ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2014 год

Наличие просрочек при выплате
процентов по кредиту (займу), а в случае
их наличия – общее число указанных
просрочек и их размер в днях

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

25.03.2031

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

8. Займ, Ноты участия в займе, ISIN - XS1041815116, валюта выпуска - евро

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, EUR

500 000 000 EUR X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, EUR

500 000 000 EUR X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

4,60

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

06.03.2023

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Единица измерения: млн. руб.

Наименование показателя

2014, 9 мес.

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им
обеспечения

16 516

Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил
обеспечение, с учетом ограниченной ответственности эмитента по
такому обязательству третьего лица, определяемой исходя из условий
обеспечения и фактического остатка задолженности по обязательству
третьего лица

В том числе в форме залога или поручительства

16 516

Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего
финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога
или поручительства, составляющие не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на

дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего предоставлению
обеспечения
Указанные обязательства в данном отчетном периоде не возникали

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут
существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках
финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных
ценных бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:

2.4.1. Отраслевые риски

Риски рынка перевозок
Одним из основных отраслевых рисков для ОАО «РЖД» как на внутреннем, так и на внешнем

рынках  является  прекращение  роста  или  падение  объемов  перевозок  грузов,  которое  может
привести  к  снижению  операционной  прибыли  и  сокращению  источников,  необходимых  для
обновления  основных  фондов  и  эффективного  развития  производственной  базы  Компании.
Основными  причинами    снижения  объемов  перевозок  ОАО  «РЖД»  является  нестабильная
макроэкономическая  ситуация  в  России  и  падение  спроса  на  товары  российского  экспорта,
поскольку  исторически  объем  перевозок  грузов  на  железнодорожном  транспорте  коррелирует  с
валовым внутренним продуктом, а также обострение конкуренции в отдельных сегментах рынка
перевозок между различными видами транспорта.

ОАО «РЖД» является собственником инфраструктуры железнодорожного транспорта

общего  пользования,  по  которой    за  январь-сентябрь  2014  года  было  осуществлено  свыше  45%
грузооборота  транспортной  системы  России,  включая  трубопроводный  транспорт,  и  более    86%
грузооборота  без  учета  трубопроводного  транспорта,  а  также  существенный  объем  транзита
грузов.  Таким  образом,  глобальное  снижение  конкурентоспособности  ОАО  «РЖД»  на
транспортном  рынке  может  произойти  по  причине  строительства  новых  объектов
транспортной  инфраструктуры,  имеющих  лучшие  технико-экономические  характеристики.
Однако, данный риск может быть существенен только для ограниченного числа грузов, таких как -
нефть или нефтепродукты, для транспортировки которых используется трубопровод.

Конкурентами на внутреннем рынке грузоперевозок являются трубопроводный и

автомобильный транспорт, а также воздушный транспорт на рынке пассажирских перевозок.
Активизация дорожного строительства в России может привести к повышению
конкурентоспособности автомобильного транспорта при перевозках грузов. Но по мере повышения
экологических

сборов

платежей

за

пользование

автомобильными

дорогами,

конкурентоспособность  и  эффективность  железнодорожного  транспорта  в  долгосрочной
перспективе  будет  восстанавливаться.  Наиболее  сильным  конкурентом  для  пассажирских
железнодорожных  перевозок  в  России,  как  и  во  всем  мире,  являются  авиационные  пассажирские
перевозки  на  расстояние  более  800-1000  км.  Основными  конкурентными  преимуществами
авиакомпаний  являются  скорость  и,  как  следствие,  время  доставки  пассажиров;  отсутствие
ценового  регулирования  со  стороны  государства  и  более  высокая  ценовая,  коммерческая  и
маркетинговая гибкость авиакомпаний.

На внешнем рынке организация новых железнодорожных транзитных коридоров между

Европой и Азией создает риск снижения транзитного потенциала инфраструктуры ОАО «РЖД».
Вместе с тем, в конкурентной борьбе с альтернативными транзитными маршрутами Компания
имеет ряд преимуществ: наличие мощной транзитной инфраструктуры, отсутствие
потребностей в значительных инвестициях для увеличения транзита, конкурентоспособное время
доставки грузов, значительная протяженность перевозки по территории России без прохождения
дополнительных таможенных процедур.

Результатом обострения конкуренции между различными видами транспорта как на

внутреннем,  так  и  на  внешнем  рынках  может  стать  перераспределение  между  ними  объемов
перевозок высокодоходных грузов, что повлечет снижение рентабельности основной деятельности
ОАО  «РЖД».  В  целях  недопущения  снижения  конкурентоспособности  грузовых  и  пассажирских
перевозок  в  среднесрочной  и  долгосрочной  перспективе  ОАО  «РЖД»  реализует  стратегию,
направленную, в том числе, на обеспечение соответствия качества услуг грузовых и пассажирских
перевозок  международным  стандартам,  развитие  логистических  технологий,  внедрение  новых
видов услуг, гибкое ценообразование.

Объем и структура пассажирских перевозок напрямую зависят от роста реальных доходов

населения  и  конкурентной  позиции  ОАО  «РЖД»  на  рынке  перевозок.  Одним  из    рисков  для
эмитента является падение объемов пассажирских перевозок в дальнем следовании и пригородном
сообщении, которое может привести к сокращению источников для обновления основных фондов и
снижения  эффективности  деятельности  дочерних  обществ  ОАО  «РЖД»,  осуществляющих
пассажирские  перевозки.   В  целях  недопущения  снижения  конкурентоспособности  пассажирских
перевозок  в  среднесрочной  и  долгосрочной  перспективе  ОАО  «РЖД»  реализует  стратегию,
направленную  на  повышение  качества  услуг  пассажирам  с  доведением  их  уровня  до  мировых
стандартов,    вывод  на  рынок  новых  продуктовых  предложений,  гибкое  ценообразование,
оптимизацию маршрутной сети, развитие мультимодальных и скоростных перевозок.

Пригородными пассажирскими компаниями совместно с субъектами Российской Федерации

реализуется  механизм  формирования  социального  заказа,  в  соответствии  с  которым  перевозчик
обязуется  перед  соответствующим  субъектом  Российской  Федерации  выполнить  заказанный
объем  транспортной  работы,  а  субъект  Российской  Федерации,  в  свою  очередь,  возместить
перевозчику потери, связанные с установлением тарифа ниже экономически обоснованного уровня,
в пределах заказанного объема вагоно-километровой работы.

