ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2014 год

369

32. Производные финансовые инструменты

Номинальные и справедливые стоимости производных финансовых инструментов по
состоянию на 31 декабря 2013 года и 31 декабря 2012 года составили:

На 31 декабря 2013 г.

На 31 декабря 2012 г.

Номи-

нальная

стоимость

Справедливая

стоимость

Номи-

нальная

стоимость

Справедливая

стоимость

Активы

Обяза-

тельства

Активы

Обяза-

тельства

млн. руб.

Контракты по процентным ставкам

Соглашения «своп» – иностранные

–

5 011

–

(43)

Соглашения «своп» – на российском

рынке

–

4 700

–

(17)

Контракты по валютам

Соглашения «своп» – на российском

рынке

129 987

970

(16 396)

119 907

1 178

(13 124)

Контракты по валютам и процентам

Соглашения «своп» – на российском

рынке

5 413

–

(801)

4 910

–

(565)

Контракты по ценным бумагам

Форвардные контракты – на российском

рынке

4 295

–

(2 759)

3 895

–

(2 442)

Итого активов/(обязательств) по

производным финансовым
инструментам

970

(19 956)

1 178

(16 191)

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками

Основные  финансовые  инструменты  Группы  включают  банковские  кредиты,  облигационные
займы,  договоры  финансовой  аренды,  денежные  средства  и  банковские  депозиты.  Основная
цель этих инструментов заключается в привлечении средств для финансирования деятельности
Группы.  Группа  имеет  иные  финансовые  активы  и  обязательства,  такие  как  дебиторская
задолженность покупателей и заказчиков и кредиторская задолженность перед поставщиками и
подрядчиками, которые возникают непосредственно в процессе ее деятельности. Группа также
владеет  инвестициями,  имеющимися  в  наличии  для  продажи,  и  осуществляет  операции  с
производными инструментами.

Группа подвержена кредитному риску, риску ликвидности и рыночному риску.

Комиссия  по  управлению  финансовыми  рисками  и  Департамент  корпоративных  финансов
Компании осуществляют мониторинг финансовых рисков. Кредитные, валютные и процентные
риски  регулируются  Политикой  управления  финансовыми  рисками  и  соответствующими
положениями.  Компания  также  поддерживает  единую  систему  и  единые  методы  управления
финансовыми рисками во всех дочерних обществах.

370

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Кредитный риск

Кредитный  риск  представляет  собой  риск  неисполнения  контрагентом  своих  обязательств,  в
результате чего Группа может понести финансовые убытки.

Денежные  средства  размещаются  в  финансовых  институтах,  которые  на  момент  размещения
средств  имеют,  по  оценкам  руководства,  минимальный  риск  дефолта.  Руководство
осуществляет  мониторинг  кредитоспособности  банков,  в  которых  размещены  денежные
средства  Группы,  а  также  обеспечивает  отсутствие  превышения  суммы  депозитов,
размещенных Компанией в каждой отдельной финансовой организации, над верхней границей
разрешенного  лимита.  Данные  лимиты  пересчитываются  ежеквартально  в  соответствии  с
утвержденной  корпоративной  политикой,  которая  учитывает  количественные  и  качественные
показатели  деятельности  финансовых  институтов.  Лимиты  рассматриваются  и  утверждаются
Комиссией по управлению финансовыми рисками Компании.

Финансовые  активы,  по  которым  у  Группы  возникает  потенциальный  кредитный  риск,
представлены  в  основном  дебиторской  задолженностью  покупателей  и  заказчиков  и
выданными  займами.  Балансовая  стоимость  данных  финансовых  активов,  за  вычетом
обесценения,  представляет  собой  максимальную  сумму,  подверженную  кредитному  риску.  За
исключением  обстоятельств  описанных  ниже,  у  Группы  нет  существенной  концентрации
кредитного  риска.  Хотя степень  погашения  дебиторской  задолженности  подвержена  влиянию
экономических  факторов,  руководство  считает,  что  нет  существенного  риска  потерь  сверх
суммы признанного обесценения.

Крупнейшим дебитором Группы по состоянию на 31 декабря 2013 года является PSA Peugeot
Citroen (компания, владеющая долей в размере 25% в Gefco S.A., дочерней компании Группы),
дебиторская  задолженность  от  которой  составляет  391,4  миллиона  евро  (17  601  миллион
рублей  по  курсу  на  31 декабря  2013  года).  Данная  задолженность  представляет  собой
дебиторскую задолженность перед Группой Gefco за оказанные логистические услуги. Прочая
дебиторская  задолженность  Группы  Gefco  в  размере  354,8  миллиона  евро  (15  955  миллионов
рублей по курсу на 31 декабря 2013 года) по состоянию на 31 декабря 2013 года представляет
собой задолженность от значительного количества иных клиентов Группы Gefco.

