Content .. 5 6 7 8 ..

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021 - 7

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

1. INWESTYCJE KAPITAŁOWE I INFRASTRUKTURALNE

terminowy rozwój rynku najmu z docelową możliwością wykupienia

W obszarze inwestycji działalność PFR w 2021 roku dotyczyła

mieszkań przez najemców. FSMnW, obecny w dużych aglomera-

wszystkich elementów procesu inwestycyjnego: pozyskiwania

cjach miejskich, zarządza obecnie ok. dwoma tysiącami mieszkań,

nowych projektów, budowy wartości istniejących spółek portfelo-

a kolejne sześćset jest na etapie budowy lub planowania. Z kolei

wych jak i wyjścia z inwestycji.

FSMdR, działający w mniejszych ośrodkach miejskich oraz współ-

pracujący z lokalnymi gminami, zarządza ok. tysiącem mieszkań,

CCC / eObuwie

a kolejne ok. dziewięć tysięcy jest na etapie budowy lub planowania.

We wrześniu 2021 roku fundusz zarządzany przez PFR udzielił finan-

sowania w łącznej kwocie 360 mln zł spółce CCC S.A. wchodzącej

Funduszami FSMnW oraz FSMdR zarządza PFR Nieruchomości S.A.,

w skład Grupy CCC. Jest ona jednym z największych europejskich

spółka z Grupy Kapitałowej PFR.

graczy w segmencie obuwia. Grupa posiada ponad 80 platform

e-commerce i prawie 1000 sklepów w 29 krajach pod markami CCC,

PESA

eobuwie.pl, Modivo i DeeZee. Od maja 2021 r. spółka ta poprzez

W 2021 roku PFR kontynuował wsparcie spółki PESA Bydgoszcz S.A.

sieć sklepów HalfPrice rozwija sprzedaż również w segmencie off-

w procesie optymalizacji działalności operacyjnej. Zapewniona sta-

-price. CCC S.A. jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych

bilność finansowa umożliwiła koncentrację na poprawie procesów

w Warszawie od 2004 r. Udzielone wsparcie pomogło zapewnić dłu-

wewnętrznych, wyników finansowych oraz dalszym rozwoju pro-

goterminowe finansowanie dalszego rozwoju Grupy oraz wzmocnić

duktów i technologii.

akcjonariat na poziomie bardzo innowacyjnej i dynamicznie rosną-

cej w skali międzynarodowej firmy eobuwie.pl.

Według wstępnych danych w 2021 r. sukcesywnie poprawiały się

wyniki finansowe oraz wskaźniki efektywności PESA. Po raz pierw-

Fundusz Sektora Mieszkań na Wynajem oraz

szy od wielu lat część produktów dostarczona została przed termi-

Fundusz Sektora Mieszkań dla Rozwoju

nami sprzedaży. Spółka kontynuowała rozwój produktowy oraz prace

W grudniu 2021 roku PFR nabył od Banku Gospodarstwa Krajowego

nad pojazdami z napędem wodorowym, w tym pierwszą w Polsce

za kwotę 2,2 mld zł certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyj-

lokomotywą wodorową. Pracowano również nad nowymi rodzinami

nych zamkniętych: Funduszu Sektora Mieszkań na Wynajem FIZAN

pojazdów, przy uwzględnieniu nowych technologii wytwarzania,

(„FSMnW”) oraz Funduszu Sektora Mieszkań dla Rozwoju FIZAN

nowych napędów oraz mając na uwadze niższe koszty wytwarzania.

(„FSMdR”), stając się jedynym inwestorem obu funduszy. Trans-

Dodatkowo, wspólnie ze spółką NEWAG S.A. zawiązane zostało kon-

akcja wpisuje się w strategię Grupy PFR na lata 2020-2025, która

sorcjum w celu realizacji potencjalnego, unikalnego projektu dostawy

zakłada m.in. realizację inwestycji mieszkaniowych. Strategia Grupy

pojazdów typu tzw. push-pull wraz z lokomotywami.

PFR nawiązuje do Strategii na Rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju,

której celem jest tworzenie warunków dla wzrostu dochodów miesz-

Polskie Koleje Linowe

kańców Polski przy jednoczesnym wzroście spójności w wymiarze

Intensywne działania portfelowe podjęte zostały także w Polskich

społecznym, ekonomicznym i terytorialnym, a jednocześnie do pro-

Kolejach Linowych S.A. Pomimo bezpośredniego wpływu pandemii

jektu strategicznego jakim jest Narodowy Program Mieszkaniowy.

COVID-19 na działalność firmy, w 2021 roku spółka prowadziła reali-

zację trzech projektów inwestycyjnych:

Działalność nabytych funduszy wpisuje się w inicjatywy prorozwo-

jowe GK PFR, ograniczające deficyt mieszkań na rynku, oraz długo-

Lokomotywa wodorowa PESA

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

PFR Life Science zainwestował w spółki: Mabion S.A. oraz Proteon Pharmaceuticals S.A.

