ПАО "Камаз". Годовой отчёт за 2016 год - часть 14

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

225

Годовой отчет | 2016

законодательства и проведении налоговых проверок. 
Как следствие, в любой момент в будущем налоговые 
органы могут предъявить претензии по тем сделкам 
и операциям Группы, которые не оспаривались в 
прошлом. В результате, соответствующими органами 
могут быть начислены значительные дополнительные 
налоги, пени и штрафы. Налоговые проверки могут 
охватывать три календарных года деятельности, непо-
средственно предшествовавшие году проверки. При 
определенных обстоятельствах проверке могут быть 
подвергнуты более ранние периоды.

В соответствии с российским законодательством в 
области трансфертного ценообразования, российские 
налоговые органы вправе корректировать трансферт-
ные цены и доначислять обязательства по налогу на 
прибыль в отношении всех контролируемых сделок 
при наличии разницы между ценой сделки и рыночной 
ценой. К сделкам, подлежащим налоговому контролю, 
относятся сделки между взаимозависимыми лицами, 
а также ряд внешнеторговых сделок. После 2012 года 
подход в отношении правил трансфертного ценообра-
зования существенно изменился, в частности, бремя 
доказывания, ранее возлагавшееся на российские 
налоговые органы, теперь лежит на налогоплатель-
щиках. Для обоснования методики ценообразования, 
используемой налогоплательщиками в контролиру-
емых сделках, в случае превышения установленных 
новым законодательством показателей необходима 
подготовка документации, содержащей обоснование 
применяемой методики. Касательно 2016 года, новые 
правила применяются не только к сделкам, реализо-
ванным в 2016 году, но и к сделкам между взаимозави-
симыми лицами, заключенным ранее, при условии, что 
соответствующие доходы и расходы были признаны в 
2016 году.

Российское законодательство о трансфертном ценоо-
бразовании позволяет налоговым органам применять 

корректировки к трансфертным ценам и начислять 
дополнительные выплаты по налогу на прибыль в 
отношении всех контролируемых сделок, если цена 
сделки отличается от рыночной цены. Список «контро-
лируемых» сделок включают операции со связанными 
сторонами и определенные другие виды трансгранич-
ных сделок без ограничений по сумме. Для внутренних 
операций правила трансфертного ценообразования 
применяются только, если в 2016 году сумма сделок 
со связанными сторонами превышает 1 млрд руб. по 
всем операциям между взаимосвязанными сторонами.

Из-за неопределенности и отсутствия текущей прак-
тики по применению Российской трансфертного 
ценообразования налоговые органы могут оспорить 
цены по контролируемым сделкам и доначислить 
налоговые обязательства, если Компания не сможет 
продемонстрировать, что уровень цен в сделках попа-
дает в диапазон рыночных цен, и имеется в наличии 
соответствующая документация по трансфертному 
ценообразованию.

С 1 января 2015 г. вступили в силу изменения нало-
гового законодательства в части налогообложения 
прибыли контролируемых иностранных компаний и 
доходов иностранных организаций. Согласно требо-
ваниям законодательства нераспределенная прибыль 
ряда дочерних предприятий Компании, полученная 
после 1 января 2015 г., будет облагаться налогом на 
прибыль с поправкой на то, что данная прибыль не 
была распределена в качестве дивидендов в периоде 
ее возникновения и в последующий период. Группа 
проанализировала положения указанных изменений 
и считает, что налоговые обязательства по прибыли 
контролируемых иностранных компаний отсутствуют. 

Руководство Группы считает, что придерживается 
адекватной интерпретации соответствующего зако-
нодательства и принципов отраслевой практики, и 

34. Условные и договорные обязательства (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

226

позиция Группы в отношении налоговых, валютных 
и таможенных вопросов будет сохранена. Однако 
соответствующие органы могут придерживаться иного 
толкования законодательства, и если им удастся 
обосновать свою позицию, то максимальная сумма 
влияния дополнительных налогов, штрафов и пеней 
на консолидированную финансовую отчетность может 
оказаться существенной.

Руководство Группы полагает, что его интерпрета-
ция соответствующего законодательства является 

правильной, и что оно сможет защитить свою позицию 
по налоговому законодательству. 

Договорные обязательства. 

На 31 декабря 2016 

г. Группа имеет договорные обязательства на приоб-
ретение основных средств на общую сумму 7 184 млн 
руб. (31 декабря 2015 г.: 2 541 млн руб.). 