Основная  часть  продаж  транспортных  услуг  Компании  осуществляется  на  условиях  предоплаты.
Соответственно, дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, за исключением задолженности
перед  Группой  Gefco,  включает  ограниченное  количество  контрагентов,  преимущественно
государственные структуры. Кроме того, ряд дебиторов Группы по расчетам за вспомогательные услуги,
такие,  как  предоставление  тепла  и  электроэнергии,  являются  муниципальными  предприятиями  и
государственными организациями, испытывающими недостаток финансирования.

Крупнейшими дебиторами Группы после PSA Peugeot Citroen являются:



Агентство,  которое  осуществляет  с  Группой  расчеты  по  субсидиям,  выделенным  ОАО
«РЖД»  из  федерального  бюджета  на  возмещение  эффекта  регулирования  тарифов
(Примечание 26), и



Министерство здравоохранения и социального развития РФ (далее – «Министерство»),
которое осуществляет возмещение разницы в стоимости билетов в отношении
определенных категорий пассажиров.

Основная сумма обесценения дебиторской задолженности, признанного Группой, относится к
Министерству и Агентству (Примечание 30).

371

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Кредитный риск (продолжение)

Группа не имеет возможности изменить положения законодательства, регулирующие вопросы
оказания  услуг  по  предоставлению  доступа  к  инфраструктуре  пригородным  пассажирским
компаниям,  также  как  и  предоставления  льгот  определенным  категориям  пассажиров,  и  не
имеет  возможности  прекратить  оказание  услуг  данным  контрагентам.  Группа  проводит
регулярные переговоры с федеральными, региональными и муниципальными органами власти
в отношении условий погашения указанной дебиторской задолженности.

Максимальная величина активов Группы, подверженных кредитному риску, равна балансовой
стоимости  данных  финансовых  активов  по  состоянию  на  31 декабря  2013  и  2012  гг.,  и
представлена ниже:

2013 г.

2012 г.

млн. руб.

Денежные средства и их эквиваленты (за исключением наличных

денежных средств)

114 754

159 093

Банковские депозиты

1 879

5 019

Займы выданные

12 051

14 994

Дебиторская задолженность

78 037

64 720

Производные финансовые инструменты

970

1 178

Прочие

6 919

9 670

Итого активы, подверженные кредитному риску

214 610

254 674

Анализ по срокам возникновения финансовых активов, являющихся просроченными или в отношении
которых Группой было признано обесценение по состоянию на 31 декабря 2013 и 2012 гг., представлен
ниже:

2013 г.

2012 г.

Сумма

Обесценение

Сумма

Обесценение

млн. руб.

Без просрочки

107 325

(7 469)

102 081

(6 500)

Просроченная

34 511

(34 511)

27 178

(27 178)

- менее 1 года

10 289

(10 289)

10 496

(10 496)

- более 1 года

24 222

(24 222)

16 682

(16 682)

Итого

141 836

(41 980)

129 259

(33 678)

Движение резерва под обесценение за годы, закончившиеся 31 декабря 2013 года и 2012 года
представлено ниже:

372

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Кредитный риск (продолжение)

За год, закончившийся 31 декабря 2013 года:

Остаток на

1 января

2013 г.

Создано

за год

Восстанов-

лено

Использовано

Остаток на

31 декабря

2013 г.

млн. руб.

Резерв по текущим

финансовым активам

Дебиторская задолженность по

перевозкам

(12 157)

(817)

201

212

(12 561)

Прочая дебиторская

задолженность

(18 195)

(10 329)

1 295

1 923

(25 306)

(30 352)

(11 146)

1 496

2 135

(37 867)

Резерв по долгосрочным

финансовым активам

Займы выданные

(341)

(21)

182

(166)

Прочие финансовые активы

(2 985)

(962)

−

–

(3 947)

(3 326)

(983)

182

(4 113)

Итого

(33 678)

(12 129)

1 510

2 317

(41 980)

За год, закончившийся 31 декабря 2012 года:

Остаток на

1 января

2012 г.

Создано

за год

Восстанов-

лено

Использовано

Остаток на

31 декабря

2012 г.

млн. руб.

Резерв по текущим

финансовым активам

Дебиторская задолженность по

перевозкам

(21 181)

(487)

106

9 405

(12 157)

Прочая дебиторская

задолженность

(9 850)

(10 705)

1 622

738

(18 195)

(31 031)

(11 192)

1 728

10 143

(30 352)

Резерв по долгосрочным

финансовым активам

Займы выданные

(236)

(159)

–

(341)

Прочие финансовые активы

(2 826)

(330)

171

–

(2 985)

(3 062)

(489)

225

–

(3 326)

Итого

(34 093)

(11 681)

1 953

10 143

(33 678)

Сумма расходов по сомнительным долгам, признанная в консолидированном отчете о
прибылях и убытках в 2013 году, включает убытки по созданию и прибыли от восстановления
резерва под обесценение финансовых активов в сумме 10 619 миллионов рублей (2012 год:
9 728 миллионов рублей), списанную на финансовые результаты дебиторскую задолженность и
прочие финансовые активы в сумме 436 миллионов рублей (2012 год: 537 миллионов рублей) и
движение по резерву под обесценение авансов выданных и НДС по приобретенным ценностям
в сумме убытка нетто 363 миллиона рублей в 2013 году (2012 год: 637 миллионов рублей).