Риск экспансии иностранных перевозчиков и операторов на транспортный рынок России при

вступлении страны в ВТО

В соответствии с законодательством Российской Федерации инфраструктура

железнодорожного транспорта общего пользования находится в собственности ОАО «РЖД» и не
может быть отчуждена, передана в аренду или доверительное управление иному физическому или
юридическому лицу. ОАО «РЖД» является общесетевым перевозчиком грузов на всей
принадлежащей ОАО «РЖД» инфраструктуре общего пользования.

В рамках реализации Целевой модели рынка грузовых железнодорожных перевозок на период

до  2015  года  прорабатывается  вопрос  о  создании  института  локальных  перевозчиков,  которые
будут  действовать  на отдельных  участках.  В  случае  появления  локальных  перевозчиков  для  ОАО
«РЖД» существует риск потери части доходов от оказания услуг по перевозке грузов.

Доступ к услугам железнодорожного транспорта в рамках Единого экономического

пространства,  состоящего  из  стран  Белоруссии,  Казахстана,  России  (далее  -  ЕЭП),    будет
предоставляться  железнодорожным  перевозчикам  стран  ЕЭП  на  участки,  которые  будут
ограничены  приграничными  участками  инфраструктуры,  прилегающими  к  стыку  двух
сопредельных  инфраструктур  государств,  в  пределах  установленного  оператором  участка
обращения локомотива.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в

своей деятельности и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по
ценным бумагам

Неблагоприятное изменение ситуации в области цен на поставляемую для нужд ОАО «РЖД»

продукцию  может  привести  к  значительному  росту  объемов  оборотных  средств  и  снижению
рентабельности  основной  деятельности  компании,  так  как  ОАО  «РЖД»  не  имеет  возможности
оперативно реагировать на подобные изменения путем корректировки тарифов на перевозки.

В целях диверсификации указанных рисков ОАО «РЖД» ведется работа по заключению

долгосрочных  контрактов  на  поставку  продукции,  имеющей  стратегическое  значение,  создаются
предпосылки  для  демонополизации  поставок  отдельных  материально-технических  ресурсов  и
запасных частей. Система закупок продукции и приобретения основных производственных фондов
переведена на конкурсную основу.

Риски, связанные с ужесточением санкций зарубежных стран
В случае реализации данных рисков возможны следующие последствия:
снижение объемов перевозок железнодорожным транспортом вследствие сокращения

производства на предприятиях, попавших под санкции, а также на предприятиях являющихся их
поставщиками;

перераспределение грузопотоков и их направлений в результате активизации процессов

импортозамещения,  поиска  российскими  компаниями  новых  рынков  сбыта,  в  том  числе
переориентация  деловой  активности  с  запада  на  восток;  ситуация  с  перераспределением
грузопотоков  может  негативно  сказаться  на  планах  по  развитию  отдельных  участков
инфраструктуры (уже осуществленные вложения могут оказаться неэффективны) и потребовать
большего внимания к развитию других участков;

усиление ценового давления поставщиков в результате роста цен, связанного с

необходимостью компенсирования компаниями спада доходов из-за сокращения спроса, а также с
ограничением импорта;

сокращение инвестиционной программы ОАО «РЖД» в результате ухудшения финансовых

результатов деятельности и возможностей государства по поддержке железнодорожного
транспорта в условиях возникновения новых потребностей в государственном финансировании;

ограничения возможностей осуществления заимствований как за рубежом, так и внутри

страны, рост процентных ставок и сокращение  доступных сроков привлечения заимствований на
внутреннем  рынке  в  виду  сокращения  ликвидности  и  ограничения  доступа  российских  заемщиков
на  международные  рынки  капитала  может  привести  к  росту  расходов  по  обслуживанию
кредитного портфеля ОАО «РЖД»

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента, и их

влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам

Для внешнего рынка не применимо.
На внутреннем рынке услуг железнодорожного транспорта ОАО «РЖД» является

естественной  монополией  в  области  перевозок  грузов,  предоставления  услуг  инфраструктуры
железнодорожного транспорта общего пользования и услуг локомотивной тяги (в соответствии с
федеральным  законом  от  17  августа  1995  г.  №147-ФЗ  «О  естественных  монополиях»).  Индекс
изменения  тарифов  на  грузовые  перевозки  утверждается  ФСТ  России.  Ранее  изменение  уровня
тарифов  на  грузовые  перевозки  осуществлялось  ежегодно.  В  2013  году  причастными
министерствами  и  ведомствами  совместно  с  ОАО  «РЖД»  была  проведена  работа  по  переходу  на
долгосрочное  тарифное  регулирование  грузовых  железнодорожных  перевозок.  ФСТ  России
утверждены Методические указания по вопросу государственного регулирования тарифов на услуги
железнодорожного  транспорта  по  перевозке  грузов  и  услуги  по  использованию  железнодорожной
инфраструктуры общего пользования  при грузовых  перевозках (Приказ ФСТ России от 30 августа
2013 г.  № 166-т/1),  в  соответствии  с  которыми  целевой  уровень  индексации  тарифов  на  грузовые
перевозки  рассчитывается  на  пять  лет.  Принципиальным  отличием  новой  методики  от  ранее
действующего  порядка  индексации  тарифа  является  расчет  требуемого  уровня  доходности
инвестированного  капитала  в  дополнение  к  традиционно  рассчитываемому  прогнозному  уровню
расходов.  Применение  рыночных  норм  доходности  должно  позволить  ОАО  «РЖД»  направлять
больше собственных средств на реализацию инвестиционной программы.

Переход на долгосрочную тарифную политику является одним из ключевых элементов

формирования  долгосрочной  финансовой  модели  деятельности  компании.  Наличие  долгосрочной
финансовой  модели  ОАО «РЖД»  на  базе  долгосрочной  тарифной  политики  высоко  оценивается
рейтинговыми  агентствами  как  показатель  финансовой  устойчивости  компании,  а  также
является важным фактором инвестиционной привлекательности ОАО «РЖД».

При этом с учетом общей экономической ситуации в ноябре 2013 года Правительством

Российской  Федерации  был  принят  План  мероприятий  по  ограничению  конечной  стоимости
товаров  и  услуг  инфраструктурных  компаний  при  сохранении  их  финансовой  устойчивости  и
инвестиционной  привлекательности,  предусматривающий  ограничение  роста  стоимости  услуг
железнодорожного  транспорта  при  перевозке  грузов:  сохранение  в  2014  году  тарифов  на  грузовые
железнодорожные  перевозки  на  уровне  2013  года  и  последующей  их  ежегодной  индексации  в
соответствии  с  показателями  инфляции  за  год,  предыдущий  соответствующему  году
регулирования.

В Прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации на 2015 год и на

плановый период 2016 и 2017 годов, опубликованном на сайте Минэкономразвития России 26
сентября 2014 года, параметры индексации грузовых железнодорожных тарифов увеличены и
установлены в 2015 году - 10,0%, 2016 году - 5,5%, 2017 году - 4,5%.

2.4.2. Страновые и региональные риски

ОАО

"РЖД"

обеспечивают

бесперебойность

взаимодействия

всех

отраслей

промышленности, сельского хозяйства, своевременность межотраслевых и межрегиональных
поставок разнообразной продукции, а также потребность населения в перевозках.

Железнодорожный транспорт способствует с одной стороны, комплексному развитию

каждого региона, а с другой – объединению их в единый хозяйственный организм.

ОАО «РЖД» осуществляет деятельность в большинстве субъектов Российской Федерации и

имеет  значительное  количество  партнеров,  поставщиков  и  крупных  потребителей  в  различных
регионах  страны.  Железные  дороги  соединяют  79  из  85  субъектов  Российской  Федерации,
обслуживают  основные  города  и  имеют  прямое  влияние  на  их  рост,  промышленное  развитие  и
региональную интеграцию.

В настоящее время вероятность техногенной катастрофы или масштабного стихийного

бедствия невелика.

ОАО «РЖД» имеет значительный опыт участия в ликвидации последствий стихийных

бедствий, обладает резервами специальных технических средств, необходимых для восстановления

движения поездов в минимальные сроки, в Компании разработаны планы работы на случай
возникновения кризисных ситуаций в отдельных регионах.

В случае существенных негативных изменений в экономической ситуации страны в целом и

регионах, где эмитент осуществляет свою деятельность, эмитент будет проводить
соответствующие мероприятия по минимизации издержек и ценовую политику, чтобы сохранить
свои позиции, как на региональном, так и на российском рынке в целом.

Риски, связанные с возможным введением чрезвычайного положения и забастовками в

регионах, в которых эмитент осуществляет основную деятельность, оцениваются как
минимальные.

Основные страновые риски, реализация которых может иметь негативное влияние на

динамику  финансовых  и  производственных  показателей  ОАО  «РЖД»,  заключаются  в  возможном
ужесточении  санкций  со  стороны  зарубежных  стран  или  более  продолжительном,  чем
ожидается, действии уже введенных против российской экономики ограничительных мер.

Действующие санкции направлены против трех секторов российской экономики –

финансового, энергетического и оборонного. Причем основные риски заключены в первых двух
секторах, имеющих определяющее значение для развития российской экономики, и заключаются в
возможном усилении международной изоляции российской банковской системы и нефтяной
отрасли. Сценарий усиления санкций может реализоваться в случае обострения геополитического
конфликта вокруг Украины.

В начале третьего квартала агентство Moody’s в соответствии с аналогичным действием в

отношении суверенного рейтинга РФ изменило прогноз рейтинга ОАО «РЖД» с  «на пересмотре в
сторону  понижения»  на  «негативный».  Со  стороны  агентств  Standard  &  Poor’s  и  Fitch
рейтинговых  действий  в  третьем  квартале  текущего  года  не  было.  Таким  образом,  кредитный
рейтинг  ОАО  «РЖД»  по  состоянию  на  30.09.2014  года  соответствовал  суверенному  рейтингу
Российской  Федерации  и  находился  на  уровне  BBB-/Baa1/BBB  с  прогнозом  «негативный»  от  всех
трех  агентств.  В  целом  описанные  рейтинговые  действия  в  дальнейшем  могут  привести  к
снижению  уровня  потенциальных  инвестиций,  оттоку  капитала  и  прочим  негативным
экономическим последствиям.

Руководство ОАО «РЖД» предпринимает необходимые меры по снижению негативных

последствий  для  компании  в  связи  со  сложившейся  ситуацией,  дальнейшее  развитие  которой
потенциально  может  повлиять  на  результаты  деятельности  и  финансовое  положение  ОАО
«РЖД».  Эффект  такого  воздействия  в  настоящий  момент  определить  не  представляется
возможным.

Рисков, связанных с географическим местонахождением эмитента, нет. В свою очередь,

деятельность эмитента призвана минимизировать географические риски других субъектов
экономики и населения, связанные с возможным прекращением транспортного сообщения в связи с
удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.

2.4.3. Финансовые риски

Значительное внимание ОАО «РЖД» уделяет реализации мероприятий по управлению

финансовыми  рисками.  В  ОАО  «РЖД»  сформирована  и  постоянно  совершенствуется  система
управления  финансовыми  рисками.  Основополагающим  документом  системы  управления
финансовыми  рисками  является  Политика  управления  финансовыми  рисками  Компании  (далее  -
Политика).

Политика определяет:

финансовые риски Компании;

принципы управления ими;

процесс управления:

выявление;

анализ и оценка;

сопоставление с риск-аппетитом;

принятие решения (выбор стратегии управления);

собственно управление, в том числе с применением инструментов хеджирования при

необходимости;

мониторинг результатов;

оценка

эффективности

мероприятий

по

управлению

финансовыми

рисками

(самодиагностика);

инструменты управления, в том числе хеджирование;

понятие риск-аппетита для принятия решений о целесообразности управления риском.

Центром принятия решений в отношении управления финансовыми рисками выступает

Комиссия по управлению финансовыми рисками ОАО «РЖД» (далее - Комиссия) – коллегиальный
орган из представителей ряда департаментов Компании.

ОАО «РЖД» концентрирует внимание на управлении следующими основными финансовыми

рисками:

имущественными рисками (в части финансовых последствий при реализации

имущественных  рисков):  имущественные  риски  переданы  на  удержание  крупных  российских
страховых  компаний  и  перестрахованы  в  крупнейших  мировых  страховых  компаниях.
Нормативную базу ОАО «РЖД» в части страхования составляют: положение о страховой защите
ОАО «РЖД»,  регламенты,  методические  рекомендации.  Единую  политику  и  принципы  страховой
защиты группы ОАО «РЖД» определяет корпоративная концепция страховой защиты дочерних и
зависимых  обществ  ОАО «РЖД».  Концепция  предусматривает  единообразный  подход  к
построению страховой защиты компаний группы ОАО «РЖД»;

- кредитными рисками: для целей управления кредитными рисками в ОАО «РЖД» утверждена

методика  расчета  кредитных  лимитов,  нормативные  документы,  регулирующие  работу  с
банковскими  гарантиями  и  поручительствами.  На  базе  отмеченной  методики  Компания
осуществляет оценку финансовых институтов и расчет соответствующих кредитных лимитов,
ограничивающих  операции  с  банками  по  размещению  депозитов  и  приему  банковских  гарантий  в
зависимости от оценки состояния соответствующего финансового института.