■ Zapora w Solinie - budowa kolei gondolowo-widokowej (plano-

nabytych w ramach dofinansowania ze środków Programu Ope-

wane uruchomienie ośrodka zgodnie z harmonogramem w poło-

racyjnego Infrastruktura i Środowisko). Obserwowane jest istotne

wie 2022 roku),

zainteresowanie ofertą RCP, które potwierdzone jest bardzo wysoką

liczbą wypożyczonych lokomotyw.

■ Palenica w Szczawnicy - rozbudowa budynku restauracyjno-ho-

telowego przy dolnej stacji kolei krzesełkowej (projekt zrealizo-

PFR Life Science

wany i oddany do eksploatacji w lipcu 2021 roku),

W 2021 roku PFR Life Science (PFR LS) kontynuował aktywne

zarządzanie portfelem, z naciskiem na inwestycję w Mabion S.A.,

■ Góra Parkowa w Krynicy-Zdroju - modernizacja budynku górnej

który rozszerzał dotychczasową działalność o usługi kontrakto-

stacji kolei torowej.

wego wytwarzania i rozwoju produktów leczniczych. Istotnym

wydarzeniem była również nowa inwestycja PFR LS w spółkę Pro-

W 2021 roku rozpoczęto również realizację kolejnego dużego pro-

teon Pharmaceuticals S.A., lidera w rozwijaniu produktów leczenia

jektu inwestycyjnego - restauracji z własną produkcją piwa rze-

i żywienia zwierząt hodowlanych opartych na bakteriofagach (wiru-

mieślniczego przy dolnej stacji kolei na Gubałówkę (planowane

sach atakujących bakterie). Inwestycja PFR LS została zrealizowana

zakończenie realizacji w 2023 roku).

w ramach rundy finansowania, w ramach której spółka pozyskała ok.

100 mln zł od grupy międzynarodowych inwestorów w celu sfinanso-

Terminal kontenerowy DCT w Gdańsku

wania planów rozwojowych w zakresie R&D, rozbudowy mocy pro-

W 2021 roku terminal kontenerowy DCT w Gdańsku kontynuował

dukcyjnych oraz aktywnego wejścia na globalne rynki. Zespół PFR

stopniowy wzrost wolumenu przeładunków oraz dalszą poprawę

LS kontynuuje również aktywne mapowanie rynku i identyfikację

wyników finansowych. Odbywało się to pomimo niestabilności

kolejnych celów inwestycyjnych.

wymiany międzynarodowej z uwagi na pandemię COVID-19 oraz

blokadę Kanału Sueskiego przez kontenerowiec „Ever Given”.

Elektrownia Jaworzno (wyjście z inwestycji)

Po pierwszym kwartale 2021 roku DCT stał się największym por-

Innym istotnym wydarzeniem 2021 roku było wyjście Funduszu FIIK,

tem kontenerowym na Morzu Bałtyckim (po raz pierwszy w histo-

którego częścią portfela inwestycyjnego zarządza PFR, z inwestycji

rii), wyprzedzając Sankt Petersburg.

w mniejszościowy pakiet udziałów spółki będącej operatorem bloku

energetycznego o mocy 910 MW w elektrowni Jaworzno III (projekt

Ze względu na ciągły wzrost wolumenu przeładunków DCT kontynu-

realizowany wspólnie z Tauron Polska Energia S.A.). Na skutek reali-

ował prace w zakresie projektu dalszej rozbudowy mocy przeładun-

zowanego przez Tauron w grupie kapitałowej procesu uporządko-

kowych w oparciu o nowy, powstający na Morzu Bałtyckim terminal

wania struktury własnościowej jednostek węglowych (jako element

T3 (zwiększający moce przerobowe DCT o 1,5 miliona kontenerów

realizacji rządowego programu utworzenia Narodowej Agencji Bez-

rocznie), w tym prace dotyczące umowy dzierżawy, finansowania

pieczeństwa Energetycznego) Tauron zaproponował Funduszowi

dłużnego, prac projektowych, pozwoleń administracyjnych oraz

FIIK odkup jego udziałów w spółce projektowej. Transakcja została

wyboru wykonawców.

zawarta w dniu 22 grudnia 2021 roku.