Гарантии. 

Информация о полученных и предостав-

ленных на 31 декабря 2016 и 2015 гг. гарантиях рас-
крыта в Примечаниях 7 и 35.

Активы в залоге и активы, ограниченные в использовании. 

На 31 декабря 2016 и 2015 гг. следующие 

активы Группы были предоставлены в залог в качестве обеспечения:

2016 г.

2015 г. 

В миллионах российских рублей

Прим.

Заложенные 

активы

Соответству-

ющие обяза-

тельства

Заложенные 

активы

Соответству-

ющие обяза-

тельства

Гарантия Правительства РФ

20 000

20 000

10 000

10 000

Основные средства

9

5 447

10 143

5 688

12 653

Акции дочернего общества 

по  стоимости чистых активов

3 086

1 693

1 388

1 014

Запасы

16

1 709

574

235

113

Векселя

704

704

−

−

Итого

30 946

33 114

17 311

23 780

На 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. 12 000 тыс. 
акций ОАО «КАМАЗ-Металлургия» номинальной 
стоимостью 1 200 млн руб., были предоставлены 
в залог в качестве обеспечения по займу, выдан-
ному Министерством Финансов РФ. Акции АО «КИП 
Мастер» в количестве 2 400 тыс. штук номинальной 
стоимостью 2 400 млн руб. на 31 декабря 2016 г. 
были предоставлены в залог в качестве обеспечения 
по займу, выданному Фондом Развития Моногородов 
(31 декабря 2015 г.: 0). 

Ограничительные обязательства по кредитам. 

Ряд кредитных договоров включает определенные 
ограничительные финансовые условия. Информация 
о соблюдении таких условий по кредитам раскрыта в 
Примечании 20.

Обязательства по кредитам. 

В большинстве 

случаев кредитные договоры не предусматривают 
наличие штрафов за досрочное погашение кредитов.

34. Условные и договорные обязательства (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

227

Годовой отчет | 2016

35. Управление финансовыми рисками

Классификация финансовых активов и обязательств соответствует классификации строк отчета о финансовом 
положении.

Факторы финансового риска

Функция управления рисками Группы осуществля-
ется в отношении финансовых рисков (кредитный, 
рыночный, валютный, процентный и риск ликвидно-
сти), а также операционных и юридических рисков. 
Основной целью управления финансовыми рисками 
является определение лимитов риска и дальнейшее 
обеспечение соблюдения установленных лимитов по 
таким рискам. Управление операционным и юриди-
ческим рисками должно обеспечивать надлежащее 
функционирование внутренней политики и процедур 
Группы в целях минимизации данных операционных и 
юридических рисков.

Основными методами управления рисками Группы 
являются страхование, начисление резервов, регу-
лирование операций (разработка регулирующих 
документов), установление лимитов по операциям и 
предупреждение. 

(а) Рыночный риск

Группа подвержена воздействию рыночных рисков. 
Рыночные риски связаны с изменениями откры-
тых позиций по процентным, валютным и долевым 

финансовым инструментам, которые подвержены 
риску общих и специфических изменений на рынке. 
Руководство Группы отслеживает риск неблагопри-
ятных изменений цен и процентных ставок. Однако 
использование этого подхода не позволяет предот-
вратить образование убытков в случае более суще-
ственных изменений на рынке. 

(i) Валютный риск

Группа экспортирует продукцию в страны СНГ и даль-
нее зарубежье, и поэтому подвержена валютному 
риску. Этот риск касается активов (Примечания 16 
и 17) и обязательств (Примечания 19 и 23), выражен-
ных в иностранной валюте. Мониторинг валютного 
риска выполняется ежемесячно.

Группа подвержена валютному риску в отношении 
кредиторской задолженности, выраженной в евро, 
долларах США по контрактам на закупку оборудова-
ния и комплектующих. Руководство считает нецеле-
сообразным хеджирование этих позиций.