При взаимодействии с компаниями реального сектора для обеспечения защиты ОАО «РЖД»

от  рисков  неисполнения  (ненадлежащего  или  несвоевременного  исполнения)  контрагентом  своих
обязательств  применяются  банковские  гарантии  серьезности  намерений,  надлежащего
исполнения  своих обязательств (в т.ч. на гарантийный период для договоров поставки), возврата
авансов,  поручительства  материнских  компаний.  Выбор  финансовых  институтов–эмитентов
банковских гарантий и поручителей осуществляется с учетом кредитной истории, действующих
кредитных лимитов;

- оперативное управление ликвидностью ОАО «РЖД» осуществляется на основе платежного

баланса, платежного календаря и платежной позиции, формируемых с учетом информации от
подразделений о планируемых поступлениях и расходах на календарный месяц в разбивке по дням.
При необходимости Компания оперативно привлекает денежные средства на наилучших условиях.
Оперативное управление ликвидностью осуществляется на базе терминала Reuters и иных
автоматизированных систем электронного подтверждения сделок;

- рыночными рисками (валютный, процентный, товарный): для оценки данных рисков

применяются регламенты, предписывающие расчет величин рисков и их сопоставление со
значениями установленных риск-аппетитов.

В частности, оценка величины валютного риска ОАО «РЖД» и выбор инструмента

управления  валютным  риском  основываются  на  анализе  открытой  валютной  позиции  Компании
на  горизонте  до  четырех  лет,  которая  представляет  собой  разницы  входящих  и  исходящих
денежных  потоков  в  разрезе  иностранных  валют.  Для  формирования  портфеля  валютных
требований и обязательств и последующего расчета открытой валютной позиции операции
ОАО «РЖД» анализируются и группируются в разрезе инвестиционной, операционной и финансовой
деятельности.  Величина  и  структура  рассчитанной  открытой  валютной  позиции  влияет  на
политику заимствований Компании и определяет подходы к хеджированию.

В основе оценки величины процентного риска лежит анализ волатильности плавающих

процентных ставок и соответствующее влияние на портфель заимствований ОАО «РЖД».

В случае превышения величин валютного или процентного рисков над риск-аппетитом

осуществляется выбор стратегии управления риском, в том числе хеджирование.

В части ценового риска Компания стремится устанавливать такие условия расчетов и

индексации в договорах с контрагентами, которые позволяли бы максимально нивелировать
данный риск. ОАО «РЖД» также рассматривает возможность использования инструментов
хеджирования для управления ценовым риском.

- операционными рисками: залогом эффективного управления операционной составляющей

финансовых  рисков  являются  автоматизированные  системы  управления  финансовыми  рисками,
которые,  помимо  повышения  эффективности  управления  рисками,  ограничивают  влияние
«человеческого фактора» на результаты расчетов и реализуемых процедур.

Управление финансовыми рисками осуществляет команда высококвалифицированных риск-

менеджеров

ОАО «РЖД»,

ориентированных

на

результат,

объединенных

едиными

корпоративными ценностями и целями.

Применяемые в ОАО «РЖД» подходы к риск-менеджменту основаны на передовых практиках

управления  финансовыми  рисками,  принципах  диверсификации  путем  использования  различных
инструментов  управления  рисками  и  надежных  контрагентов,  подходах,  предполагающих  оценку
соотношения величин риска и риск-аппетита.

Политика риск-менеджмента исключает спекулятивные инструменты управления рисками, а

также операции с ненадежными контрагентами.

Эмитент оценивает риск неисполнения обязательств по размещаемым облигациям как крайне

низкий. В оценке данного риска Эмитент использует ретроспективные данные по размещенным
облигациям предыдущих выпусков, как уже погашенным, так и находящимся в обращении.

Эмитент обладает рейтингами от международных рейтинговых агентств Standard & Poor's,

Moody's и Fitch на уровне суверенного рейтинга РФ (BBB-/Baa1/ BBB по состоянию на 30 сентября
2014 года), что подтверждает высокое кредитное качество Эмитента.

Вместе с тем, в соответствии с методологией рейтинговых агентств, на рейтинг эмитентов

с государственным участием оказывает значительное влияние суверенный рейтинг. Таким образом,
в связи с ухудшением суверенного кредитного рейтинга России и прогнозов по нему в течение 2014
года, рейтинг и прогнозы рейтинга эмитента были соответственно изменены.

Рост уровня инфляции может оказать негативное влияние на финансовое состояние

Эмитента и, как следствие, на его способность регулярно осуществлять выплаты по облигациям,
однако,  прямой  зависимости  между  этими  величинами  нет,  поскольку  на  финансовое  состояние
Эмитента  влияет,  в  первую  очередь,  объем  погрузки,  коррелирующий  с  уровнем  валового
внутреннего  продукта,  и  уровень  железнодорожного  тарифа.  В  связи  с  этим  Эмитент  не  имеет
возможности  оценить  критические  для  себя  уровни  инфляции,  поскольку  с  учетом  данных
зависимостей  они  должны  соответствовать  критическим  уровням  инфляции  для  экономики
страны в целом.

В случае достижения показателя инфляции критических значений, а также резкого

изменения процентных ставок, наибольшим изменениям будут подвержены следующие показатели
финансовой отчетности Эмитента: прибыль, размер дебиторской и кредиторской
задолженности.

Дополнительным финансовым риском для компании в текущих условиях является ослабление

курса рубля к основным валютам, что может привести к росту расходов ОАО «РЖД» по
обслуживанию обязательств, номинированных в иностранной валюте.

2.4.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с:
-изменением валютного регулирования;
-изменением налогового законодательства;
-изменением правил таможенного контроля и пошлин;
-изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента;
-изменением  судебной  практики  по  вопросам,  связанным  с  деятельностью  эмитента,

которые могут негативно сказаться на результатах деятельности эмитента, по мнению
эмитента маловероятны, так как в настоящее время и в будущем эмитент будет осуществлять
свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения эмитент

намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом таких изменений.

В случае изменения и/или предъявления требований по лицензированию основной

деятельности эмитента, эмитент примет необходимые меры для получения соответствующих
лицензий и разрешений.

Текущие судебные процессы, которые могли бы существенным образом сказаться на

деятельности Эмитента, отсутствуют.

2.4.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент,

являются незначительными.

В случае истечения у эмитента срока действия лицензии, на основании которой он

осуществляет какой-либо вид деятельности, эмитент приложит необходимые усилия по
продлению срока действия такой лицензии, либо по получению новой лицензии (специального
разрешения).

Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том

числе дочерних обществ эмитента и их влияние на исполнение эмитентом обязательств по
облигациям являются незначительными.

Поскольку эмитент является крупнейшим перевозчиком грузов и пассажиров

железнодорожным транспортом и владельцем инфраструктуры железнодорожной отрасли
вероятность потери потребителей, на которых приходится 10 и более процентов выручки,
является крайне низкой.

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование эмитента: открытое акционерное общество "Российские железные
дороги"
Дата введения действующего полного фирменного наименования: 23.09.2003
Сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО "РЖД"
Дата введения действующего сокращенного фирменного наименования: 23.09.2003

Фирменное наименование эмитента (наименование для некоммерческой организации)
зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания
Сведения о регистрации указанных товарных знаков:

Наименование и номер свидетельства на

товарный знак (знак обслуживания)

№ заявки

Дата

приоритета

товарного

знака

Дата

регистрации в

Государственн

ом реестре

товарных

знаков и знаков

обслуживания

Российской

Федерации

Орган, выдавший

лицензию/свидет

ельство

Срок действия

лицензии/свидетельство

по

Свидетельство на тов

арный знак

(знак обслуживания)

№ 320985 "РЖД

(синий)"

2006707016 24.03.2006

14.02.2007

Федеральная

служба по

интеллектуально
й собственности,

патентам и

товарным знакам

24.03.2006 24.03.2016

№ 320986 "РЖД"

2006707018 24.03.2006

14.02.2007

24.03.2006 24.03.2016

№ 341333 "РЖД"

(красный)

2007715024 22.05.2007

18.01.2008

22.05.2007 22.05.2017

№ 341334 "РЖД"

2007715025 22.05.2007

18.01.2008

22.05.2007 22.05.2017

№ 430162 "rzd"

2008737647 04.12.2008

15.02.2011

04.12.2008 04.12.2018

№ 417779 "РЖД

комбинированный"

2009726078 21.10.2009

07.09.2010

21.10.2009 21.10.2019

№ 431487 "РЖД"

словесный

2009730617 30.11.2009

03.03.2011

30.11.2009 30.11.2019

№ 115 "РЖД"

красный

общеизвестный

31.12.2010

11.07.2012

бессрочный

№121 «РЖД»

черно-белый

общеизвестный

31.12.2010

бессрочный

Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования
Наименование эмитента в течение времени его существования не менялось

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

Данные о первичной государственной регистрации
Номер государственной регистрации:
Дата государственной регистрации:
Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию:
Данные о регистрации юридического лица:
Основной государственный регистрационный номер юридического лица: 1037739877295
Дата внесения записи о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года, в единый
государственный реестр юридических лиц: 23.09.2003
Наименование регистрирующего органа: межрайонная инспекция МНС России № 39 по г. Москве

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Эмитент создан на неопределенный срок
Краткое описание истории создания и развития эмитента. Цели создания эмитента, миссия эмитента (при
наличии),  и  иная  информация  о  деятельности  эмитента,  имеющая  значение  для  принятия  решения  о
приобретении ценных бумаг эмитента:
Эмитент  был  создан  путем  приватизации  имущества  федерального  железнодорожного
транспорта,  осуществленной  в  соответствии  с  законодательством  Российской  Федерации  о
приватизации  с  учетом  особенностей,  установленных  Федеральным  законом  №29-ФЗ  от  27
февраля 2003 года "Об особенностях управления  и распоряжения  имуществом  железнодорожного
транспорта".
В  процессе  приватизации  имущества  федерального  железнодорожного  транспорта  был  создан
единый  хозяйствующий  субъект  путем  изъятия  имущества  у  организаций  федерального
железнодорожного  транспорта  и  внесения  его  в  уставный  капитал  единого  хозяйствующего
субъекта ОАО "РЖД".
Учредителем  единого  хозяйствующего  субъекта  выступила  Российская  Федерация,  решение  об
учреждении  единого  хозяйствующего  субъекта  было  принято  Правительством  Российской
Федерации.  Уставный  капитал  сформирован  путем  внесения  в  него  имущества  предприятий
железнодорожного транспорта, подлежавших реорганизации.
Основными задачами эмитента в соответствии с его уставом являются:
1)  расширение  комплекса  и  объема  осуществляемых  обществом  работ  и  оказываемых  услуг,
повышение их качества;
2)  сохранение  единой  сетевой  производственной  инфраструктуры  железных  дорог  и
централизованного диспетчерского управления;
3)  обеспечение  развития  производственных  мощностей  общества,  привлечение  для  этого
необходимых инвестиций;
4) повышение эффективности управления активами общества;
5) обеспечение недискриминационного доступа перевозчиков к инфраструктуре железнодорожного
транспорта общего пользования, принадлежащей обществу;
6)  обеспечение  безопасности  движения  поездов,  в  том  числе  при  перевозках  опасных  грузов  по
инфраструктуре, принадлежащей обществу;
7) обеспечение сохранности перевозимых грузов;
8)  выполнение  перевозок  для  государственных  нужд,  в  том  числе  для  обеспечения
обороноспособности и национальной безопасности государства;
9) проведение единой технической политики в обществе;
10) обеспечение прозрачности финансовых операций общества;
11)  участие  в  реализации  мероприятий  по  осуществлению  структурной  реформы  на
железнодорожном транспорте;
12) обеспечение защиты государственной тайны;
13)  организация  и  проведение  мероприятий  по  мобилизационной  подготовке  и  гражданской
обороне;
14) повышение уровня социальной защиты работников общества.
Для  достижения  целей,  указанных  в  уставе,  эмитент  вправе  осуществлять  следующие  основные
виды деятельности:
1)  оказание  услуг  по  использованию  инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего
пользования и иных услуг, связанных с предоставлением этой инфраструктуры (ее элементов);
2)  оказание  услуг  по  предоставлению  железнодорожных  путей  необщего  пользования,
принадлежащих обществу;