373

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Риск ликвидности

Риск ликвидности состоит в том, что Группа может быть неспособна своевременно погашать
свои обязательства. Группа управляет своей ликвидностью таким образом, чтобы обеспечить
наличие достаточных средств, необходимых для погашения своих обязательств с тем, чтобы
избежать необоснованных убытков и негативного влияния на репутацию.

Группа  управляет  своей  ликвидностью  за  счет  поддержания  достаточных  остатков  денежных
средств и кредитных ресурсов, регулярного мониторинга прогнозных и фактических денежных
поступлений  и  расходов,  а  также  за  счет  поддержания  равновесия  сроков  погашения
финансовых  активов  и  обязательств.  Руководство  отслеживает  отношение  чистого  долга  к
EBIDTA  и  EBIDTA  к  нетто  расходам  по  процентам  как  ключевые  показатели,
предусмотренные политикой Группы по управлению долгом.

На  ежемесячной  основе  Группа  подготавливает  финансовый  план,  целью  которого  является
обеспечение наличия достаточных денежных средств для своевременной оплаты операционных
расходов,  погашения  финансовых  обязательств,  а  также  осуществления  необходимых
капитальных  вложений.  Группа  определила  стандартные  сроки  платежей  по  кредиторской
задолженности  и  проводит  соответствующий  мониторинг  своевременности  платежей
поставщикам и подрядчикам.

В  таблице,  приведенной  ниже,  представлен  анализ  финансовых  обязательств  Группы  по  срокам  их
погашения.  Данный  анализ  основывается  на  недисконтированных  договорных  суммах  финансовых
обязательств, включая процентные платежи. Такие недисконтированные денежные потоки, информацию
о  которых  Группа  раскрывает  в  соответствии  с  требованиями  МСФО  (IFRS)  7  «Финансовые
инструменты:  раскрытие  информации»,  отличаются  от  сумм,  отраженных  в  отчете  о  финансовом
положении,  поскольку  суммы,  отраженные  отчете  о  финансовом  положении,  определяются  на  основе
дисконтированных  денежных  потоков.  В  связи  с  этим,  представленная  ниже  информация  о  сумме
недисконтированных денежных потоков по заемным средствам отличается от информации о балансовой
стоимости  заемных  средств,  представленной  в  Примечании  16.  Обязательства,  погашаемые  по
предъявлению  требования,  представлены  как  если  бы  такое  требование  уже  было  получено.
Соответственно,  указанные  обязательства  включены  в  обязательства  к  погашению  в  течение  периода
менее одного года.

374

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Риск ликвидности (продолжение)

На 31 декабря 2013 г.

Менее 1 года

1- 3 года

Свыше 3 лет

млн. руб.

Задолженность с фиксированной ставкой процента

Заемные средства без учета процентов

52 030

156 203

293 056

Проценты по заемным средствам

42 112

50 159

77 742

Производные финансовые инструменты

- Контрактная стоимость к уплате

8 309

51 506

186 369

- Контрактная стоимость к получению

(9 626)

(53 605)

(169 077)

Обязательства по финансовой аренде

10 965

16 916

33 493

Задолженность с «плавающей» ставкой процента

Заемные средства без учета процентов

2 291

11 485

172 189

Проценты по заемным средствам

15 063

25 758

206 798

Беспроцентные обязательства

Кредиторская и прочая задолженность

237 970

1 367

–

Прочие краткосрочные обязательства

3 615

–

На 31 декабря 2012 г.

Менее 1 года

1- 3 года

Свыше 3 лет

млн. руб.

Задолженность с фиксированной ставкой процента

Заемные средства без учета процентов

59 829

119 903

232 633

Проценты по заемным средствам

38 756

43 392

71 944

Производные финансовые инструменты

- Контрактная стоимость к уплате

7 590

14 956

205 055

- Контрактная стоимость к получению

(9 020)

(17 911)

(192 041)

Обязательства по финансовой аренде

6 242

9 143

17 993

Задолженность с «плавающей» ставкой процента

Заемные средства без учета процентов

39 979

3 646

19 711

Проценты по заемным средствам

1 882

2 180

6 349

Беспроцентные обязательства

Кредиторская и прочая задолженность

247 328

2 956

–

Прочие краткосрочные обязательства

3 273

–

Рыночный риск

Рыночный  риск  –  это  риск  влияния  изменения  рыночных  факторов,  включая  валютные
обменные  курсы,  процентные  ставки  и  котировки  акций,  на  финансовые  результаты  Группы
или  стоимость  принадлежащих  ей  финансовых  инструментов.  Рыночный  риск  включает  риск
изменения обменных курсов, риск изменения процентных ставок и риск изменения котировок
акций.