Rail Capital Partners

2. FUNDUSZ EKSPANSJI ZAGRANICZNEJ

W 2021 roku RCP, spółka udostępniająca lokomotywy przewoźni-

Zarządzany przez PFR TFI Fundusz Ekspansji Zagranicznej współ-

kom kolejowym, odnotowała dwukrotny wzrost floty do poziomu

finansuje inwestycje polskich firm za granicą. Fundusz oferuje wie-

40 lokomotyw (w tym zakończone zostały odbiory 12 lokomotyw

loletnie, stabilne finansowanie kapitałowe i dłużne na zasadach

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

Fundusz Ekspansji Zagranicznej PFR TFI rozpoczął wspólną inwestycję na rynku amerykańskim z firmą Elemental Holding (fot. Elemental Holding)

rynkowych. Co istotne, fundusz dzieli ryzyko biznesowe zagranicz-

Fundusz udzielił finansowania dłużnego na rozwój projektów

nej inwestycji z polską spółką w proporcji do swoich udziałów lub

zagranicznych Victoria Dom

zaangażowania dłużnego. Fundusz Ekspansji Zagranicznej wypełnia

Branża: deweloperska

lukę na rynku kapitałowym, oferując finansowanie odpowiadające

Kraj inwestycji: Niemcy

na potrzeby przedsiębiorców - każdorazowo jego rodzaj, wielkość

Finansowanie z funduszu: 10 mln euro

i czas są dopasowywane do modelu działania polskiego partnera

oraz jego strategii na zagraniczny biznes.

Na początku 2021 r. Victoria Dom S.A. uzyskała z Funduszu Ekspan-

sji Zagranicznej pożyczkę na dalszy rozwój działalności na rynku

Udział funduszu w transakcjach zwiększa możliwości polskich firm

niemieckim. Środki przeznaczone są na zakup gruntów inwestycyj-

w zakresie inwestycji kapitałowych typu greenfield i brownfield, jak

nych w atrakcyjnych lokalizacjach w Berlinie i w Lipsku. W związku

również transakcji M&A, pozwala im pozyskać finansowanie na nowe

ze zwiększeniem skali realizowanych projektów, pod koniec 2021 r.

przedsięwzięcia. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne odgrywają

fundusz podjął decyzję o rozszerzeniu współpracy i zwiększeniu

bardzo istotną rolę w budowaniu globalnych łańcuchów wartości.

ekspozycji dłużnej łącznie do 10 mln euro.

Wspierając inwestycje zagraniczne, fundusz pomaga budować war-

tość polskich firm, a tym samym przyczynia się do zwiększenia kon-

Z punktu widzenia spółki, Niemcy są bardzo ważnym, perspektywicz-

kurencyjności polskiej gospodarki.

nym kierunkiem, stanowiącym uzupełnienie działalności dewelopera

w Polsce. Realizacja projektów za granicą pozwala spółce posze-

W 2021 r. fundusz współpracował z trzema polskimi partnerami przy

rzać kompetencje, co wspiera rozwój całej grupy. Wiele funkcjonal-

pięciu projektach:

ności i rozwiązań stosowanych w niemieckich projektach deweloper

wdraża również w inwestycjach prowadzonych na krajowym rynku.

Fundusz podjął kolejną wspólną inwestycję z grupą Elemental Hol-

ding przy akwizycjach na rynku amerykańskim.

Fundusz podpisał umowę inwestycyjną dotyczącą objęcia udzia-

Branża: recykling metali strategicznych

łów w Laude Assets - spółce zależnej Laude Smart Intermodal

Kraj inwestycji: USA

Branża: logistyczna

Kraj inwestycji: Niemcy

W 2021 r. Fundusz współpracował z grupą w przejęciu udziałów

Całkowita kwota inwestycji: 20 mln euro

w dwóch amerykańskich spółkach: Maryland Core oraz Legend Smel-

Finansowanie z funduszu: 10 mln euro

ting and Recycling. Obie działają w branży recyklingu metali stra-

tegicznych i mają silną pozycję na rynku amerykańskim. W sumie

Pod koniec 2021 r. Fundusz Ekspansji Zagranicznej sfinalizował prace

fundusz zaangażował się w pięć projektów tej spółki, z których

związane z projektem współfinansowania inwestycji Laude Smart

trzy dotyczą rynku amerykańskiego. Wybór kierunku ekspansji był

Intermodal w Niemczech i podpisał umowę inwestycyjną dotyczącą

w przypadku tej spółki podyktowany przede wszystkim jego wiel-

objęcia udziałów w spółce zależnej Laude Assets GmbH z siedzibą

kością. Stany Zjednoczone mają największy rynek recyklingu kata-

w niemieckim Essen, która będzie skupiać aktywa i świadczyć usługi

lizatorów, z około 40% udziałem w rynku światowym. Obecność

intermodalne na terenie Niemiec i Europy Zachodniej.

