ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2013 год

Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "БАНК ВТБ"
Сокращенное фирменное наименование: ОАО "БАНК ВТБ"
Место нахождения: 190000, г. Санкт-Петербург, ул. Большая Морская, д. 29
ИНН: 7702070139
БИК: 044525187

Номер счета: 40702810599991174150
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: расчетный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702810699994184050
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: расчетный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702051299991184050
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: расчетный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702051199991184150
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: транзитный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702756099991184050
Корр. счет: 30101810700000000187

Тип счета: расчетный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702756999991184150
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: транзитный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702826699991184050
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: расчетный

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702826599991184150
Корр. счет: 30101810700000000187
Тип счета: транзитный

1.3. Сведения об аудиторе (аудиторах) эмитента

Указывается  информация  об  аудиторе  (аудиторах),  осуществляющем  (осуществившем)  независимую
проверку  бухгалтерской  (финансовой)  отчетности  эмитента,  а  также  сводной  бухгалтерской
(консолидированной  финансовой)  отчетности  эмитента  и  (или)  группы  организаций,  являющихся  по
отношению друг к другу контролирующим и подконтрольным лицами либо обязанных составлять такую
отчетность по иным основаниям и в порядке, которые предусмотрены федеральными законами, если хотя
бы  одной  из  указанных  организаций  является  эмитент  (далее  –  сводная  бухгалтерская
(консолидированная  финансовая)  отчетность  эмитента),  входящей  в  состав  ежеквартального  отчета,  на
основании  заключенного  с  ним  договора,  а  также  об  аудиторе  (аудиторах),  утвержденном  (выбранном)
для  аудита  годовой  бухгалтерской  (финансовой)  отчетности  эмитента,  в  том  числе  его  сводной
бухгалтерской  (консолидированной  финансовой)  отчетности,  за  текущий  и  последний  завершенный
финансовый год.
Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество "БДО"
Сокращенное фирменное наименование: ЗАО "БДО"
Место нахождения: 117545, Москва, Варшавское шоссе, д. 125, строение 1, секция 11
ИНН: 7716021332
ОГРН: 1037739271701

Телефон: (495) 797-5665
Факс: (495) 797-5660
Адрес электронной почты: reception@bdo.ru

Данные о членстве аудитора в саморегулируемых организациях аудиторов

Полное наименование: Некоммерческое партнерство "Аудиторская палата России"

Место нахождения

105120 Россия, Москва, 3-й Сыромятнический пер. 3/9 стр. 3

Финансовый год (годы) из числа последних пяти завершенных финансовых лет и текущего финансового
года, за который (за которые) аудитором проводилась (будет проводиться) независимая проверка годовой
бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента

Бухгалтерская (финансовая)

отчетность, Год

Сводная бухгалтерская

отчетность, Год

Консолидированная

финансовая отчетность,

Год

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Факторы, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента, в том числе
информация о наличии существенных интересов, связывающих аудитора (должностных лиц аудитора) с
эмитентом (должностными лицами эмитента)

Факторов, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента, а также
существенных интересов, связывающих аудитора (должностных лиц аудитора) с эмитентом
(должностными лицами эмитента), нет.

Порядок выбора аудитора эмитента

Наличие процедуры тендера, связанного с выбором аудитора, и его основные условия:
Выбор аудитора осуществлялся на конкурсной основе  в соответствии с требованиями  Федерального
закона от 30.12.2008 N 307-ФЗ "Об аудиторской деятельности" и Федерального закона от 21.07.2005 N
94-ФЗ  "О  размещении  заказов  на  поставки  товаров,  выполнение  работ,  оказание  услуг  для
государственных  и  муниципальных  нужд".  Информация  о  проведенном  открытом  конкурсе  №
0673100000312000004 содержится на сайте http://zakupki.gov.ru.

Процедура выдвижения кандидатуры аудитора для утверждения собранием акционеров (участников), в
том числе орган управления, принимающий соответствующее решение:
Совет  директоров  рекомендует,  кандидатуру  аудитора,  выбранного  конкурсной  комиссией,  на
утверждение общему собранию акционеров, в лице Правительства Российской Федерации.
В  соответствии  с  Уставом  ОАО  "РЖД",  утвержденным  постановлением  Правительства
Российской  Федерации  от  18.09.2003  №  585,  общее  собрание  акционеров  в  лице  Правительства
Российской Федерации осуществляет утверждение аудитора общества.