3) выполнение работ по

эксплуатации, содержанию и ремонту инфраструктуры

железнодорожного  транспорта  общего  пользования  и  железнодорожных  путей  необщего
пользования;
4)  перевозка  пассажиров,  грузов,  багажа  и  грузобагажа  железнодорожным  транспортом  общего
пользования,  в  том  числе  для  государственных  нужд,  воинские  и  специальные  железнодорожные
перевозки;
5) оказание услуг по предоставлению локомотивной тяги;
6)  транспортировка  грузов  (перемещение  грузов  без  заключения  договора  перевозки)  по
железнодорожным путям общего и необщего пользования;
7)  погрузочно-разгрузочная  деятельность  на  железнодорожных  путях  общего  и  необщего
пользования;
8) сопровождение и охрана грузов в пути следования и на железнодорожных станциях;
9)  оказание  услуг  по  хранению  грузов,  в  том  числе  находящихся  под  таможенным  контролем,  а
также грузобагажа, багажа и ручной клади пассажиров;
10) транспортно-экспедиционная деятельность;
11) производство, текущее содержание и эксплуатация железнодорожного подвижного  состава (в
том  числе  пожарных  поездов),  контейнеров  и  технических  средств,  используемых  на
железнодорожном транспорте;
12)  оказание  услуг  по  проведению  планового  и  текущего  ремонта,  технического  обслуживания
вагонов, контейнеров и локомотивов, по проведению ремонта колесных пар, а также промывочно-
пропарочных работ;
13)

производство

работ

по

ремонту

электромашин,

изготовлению

электрощитов,

электроосветительной аппаратуры и металлоконструкций;
14) оказание услуг по приемке железнодорожного подвижного состава и запасных частей к нему на
вагоностроительных и вагоноремонтных заводах;
15) оказание услуг по разработке конструкторско-технологической документации, изготовлению и
поставке технологического оборудования и его сервисному обслуживанию;
16) оказание услуг связи, информационных, маркетинговых, сервисных услуг;
17)  строительство,  техническое  обслуживание  и  ремонт  средств  связи,  включая  линейные
сооружения, системы и средства радиосвязи;
18)  разработка  автоматизированных  информационных  систем,  систем,  предназначенных  для
научных  исследований,  проектирования  и  управления,  системных  и  прикладных  программных
средств;
19)  техническое  обслуживание  и  ремонт  вычислительной  и  иной  техники  и  используемого
совместно с ней периферийного оборудования;
20)  поставка  (продажа)  электрической,  тепловой  энергии,  оказание  услуг  по  электроснабжению,
теплоснабжению, водоснабжению и водоотведению;
21)  оказание  услуг  по  осуществлению  производственного  контроля  и  надзора  за  устройством,
изготовлением,  монтажом,  ремонтом  и  безопасной  эксплуатацией  подъемных  механизмов  и
оборудования;
22) выполнение метрологических работ, изготовление и ремонт средств измерений;
23)  выполнение  работ  по  предупреждению  и  ликвидации  пожаров,  других  аварийных  и
чрезвычайных  ситуаций  на  железнодорожном  транспорте,  в  том  числе  проведение  аварийно-
восстановительных работ;
24)  оказание  природоохранных  услуг,  в  том  числе  услуг  по  осуществлению  производственного
экологического контроля;
25)  выполнение  работ  и  оказание  услуг  по  защите  государственной  тайны,  противодействию
иностранным  техническим  разведкам  и  технической  защите  информации  в  соответствии  с
нормативными правовыми актами Российской Федерации;
26)  ведение  научно-исследовательских,  опытно-конструкторских,  проектных,  изыскательских,
строительных, строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ;
27) управление и распоряжение интеллектуальной собственностью общества;
28) производство и реализация продовольственных и промышленных товаров;
29) посредническая, торгово-закупочная и снабженческо-сбытовая деятельность;
30) хранение и реализация горюче-смазочных материалов;
31) информационная, рекламно-издательская и полиграфическая деятельность;
32) оказание услуг по воспроизведению аудиовизуальных произведений и фонограмм на любых видах
носителей;
33)  оказание  консультационных  услуг,  в  том  числе  связанных  с  компьютерными  комплексами
технических средств, программным, информационным обеспечением и обработкой данных;
34) перевозка грузов и пассажиров автомобильным транспортом;

35)  выполнение  работ  по  обеспечению  промышленной  безопасности  опасных  производственных
объектов,  эксплуатация  и  ремонт  котлов  и  сосудов,  работающих  под  давлением,  трубопроводов,
грузоподъемных средств и других технических средств;
36) оказание испытательными лабораториями общества услуг в области сертификации;
37)  организация  и  эксплуатация  логистических  центров,  а  также  создание  интегрированной
логистической документации и ее реализация на рынке транспортных услуг;
38)  организация  работы  детских  железных  дорог  и  проведение  профессионально-ориентационной
работы среди молодежи;
39) деятельность по распространению лекарственных средств и изделий медицинского назначения;
40) медицинская деятельность;
41) фармацевтическая деятельность;
42) образовательная деятельность;
43) строительство, эксплуатация, технический надзор и ремонт объектов социально-культурного,
спортивно-оздоровительного  и  коммунально-бытового  назначения,  проведение  образовательной,
культурно-массовой  и  спортивно-оздоровительной  работы,  осуществление  экскурсионно-
туристического  и  гостиничного  обслуживания,  организация  отдыха  и  санаторно-курортного
лечения;
44) предоставление коммунально-бытовых услуг;
45)  производство  и  реализация  строительных  конструкций  и  изделий,  нерудных  строительных
материалов, лесозаготовка, деревообработка, заготовка, переработка и реализация металлолома;
46) эксплуатация горных производств и объектов;
47) производство маркшейдерских работ;
48) хранение и применение взрывчатых материалов промышленного назначения;
49) оказание инжиниринговых услуг;
50) проведение выставок и презентаций;
51)  внешнеэкономическая  деятельность,  в  том  числе  оказание  услуг  на  железнодорожном
транспорте  общего  пользования  в  международном  сообщении,  осуществление  сотрудничества  с
иностранными  организациями  железнодорожного  транспорта,  привлечение  в  установленном
порядке к сооружению объектов железнодорожного транспорта иностранных организаций.
Миссия  эмитента  состоит  в  эффективном  удовлетворении  рыночного  спроса  на  транспортные
услуги,  повышении конкурентоспособности,  достижении  финансовой устойчивости и социальной
ответственности бизнеса.