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

228

В таблице ниже представлен общий анализ валютного риска Группы по состоянию на 31 декабря 2016 г:

Денежные финансовые активы

Денежные финансовые обязательства

В миллионах 

российских 

рублей

Денеж-

ные 

сред-

ства, их 

эквива-

ленты 

и сроч-

ные де-

позиты

Деби-

торская

задол-

жен-

ность

Финан-

совые 

инстру-

менты 

по спра-

вед-

ливой 

стоимо-

сти через 

прибыли 

и убытки

Прочая 

деби-

торская 

задол-

жен-

ность и 

займы 

выдан-

ные

Деби-

торская 

задол-

женность 

по фи-

нансовой 

аренде

креди-

торская 

задол-

жен-

ность

кре-

диты 

и зай-

мы 

Прочие 

обяза-

тель-

ства

Чистая 

балан-

совая 

пози-

ция

Доллары США

369

2 059

−

−

−

(708)

(836)

−

884

Евро

478

2 350

−

−

−

(3 514)

−

(132)

(818)

Казахстанские 

тенге

433

280

−

−

−

(21)

−

−

692

Другие валюты 

стран СНГ 

33

22

−

−

−

(58)

(318)

−

(321)

Рубли

23 763

18 516

4 827

872

6 028

(25 504) (46 367)

(37)

(17 902)

Итого 

денежные 

активы и 

обязательства

25 076

23 227

4 827

872

6 028

(29 805) (47 521)

(169) (17 465)

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

229

Годовой отчет | 2016

В таблице ниже представлен риск Группы в отношении изменения валютного курса на 31 декабря 2015 г.:

Денежные финансовые активы

Денежные финансовые обязательства

В миллионах 

российских 

рублей

Денеж-

ные 

сред-

ства, их 

эквива-

ленты 

и сроч-

ные де-

позиты

Долго-

сроч-

ные 

депо-

зиты

Финан-

совые 

инстру-

менты 

по спра-

вед-

ливой 

стоимо-

сти через 

прибыли 

и убытки

Деби-

торская 

задол-

жен-

ность

Деби-

торская 

задол-

женность 

по фи-

нансовой 

аренде

креди-

торская 

задол-

жен-

ность

кре-

диты 

и зай-

мы 

Прочие 

обяза-

тель-

ства

Чистая 

балан-

совая 

позиция

Доллары США

918

−

−

2 894

−

(941)

−

(140)

2 731

Евро

152

−

−

45

−

(3 746)

−

(5)

(3 554)

Казахстанские 

тенге

274

−

−

147

−

(24)

(74)

−

323

Другие валюты 

стран СНГ 

23

−

−

48

−

(116)

(432)

−

(477)

Рубли

17 382

34

2 295

12 677

5 834

(17 455) (34 609)

(4)

(13 846)

Итого 

денежные 

активы и 

обязательства

18 749

34

2 295

15 811

5 834

(22 282) (35 115)

(149)

(14 823)

Вышеуказанный анализ содержит только денежные 
активы и обязательства, включенные в соответству-
ющие разделы отчета о финансовом положении. На 
отчетные даты других финансовых активов и обяза-
тельств, подверженных валютному риску, нет. Группа 
не имеет валютных производных инструментов.

Предполагается, что инвестиции в неденежные 
активы не могут привести к возникновению суще-
ственного валютного риска.

Группа регулярно проводит мониторинг обменных 
курсов и рыночных прогнозов в отношении кур-
сов обмена валют, а также готовит бюджеты на 

долгосрочную, среднесрочную и краткосрочную 
перспективы.

В таблице ниже представлен анализ чувствитель-
ности прибылей и убытков, а также капитала к 
возможным изменениям обменных курсов валют, 
используемых на отчетную дату применительно к 
функциональной валюте Группы, при том, что все 
остальные переменные характеристики остаются 
неизменными. В тех случаях, когда Группа имеет 
чистые обязательства по каждой из иностранных 
валют, в результате укрепления иностранной валюты 
по отношению к рублю Группа получит убыток по 
курсовым разницам.

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

230

В миллионах российских рублей

2016 г.

Влияние на прибыль и капитал до налогообложения:

Укрепление/ослабление доллара США на 20%

177/(177)

Укрепление/ослабление евро на 20%

(137)/137

Укрепление/ослабление казахского тенге на 23%/-19%

159/(131)

В миллионах российских рублей

2015 г.

Влияние на прибыль и капитал до налогообложения:

Укрепление/ослабление доллара США на 40%/-13%

1 093/(355)

Укрепление/ослабление евро на 43%/-15%

(1 528)/533

Укрепление/ослабление казахского тенге на 40%/-29%

129/(94)

Риск был рассчитан только для денежных остатков в 
валютах, отличных от функциональной валюты соот-
ветствующей компании Группы. 

(ii) Процентный риск

Прибыль и операционные потоки денежных средств 
Группы зависят от изменения рыночных процентных 
ставок. Группа подвергается риску влияния измене-
ний процентных ставок на справедливую стоимость в 
связи с колебаниями рыночной стоимости взятых под 
процент краткосрочных и долгосрочных кредитов и 
займов, большинство из которых имеют фиксирован-
ную ставку процента. 

