Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной системы РФ за 2018 год - часть 7

Расширенная коллегия Министерства финансов РФ

98

Федерации и высокий уровень доверия к фунда­

ментальным показателям российской экономи­

ки. Данная сделка позволила создать ориентир 

по стоимости российского риска в  евро, расши­

рить базу держателей государственных ценных 

бумаг Российской Федерации и диверсифициро­

вать валютный долговой портфель Российской 

Федерации.

Распределение держателей еврооблигаций по 

данному выпуску представлено на рисунке 45.

В 2018 году предоставлена 1 государственная га­

рантия Российской Федерации в  иностранной ва­

люте на сумму 20,0 млрд долларов США по обяза­

тельствам АО «ЭКСАР».

По состоянию на 1 января 2019 года доля государ­

ственных гарантий Российской Федерации в  ино­

странной валюте в общем объеме государственного 

внешнего долга Российской Федерации составила 

23,5% (по состоянию на 1 января 2018 года указан­

ная доля составляла 20,8%).

Таблица 18

Структура и объем государственного внешнего долга Российской Федерации 

 

Виды долговых обязательств

на 01.01.2018

на 01.01.2019

Отклонение

млрд долл. 

США

млрд 

рублей

млрд долл. 

США

млрд 

рублей

млрд долл. 

США

млрд 

рублей

1

2

3

4

5

6

7

ВСЕГО,  в том числе:

49,8

2 870,1

49,2

3 414,9

-0,6

544,8

– по кредитам правительств иностранных

государств, иностранных коммерческих банков и фирм, 

международных финансовых организаций

1,2

72,4

1,0

70,7

-0,2

-1,7

– по государственным ценным бумагам Российской

Федерации, номинальная стоимость которых указана

в иностранной валюте

38,2

2 201,1

36,6

2 540,6

-1,6

339,5

– по государственным гарантиям Российской Федерации

в иностранной валюте

10,4

596,6

11,6

803,6

1,2

207,0

 

Российская 
Федерация

США

Великобритания

Другие

Великобритания

США

Российская 
Федерация

Другие

Азия

49%

20%

14%

14%

3%

35%

34%

22%

9%

Россия-2029

Россия-2047

Географическое распределение первичных держателей нового 

и дополнительного выпусков еврооблигаций

Рисунок 44

Российская 
Федерация

Европа

США

Великобритания

Банки

Управляющие 
компании и фонды

Страховые
и пенсионные фонды

Другие

64%

27%

7%2%

55%

24%

18%

3%

Географическое

По типу инвесторов

Распределение первичных держателей выпуска еврооблигаций в евро

Рисунок 45

101

Обслуживание государственного долга 

Российской Федерации

В 2018 году расходы на обслуживание государст­

венного долга Российской Федерации составили 

806,0 млрд рублей (таблица 19).

За последние 5 лет расходы на обслуживание 

государственного долга Российской Федерации 

увеличились практически в  2 раза: с  415,6 млрд 

руб лей в 2014 году до 806,0 млрд рублей в 2018 году 

(рисунок 46). Указанное увеличение обусловлено 

ростом объема государственного долга Россий­

ской Федерации.

Таблица 19

млрд рублей

Наименование

Уточненная роспись

Исполнение

% исполнения

1

2

3

4=3/2*100

Расходы на обслуживание государственного долга  

Российской Федерации – всего, в том числе:

814,3

806,0

99,0

расходы на обслуживание государственного внутреннего 

долга Российской Федерации

575,5

570,6

99,1

расходы на обслуживание государственного внешнего 

долга Российской Федерации

238,8

235,4

98,6

Расходы на обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации 

Расходы на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации

2014

2015

2016

2017

2018

235,4

570,6

806,0

103,3

312,3

415,6

160,4

358,3

518,7

162,3

459,0

621,3

181,6

527,6

709,2

Расходы на обслуживание государственного долга Российской Федерации в 2014–2018 годах 

млрд рублей

Рисунок 46

Расширенная коллегия Министерства финансов РФ

102

Обслуживание государственного 

внутреннего долга Российской Федерации

В 2018 году расходы на обслуживание государст­

венного внутреннего долга Российской Федерации 

составили 570,6 млрд рублей.

В соответствии со статьей  113 Бюджетного ко­

декса Российской Федерации расходы на обслу­

живание государственного внутреннего долга 

Российской Федерации в  отчетном периоде были 

уменьшены на общую сумму 19,5 млрд рублей. Дан­

ные по расходам на обслуживание государственно­

го внутреннего долга Российской Федерации пред­

ставлены в таблице 20.