Указывается информация о работах, проводимых аудитором в рамках специальных аудиторских заданий:
В рамках специальных аудиторских заданий не проводились.

Описывается  порядок  определения  размера  вознаграждения  аудитора,  указывается  фактический  размер
вознаграждения,  выплаченного  эмитентом  аудитору  по  итогам  последнего  завершенного  финансового
года,  за который аудитором проводилась  независимая  проверка  бухгалтерской (финансовой) отчетности
эмитента,  приводится  информация  о  наличии  отсроченных  и  просроченных  платежей  за  оказанные
аудитором услуги:
Размер  оплаты  услуг  аудитора  определяется  советом  директоров  и  составляет  за  2012  год
30 000 000 рублей (без НДС).

Приводится  информация  о  наличии  отсроченных  и  просроченных  платежей  за  оказанные  аудитором
услуги:
Отсроченные и просроченные платежи за оказанные аудитором услуги - отсутствуют.

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью "Эрнст энд Янг"
Сокращенное фирменное наименование: ООО "Эрнст энд Янг"
Место нахождения: 115035 Россия, г.Москва, Садовническая набережная, дом.77, стр.1
ИНН: 7709383532
ОГРН: 1027739707203
Телефон: +7 (495) 705-9700
Факс: +7 (495) 705-9701
Адрес электронной почты: moscow@ru.ey.com

Данные о членстве аудитора в саморегулируемых организациях аудиторов

Полное наименование: Саморегулируемая организация аудиторов Некоммерческое партнерство
"Аудиторская Палата России"

Место нахождения

105120 Россия, Москва, 3-й Сыромятнический пер. 3/9 стр. 3

Бухгалтерская (финансовая)

отчетность, Год

Сводная бухгалтерская

отчетность, Год

Консолидированная

финансовая отчетность,

Год

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Порядок выбора аудитора эмитента

Наличие процедуры тендера, связанного с выбором аудитора, и его основные условия:
Процедура тендера, связанного с выбором аудитора, отсутствует.

Процедура  выдвижения  кандидатуры  аудитора  для  утверждения  собранием  акционеров  (участников),  в
том числе орган управления, принимающий соответствующее решение:
В  соответствии  с  уставом  эмитента  утверждение  кандидатуры  аудитора,  осуществившего
аудиторскую  проверку  финансовой  отчетности  эмитента,  составленной  в  соответствии  с
международными  стандартами  финансовой  отчетности,  не  относится  к  компетенции  общего
собрания  акционеров.  Решение  о  назначении  указанного  аудитора  принималось  президентом
Общества.

Указывается информация о работах, проводимых аудитором в рамках специальных аудиторских заданий:
В рамках специальных аудиторских заданий работы не проводились.

Приводится информация о наличии отсроченных и просроченных платежей за оказанные аудитором
услуги: Отсроченные и просроченные платежи за оказанные аудитором услуги отсутствуют.

Ввиду отсутствия факторов, влияющих на независимость аудитора от эмитента, какие-либо

меры для снижения их влияния не предпринимаются.

Долей участия аудитора (должностных лиц аудитора) в уставном капитале Эмитента нет.

Заемные средства аудитору (должностным лицам аудитора) Эмитентом не предоставлялись.

Тесных деловых взаимоотношений (участия в продвижении продукции (услуг) Эмитента,

участия в совместной предпринимательской деятельности и т.д.), а также родственных связей нет.

1.4. Сведения об оценщике эмитента

Оценщики по основаниям, перечисленным в настоящем пункте, в течение 12 месяцев до даты
окончания отчетного квартала не привлекались

1.5. Сведения о консультантах эмитента

Финансовые консультанты по основаниям, перечисленным в настоящем пункте, в течение 12
месяцев до даты окончания отчетного квартала не привлекались

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

Иных подписей нет

II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии

эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансово-экономическую деятельность эмитента,
рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности

Стандарт (правила), в соответствии с которыми составлена бухгалтерская (финансовая) отчетность,
на основании которой рассчитаны показатели: РСБУ
Единица измерения для расчета показателя производительности труда: млн. руб./чел.