Департамент финансов постоянно следит за рын-
ками, и принимает решения в отношении условий 
кредитования при возникновении потребности в 
финансировании. 

В таблице ниже отражены риски изменения процент-
ных ставок, присущие Группе. В таблице ниже отра-
жены суммы финансовых обязательств Группы по 
балансовой стоимости в разбивке по датам пересмо-
тра процентных ставок в соответствии с договорами 
или сроками погашения, в зависимости от того, какая 
из указанных дат является более ранней.

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

231

Годовой отчет | 2016

В миллионах российских рублей

До востре-

бования 

и в срок 

менее  

3 месяцев

От 3-х  

до  

12 месяцев

От 1 до 5 лет

Более 5 лет

Итого

31 декабря 2016 г.

Фиксированная процентная ставка, 

рубли и прочие валюты стран СНГ

3 002

8 388

9 991

23 069

44 450

Плавающая процентная ставка, 

рубли

−

131

−

1 434

1 565

Фиксированная процентная ставка, 

доллары США

−

835

−

−

835

Фиксированная процентная ставка, 

индийские рупии

−

312

5

−

317

Итого

3 002

9 666

9 996

24 503

47 167

В миллионах российских рублей

До востре-

бования 

и в срок 

менее  

3 месяцев

От 3-х  

до  

12 месяцев

От 1 до 5 лет

Более 5 лет

Итого

31 декабря 2015 г.

Фиксированная процентная ставка, 

рубли и прочие валюты стран СНГ

916

8 785

12 235

12 330

34 266

Плавающая процентная ставка, 

рубли

−

9

−

62

71

Фиксированная процентная ставка, 

индийские рупии

−

401

29

−

430

Итого

916

9 195

12 264

12 392

34 767

Если бы по состоянию на 31 декабря 2016 г. про-
центные ставки были на 1% ниже при том, что все 
остальные переменные оставались бы без измене-
ния, проценты к уплате за год были бы на 8 млн руб. 
меньше (2015 г.: на 4 млн руб. меньше). 

Если бы процентные ставки были на 1% выше, при 
том что все остальные переменные оставались бы 
без изменения, расходы по процентам были бы на 
8 млн руб. (2015 г.: на 4 млн руб.) выше.

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

232

Группа проводит мониторинг процентных ставок в отношении своих финансовых инструментов. В таблице ниже 
представлена обобщенная информация по процентным ставкам:

2016 г.

2015 г.

в % годовых

Рубли

Доллары 

США

Евро

Рубли

Доллары 

США

Евро

Активы

Денежные средства и их 

эквиваленты

8,4-9,4%

−

0,3%

8,12-11,3%

−

0,3%

Срочные депозиты

0,8-11,36%

0,49%

2,5-6%

3,69-17%

0,48%

−

Дебиторская задолженность по 

финансовой аренде

11-40%

−

−

6-36%

−

−

Долгосрочные депозиты

−

−

11-13%

−

−

Обязательства

Кредиты и займы

2,5-16%

3%

−

1-17%

−

−

Кредиторская задолженность по 

финансовой аренде

17-42%

−

−

23%

−

40%

(b) Кредитный риск

Финансовые активы, по которым у компаний Группы 
возникает потенциальный кредитный риск, пред-
ставлены в основном дебиторской задолженностью, 
займами выданными и остатками на счетах в банках. 
В Группе разработаны процедуры, обеспечиваю-
щие продажу товаров и услуг только покупателям с 
соответствующей кредитной историей. Балансовая 
стоимость денежных финансовых активов за вычетом 
резерва под обесценение представляет собой макси-
мальную сумму, подверженную кредитному риску. 

Хотя темпы погашения финансовых активов подвер-
жены влиянию экономических факторов, руководство 
Группы считает, что нет существенного риска потерь 
сверх суммы созданных резервов. 

Денежные средства размещаются в финансовых 
институтах, которые на момент открытия счета имеют 
минимальный риск дефолта. Однако использование 
этого подхода не позволяет предотвратить образова-
ние убытков в случае более существенных измене-
ний на рынке.

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

233

Годовой отчет | 2016

Максимальный уровень кредитного риска Группы по классам активов представлен в таблице ниже: 

В миллионах российских рублей

31 декабря 2016г. 31 декабря 2015 г.