Структура расходов на обслуживание государ­

ственного внутреннего долга Российской Федера­

ции по видам государственных ценных бумаг Рос­

сийской Федерации (с  учетом норм Бюджетного 

кодекса Российской Федерации) представлена в таб- 

лице 21

.

Таблица 20

Расходы на обслуживание государственного внутреннего долга 

Российской Федерации

млрд рублей

Вид обязательства

Расходы

Уменьшение расходов в соответствии со статьей 113 

Бюджетного кодекса Российской Федерации

Расходы с учетом 

статьи 113  

Бюджетного кодекса  

Российской Федерации

Сумма 

накопленного 

купонного дохода

Поступления в сумме, 

превышающей 

номинальную стоимость

1

2

3

4

6

ОФЗ-ПД

353,9

14,8

3,5

335,6

ОФЗ-ПК

161,2

0,4

0,2

160,6

ОФЗ-АД

36,3

0,0

0,0

36,3

ОФЗ-н

3,6

0,2

0,1

3,3

ГСО-ППС

18,7

0,0

0,0

18,7

ГСО-ФПС

7,9

0,0

0,0

7,9

ОВОЗ

3,5

0,0

0,0

3,5

ОФЗ-ИН

5,0

0,3

0,0

4,7

Прочие*

0,0

0,0

0,0

0,0

ИТОГО

590,1

15,7

3,8

570,6

*  В отчетном периоде Минфином России возмещен Банку России процентный доход по облигациям Государственного 

республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 года, уплаченный Банком России держателям облигаций в соответствии 

с Договором между Минфином России и Банком России от 26 июня 1991 года № 3 в сумме 0,001 млн рублей.

Таблица 21

Расходы на обслуживание государственного внутреннего долга Российской Федерации

млрд рублей

Вид обязательства

2017 год

2018 год

Изменение

1

2

3

4

ВСЕГО, в том числе:

527,6

570,6

43,0

ОФЗ-ПД

240,4

335,6

95,2

ОФЗ-ПК

206,7

160,6

-46,1

ОФЗ-АД

41,4

36,3

-5,1

ОФЗ-н

0,7

3,3

2,6

ГСО-ППС

19,1

18,7

-0,4

ГСО-ФПС

8,1

7,9

-0,2

ОВОЗ

7,1

3,5

-3,6

ОФЗ-ИН

4,1

4,7

0,6

Прочие

0,0

0,0

0,0

Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной системы Российской Федерации за 2018 год

103

Таблица 23

Расходы на обслуживание государственного внешнего долга Российской Федерации по видам обязательств

млрд рублей

Вид обязательства

2017 год

2018 год

Изменение

1

2

3

4

ВСЕГО, в том числе:

181,6

235,4

53,8

кредиты правительств иностранных государств,  

международных финансовых организаций

1,5

1,9

0,4

государственные ценные бумаги Российской Федерации, 

номинальная стоимость которых указана в иностранной 

валюте

180,1

233,5

53,4

Обслуживание государственного 

внешнего долга Российской Федерации

В 2018 году расходы на обслуживание государствен­

ного внешнего долга Российской Федерации состави­

ли 235,4 млрд рублей (3,8 млрд долл. США), в том числе 

кассовое исполнение указанных расходов — 210,6 млрд 

рублей (3,3 млрд долл. США), исполнение расходов 

в  рамках некассового отражения обмена облигаций 

внешних облигационных займов Российской Федера­

ции — 24,8 млрд рублей (0,4 млрд долл. США).

В отчетном периоде в  соответствии со ста­

тьей  113  Бюджетного кодекса Российской Федера­

ции расходы на обслуживание государственного 

внешнего долга Российской Федерации в  части 

государственных ценных бумаг Российской Феде­

Таблица 22

Расходы на обслуживание государственного внешнего долга 

Российской Федерации

млрд рублей

Вид обязательства

Расходы

Уменьшение расходов в соответствии 

со статьей 113 

Бюджетного кодекса Российской Федерации

Расходы с учетом 

статьи 113  

Бюджетного кодекса  

Российской  

Федерации

Сумма 

накопленного 

купонного дохода

Поступления в сумме, 

превышающей номи-

нальную стоимость

1

2

3

4

6

Облигации внешних облигационных 

займов Российской Федерации

235,3*

1,9**

0,0

233,5

ОВГВЗ

0,01

0,0

0,0

0,01

ИТОГО

235,4

1,9

0,0

233,5

  * Из них 26,0 млрд рублей в рамках некассовой операции обмена.

** Из них 1,3 млрд рублей в рамках некассовой операции обмена.

рации, номинальная стоимость которых указана 

в иностранной валюте, уменьшены на общую сумму 

1,9 млрд руб лей (0,03 млрд долл. США).