Валютный риск

Валютный риск – это риск понесения убытков в связи с негативными изменениями валютных
обменных курсов в отношении активов и обязательств Группы, выраженных в иностранной
валюте.

375

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Рыночный риск (продолжение)

Группа  руководствуется  единой  системой  управления  валютным  риском,  которая  определяет
политику  управления  риском  по  определенной  валюте  и  предписывает  регулярный  расчет
величины текущей подверженности валютному риску. В основе расчета величины риска лежит
оценка  открытой  валютной  позиции  и  моделирование  прогнозных  курсов  валют  с  оценкой
отклонений  прогнозных  курсов  от  бюджетных  курсов.  Группа  ставит  себе  цель  поддержания
нейтральной  открытой  валютной  позиции,  при  которой  денежные  выплаты  в  иностранной
валюте компенсируются поступлением денежных средств в соответствующей валюте.

Группа  подвержена  валютному  риску  в  части  дебиторской  и  кредиторской  задолженности,  а
также в части заемных средств, выраженных в валютах, отличных от функциональных валют
компаний  Группы.  Указанные  операции  выражены,  в  основном,  в  Швейцарских  франках,
долларах США, фунтах стерлингов и Евро.

Группа  осуществляет  экономическое  хеджирование  валютных  рисков  в  отношении  наиболее
существенных операций, таких, например, как привлечение заимствований.  Политика Группы
состоит  в  том,  чтобы  установить  условия  производных  инструментов  хеджирования  таким
образом,  чтобы  они  максимально  близко  соответствовали  условиям  хеджируемых
инструментов.

Группа  хеджирует  риск  изменения  стоимости  облигаций  и  займов,  выраженных  в  долларах
США,  посредством  валютных  «своп»  соглашений  (Примечание  16).  По  состоянию  на  31
декабря 2013 года, Группа хеджировала примерно 100% (2012 год: 87%) своих заимствований,
выраженных в долларах США.

Анализ чувствительности

Информация,  приведенная  ниже,  показывает  возможный  эффект  разумно-вероятного
изменения  валютных  обменных  курсов  на  прибыль  Группы  до  налогообложения  («ПДН»).
Указанный эффект рассчитан в отношении чистой денежной позиции

Группы по состоянию на

31 декабря 2013 и 2012 гг., с учетом эффекта операций валютных контрактов «своп»,
указанных выше, и при неизменности всех прочих переменных.

2013 г.

2012 г.

Изменение

курса

Эффект
на ПДН

Изменение

курса

Эффект
на ПДН

(%)

млн. руб.

(%)

млн. руб.

Доллары США/Рубли

+20,0

+15,0

(2 071)

- 10,0

(33)

- 15,0

2 071

Евро/Рубли

+20,0

(12 442)

+15,0

(616)

- 9,0

5 599

- 15,0

616

Швейцарские франки/Рубли

+20,0

(31 039)

+15,0

(20 923)

- 13,0

20 176

-15,0

20 923

Чистая денежная позиция представляет собой финансовые активы за вычетом финансовых обязательств.

376

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Рыночный риск (продолжение)

Риск изменения процентной ставки

Риск  изменения  процентной  ставки  –  это  риск  понесения  финансовых  убытков  в  связи  с
негативным изменением рыночных процентных ставок по финансовым активам и обязательствам
Группы.

Группа  осуществляет  заимствования  финансовых  ресурсов  как  с  фиксированной,  так  и
«плавающей»  процентной  ставкой.  Кроме  того,  у  Группы  имеются  иные  обязательства,  в
отношении которых возникают процентные расходы, например, обязательства по финансовой
аренде.  Риск  изменения  процентной  ставки  относится  к  активам  и  обязательствам  Группы  с
«плавающей» процентной ставкой.

В  мае  2011  года  Группа  утвердила  политику  в  отношении  определения  приемлемого  уровня
риска,  связанного  с  фиксированными  и  «плавающими»  процентными  ставками.  Группа
проводит  периодический  анализ  текущих  процентных  ставок  и  использует  результаты  такого
анализа для принятия решения о том, какие займы – по фиксированным или по «плавающим»
ставкам  –  являются  более  выгодными  для  Группы.  Кроме  того,  Группа  управляет  рисками,
связанными с  «плавающей» процентной ставкой, заключая договоры «процентных свопов», в
соответствии  с  которыми  Группа  обменивает  через  согласованные  периоды  разницу  между
суммой  процентов,  рассчитанной  на  основании  фиксированной  и  «плавающей»  процентных
ставок  в  отношении  согласованной  номинальной  суммы  займа.  По  состоянию  на  31  декабря
2013  года  после  учета  эффекта  процентных  «свопов»,  примерно  77%  общей  суммы
заимствований,  включая обязательства  по финансовой  аренде,  привлеченных  Группой,  имели
фиксированную процентную ставку (2012 год: 93%).