3.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента
107174 Россия, г. Москва, Новая Басманная 2
Телефон: +7 (499) 262-37-26, 262-54-63, 260-31-74
Факс: +7 (499) 260-01-86, 262-74-23
Адрес электронной почты: info@rzd.ru

Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на которой (на которых) доступна информация об эмитенте,
выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: www.rzd.ru

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:
Отдел по работе на рынках капитала и взаимоотношениям с инвесторами
Место нахождения подразделения: 107174 Россия, Москва, Новая Басманная 2
Телефон: +7(499) 262-54-63, 260-31-74
Факс: +7(499) 260-01-86
Адрес электронной почты: pochtennovaav@center.rzd.ru, arshbatg@center.rzd.ru

Адрес страницы в сети Интернет: ir.rzd.ru

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

7708503727

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Изменений в составе филиалов и представительств эмитента в отчетном квартале не было.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента

Основное отраслевое направление деятельности эмитента согласно ОКВЭД: 60.10.1

Коды ОКВЭД

40.10.3

55.51

80.22

63.40

45.11.1

63.11

85.11

35.20.33

45.21

63.21.1

92.61

35.20.4

45.25

64.20.1

35.20.9

51.70

74.20.13

40.10.2

52.12

74.20.2

60.10.1

40.10.3

55.51

80.22

63.40

45.11

63.11

85.11

35.20.33

45.21

63.21.1

92.61

35.20.4

45.25

64.20.1

35.20.9

51.70

74.20.13

40.10.2

52.12

74.20.2

3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

Виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг)), обеспечившие
не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за отчетный период

Единица измерения: млн. руб.

Вид хозяйственной деятельности: Грузовые перевозки

Наименование показателя

2013, 9 мес.

2014, 9 мес.

Объем выручки от продаж (объем продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности, млн. руб.

807 103

816 285

Доля выручки от продаж (объёма продаж) по данному виду
хозяйственной деятельности в общем объеме выручки от
продаж (объеме продаж) эмитента, %

78.95

78.72

Изменения размера выручки от продаж (объема продаж) эмитента от основной хозяйственной
деятельности на 10 и более процентов по сравнению с аналогичным отчетным периодом
предшествующего года и причины таких изменений
Указанных изменений не было.

Сезонный характер основной хозяйственной деятельности эмитента
Деятельность ОАО "РЖД" не подвержена существенным сезонным колебаниям, за исключением
некоторого повышения объема перевозок пассажиров в дальнем и пригородном сообщениях в связи с
сезоном отпусков в летний период года.

Общая структура себестоимости эмитента

Наименование статьи затрат

2014, 9 мес.

Сырье и материалы, %

6.69

Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %

Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними
организациями, %

Топливо, %

6.86

Энергия, %

9.32

Затраты на оплату труда, %

32.36

Проценты по кредитам, %

Арендная плата, %

Отчисления на социальные нужды, %

9.26

Амортизация основных средств, %

15.80

Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %

Прочие затраты (пояснить)

19.71

амортизация по нематериальным активам, %

вознаграждения за рационализаторские предложения, %

обязательные страховые платежи, %

представительские расходы, %

иное, %

19.71

Итого: затраты на производство и продажу продукции (работ, услуг)
(себестоимость), %

100

Справочно: Выручка от продажи продукции (работ, услуг), % к
себестоимости

106.51

Имеющие  существенное  значение  новые  виды  продукции  (работ,  услуг),  предлагаемые  эмитентом  на
рынке  его  основной  деятельности,  в  той  степени,  насколько  это  соответствует  общедоступной
информации  о  таких  видах  продукции  (работ,  услуг).  Указывается  состояние  разработки  таких  видов
продукции (работ, услуг).
Имеющих существенное значение новых видов продукции (работ, услуг) нет
Стандарты (правила), в соответствии с которыми подготовлена бухгалтерская(финансовая) отчетность и
произведены расчеты, отраженные в настоящем пункте ежеквартального отчета:
Бухгалтерская  (финансовая)  отчетность  и  расчеты,  отраженные  в  настоящем  пункте
ежеквартального  отчета,  подготовлены  в  соответствии  со  стандартами  бухгалтерского  учета,
принятыми в Российской Федерации.

3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента

За 9 мес. 2014 г.
Поставщики эмитента, на которых приходится не менее 10 процентов всех поставок материалов и
товаров (сырья)

Полное фирменное наименование: ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»
Место нахождения: г.Москва, Софийская набережная, д.26/1
ИНН: 7706107510
ОГРН: 1027700043502

Доля в общем объеме поставок, %: 19.2

Полное фирменное наименование: ООО «Производственно-коммерческое предприятие «Мобойл»
Место нахождения: г. Москва, ул. Барклая, д.13, стр.2
ИНН: 7713279340
ОГРН: 1027700284040

Доля в общем объеме поставок, %: 19.9

Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "Бетэлтранс"
Место нахождения: 129090, г.Москва, ул. Каланчевская, д. 35
ИНН: 7708669867
ОГРН: 1087746554609

Доля в общем объеме поставок, %: 10.2

Информация об изменении цен более чем на 10% на основные материалы и товары (сырье) в течение
соответствующего отчетного периода по сравнению с соответствующим отчетным периодом
предшествующего года

Группа продукции

Индекс 3 кв. 2014 / 3 кв.

2013

Рама боковая

0,660

Балка надрессорная

0,650

Клин тягового хомута

0,760

Автосцепка

0,851

Цельнокатаные колеса производства
ОАО "ОМК-Сталь", ООО ТК "ЕвразХолдинг"

0,898

Бензин автомобильный (без учета НДС и акцизов)

1,284

Доля импорта в поставках материалов и товаров, прогноз доступности источников импорта в будущем и
возможные альтернативные источники
В 3 квартале 2014 г. ОАО «РЖД» закуплено продукции на сумму 38,73 млрд. руб. с НДС, в том числе
по внешнеторговым контрактам ресурсов импортного производства на сумму  0,021 млрд. руб., что
составляет 0,053 % от совокупного объема закупок.
Учитывая незначительную долю закупок продукции зарубежного производства и их слабое влияние
на  безопасность  движения  поездов,  компания  допускает  переход  на  российские  аналоги  по
программе импортозамещения.

3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента

Основные рынки, на которых эмитент осуществляет свою деятельность:

К приоритетным направлениям деятельности ОАО «РЖД», обеспечивающим реализацию

миссии Компании, относятся следующие: траспортно-логистический бизнес, пассажирские
перевозки и сервис, предоставление железнодорожной инфраструктуры, международный
инжиниринг и транспортное строительство.

Помимо ключевых видов бизнеса, Компания осуществляет деятельность, направленную на

их  обслуживание  в  части  поставок  продукции  или  услуг.  К данным  видам  бизнеса  относятся
ремонт  и  обслуживание  подвижного  состава;  НИОКР,  телекоммуникационные  и  ИТ-услуги;
передача  электроэнергии  и  техническое  присоединение  к  сетям;  тепло-  и  водоснабжение  и
водоотведение, предоставление услуг социальной сферы.

ОАО «РЖД» в течение последних лет сохранило за собой лидирующие позиции на рынке

грузовых перевозок в России. Однако в общем транспортном балансе постепенно растет доля
перевозок автомобильным транспортом. В настоящее время при осуществлении транзитных
контейнерных перевозок грузов ОАО «РЖД» конкурирует с перевозками морским транспортом.