Данные по расходам на обслуживание государ­

ственного внешнего долга Российской Федерации, 

выраженного в  государственных ценных бумагах 

Российской Федерации, номинальная стоимость 

которых указана в иностранной валюте, за 2018 год 

приведены в таблице 22.

Практически весь объем расходов на обслужива­

ние государственного внешнего долга Российской 

Федерации приходится на процентные платежи по 

государственным ценным бумагам Российской Фе­

дерации, номинальная стоимость которых указана 

в  иностранной валюте. Структура этих расходов 

приведена в таблице 23.

105

Фонд национального благосостояния

В 2018 году средства Фонда национального благо-

состояния (далее – ФНБ) в сумме 1 108,2 млрд рублей 

направлены на обеспечение сбалансированности 

(покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фон-

да Российской Федерации и в сумме 5,1 млрд руб- 

лей  — на софинансирование добровольных пенси-

онных накоплений граждан Российс кой Федерации.

В 2018 году преобладающая часть средств ФНБ 

размещалась на счетах в иностранной валюте в Бан-

ке России.

В 2018  году в  соответствии с  постановлением 

Правительства Российской Федерации от 19 января 

2008 года № 18 «О порядке управления средствами 

Фонда национального благосостояния» (далее – 

постановление Правительства Российской Федера-

ции от 19 января 2008 года № 18) Минфин России 

продолжил размещение средств ФНБ на депозиты 

в ВЭБ.РФ в целях финансирования проектов, реа-

лизуемых организациями реального сектора эконо-

мики. На депозитах были размещены средства ФНБ 

для финансирования следующих проектов:

–  «Приобретение и  предоставление во владение 

и  пользование (лизинг) вагонов Московского 

метро» (КЖЦ-2) — в сумме 8,2 млрд рублей;

– «Строительство нового аэропортового комп-

лекса «Центральный» (г. Саратов)»  — в  сумме 

3,0 млрд рублей.

В 2018 году ВЭБ.РФ досрочно возвратил средства 

ФНБ с  ранее размещенных в  целях финансирова-

ния его проектов депозитов в следующих суммах:

–  3,0 млрд рублей (проект «Модернизация вагонов 

метро в г. Будапеште (Венгрия)»);

–  1,1 млрд рублей (проект «Приобретение и предо-

ставление во владение и  пользование (лизинг) 

вагонов Московского метро» (КЖЦ-1);

–  552,2 млн рублей (проект «Приобретение и пре- 

дос тавление во владение и пользование (лизинг) 

вагонов Московского метро» (КЖЦ-2).

Кроме того, ВЭБ.РФ возвратил средства ФНБ, 

размещенные на депозите для предоставления су-

бординированного кредита АО АКБ «НОВИКОМ-

БАНК» в соответствии с Федеральным законом от 

13 октября 2008 года № 173-ФЗ «О дополнительных 

мерах по поддержке финансовой системы Россий-

ской Федерации», в  связи с  возвратом АО АКБ 

«НОВИ 

КОМБАНК» данного кредита в  соответ-

ствующей сумме — 478,7 млн руб лей.

В 2018  году в  соответствии с  постановлениями 

Правительства Российской Федерации от 19 ян-

варя 2008 года № 18 и  от 5 ноября 2013 года № 990  

«О порядке размещения средств Фонда националь-

ного благосостояния в ценные бумаги российских 

эмитентов, связанные с реализацией самоокупае-

мых инфраструктурных проектов» средства ФНБ 

размещены в  ценные бумаги, связанные с  реа- 

лизацией инфраструктурных проектов, предусмот-

ренных Перечнем самоокупаемых инфраструктур-

ных проектов, реализуемых юридическими лица-

ми, в  финансовые активы которых размещаются 

средства ФНБ и  (или) пенсионных накоплений, 

находящихся в доверительном управлении государ-

ственной управляющей компании, на возвратной 

основе, утвержденным распоряжением Правитель-

ства Российской Федерации от 5 ноября 2013 года  

№ 2044-р:

–  в сумме 29,0 млрд рублей — в облигации Государ-

ственной компании «Российские автомобиль-

ные дороги» в количестве 29 000 000 штук по цене 

одной облигации, равной ее номинальной стои-

мости — 1 000 рублей, — в целях финансирова-

ния инфраструктурного проекта «Центральная 

кольцевая автомобильная дорога (Московская 

область)», предусмотренного пунктом 1 указан-

ного Перечня;

–  в сумме 20,0 млрд рублей — в привилегированные 

акции ОАО «РЖД» в количестве 20 000 000 штук 

Расширенная коллегия Министерства финансов РФ

106

по цене одной облигации, равной ее номиналь-

ной стоимости  — 1 000  рублей,  — в  целях фи-

нансирования инфраструктурного проекта «Мо-

дернизация железнодорожной инфраструктуры 

Байкало-Амурской и  Транссибирской железно-

дорожных магистралей с развитием пропускных 

и  провозных способностей», предусмотренного 

пунктом 2 указанного Перечня.