Денежные средства и их эквиваленты (Примечание 18)

8 920

10 762

- BBB- до А-

396

1 233

- ВB- до BB+

6 633

7 980

- B- до B+

148

38

- Прочее 

1 743

1 511

Срочные депозиты (Примечание 18)

16 156

7 987

- BBB- до А-

1 752

3 904

- ВB- до BB+

13 569

3 788

- B- до B+

800

201

- Прочее 

35

94

Долгосрочные депозиты 

−

34

- BBB- до А-

−

15

- ВB- до BB+

−

19

Финансовые инструменты, отражаемые по справедливой стоимости 

через счет прибылей и убытков (Примечание 14)

4 827

2 295

Долгосрочные векселя (Примечание 15)

731

−

Долгосрочная дебиторская задолженность − не имеющая кредитного 

рейтинга (Примечание 15)

78

1 364

Дебиторская задолженность по финансовой аренде − не имеющая 

кредитного рейтинга (Примечание 13)

6 028

5 834

Группа 1 − текущая дебиторская задолженность по финансовой аренде

3 300

2 989

Группа 2 − долгосрочная дебиторская задолженность по финансовой аренде

2 728

2 845

Задолженность покупателей и заказчиков (Примечание 17)

15 475

10 691

Группа 1 − компании, контролируемые государством

3 503

3 008

Группа 2 − совместные предприятия и ассоциированные компании

232

184

Группа 3 − крупные корпоративные клиенты

334

201

Группа 4 − дилеры и заводы-изготовители спецтехники

7 645

5 965

Группа 5 − прочие клиенты

3 761

1 333

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

234

В миллионах российских рублей

31 декабря 2016г. 31 декабря 2015 г.

Долгосрочные займы выданные (Примечание 15)

−

6

краткосрочные займы выданные

141

−

Прочая дебиторская задолженность − не имеющая рейтинга 

(Примечание 17) 

7 674

3 756

Итого максимальный кредитный риск

60 030

42 729

Процесс управления кредитным риском включает 
оценку кредитной надежности контрагентов и анализ 
поступления платежей. Вся дебиторская задолжен-
ность Группы по аренде обеспечена залогом авто-
транспортных средств. Справедливая стоимость 
автотранспортных средств в залоге на 31 декабря 
2016 г. составила 5 919 млн руб. (на 31 декабря 2015 
г.: 5 561 млн руб.). Срок, на который предоставлен 
залог, равен сроку действия договора аренды. 

Руководство Группы осуществляет анализ неоплачен-
ной задолженности покупателей и заказчиков по сро-
кам погашения и последующий контроль в отношении 
просроченных остатков. Таким образом, руководство 
считает целесообразным предоставлять данные по 
срокам погашения и другую информацию по кредит-
ному риску, раскрытые в настоящем Примечании.

Денежные средства и их эквиваленты находятся на 
счетах в стабильных российских и региональных 
банках. Руководство считает кредитный риск, относя-
щийся к этим банкам, крайне незначительным.

Концентрация кредитного риска

На 31 декабря 2016 г. у Группы имелся один дебитор 
(31 декабря 2015 г.: два дебитора) задолженность 
которого превышала 5% от общей суммы кредитного 
риска.

Группа хранит денежные средства и эквиваленты в 
47 банках (2015 г.: 48 банках), поэтому у нее отсут-
ствует значительная концентрация кредитного риска.

(в) Риск ликвидности

Риск ликвидности определяется как риск того, что 
Компания столкнется с трудностями при выполнении 
финансовых обязательств.

Группа осуществляет управление уровнем ликвид-
ности с целью обеспечить наличие необходимых 
средств в любой момент времени для выполнения 
всех обязательств по платежам в установленные 
сроки. Группа осуществляет мониторинг отношения 
операционной прибыли к процентам к уплате, и дру-
гих коэффициентов ликвидности, чтобы не допустить 
возникновения проблем с ликвидностью. Фактические 
значение данных коэффициентов отличаются от 
целевых вследствие экономического кризиса.

Руководство считает, что целевые показатели явля-
ются обоснованными и достижимыми в обозримом 
будущем. Руководство Группы считает, что при необ-
ходимости у Группы имеется доступ к дополнитель-
ным источникам финансирования. 