Elemental w tym kraju przybliża polską spółkę do realizacji stra-

tegicznego celu, jakim jest osiągnięcie pozycji światowego lidera

Transport intermodalny wykazuje duży potencjał wzrostu, zwłaszcza

w branży recyklingu metali strategicznych i urban mining.

w wymiarze międzynarodowym. W związku z tym fundusz pozytyw-

nie ocenił projekt i zdecydował o zaangażowaniu w projekt zwią-

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

Fundusz Ekspansji Zagranicznej PFR TFI podpisał umowę inwestycyjną dotyczącą objęcia udziałów w niemieckiej spółce Laude Assets z branży logistycznej

zany z uruchomieniem nowych połączeń w kolejnych krajach Europy

tament Zarządzania Funduszami Aktywów Niepublicznych. W jego

Zachodniej. Wykorzystanie modelu biznesowego sprawdzonego

ramach monitorowane są lokaty w Bank Ochrony Środowiska S.A.,

na rynkach takich jak Rosja i Ukraina pozwoli spółce na szybszy roz-

Rafako S.A. i Ferrum S.A. notowane na Giełdzie Papierów Wartościo-

wój i zwiększenie dywersyfikacji przychodów.

wych. W 2021 r. jedną z najważniejszych inicjatyw było zaangażo-

wanie w proces restrukturyzacji Rafako S.A.

Na koniec 2021 r. w portfolio Funduszu Ekspansji Zagranicznej znaj-

dowały się inwestycje zrealizowane w sześciu krajach świata.

4. INWESTYCJE SAMORZĄDOWE

W 2021 r. obszar inwestycji samorządowych PFR zrealizował ze środ-

3. INWESTYCJE W AKTYWA PUBLICZNE

ków FIS FIZAN trzy transakcje inwestycyjne na łączną kwotę ok.

PFR TFI oprócz nadzoru nad podmiotami z Grupy Kapitałowej PFR,

80 mln zł. Wszystkie trzy transakcje były inwestycjami w spółki

którym powierzyło zarządzanie częścią portfela inwestycyjnego nie-

celowe partnerów prywatnych, którzy wygrali postępowania prowa-

których funduszy zamkniętych, samodzielnie zarządza płynnością

dzone przez podmioty samorządowe na wybór partnera prywatnego

tych funduszy oraz częścią portfela złożoną z aktywów publicznych,

celem realizacji projektów w ramach partnerstwa publiczno-pry-

dokonując inwestycji na rynkach. Za obszar ten odpowiada Depar-

watnego (PPP):

Lokalizacje inwestycji Funduszu Ekspansji Zagranicznej

WARTOŚĆ PORTFELA:

ponad

75 mln euro

WARTOŚĆ INWESTYCJI,

W KTÓRYCH UCZESTNICZY

FUNDUSZ:

260 mln euro

INWESTYCJE

w 6 krajach

Niemcy

USA

Litwa

Rumunia

Chorwacja

Grecja

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

Budowa ITPO w Olsztynie

■ Dobra Energia dla Olsztyna, spółka realizująca projekt budowy

■ program „Ciepło z odpadów” we współpracy z Ministerstwem Kli-

i eksploatacji instalacji termicznego przekształcania odpadów

matu, MFiPR oraz Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska

(ITPO) o przepustowości 110 tys. ton RDF rocznie, w rezulta-

i Gospodarki Wodnej (NFOŚiGW), którego celem jest opracowanie

cie którego możliwa będzie utylizacja odpadów z województwa

rozwiązań dotyczących inwestycji w utylizację odpadów;

mazurskiego wraz z odzyskiem energii oraz głęboka moderniza-

cja systemu ciepłowniczego miasta Olsztyna;

■ pilotażowy program poprawy efektywności energetycznej budyn-

ków mieszkalnych we współpracy z NFOŚiGW. Obydwie inicjatywy

■ dwie spółki celowe partnerów prywatnych realizujące projekty

są kontynuowane w 2022 roku.

budowy płatnych parkingów w centrach dużych miast Polski.

Owocem inicjatywy „Ciepło z odpadów” była inwestycja w projekt

Inwestycje FIS FIZAN zostały ustrukturyzowane jako zapewnienie

instalacji termicznego przekształcania odpadów w Olsztynie oraz

długu podporządkowanego spółkom celowym partnerów prywat-

wypracowanie strumienia projektów ITPO w Polsce, w których FIS

nych. Zrealizowane inwestycje zapewniły funduszowi FIS FIZAN

upatruje możliwości inwestycyjnych w perspektywie najbliższych

zwiększenie marżowości w stosunku do wcześniej realizowanych

kilku lat.

inwestycji.

Z kolei pilotażowy program poprawy efektywności energetycznej

Powyższe transakcje zwiększyły łączną liczbę inwestycji FIS FIZAN

budynków mieszkalnych we współpracy z NFOŚiGW został urucho-

do 12. Całkowita wartość środków uruchomionych z funduszu wynio-

miony w 2021 r. i oczekuje się, że w perspektywie kolejnych dwóch

sła na koniec 2021 r. 435 mln zł.

lat zaowocuje zgłoszeniami wnioskodawców, które przyniosą nowe

możliwości inwestycyjne dla FIS.