Информация,  приведенная  ниже,  показывает  возможный  эффект  разумно-вероятного
изменения  процентных  ставок  на  прибыль  Группы  до  налогообложения  («ПДН»)
(в  отношении  заемных  средств  с  «плавающей»  ставкой  процента)  за  годы,  заканчивающиеся
31 декабря 2013 года и 2012 года при неизменности всех прочих переменных.

2013 г.

2012 г.

Изменение

процентной

ставки

Эффект на

ПДН

Изменение

процентной

ставки

Эффект на

ПДН

(%)

млн. руб.

(%)

млн. руб.

Финансовые обязательства с

«плавающей» ставкой

+1,5%

(2 401)

+1,5%

(521)

-1,5%

2 401

-1,5%

521

377

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Справедливая стоимость финансовых инструментов

Группа отражает по справедливой стоимости ряд своих финансовых инструментов и
инвестиционную недвижимость.

Группа раскрывает справедливую стоимость своих финансовых инструментов в соответствии с
требованиями МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости».

В таблице, приведенной ниже, представлены активы и обязательства по уровням иерархии
определения справедливой стоимости по состоянию на 31 декабря 2013 года.

Уровень 1

Уровень 2

Уровень 3

млн. руб.

Активы, отражаемые по справедливой

стоимости

Инвестиционная недвижимость

−

–

10 706

Активы по производным финансовым

инструментам

–

970

–

Активы, для которых раскрывается

справедливая стоимость

Займы выданные

−

12 406

−

Обязательства, отражаемые по

справедливой стоимости

Обязательства по производным финансовым

инструментам

–

19 956

–

Обязательства, для которых раскрывается

справедливая стоимость

Долгосрочные кредиты с фиксированной

процентной ставкой

–

57 389

–

Долговые ценные бумаги:

- Облигации

193 173

–

- Сертификаты долевого участия в займе

244 105

–

Обязательства по финансовой аренде

–

34 119

–

Прочие долгосрочные обязательства

–

1 429

–

В течение 2013 года переводов между Уровнем 1 и Уровнем 2 иерархии определения справедливой
стоимости не осуществлялось.

378

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение)

По состоянию на 31 декабря 2012 года у Группы имелись следующие финансовые
инструменты, отраженные по справедливой стоимости:

Уровень 1

Уровень 2

Уровень 3

млн. руб.

Активы, отражаемые по справедливой

стоимости

Активы по производным финансовым

инструментам

–

1 178

–

Инвестиционная недвижимость

−

–

9 291

Обязательства, отражаемые по

справедливой стоимости

Обязательства по производным

финансовым инструментам

–

16 191

–

По оценкам руководства, балансовая стоимость ликвидных финансовых инструментов, а также
финансовых  инструментов  с  коротким  сроком  погашения  (менее  трех  месяцев),  таких,
например, как денежные средства и их эквиваленты, краткосрочные инвестиции, краткосрочная
дебиторская  и  кредиторская  задолженность,  краткосрочные  займы  выданные  и  кредиты
полученные,  соответствует  их  справедливой  стоимости.  Данное  предположение  применимо
также ко всем финансовым инструментам с «плавающей» ставкой процента.

Поскольку в отношении части финансовых инструментов Группы отсутствует активный рынок,
определение  справедливой  стоимости  требует  использования  суждений,  основывающихся  на
данных  о  текущих  рыночных  условиях  и  специфических  рисках,  присущих  таким
инструментам.

В  отношении  финансовых  инструментов  с  фиксированной  процентной  ставкой,  оценка
справедливой  стоимости  основывалась  на  сравнении  процентной  ставки  на  момент
первоначального  признания  таких  инструментов  с  текущими  рыночными  ставками  для
аналогичных  финансовых  инструментов.  Для  облигаций,  процентная  ставка  по  которым
привязана к ИПЦ, справедливая стоимость на дату первоначального признания определялась на
базе  рыночных  процентных  ставок  на  дату  признания.  Справедливая  стоимость    депозитов  с
фиксированной ставкой процента оценена с помощью дисконтирования денежных потоков по
таким депозитам, с использованием текущих процентных ставок в отношении аналогичных по
рискам  и  срокам  инструментов.  В  отношении  финансовых  обязательств,  котирующихся  на
рынке,  справедливая  стоимость  определяется  на  базе  рыночных  котировок.  В  отношении
финансовых  обязательств,  не  котирующихся  на  рынке,  была  использована  модель
дисконтированных  денежных  потоков,  с  применением  текущей  ставки  доходности,
соответствующей остаточному сроку до погашения данных инструментов.