Предложенный ниже анализ отражает оценку руко-
водством графика погашения денежных активов и 
обязательств Группы в том случае, если все кредиты 
и займы, по которым Группа нарушила ограничитель-
ные обязательства, будут классифицированы как кра-
ткосрочные по состоянию на 31 декабря 2016 г. Тем 
не менее, руководство полагает, что этот сценарий 
маловероятен и что кредиты и займы будут погашены 
в соответствии с исходными договорными условиями. 

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

235

Годовой отчет | 2016

В таблице ниже данные приводятся на основе самых ранних возможных сроков погашения. Денежные потоки в 
иностранной валюте пересчитывались с использованием обменного курса спот на 31 декабря 2016 и 2015 гг.

В миллионах российских рублей

До востре-

бования 

и менее 

3 месяцев

От 3-х  

до 12 меся-

цев

От 1 до 5 лет

Более 5 лет

Итого

31 декабря 2016 г.

Денежные средства, их эквиваленты 

и срочные депозиты

24 321

755

−

−

25 076

Задолженность покупателей и 

заказчиков

11 530

3 945

−

−

15 475

Дебиторская задолженность по 

финансовой аренде

825

2 475

2 728

−

6 028

Будущие выплаты процентов по 

финансовой аренде

94

283

1 689

30

2 096

Прочая дебиторская задолженность 

и займы выданные

7 596

219

−

−

7 815

Финансовые инструменты, 

оцениваемые по справедливой 

стоимости через прибыли и убытки

4 827

−

−

−

4 827

Прочие долгосрочные финансовые 

активы 

−

−

78

−

78

Итого монетарные финансовые 

активы

49 193

7 677

4 495

30

61 395

Кредиты и займы

(3 002)

(9 666)

(9 996)

(24 503)

(47 167)

Будущие проценты к уплате по 

кредитам и займам

(1 492)

(3 342)

(12 861)

(21 267)

(38 962)

Задолженность поставщикам и 

подрядчикам

(19 089)

(479)

−

−

(19 568)

Кредиторская задолженность по 

финансовой аренде

(7)

(21)

(9)

−

(37)

Будущие проценты к уплате по 

финансовой аренде

(1)

(4)

(14)

−

(19)

Прочие краткосрочные обязательства

−

(132)

−

−

(132)

Прочие долгосрочные обязательства

(15)

(72)

(1 080)

(5 139)

(6 306)

Прочая кредиторская задолженность

(10 168)

(68)

(1)

−

(10 237)

Итого монетарные финансовые 

обязательства

(33 774)

(13 784)

(23 961)

(50 909)

(122 428)

Гарантии, выданные по 

обязательствам ассоциированных 

компаний (Примечание 7)

−

−

(1 292)

−

(1 292)

Остаток платежей, нетто на 

31 декабря 2016 г.

15 419

(6 107)

(20 758)

(50 879)

(62 325)

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

236

В миллионах российских рублей

До востре-

бования 

и менее 

3 месяцев

От 3-х  

до 12 меся-

цев

От 1 до 5 лет

Более 5 лет

Итого

31 декабря 2015 г.

Денежные средства, их эквиваленты 

и срочные депозиты

16 003

2 598

148

−

18 749

Долгосрочные депозиты

−

−

34

−

34

Задолженность покупателей и 

заказчиков

8 772

1 919

−

−

10 691

Дебиторская задолженность по 

финансовой аренде

747

2 242

2 845

−

5 834

Будущие выплаты процентов по 

финансовой аренде

78

234

1 655

−

1 967

Прочая дебиторская задолженность 

и займы выданные

3 675

77

4

−

3 756

Финансовые инструменты, 

оцениваемые по справедливой 

стоимости через прибыли и убытки

2 295

−

−

−

2 295

Прочие долгосрочные финансовые 

активы 

−

−

1 364

−

1 364

Итого монетарные финансовые 

активы

31 570

7 070

6 050

−

44 690

Кредиты и займы

(917)

(9 196)

(12 262)

(12 392)

(34 767)

Будущие проценты к уплате по 

кредитам и займам

(1 179)

(2 584)

(10 646)

(13 329)

(27 738)

Задолженность поставщикам и 

подрядчикам

(16 996)

(617)

−

−

(17 613)

Кредиторская задолженность по 

финансовой аренде

(2)

(7)

−

−

(9)

Прочие долгосрочные обязательства

(87)

(320)

(1 436)

(3 808)

(5 651)

Прочая кредиторская задолженность

(4 634)

(24)

(11)

−

(4 669)

Итого монетарные финансовые 

обязательства

(23 815)

(12 748)

(24 355)

(29 529)

(90 447)

Гарантия, выданная стороннему 

дилеру

(2 405)

−

−

−

(2 405)

Гарантии, выданные по 

обязательствам ассоциированных 

компаний (Примечание 7)

(1 518)

−

−

−

(1 518)

Остаток платежей, нетто на 31 

декабря 2015 г.