Portfel FIS w trakcie 2021 r. w dalszym ciągu okazywał się odporny

na kryzys wywołany pandemią COVID-19.

Obszar inwestycji samorządowych, podobnie jak w 2020 r., włączył

się również w realizację Tarczy finansowej dla dużych firm, spośród

W ubiegłym roku kontynuowano realizację umowy z Ministerstwem

których wiele współtworzyło razem z samorządami atrakcyjną ofertę

Funduszy i Polityki Regionalnej (MFiPR). Na jej podstawie PFR dora-

dla przedsiębiorców i mieszkańców (takich jak np. hotele, uzdrowi-

dza JST i innym podmiotom publicznym w przygotowaniu i realizacji

ska, obiekty infrastruktury transportowej, firmy przewozowe, firmy

projektów infrastrukturalnych w oparciu o formułę PPP. Na koniec

wystawiennicze).

2021 r., w efekcie analiz i decyzji partnerów publicznych, PFR konty-

nuował doradztwo w dwóch postępowaniach PPP mających na celu

łączne nakłady inwestycyjne projektów

realizację projektów o wartości kilkuset mln zł. Powinny one popula-

zainicjowanych przez FIS w 2021 r.

ryzować partnerstwo publiczno-prywatne w Polsce oraz dodatkowo

zapewniać przyszły strumień projektów - celów inwestycji dla FIS.

Łączne nakłady inwe-

Inwestycja

stycyjne projektu

Priorytetem w obszarze inwestycji samorządowych było także

Dobra Energia dla Olsztyna

860 mln zł

poszukiwanie nowych, strategicznych kierunków działania o cha-

Parking w Warszawie przy pl. Powstańców

> 70 mln zł

rakterze powtarzalnym, szczególnie w kontekście PFR Green Hub,

Warszawy

w ramach którego kontynuowano zainicjowane w 2020 r. dwa pro-

jekty horyzontalne:

Parkingi w Łodzi

>100 mln zł

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

5. GREEN HUB

PFR Green Hub jest strategicznym programem PFR. Jego celem

jest wsparcie transformacji energetycznej Polski poprzez inwesty-

Inwestycje pośrednie

cje na warunkach rynkowych i bez wypierania kapitału prywatnego.

Program składa się z dwóch podstawowych elementów: wiedzy

i kapitału.

W najbliższej dekadzie transformacja energetyczna będzie jednym

Zielony system

Inwestycje

z największych wyzwań stojących przed polską gospodarką. PFR

innowacji

samorządowe

Green Hub integruje działalność instytucji publicznych, samorządów

i firm obecnych na rynku energetycznym, aby dążyć do rozwoju pol-

skiego łańcucha wartości i wpływać na poprawienie jakości życia

Polaków. Dostarcza finansowania projektom osadzonym w obsza-

rze szeroko rozumianej transformacji energetycznej, ze szczególnym

uwzględnieniem rozwoju OZE i nowych technologii, a także gospo-

Inwestycje bezpośrednie

darki obiegu zamkniętego.

PFR Green Hub skupia ekspertów działających na pograniczu ener-

getyki, marketingu, gospodarki odpadami oraz finansów. Posiadają

oni unikalne kompetencje, aby pomagać nie tylko przedsiębiorcom,

PFR Green Hub angażuje się w takie inwestycje jak:

ale również samorządom w realizacji ich planów związanych z trans-

■ biogazownie rolnicze,

formacją energetyczną.

■ instalacje fotowoltaiczne (PV),

■ farmy wiatrowe,

Zgodnie z misją Programu powstała oferta produktowa w każdym

■ instalacje hybrydowe wykorzystujące więcej niż jedną techno-

z czterech filarów wsparcia, która określiła instrumenty finansowe

logię OZE,

dla poszczególnych grup odbiorców.

■ zielony transport zasilany OZE,

■ instalacje termicznego przekształcania odpadów,

PFR Green Hub zapewnia rozwiązania obniżające cenę energii

■ magazyny energii wspomagające integrację OZE z siecią,

elektrycznej dla biznesu:

■ rozwiązanie przemysłowe niezbędne dla transformacji energe-

■ finansowanie najnowocześniejszej infrastruktury energetycznej

tycznej związanej z OZE (łańcuch wartości),

zasilającej polską gospodarkę w zieloną energię;

■ rozwój produktów i usług dla biznesu i lokalnych społeczności

■ wsparcie samorządów w wykorzystaniu potencjału energetycz-

w obszarze transformacji energetycznej,

nego odpadów poprzez obniżenie ich negatywnego wpływu na śro-

■ zamykanie luki kapitałowej dla scale-upów sektora green-tech

dowisko i optymalizację kosztów ich transportu;

poprzez dedykowany FoF w oparciu o PFRV.

■ rozwiązania lokalnych problemów energetycznych związanych z niską

emisją, rosnącymi kosztami ciepła oraz zagospodarowania odpadów.