Наименование показателя

2012, 6 мес.

2013, 6 мес.

Производительность труда

0.73

0.76

Отношение размера задолженности к
собственному капиталу

0.2

0.26

Отношение размера долгосрочной
задолженности к сумме долгосрочной
задолженности и собственного капитала

0.09

0.14

Степень покрытия долгов текущими
доходами (прибылью)

1.6

1.9

Уровень просроченной задолженности,
%

0.11

0.1

Анализ  финансово-экономической  деятельности  эмитента  на  основе  экономического  анализа  динамики
приведенных показателей:
Динамика  приведенных  показателей  финансово-экономической  деятельности  характеризует  в
целом устойчивое финансовое положение и активное развитие эмитента.
Показатель  производительности  труда  демонстрирует  положительную  динамику.  Рост
показателя по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. составил 4,1% за счет роста выручки при
одновременном сокращении показателя средней численности эмитента.
Показатели  отношения  размера  задолженности  к  собственному  капиталу  и  отношения  размера
долгосрочной  задолженности  к  сумме  долгосрочной  задолженности  и  собственного  капитала
являются  индикаторами  финансовой  зависимости  и  характеризуют  финансовую  устойчивость
эмитента.
Уровень  указанных  показателей  свидетельствует  о  сохранении  финансовой  устойчивости
эмитента, несмотря на опережающий рост привлеченных средств заемного капитала по сравнению
с ростом собственного капитала за анализируемые периоды.
Показатель покрытия долгов текущими доходами (прибылью) отражает способность предприятия
погашать  обязательства  в  соответствии  с  соглашениями  о  привлеченных  займах  и  кредитах  за
счет полученной прибыли и амортизации как источников выплат.
Изменение  этого показателя в динамике  свидетельствует об опережающем росте  краткосрочных
обязательств эмитента по сравнению с полученными доходами.
Уровень  просроченной  задолженности  демонстрирует  положительную  динамику  в  сравнении  с
аналогичным  периодом  прошлого  года,  что  свидетельствует  о  проведении  компанией  мер  по
снижению размера просроченной задолженности

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Не указывается эмитентами, обыкновенные именные акции которых не допущены к обращению
организатором торговли

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность

За 6 мес. 2013 г.

Структура заемных средств
Единица измерения: млн. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Долгосрочные заемные средства

488 224

в том числе:

кредиты

268 224

займы, за исключением облигационных

10 000

облигационные займы

210 000

Краткосрочные заемные средства

43 696

в том числе:

кредиты

4 777

займы, за исключением облигационных

4 227

облигационные займы

34 692

Общий размер просроченной задолженности по заемным средствам

в том числе:

по кредитам

по займам, за исключением облигационных

по облигационным займам

Структура кредиторской задолженности
Единица измерения: млн. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Общий размер кредиторской задолженности