3 832

(5 678)

(18 305)

(29 529)

(49 680)

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

237

Годовой отчет | 2016

d) Страховой риск

Риск, возникающий по договорам страхования, 
представляет собой риск наступления страхового 
случая, содержащий неопределенность относительно 
суммы и сроков последующей выплаты. Для Фонда 
страховыми рисками являются риск смерти участника 
или застрахованного лица в течение определенного 
периода времени, или риск дожития до определенной 
даты, а будущее неблагоприятное событие представ-
лено, соответственно, смертью или дожитием.

Основной риск, с которым сталкивается Фонд при 
заключении таких договоров, состоит в том, что фак-
тические выплаты превысят балансовую стоимость 
страховых обязательств. Таким образом, целью 
Фонда является наличие достаточных резервов для 
покрытия таких обязательств.

Пенсионные схемы Фонда по договорам негосу-
дарственного пенсионного обеспечения предус-
матривают, в основном, пожизненную выплату 
пенсии участникам. По договорам обязатель-
ного пенсионного страхования обязанность 
Фонда по выплате накопительной части трудовой 

пенсии застрахованному лицу пожизненно после 
ее назначения установлена законодательством РФ. 
Соответственно, основной риск для Фонда − это риск 
долгожительства, т.е. риск убытков ввиду превыше-
ния ожидаемых показателей продолжительности 
жизни.

Для договоров с пожизненной выплатой пенсии 
важную роль играет развитие медицины и улучшение 
социальных условий, что ведет к увеличению продол-
жительности жизни. В расчет резервов по договорам 
с выплатой пожизненной пенсии закладывается пред-
положение по увеличению продолжительности жизни 
в будущем.

В дополнение к перечисленным выше рискам, 
Компания подвержена поведенческому риску и риску 
расходов. Поведенческий риск (риск расторжения 
договора) смягчается условиями договоров, которые 
противопоставляют доходы и расходы, связанные с 
договором, насколько это возможно. Риск расходов 
снижается благодаря контролю над расходами и регу-
лярному анализу затрат. 

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

238

Основные допущения, использованные Фондом для проведения тестирования адекватности пенсионных обя-
зательств по страховым договорам НПО и ОПС с ЭДУ представлены в таблице ниже:

Актуарные предположения

31 декабря 2016 г. 31 декабря 2015 г.

Доходность на этапе накопления

6,4%

7,7%

Доходность на этапе выплат

6,4%

7,7%

Размер взносов ОПС

отсутствуют

8,638 тыс. руб.

Темп роста взносов НПО

4,00%

8,00%

Ставка дисконтирования

8,40%

9,50%

Возраст приобретения пенсионных оснований

60 лет для мужчин

55 лет для 

женщин

60 лет для мужчин

55 лет для 

женщин

Таблица смертности

ТС РФ 2014 г., 

нормы смертности 

снижены на 29% 

для мужчин и на 

24% для женщин 

ТС РФ 2014 г., 

нормы смертности 

снижены на 20% 

Расходы на обслуживание, руб. в год

475,00

385,34

Инфляция

4,60%

6,00%

Чувствительность величины пенсионных обязательств по договорам НПО и ОПС к различным факторам

  

Ниже анализируется влияние изменений в допу-
щениях. Данные изменения находятся в пределах 
разумного диапазона возможных изменений в допу-
щениях, с учетом неопределенностей, участвующих в 
процессе оценки.

 Влияние изменений в ключевых допущениях ана-
лизируется при условии, что другие предположения 

остаются неизменными. Корреляция между допуще-
ниями будет иметь существенное влияние на оконча-
тельную сумму обязательств по пенсионным дого-
ворам, однако, чтобы продемонстрировать влияние 
на обязательства каждого допущения, изменения в 
предположениях представлены на индивидуальной 
основе. 

Анализ чувствительности стоимости обязательств по страховым контрактам с ЭДУ по обязательному пенсион-
ному страхованию к изменениям ключевых допущений представлен в таблице ниже:

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ 

УПРАВЛЕНИЕ

АКЦИОНЕРАМ 

И ИНВЕСТОРАМ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

239

Годовой отчет | 2016

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Актуарные предположения

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

абс.