Справедливая  стоимость  производных  финансовых  инструментов  рассчитывается  исходя  из
рыночных условий с поправкой на кредитный риск, т.е. с учетом кривых кредитно-дефолтных
«свопов»  (CDS)  банков  и  стран,  которые  используются  в  качестве  базы  для  CDS  кривой
Компании.

Оценки, представленные в отчетности, могут не быть индикаторами того, какие суммы Группа
может получить, полностью реализовав на рынке имеющиеся финансовые инструменты.

379

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение)

Следующая таблица обобщает данные о существующих различиях между балансовой

стоимостью финансовых активов и обязательств Группы и их справедливой стоимостью по

состоянию на 31 декабря 2013 года.

Балансовая

стоимость без учета

начисленных

процентов

Начисленные

проценты

Справедливая

стоимость

млн. руб.

Финансовые активы

Займы выданные

11 793

258

12 406

Активы по производным финансовым инструментам

(Примечание 32)

970

–

970

Финансовые обязательства

Долгосрочные кредиты с фиксированной процентной

ставкой

58 457

286

57 389

Долговые ценные бумаги:

- Облигации

190 778

4 001

193 173

- Сертификаты долевого участия в займе

238 145

4 205

244 105

Обязательства по финансовой аренде (Примечание 20)

33 574

–

34 119

Обязательства по производным финансовым инструментам

(Примечание 32)

19 956

–

19 956

Прочие долгосрочные обязательства (Примечание 17)

1 233

–

1 429

Следующая таблица обобщает данные о существующих различиях между балансовой

стоимостью финансовых активов и обязательств Группы и их справедливой стоимостью по

состоянию на 31 декабря 2012 года.

Балансовая

стоимость без учета

начисленных

процентов

Начисленные

проценты

Справедливая

стоимость

млн. руб.

Финансовые активы

Займы выданные

14 673

321

16 582

Активы по производным финансовым инструментам

(Примечание 32)

1 178

–

1 178

Финансовые обязательства

Долгосрочные кредиты с фиксированной процентной

ставкой

71 106

478

68 695

Долговые ценные бумаги:

- Облигации

170 475

4 296

173 812

- Сертификаты долевого участия в займе

157 049

2 559

177 816

Обязательства по финансовой аренде (Примечание 20)

18 197

–

17 147

Обязательства по производным финансовым инструментам

(Примечание 32)

16 191

–

16 191

Прочие долгосрочные обязательства (Примечание 17)

2 956

–

2 678

380

33.

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы
управления рисками (продолжение)

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение)

Руководство полагает, что балансовая стоимость иных финансовых активов и обязательств, не
указанных  в  таблицах,  приведенных  выше,  соответствует  их  справедливой  стоимости  по
состоянию на 31 декабря 2013 и 2012 гг.

Управление капиталом

Капитал  включает  собственные  средства  Группы,  приходящиеся  на  долю  акционера
материнской компании.

Группа  осуществляет  управление  структурой  капитала  в  свете  изменений  экономической
ситуации  и  может  вносить  в  него  изменения  путем  выпуска  акций  и  выплаты  дивидендов
акционеру.

34.   События после отчетной даты

Кредиты и займы полученные

В  марте  2014  г.  Группа  разместила  на  Ирландской  фондовой  бирже    9-летние  сертификаты  долевого
участия в займе номинальной стоимостью 500 миллионов евро (22 485 миллионов рублей по курсу на 31
декабря 2013 года) со ставкой купонного дохода 4,6%.

В  феврале  2014  года  Группа  заключила  два  договора  об  открытии  кредитных  линий  с
ОАО «Газпромбанк»,  кредитные  лимиты  по  которым  составляют  10  000 миллионов  рублей  и
74 миллиона  долларов  (2 422  миллиона  рублей  по  курсу  на  31  декабря  2013  года).  Кредиты  по  данным
кредитным линиям доступны  до декабря 2016 года и февраля 2018 года, соответственно.

После  31  декабря  2013  года  Группа  заключила  договора  об  открытии  кредитных  линий  с  ОАО
«Сбербанк  России»  с  суммарным  кредитным  лимитом  2 070  миллиона  рублей  и  с  ОАО  «Банк  ВТБ»  с
суммарным  кредитным  лимитом  5 500  миллионов  рублей.  Кредиты  по  данным  кредитным  линиям
доступны в течение периода от 1 года до 3 лет.