W 2021 roku, w ramach PFR Green Hub PFR uruchomił program

„Zielona energia dla biznesu” skierowany do inwestorów z branży

Korzyści ze współpracy w ramach PFR Green Hub:

fotowoltaicznej i wiatrowej. Program kierowany jest dla projektów nie-

■ rozwój współpracy z bankami, korzystając z najlepszych praktyk

będących beneficjentami systemu wsparcia, sprzedających energię

nabytych podczas wdrażania Tarczy finansowej dla dużych firm;

elektryczną na zasadach rynkowych. Rolą PFR jest wsparcie finan-

■ merytoryczna i biznesowa ocena inwestycji, która wspomaga inwe-

sowe w formie pożyczki podporządkowanej lub udział w roli partnera

storów poszukujących dodatkowego finansowania;

kapitałowego dla inwestora i banku. PFR w ten sposób wypełniania

■ komercjalizacja technologii, które dotychczas nie funkcjonowały

lukę inwestycyjną wynikającą z oczekiwań banku co do wkładu wła-

w oparciu o zasady rynkowe;

snego inwestora. Pilotażowa faza programu, w której zaangażowa-

■ uzupełnienie prywatnych inwestycji kapitałem osadzonym w pol-

nie finansowe PFR wynosi 300 mln zł, oferuje rynkowi finansowanie

skich wartościach.

oparte na ryzyku rynkowym.

PFR Green Hub finansuje projekty niezbędne

do transformacji polskiej energetyki w formule:

pożyczki podporządkowanej,

podwyższenia kapitału spółki,

która uzupełnia kapitał inwestora,

zabezpieczającego środki niezbędne do rozwoju

otwierając finansowanie bankowe

przez inwestora nowych projektów

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

PFR Green Hub: Cztery filary wsparcia

Zielona

Energia

infrastruktura

z odpadów

energetyczna

Zielony

Akademia

Fundusz

Miast

Funduszy

Przyszłości

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

Podstawowe założenia programu

200 mln zł

50%

4-5

budżet

maksymalny wkład

inwestycji

inwestycyjny

w jeden fundusz

w fundusze

Szczegółowe założenia dla funduszy VC można znaleźć na stronie PFR Ventures.

Działania PFR Ventures w obszarze Green Hub

Z początkiem 2021 roku, uruchomiony został nowy program zarzą-

dzany przez PFR Ventures - PFR Green Hub FoF. To część projektu

Lokomotywy polskiego

PFR Green Hub, która skupia się na zasileniu kapitałem funduszy VC.

Na pieniądze mogą liczyć zespoły, które mają doświadczenie w inwe-

rynku VC w 2021 r.:

stycjach związanych z transformacja energetyczną oraz w tzw. pro-

jekty z pozytywnym wpływem.

6. INWESTYCJE W FORMIE FUNDUSZU

600 mln zł [e]

FUNDUSZY (FOF)

Runda F

PFR Ventures jest ramieniem inwestycyjnym GK PFR dedykowanym

alternatywnym inwestycjom venture capital (VC) i private equity (PE).

Spółka zarządza funduszami funduszy, które do tej pory zapewniły

środki dla 61 funduszy VC i PE.

301 mln zł

Runda B

Intensywne zasiewanie

W 2021 roku, na polskim rynku VC zrealizowano 368 transakcji o cha-

rakterze preseed/seed. Blisko co 3 z nich odbywała się przy zaan-

220 mln zł

gażowaniu funduszy z portfela PFR Ventures. Średnia wartość tych

Runda A

inwestycji to 3 mln zł - jest to istotna zmiana, ponieważ do tej pory

na rynku w rundach preseed/seed dominowały fundusze z programu

BRIdge Alfa, których maksymalny wkład mógł wynosić 1 mln zł.

190 mln zł

Rozkwit na lokalnym rynku VC

Runda B

W 2021 roku polski rynek VC odnotował kolejny rekord finansowania.

Do 379 spółek trafiło blisko 3,6 mld zł. Udział funduszy z portfela PFR

Ventures w tej kwocie to blisko 20%. Jednocześnie około 1/3 transak-

cji (127 z 379) została zrealizowana właśnie przez te zespoły. Rośnie

120 mln zł

nie tylko sumaryczna wartość finansowania, ale zwiększa się też

Runda B

średnia kwota inwestycji. Na rynku widać też więcej spółek, które

dynamicznie pozyskują kolejne rundy finansowania.

Inwestycje w formie funduszu funduszy

Inwestycje VC w Polsce 2019-2021

4000

3624

3500

3000

2500

2127

2000

1500

1266

1000

500

2019

2020

2021

Oś pozioma - data pierwszej inwestycji funduszu;

outliers

oś pionowa - liczba inwestycji tego funduszu;

2019,

2020,

2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

Przykładowe

Aktywnie

inwestycje

inwestujące

fundusze VC:

Sfinansowane

spółki:

[VC | Runda B | 95,9 mln zł]

290

Wspólna inwestycja funduszu z portfela PFR Ventures (Mon-

tis Capital) i PFR LifeScience.