В 2018  году в  соответствии с  постановлением 

Правительства Российской Федерации от 19 янва-

ря 2008 года № 18 и  распоряжениями Правитель-

ства Российской Федерации от 28 ноября 2017 года 

№ 2638-р и  № 2639-р валюта депозитов, разме-

щенных за счет средств ФНБ в ВЭБ.РФ в 2014 году 

в общей сумме 6,25 млрд долларов США, изменена 

с долларов США на российские рубли, а процентная 

ставка по ним, начиная с даты изменения валюты де-

позитов, установлена на уровне 2,86% годовых. В ре-

зультате пересчета в российские рубли общая сумма 

данных депозитов составила 352,6 млрд рублей.

В сентябре 2018 года Апелляционный суд Анг лии 

подтвердил правомерность отказа Высокого суда 

Лондона по трем из четырех оснований, заявлен-

ных Украиной с  целью избежать выполнения обя-

зательств по облигациям внешних государственных 

займов Украины номинальной стоимостью 3,0 млрд 

долл. США, приобретенным Российской Федера-

цией за счет средств ФНБ. Вместе с тем Апелляци-

онный суд постановил, что необходимо провести 

полноценный судебный процесс для установления 

наличия или отсутствия доказательств, подтверж-

дающих четвертый довод Украины (о том, что заем-

щик выпустил еврооблигации якобы под давлением 

со стороны Российской Федерации).

В октябре 2018 года компания «The Law Debenture 

Trust Corporation plc», представляющая интересы 

Российской Федерации как единственного владель-

ца указанного выпуска еврооблигаций Украины, 

по поручению Минфина России подала в  Верхов-

ный суд Великобритании апелляцию на решение 

Апелляционного суда Англии по четвертому доводу 

Украины.

В 2018  году в  федеральный бюджет зачислены 

доходы от управления средствами ФНБ в  объеме 

70,5  млрд рублей, в  том числе от размещения на 

счетах в  иностранной валюте в  Банке России  — 

12,3  млрд рублей, и  от размещения в  иные разре-

шенные финансовые активы — 58,2 млрд рублей.

По состоянию на 1  января 2019 года в  ФНБ  

были аккумулированы денежные средства 

в  сумме,  эквивалентной  4 036,0 млрд рублей 

(58,1 млрд долл. США), средства ФНБ были раз-

мещены на счетах в  иностранной валюте в  Бан-

ке России (эквивалент 2 355,6 млрд рублей, или 

33,9 млрд долл. США) и в следующие разрешенные 

финансовые активы:

1)  на депозиты в ВЭБ.РФ — 581,2 млрд рублей;

2)  в долговые обязательства иностранных госу-

дарств на основании отдельного решения Прави-

тельства Российской Федерации, без предъявления 

требования к  рейтингу долгосрочной кредитоспо-

собности — 3,0 млрд долларов США;

3) в  ценные бумаги российских эмитентов, 

связанные с  реализацией самоокупаемых инфра-

структурных проектов, перечень которых утверж-

дается Правительством Российской Федерации  — 

161,6 млрд рублей и 4,1 млрд долларов США;

4)  в привилегированные акции кредитных орга-

низаций — 279,0 млрд рублей;

5) на депозиты в  Банк ВТБ (ПАО) и  Банк 

ГПБ (АО) в целях финансирования самоокупаемых 

инфраструктурных проектов, перечень которых ут-

верждается Правительством Российской Федера-

ции — 164,4 млрд рублей.

109

Внешний долг

корпоративного сектора экономики

В последние годы тенденция роста внешнего 

корпоративного долга России сменилась на тенден-

цию к его уменьшению.

По оценкам Минфина России, по состоянию 

на 1 июля 2018 года международные обязательства 

предприятий России, номинированные в ино-

странной валюте, составили 433,1 млрд долл. США. 

С 2014 года — периода введения санкционных 

мер в отношении ряда российских компаний — 

такие обязательства существенно снизились – 

на 188 млрд долл. США, или на 30%.