В марте и апреле 2014 года Компания заключила сделки по процентно-валютным (рубль – швейцарский
франк) свопам в отношении 369 миллионов швейцарских франков (13 524 миллиона рублей по курсу на
31 декабря 2013 года) и 366 миллионов швейцарских франков (13 432 миллиона рублей по курсу на 31
декабря  2013  года)  с  датой  окончательного  платежа  в  июне  2016  года  и    ноябре  2015  года,
соответственно.

После 31 декабря 2013 года Компания заключила ряд сделок по «колл» и «пут» опционам на покупку и
продажу дизельного топлива на срок до декабря 2014 года включительно. Цены сделок установлены на
определенные даты ежеквартально.

Дочерние и ассоциированные компании и совместные предприятия

В  марте  2014  года  Компания  продала  долю  владения  в  размере  25%  в  уставном  капитале
ассоциированной компании ООО «Аэроэкспресс» за денежное вознаграждение в размере 555 миллионов
рублей. В результате, доля участия Компании в ООО «Аэроэкспресс» сократилась до 25%.

381

34. События после отчетной даты (продолжение)

Правительственные субсидии

Правительство Российской Федерации одобрило предоставление следующих субсидий Группе на 2014
год:



на проведение работ по капитальному ремонту объектов инфраструктуры
железнодорожного транспорта в сумме до 26 030 миллионов рублей. Данная субсидия в
полной сумме была получена Компанией в апреле 2014 года;



для компенсации эффекта регулирования тарифов на пригородные пассажирские
перевозки в сумме до 24 375 миллионов рублей;



для компенсации эффекта регулирования тарифов на пассажирские перевозки дальнего
следования в сумме до 23 622 миллиона рублей;



прочие субсидии в сумме до 2 258 миллионов рублей.

Уставный капитал

В апреле 2014 года Правительство Российской Федерации одобрило дополнительную эмиссию
12 973 678 обыкновенных акций номиналом 1 тысяча рублей каждая на общую сумму 12 974 миллиона
рублей. Выпуск направлен на финансирование следующих инвестиционных проектов:



на реализацию мероприятий по развитию железнодорожной инфраструктуры общего
пользования на участке Междуреченск – Тайшет в сумме 8 453 миллиона рублей;



на реализацию мероприятий по реконструкции участка им. М. Горького – Котельниково -
Тихорецкая – Крымская в сумме 2 917 миллионов рублей;



на реализацию мероприятий по развитию железнодорожной инфраструктуры общего
пользования Московского региона в сумме 1 584 миллиона рублей;



на реализацию других проектов в сумме 20 миллионов рублей.

Договорные обязательства

После 31 декабря 2013 года. Группа заключила ряд договоров на приобретение подвижного состава на
общую сумму около 159 359 миллионов рублей (включая НДС).

Влияние политической ситуации в Украине

После 31 декабря 2013 года значительно повысилась политическая и экономическая неопределенность в
Украине. Ввиду политической нестабильности в Украине  и связанного с этим геополитического риска,
международные рейтинговые агентства понизили прогноз по суверенному кредитному рейтингу России
в местной и иностранной валюте со стабильного на негативный, а одно из международных рейтинговых
агентств  понизило  рейтинг  России  в  иностранной  валюте,  что  может  привести  к  снижению  уровня
потенциальных инвестиций, оттоку капитала и прочим негативным экономическим последствиям.

Руководство  следит  за  развитием  текущей  ситуации  и  предпринимает  необходимые  меры.  Текущая
ситуация  и  ее  дальнейшее  возможное  развитие  может  повлиять  на  результаты  деятельности  и
финансовое положение Группы, и эффект такого воздействия в настоящий момент определить сложно.

Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т

открытое акционерное общество "Российские железные

дороги"

Код эмитента: 65045-D

за 3 квартал 2014 г.

Место нахождения эмитента: 107174 Россия, Москва, Новая Басманная 2

Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит

раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных

бумагах

Старший вице-президент ОАО "РЖД"
Дата: 14 ноября 2014 г.

____________ В.В. Михайлов

подпись

Главный бухгалтер ОАО "РЖД"
Дата: 14 ноября 2014 г.

____________ Г.В. Крафт

подпись

Контактное лицо: Почтеннова Анна Владимировна, Заместитель начальника отдела по работе на
рынках капитала и взаимоотношениям с инвесторами Департамента корпоративных финансов
ОАО «РЖД»
Телефон: (499) 262-5463
Факс: (499) 260-0186
Адрес электронной почты: pochtennovaav@center.rzd.ru
Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на которой раскрывается информация, содержащаяся в
настоящем ежеквартальном отчете: www.rzd.ru