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

%

Профицит

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

абс.

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

%

Профицит

Ставка дисконтирования +1%

(36)

-2,00%

108

(24)

-1,80%

225

Ставка дисконтирования -1%

41

2,27%

31

29

2,22%

171

Темп роста взносов +1%

−

−

−

(28)

-2,13%

229

Темп роста взносов -1%

−

−

−

25

1,92%

175

Инфляция +1%

21

1,17%

51

18

1,33%

183

Инфляция -1%

(18)

-0,99%

90

(15)

-1,12%

215

Расходы на обслуживание +10%

20

1,09%

52

16

1,23%

184

Расходы на обслуживание -10%

(20)

-1,09%

92

(16)

-1,23%

217

Смертность +10%

(14)

-0,79%

86

(31)

-2,33%

231

Смертность -10%

16

0,90%

56

37

2,81%

163

Анализ чувствительности стоимости обязательств по страховым контрактам с ЭДУ по негосударственному пен-
сионному обеспечению к изменениям ключевых допущений представлен в таблице ниже:

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Актуарные предположения

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

абс.

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

%

Профицит

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

абс.

Изменение 

стоимости 

обязат-в, 

%

Профицит/

(Дефицит)

Ставка дисконтирования +1%

(31)

-0,88%

97

(41)

-1,35%

40

Ставка дисконтирования -1%

37

1,06%

28

48

1,57%

(49)

Темп роста взносов +1%

(12)

-0,34%

77

(28)

-0,92%

27

Темп роста взносов -1%

11

0,31%

54

25

0,83%

(27)

Инфляция +1%

12

0,34%

53

17

0,56%

(18)

Инфляция -1%

(10)

-0,29%

76

(14)

-0,47%

13

Расходы на обслуживание +10%

17

0,48%

48

19

0,62%

(20)

Расходы на обслуживание -10%

(17)

-0,48%

82

(19)

-0,62%

18

Смертность +10%

1

0,03%

65

3

0,10%

(4)

Смертность -10%

(1)

-0,03%

66

(3)

-0,09%

1

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)

Группа КАМАЗ 

Примечания к консолидированной  

финансовой отчетности 

на 31 декабря 2016 г.

ПАО «КАМАЗ»

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ  

РЕЗУЛЬТАТЫ И СОбЫТИЯ

ОбЗОР РЫНКА

ОбРАщЕНИЯ

РУКОВОдСТВА

240

Управление капиталом

Задачей Группы в области управления капиталом 
является обеспечение возможности Группы продол-
жать непрерывную деятельность в целях сохранения 
доходности капитала для акционеров и получения 
выгод другими заинтересованными сторонами, а 
также поддержания оптимальной структуры капи-
тала для снижения его стоимости. Для поддержания 
и регулирования структуры капитала Группа может 
корректировать сумму дивидендов, выплачиваемых 

акционерам, возвращать капитал акционерам, выпу-
скать новые акции или продавать активы с целью 
уменьшения задолженности.

Как и другие компании отрасли, Группа осущест-
вляет контроль за капиталом исходя из соотношения 
собственных и заемных средств. Данное соотноше-
ние рассчитывается путем деления чистого долга на 
общую сумму капитала. Группа считает, что общая 
сумма капитала в управлении составляет 60 479 млн 
руб. (2015 г.: 53 708 млн руб.).

Соотношение собственных и заемных средств по состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. составляет:

В миллионах российских рублей

31 декабря 2016 г. 31 декабря 2015 г. 

Долгосрочные кредиты и займы

34 498

24 654

Краткосрочные кредиты и займы

13 023

10 461

Долгосрочная кредиторская задолженность по финансовой аренде

9

9

Текущая кредиторская задолженность по финансовой аренде

28

−

За вычетом: денежных средств, их эквивалентов и срочных депозитов

(25 076)

(18 749)

Задолженность нетто

22 482

16 375

Капитал

37 997

37 333

Соотношение собственных и заемных средств

59%

44%

Руководство Группы осуществляет постоянный мони-
торинг коэффициентов рентабельности, рыночной 
котировки акций и соотношения задолженности и 
коэффициента капитализации. Целевой показатель 
соотношения собственных и заемных средств состав-
ляет 43%. В текущей экономической ситуации соотно-
шение собственных и заемных средств может иногда 
отличаться от целевых 43%.

35. Управление финансовыми рисками (продолжение)