Ситуация на рынке внешних заимствований 

российского корпоративного сектора в III квартале 

2018 года во многом определялась развитием сюже-

та с внешними экономическими санкциями против 

России. Внесение в Конгресс США законопроекта 

о возможности введения беспрецедентно жестких 

санкций относительно российского суверенного 

долга и активов российских банков негативно от-

разилось на настроениях всех участников рынка. 

Это привело к ухудшению возможностей россий-

ских компаний и банков по привлечению внешнего 

финансирования, что стало причиной отсутствия 

новых сделок на первичных рынках еврооблига-

ций и синдицированных кредитов в иностранной 

валюте и, как следствие, сжатию размеров данных  

рынков.

Основные тенденции долгового рынка россий-

ских корпоративных заемщиков за II–III кварталы 

2018 года:

— 

продолжалось ускоренное сокращение со-

вокупного объема валютной задолженности 

российского корпоративного сектора. По со-

стоянию на конец II квартала 2018 года сово-

купный объем долга компаний и банков, номи-

нированный в иностранной валюте, составил 

642,6  631,7 

621,4 

597,8 

565,2  560,1  567,3  559,3  560,3 

533,7  533,7 

515,5  500,6  495,5 

481,5 

456,5 

433,1 

300 

400 

500 

600 

 

 

 

Объем внешнего корпоративного долга, млрд долл. США (левая шкала) 

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

Объем внешнего корпоративного долга в иностранной валюте

Рисунок 47

Расширенная коллегия Министерства финансов РФ

110

433,1 млрд долл. США.  Относительный  объем 

валютной задолженности корпоративного сек-

тора во II квартале 2018 года продолжал умень-

шаться (-1,7 процентного пункта) и составил 

26,5% ВВП;

— сокращение объема валютной задолженности 

отмечается и для банков, и для компаний нефи-

нансового сектора. При этом значительное сни-

жение валютного долга характерно в большей 

степени для сегмента долгосрочных обязательств 

по сравнению с краткосрочными.

Объем долгосрочных валютных обязательств 

банков сократился на 6,7 млрд долл. США (-11,4%) 

за квартал, в то время как для компаний анало-

гичное  изменение  составило  -8,6 млрд долл. США 

(-3,8%) за квартал. Таким образом, во II квартале 

2018 года доля долгосрочных обязательств в сово-

купном объеме обязательств уменьшилась с 83,2  

до 82,7%;

— объем долга государственных компаний и бан-

ков сокращался быстрее (-13,8 млрд долл. США, 

или -8,3% за квартал), чем объем долга част-

ного сектора (-7,7 млрд долл. США, или -4,2% 

за квартал). Доля валютного долга компаний  

и банков с государственным участием в капитале 

сократилась с 47,4 до 46,3%;

— в перспективе первых трех кварталов 2019 года 

ожидаемый объем погашений по корпоратив-

ному валютному долгу в 1,8 раза ниже по срав-

нению с аналогичным периодом прошлого года 

(28,0 млрд долл. США  против  49,0 млрд долл. 

США прошлого года). При этом вероятное пол-

ное прекращение всех внешних заимст вований 

не отразилось на возможностях подавляющего 

большинства компаний своевременно погашать 

обязательства, номинированные в иностранной 

валюте. На рынке еврооблигаций в структуре 

наиболее крупных погашений традиционно наи-

большие доли занимают выплаты банков (59,0%)  

и компаний нефтегазовой отрасли (29,0%), у ко-

торых, как правило, не возникает проблем с по-

гашением валютной задолженности.

113

Приватизация имущества, находящегося 

в федеральной собственности

В соответствии с Федеральным законом «О фе-

деральном бюджете на 2018 год и на плановый пери-

од 2019 и 2020 годов» поступление в федеральный 

бюджет средств от продажи акций и  иных форм 

участия в  капитале, находящихся в  федеральной 

собственности, предусмотрено в 2018 году в объеме 

15,8 млрд рублей.

Фактические поступления в  федеральный бюд-

жет в 2018 году средств от продажи акций и иных 

форм участия в капитале, находящихся в федераль-

15,8

26,0

5,0

12,8

29,7

6,3

405,3

406,8

14,3

18,4

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2014 год

2015 год

2016 год

2017 год

2018 год

факт

план

Поступление в федеральный бюджет средств от приватизации федерального имущества

млрд рублей

Рисунок 48

ной собственности, составили 12,8 млрд рублей 

(81% от плановых показателей).

Продажа пакетов акций крупных инвестици-

онно-привлекательных компаний с  привлечени-

ем агентов Правительства Российской Федерации 

в 2018 году не осуществлялась.

Информация о  поступлениях в  федеральный 

бюджет средств от приватизации федерально-

го имущества в  2014–2018  годах представлена  

на рисунке 48.