Technologia Proteon Pharmaceuticals pomaga w zmniejsze-

Blisko 300 inwestycji VC od 2019 roku

niu użycia antybiotyków w hodowli zwierząt oraz wspiera

zrównoważoną produkcję białka i poprawę zdrowia ludzi.

Od początku 2019 do końca 2020 roku fun-

Firma rozwija i wprowadza na rynek całą gamę produktów,

dusze VC z portfela PFR Ventures dokonały

współpracując z światowymi liderami rynku karmy dla zwie-

148 inwestycji. W 2021 doszło blisko drugie tyle.

rząt.

Z każdym rokiem rynek finansowania młodych

przedsiębiorstw przyśpiesza, a środki wprowa-

dzone przez PFR Ventures stymulują ten rozwój.

[VC | Runda seed | 20,4 mln zł]

Wspólna inwestycja funduszy z portfela PFR Ventures: SMOK

Ventures i KnowledgeHub Starter.

Firma tworzy dachy solarne z oprogramowaniem wspiera-

Aktywnie

jącym inteligentne zarządzanie energią. Spółka wytwarza

inwestujące

i instaluje solarne dachy w nowych i remontowanych budyn-

kach m.in w: Polsce, Szwecji i Niemczech. SunRoof planuje

fundusze PE:

uruchomienie platformy e-commerce, która umożliwi użyt-

kownikom sprzedaż nadwyżki energii. Start-up ma ambicje

stać się europejskim odpowiednikiem Tesli na rynku dachów

Sfinansowane

solarnych.

spółki:

PFR Ventures inwestuje również w fundusze

private equity. Strategia zakłada zapewnienie

środków na rozwój lokalnych zespołów zarzą-

[PE | buyout | niejawne]

dzających oraz ekspozycję Polski w najlepszych

Inwestycja funduszu Innova z portfela PFR Ventures.

funduszach międzynarodowych. Docelowo

Bielenda działa na rynku od 1990 roku i produkuje gamę

inwestycje te nie tylko mają przynieść dobry

kosmetyków o różnych zastosowaniach. W swoim portfolio

zwrot, ale też zapewnić rozwój najlepiej pro-

ma ponad kilkaset produktów dla kobiet, mężczyzn i dzieci.

sperujących firm z Polski.

Inwestycja umożliwiła m.in. przejęcie dwóch marek od Orkla

Group: Soraya i Dermika. Po połączeniu, spółki z grupy gene-

rują łączne przychody powyżej 200 mln zł rocznie.

Skonsolidowany Raport Roczny Grupy Kapitałowej PFR za rok 2021

Sprawozdanie Zarządu z działalności PFR S.A. i GK PFR za rok 2021 | Rozdział 3: Działalność w 2021 roku

7. INWESTYCJE MIESZKANIOWE

Inwestycje Funduszu Sektora Mieszkań dla Rozwoju powstają w całej

PFR Nieruchomości S.A., działając na zlecenie PFR TFI, zarządza

Polsce, lecz preferowanymi lokalizacjami są miasta z istniejącym

dwoma funduszami, tj. Funduszem Mieszkań na Wynajem FIZAN

rynkiem mieszkań na wynajem. Pierwszą inwestycją w ramach ryn-

i Funduszem Mieszkań dla Rozwoju FIZAN, których spółki oferują pra-

kowej części rządowego programu mieszkaniowego było 186 miesz-

wie 5 tys. mieszkań na wynajem. Razem Fundusze PFR są pionierami

kań w Białej Podlaskiej, które zostały przekazane najemcom w maju

rynku najmu instytucjonalnego w Polsce i pozostają jego liderem.

2018 roku. Na koniec 2021 roku Fundusz dysponował ponad trzema

W 2021 roku w trakcie budowy znajdowało się ponad 2 tys. mieszkań.

tysiącami mieszkań z uzyskanym pozwoleniem na użytkowanie -

zasiedlonymi lub w trakcie komercjalizacji. Znajdują się one w: Białej

Fundusz Sektora Mieszkań na Wynajem

Podlaskiej, Jarocinie, Kępnie, Kępicach, Katowicach, Krakowie, Wał-

Powołany w 2013 roku Fundusz Sektora Mieszkań na Wynajem jest

brzychu, Gdyni, Dębicy, Świdniku, Mińsku Mazowieckim, Łowiczu,

pierwszym w Polsce funduszem, którego inwestycje oferują stabilny

Toruniu, Radomiu, Wrześni. Ponad 1,9 tysiąca mieszkań znajduje się

i długoterminowy najem instytucjonalny mieszkań o wysokim stan-

w budowie w takich lokalizacjach jak: Katowice (ul. Korczaka), Wro-

dardzie w atrakcyjnych lokalizacjach. Najem odbywa się na zasa-

cław (ul. Kolejowa), Oława, Sianów, Zgorzelec, Nowy Targ, Zamość

dach komercyjnych.

czy Nakło nad Notecią.