Конкурентная позиция Компании характеризуется следующими основными параметрами:

сохранение доли рынка в грузовых перевозках по железнодорожной инфраструктуре общего

пользования;

незначительное присутствие в грузовых железнодорожных перевозках на путях необщего

пользования

(сегмент

ППЖТ),

подавляющее

большинство

таких

железнодорожных

компаний/цехов являются локальными монополиями;

усиление конкурентного давления на железнодорожный транспорт со стороны

автомобильного транспорта при перевозке грузов (прежде всего на расстояниях до 2000 км по всей
номенклатуре не сырьевых грузов), а также воздушного транспорта при перевозке пассажиров (за
счет государственного субсидирования авиационных перелетов в сообщении с восточными
регионами страны);

снижение конкурентоспособности железнодорожного транспорта из-за образования на

сети  железных  дорог  избыточного  парка  грузовых  вагонов  (превышение  над  потребной
численностью  более  чем  на  300  тыс.  вагонов),  находящихся  в  собственности  частных
операторских компаний. На данный момент это ведет к снижению эффективности перевозочного
процесса, снижению скорости доставки.

компенсацией государством не в полном объеме выпадающих доходов пассажирского

комплекса.

В целом, традиционный бизнес ОАО «РЖД» (железнодорожные перевозки) в рамках

существующей бизнес-модели не имеет значимого ресурса роста с учетом ожидаемого умеренного
роста объемов перевозок, роста конкуренции со стороны других видов транспорта, ухудшения
демографической

ситуации

имеющихся

ограничений

пропускных

способностях

железнодорожной инфраструктуры.

Также необходимо учитывать, что Компания обязана обеспечить выполнение

мобилизационных перевозок, сезонных перевозок, содержание необходимых резервов пропускных
способностей, обусловленных изменением конъюнктуры рынка и переориентацией грузовых
потоков. Эти обязательства накладывают на бизнес дополнительную финансовую нагрузку.

Логистическая деятельность является одним из важнейших видов бизнеса, в котором ОАО

«РЖД» может обеспечить устойчиво-высокий уровень финансовой, операционной эффективности
и конкурентоспособности за счет сочетания факторов долгосрочной привлекательности сегмента
и способности Компании реализовывать эти возможности при приемлемой стоимости входа
в сегмент. Кроме того, данный вид бизнеса имеет высокий уровень синергии с основной
деятельностью Компании на рынке грузовых перевозок.

Факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (работ, услуг), и

возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния:

Основными факторами падения объемов перевозок ОАО «РЖД» могут стать ухудшение

макроэкономической ситуации в России и падение спроса на товары российского экспорта, а также

обострение конкуренции в отдельных сегментах рынка перевозок между различными видами
транспорта.

С целью уменьшения влияния указанных факторов ОАО «РЖД» предпринимает действия,

направленные  на  привлечение  дополнительного  объема  грузов,  обеспечивая  эффективное
транспортное  обслуживание  в  наиболее  перспективных  для  железнодорожного  транспорта
товарных  сегментах  российского  рынка  грузовых  перевозок.  Эмитент  прилагает  все  усилия  для
улучшения  качества  сервиса  транспортных  услуг,  в  том  числе  посредством  внедрения  передовых
инновационных  технологий,  электронных  методов  оформления  перевозочных  документов,
повышения  уровня  безопасности  перевозок  на  основе  улучшения  качества  содержания  и  ремонта
объектов  инфраструктуры  и  подвижного  состава,  развития  скоростного  и  высокоскоростного
движения пассажирских поездов.

3.2.5. Сведения о наличии у эмитента разрешений (лицензий) или допусков к отдельным
видам работ

Орган  (организация),  выдавший  соответствующее  разрешение  (лицензию)  или  допуск  к  отдельным
видам работ: Федеральная служба по надзору в сфере транспорта
Номер разрешения (лицензии) или документа, подтверждающего получение допуска к отдельным видам
работ: Серия ППБ №7703364
Вид  деятельности  (работ),  на  осуществление  (проведение)  которых  эмитентом  получено
соответствующее  разрешение  (лицензия)  или  допуск:  Перевозки  пассажиров  и  багажа
железнодорожным транспортом
Дата выдачи разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 03.10.2011
Срок действия разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 03.10.2016

Орган  (организация),  выдавший  соответствующее  разрешение  (лицензию)  или  допуск  к  отдельным
видам работ: Федеральная служба по надзору в сфере транспорта
Номер разрешения (лицензии) или документа, подтверждающего получение допуска к отдельным видам
работ: Серия ПОГ № 7706548
Вид  деятельности  (работ),  на  осуществление  (проведение)  которых  эмитентом  получено
соответствующее  разрешение  (лицензия)  или  допуск:  Перевозки  железнодорожным  транспортом
опасных грузов
Дата выдачи разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 13.08.2013
Срок действия разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: Бессрочная

Орган  (организация),  выдавший  соответствующее  разрешение  (лицензию)  или  допуск  к  отдельным
видам работ: Федеральная служба по надзору в сфере транспорта
Номер разрешения (лицензии) или документа, подтверждающего получение допуска к отдельным видам
работ: Серия ПРД №7704139
Вид  деятельности  (работ),  на  осуществление  (проведение)  которых  эмитентом  получено
соответствующее  разрешение  (лицензия)  или  допуск:  Погрузочно-разгрузочная  деятельность
применительно к опасным грузам на железнодорожном транспорте
Дата выдачи разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 28.08.2008
Срок действия разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: Бессрочная

Орган  (организация),  выдавший  соответствующее  разрешение  (лицензию)  или  допуск  к  отдельным
видам  работ:  Федеральная  служба  по  экологическому,  технологическому  и  атомному  надзору
(Ростехнадзор)
Номер разрешения (лицензии) или документа, подтверждающего получение допуска к отдельным видам
работ: ПМ-00-004478 (О)
Вид  деятельности  (работ),  на  осуществление  (проведение)  которых  эмитентом  получено
соответствующее разрешение (лицензия) или допуск: Производство маркшейдерских работ
Дата выдачи разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 20.01.2010
Срок действия разрешения (лицензии) или допуска к отдельным видам работ: 20.01.2015

Орган  (организация),  выдавший  соответствующее  разрешение  (лицензию)  или  допуск  к  отдельным
видам  работ:  Федеральная  служба  по  экологическому,  технологическому  и  атомному  надзору
(Ростехнадзор)
Номер разрешения (лицензии) или документа, подтверждающего получение допуска к отдельным видам

ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2014 год - часть 58