Оглавление

I. Краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских
счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах,
подписавших ежеквартальный отчет
1.1. Лица, входящие в состав органов управления эмитента
1.2. Сведения о банковских счетах эмитента
1.3. Сведения об аудиторе (аудиторах) эмитента
1.4. Сведения об оценщике эмитента
1.5. Сведения о консультантах эмитента
1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет
II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента
2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
2.3. Обязательства эмитента
2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность
2.3.2. Кредитная история эмитента
2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
III. Подробная информация об эмитенте
3.1. История создания и развитие эмитента
3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента
3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента
3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента
3.1.4. Контактная информация
3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика
3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента
3.2.1. Отраслевая принадлежность эмитента
3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента
3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента
3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента
3.2.5. Сведения о наличии у эмитента разрешений (лицензий) или допусков к отдельным видам работ
3.2.6. Сведения о деятельности отдельных категорий эмитентов эмиссионных ценных бумаг
3.3. Планы будущей деятельности эмитента
3.4. Участие эмитента в банковских группах, банковских холдингах, холдингах и ассоциациях
3.5. Подконтрольные эмитенту организации, имеющие для него существенное значение
3.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по приобретению,
замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных средств эмитента
3.6.1. Основные средства
IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента
4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента
4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
4.3. Финансовые вложения эмитента
4.4. Нематериальные активы эмитента
4.5. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении
лицензий и патентов, новых разработок и исследований
4.6. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента
V. Подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов эмитента по
контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках
(работниках) эмитента
5.1. Сведения о структуре и компетенции органов управления эмитента
5.2. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента
5.2.1. Состав совета директоров (наблюдательного совета) эмитента
5.2.2. Информация о единоличном исполнительном органе эмитента

5.2.3. Состав коллегиального исполнительного органа эмитента
5.3. Сведения о размере вознаграждения, льгот и/или компенсации расходов по каждому органу
управления эмитента
5.4. Сведения о структуре и компетенции органов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью
эмитента
5.5. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью эмитента
5.6. Сведения о размере вознаграждения, льгот и/или компенсации расходов по органу контроля за
финансово-хозяйственной деятельностью эмитента
5.7. Данные о численности и обобщенные данные о составе сотрудников (работников) эмитента, а также
об изменении численности сотрудников (работников) эмитента
5.8. Сведения о любых обязательствах эмитента перед сотрудниками (работниками), касающихся
возможности их участия в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента
VI. Сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении
которых имелась заинтересованность
6.1-6.2. Акционеры

6.1. Сведения об общем количестве акционеров (участников) эмитента
6.2. Сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не менее чем 5 процентами его
уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 5 процентами его обыкновенных
акций, а также сведения о контролирующих таких участников (акционеров) лицах, а в случае отсутствия
таких лиц - об их участниках (акционерах), владеющих не менее чем 20 процентами уставного
(складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 20 процентами их обыкновенных акций
6.3. Сведения о доле участия государства или муниципального образования в уставном (складочном)
капитале (паевом фонде) эмитента, наличии специального права ('золотой акции')
6.4. Сведения об ограничениях на участие в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) эмитента
6.5. Сведения об изменениях в составе и размере участия акционеров (участников) эмитента, владеющих
не менее чем 5 процентами его уставного (складочного) капитала (паевого фонда) или не менее чем 5
процентами его обыкновенных акций
6.6. Сведения о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность
6.7. Сведения о размере дебиторской задолженности
VII. Бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента и иная финансовая информация
7.1. Годовая бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента
7.2. Квартальная бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента
7.3. Сводная бухгалтерская (консолидированная финансовая) отчетность эмитента
7.4. Сведения об учетной политике эмитента
7.5. Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме
продаж
7.6. Сведения о существенных изменениях, произошедших в составе имущества эмитента после даты
окончания последнего завершенного финансового года
7.7. Сведения об участии эмитента в судебных процессах в случае, если такое участие может
существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности эмитента
VIII. Дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах
8.1. Дополнительные сведения об эмитенте
8.1.1. Сведения о размере, структуре уставного (складочного) капитала (паевого фонда) эмитента
8.1.2. Сведения об изменении размера уставного (складочного) капитала (паевого фонда) эмитента
8.1.3. Сведения о порядке созыва и проведения собрания (заседания) высшего органа управления
эмитента
8.1.4. Сведения о коммерческих организациях, в которых эмитент владеет не менее чем 5 процентами
уставного (складочного) капитала (паевого фонда) либо не менее чем 5 процентами обыкновенных акций
8.1.5. Сведения о существенных сделках, совершенных эмитентом
8.1.6. Сведения о кредитных рейтингах эмитента
8.2. Сведения о каждой категории (типе) акций эмитента
8.3. Сведения о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, за исключением акций
эмитента
8.3.1. Сведения о выпусках, все ценные бумаги которых погашены
8.3.2. Сведения о выпусках, ценные бумаги которых не являются погашенными
8.4. Сведения о лице (лицах), предоставившем (предоставивших) обеспечение по облигациям эмитента с

ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2014 год - часть 56