Pierwszą inwestycją uruchomioną przez Fundusz w 2015 roku były

8. FINANSOWANIE DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ

124 mieszkania przy ul. Saperskiej w Poznaniu. Dziś do dyspozycji

W 2021 r. działalność inwestycyjna realizowana przez PFR była finan-

najemców jest 2048 mieszkań w 17 lokalizacjach. Projekty Funduszu

sowana ze środków własnych. W ramach umowy zawartej 7 czerwca

Sektora Mieszkań na Wynajem są realizowane głównie w najwięk-

2021 r. pomiędzy Skarbem Państwa a PFR, w wyniku objęcia akcji serii

szych polskich miastach - m.in.: Warszawie, Krakowie, Wrocławiu,

F spółka otrzymała wkład niepieniężny w postaci 6 600 000 zeroku-

Katowicach, Gdańsku i Poznaniu. Latem 2021 roku Fundusz udostęp-

ponowych obligacji o skróconej nazwie OF0423 i łącznej wartości

nił inwestycję w nowej lokalizacji przy ul. Wspólnej w Łodzi, gdzie

nominalnej 6 600 000 tys. zł, których wartość według wyceny doko-

znajduje się 80 mieszkań.

nanej przez Deloitte Advisory sp. z o. o. sp. k. wynosiła 6 587 882

tys. zł. 3 marca 2021 roku obligacje OF0423 zostały zasymilowane

Oferta Funduszu Mieszkań na Wynajem to mieszkania wykończone

z obligacjami o skróconej nazwie OK0423. W trakcie 2021 r. spółka

pod klucz z w pełni wyposażonymi kuchniami i łazienkami, w budyn-

sprzedała 5 492 408 obligacji po średniej cenie 993,36 zł, w 20 trans-

kach z garażami i komórkami lokatorskimi. W nieruchomościach

akcjach, realizując przy tym łączną stratę 26 352 tys. zł względem

spółek Funduszu funkcjonuje całodobowy serwis, który oferuje

wyceny dokonanej przez Deloitte.

wsparcie w przypadku awarii lub usterek.

Oferta najmu skierowana jest zarówno do osób prywatnych, jak i biz-

nesu. Korzystają z niej osoby, które pragną pozostać mobilne zawo-

dowo, jak i pracownicy delegowani. Poziom wynajęcia mieszkań

na koniec 2021 roku przekraczał 96% wszystkich oferowanych lokali.

Fundusz Sektora Mieszkań dla Rozwoju

Powołany w 2017 roku Fundusz Sektora Mieszkań dla Rozwoju inwe-

stuje poprzez swoje spółki w nieruchomości i jest elementem rynkowej

części rządowego programu mieszkaniowego. Celem Funduszu jest

wzrost wartości aktywów poprzez budowę i najem dostępnych cenowo

mieszkań, także z opcją dojścia do własności. Inwestycje - realizowane

na zasadach rynkowych - powstają głównie we współpracy z samorzą-

dami, ale także ze spółkami Skarbu Państwa i podmiotami prywatnymi.

Mieszkania powstające ze środków Funduszu Sektora Mieszkań dla

Rozwoju są skierowane do szerokiej grupy społecznej. Szacuje się,

że aż 40 proc. społeczeństwa to rodziny, które są zbyt zamożne,

by kwalifikować się do otrzymania mieszkań wspomaganych, czyli

socjalnych i komunalnych, a jednocześnie nie posiadają zdolności

kredytowej pozwalającej na samodzielny zakup mieszkania. Przy

naborze do mieszkań brane są pod uwagę kryteria społeczne usta-

lane przez lokalny samorząd, a także zdolność czynszowa ubiega-

jących się o najem mieszkania.

Inwestycje Funduszu Mieszkań dla Rozwoju wpisują się w działania

wspierające realizację Strategii na Rzecz Odpowiedzialnego Roz-

woju, której celem jest tworzenie warunków dla wzrostu docho-

dów mieszkańców Polski przy jednoczesnym wzroście spójności

w wymiarze społecznym, ekonomicznym i terytorialnym. Rozwój Fun-

duszu może przyczynić się do przyspieszenia procesu dochodzenia

do europejskiego standardu w dostępności mieszkań na wynajem.

Co więcej, sprawi, że oferta rynkowa będzie lepiej dopasowana

do oczekiwań społecznych, bo kierowana będzie nie tylko do osób

najzamożniejszych, ale także do słabiej uposażonych, ale aktyw-

nych zawodowo Polaków.

Content .. 5 6 7 8 ..