240 282

из нее просроченная

868

в том числе

перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

23 164

из нее просроченная

перед поставщиками и подрядчиками

111 020

из нее просроченная

759

перед персоналом организации

16 168

из нее просроченная

прочая

89 930

из нее просроченная

109

При  наличии  просроченной  кредиторской  задолженности,  в  том  числе  по  заемным  средствам,
указываются  причины  неисполнения  и  последствия,  которые  наступили  или  могут  наступить  в
будущем для эмитента вследствие неисполнения соответствующих обязательств, в том числе санкции,
налагаемые  на  эмитента,  и  срок  (предполагаемый  срок)  погашения  просроченной  кредиторской
задолженности или просроченной задолженности по заемным средствам.
С точки зрения платежно-расчетной дисциплины, эмитент проводит политику своевременного
исполнения  своих  обязательств  перед  контрагентами.  Период  оборота  кредиторской
задолженности перед поставщиками и подрядчиками за 2 квартал 2013 г. составил  47,4 дня, что
соответствует условиям расчетов по договорам, плательщиком по которым является эмитент.
Финансовая  нагрузка,  оказываемая  эмитентом  на  своих  контрагентов  в  соответствии  с
условиями  заключаемых  контрактов,  ниже  по  сравнению  с  крупнейшими  зарубежными  и
российскими компаниями.
Просроченная кредиторская задолженность компании на 30.06.2013 г. составила 0,9 млрд. рублей
Последствия,  которые  могут  наступить  в  будущем  для  эмитента  вследствие  указанных
неисполненных  обязательств,  в  том  числе  санкции  налагаемые  на  эмитента,  являются
несущественными  (не  влияют  значительно  на  хозяйственную  деятельность  Компании),
учитывая  низкую  долю  просроченной  задолженности  в  общем  объеме  (менее  0,4%  всей
задолженности),  и  определяются  условиями  гражданско-правовых  сделок,  из  которых  возникли
соответствующие  обязательства.  Наличие  просроченной  кредиторской  задолженности
обусловлено  значительным  объемом  делового  оборота  по  сделкам,  в  которых  эмитент  является
плательщиком,  и  по  которым  в  отдельных  случаях  могут  возникать  разногласия  по  первичным
документам.
Предполагаемый срок погашения прочей просроченной кредиторской задолженности  – 3 квартал
2013 г.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской
задолженности или не менее 10 процентов от общего размера заемных (долгосрочных и
краткосрочных) средств:

Полное фирменное наименование: RZD Capital P.L.C.
Сокращенное фирменное наименование: RZD Capital P.L.C.
Место нахождения: 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1, Ирландия
Не является резидентом РФ
Сумма задолженности: 233 933 млн. руб.
Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченная задолженность отсутствует. Штрафные санкции и пени определены
соответствующими соглашениями между эмитентом и RZD Capital P.L.C.
Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Нет

2.3.2. Кредитная история эмитента

Описывается исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение последнего завершенного
финансового  года  и  текущего  финансового  года  кредитным  договорам  и/или  договорам  займа,  в  том
числе заключенным путем выпуска и продажи облигаций, сумма основного долга по которым составляла
5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного
отчетного  периода  (квартала,  года),  предшествовавшего  заключению  соответствующего  договора,  в
отношении которого истек установленный срок представления бухгалтерской (финансовой) отчетности, а
также  иным  кредитным  договорам  и/или  договорам  займа,  которые  эмитент  считает  для  себя
существенными.

Вид и идентификационные признаки обязательства

1. Займ, Ноты участия в займе, ISIN XS0764253455, валюта выпуска - российский рубль

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, RUR

37 500 000 000 RUR X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, RUR

37 500 000 000 RUR X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

8,3

Количество процентных (купонных)
периодов

Наличие просрочек при выплате
процентов по кредиту (займу), а в случае
их наличия – общее число указанных
просрочек и их размер в днях

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

02.04.2019

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

2. Займ, Ноты участия в займе, ISIN XS0764220017, валюты выпуска - доллар США

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, USD

1 400 000 000 USD X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, USD

1 400 000 000 USD X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

5,7

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

05.04.2022

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

3. Займ, Ноты участия в займе, ISIN XS0499245180, валюта выпуска - доллар США

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, USD

1 500 000 000 USD X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, USD

1 500 000 000 USD X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

5,739

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

03.04.2017

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

4. Займ, Ноты участия в займе, ISIN - XS0919581982, валюта выпуска - евро

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, EUR

1 000 000 000 EUR X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, EUR

1 000 000 000 EUR X 1

Срок кредита (займа), (лет)

8,1

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

3,3744

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

20.05.2021

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

5. Займ, Ноты участия в займе, ISIN - CH0205819433, валюта выпуска - швейцарский франк

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, CHF

525 000 000 CHF X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, CHF

525 000 000 CHF X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

2,177

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

26.02.2018

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

6. Займ, Ноты участия в займе, ISIN - CH0205819441, валюта выпуска - швейцарский франк

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, CHF

150 000 000 CHF X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, CHF

150 000 000 CHF X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

2,730

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

26.02.2021

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Вид и идентификационные признаки обязательства

7. Займ, Ноты участия в займе, ISIN - XS0609017917, валюта выпуска - фунт стерлингов

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

RZD Capital P.L.C., 5 Харбурмастер Плейс, IFSC, Дублин 1,
Ирландия

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, GBP

650 000 000 GBP X 1

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, GBP

650 000 000 GBP X 1

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

7,487

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

25.03.2031

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

дейcтвующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Единица измерения: млн. руб.

Наименование показателя

2013, 6 мес.

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им
обеспечения

12 956

Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил
обеспечение, с учетом ограниченной ответственности эмитента по
такому обязательству третьего лица, определяемой исходя из условий
обеспечения и фактического остатка задолженности по обязательству
третьего лица

В том числе в форме залога или поручительства

12 956

Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего
финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога или
поручительства, составляющие не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на дату
окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего предоставлению обеспечения

Указанные обязательства в данном отчетном периоде не возникали

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут
существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках
финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных
бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:

2.4.1. Отраслевые риски

Риски рынка перевозок

Одним  из  основных  отраслевых  рисков  для  ОАО  «РЖД»  как  на  внутреннем,  так  и  на  внешнем
рынках  является  прекращение  роста  или  падение  объемов  перевозок  грузов,  которое  может
привести  к  снижению  нормы  операционной  прибыли  и  сокращению  источников,  необходимых  для
обновления  основных  фондов  и  эффективного  развития  производственной  базы  Компании.
Основными  причинами  падения  объемов  перевозок  ОАО  «РЖД»  является  ухудшение
макроэкономической  ситуации  в  России  и  падение  спроса  на  экспортные  товары,  поскольку
исторически  объем  перевозок  грузов  на  железнодорожном  транспорте  коррелирует  с  валовым
внутренним продуктом, а также обострение конкуренции в отдельных сегментах рынка перевозок
между различными видами транспорта.
ОАО  «РЖД»  является  собственником  инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего
пользования,  по  которой  осуществляется  около  40%  грузовых  перевозок,  включая  трубопровод,  и
около  85%  всех  грузовых  перевозок  за  исключением  трубопровода,  а  также  существенный  объем
транзита  грузов.  Таким  образом,  глобальное  снижение  конкурентоспособности  ОАО  «РЖД»  на
транспортном рынке может произойти по причине строительства новых объектов транспортной
инфраструктуры, имеющих лучшие технико-экономические характеристики. Однако, данный риск
может  быть  существенен  только  для  ограниченного  числа  грузов,  таких  как  -    нефть  или
нефтепродукты, для транспортировки которых используется трубопровод.
Потенциальными конкурентами на внутреннем рынке грузоперевозок могут стать трубопроводный
и  автомобильный    транспорт  и  авиасообщение  на  рынке  пассажирских  перевозок.  В  свою  очередь
активизация

дорожного

строительства

России

может

привести

повышению

конкурентоспособности  автомобильного  транспорта  при  перевозках  грузов.  Кроме  этого,  по  мере
повышения  экологических  сборов  и  платежей  конкурентоспособность  и  эффективность
железнодорожного  транспорта  в  долгосрочной  перспективе  будет  восстанавливаться.  Наиболее
сильным конкурентом для пассажирских железнодорожных перевозок в России, как и во всем мире,
являются  авиационные  пассажирские  перевозки  на  расстояние  более  800-1000  км.  Основными
конкурентными  преимуществами  авиакомпаний  являются  скорость  и,  как  следствие,  время

доставки пассажиров; отсутствие ценового регулирования и более высокая ценовая, коммерческая и
маркетинговая гибкость авиакомпаний.
На внешнем рынке организация новых железнодорожных транзитных коридоров между Европой и
Азией  создает  риск  снижения  транзитного  потенциала  инфраструктур  ОАО  «РЖД».  Вместе  с
тем,  в конкурентной борьбе с альтернативными транзитными маршрутами Компания имеет ряд
преимуществ:  наличие  мощной  транзитной  инфраструктуры,  отсутствие  потребностей  в
значительных инвестициях для увеличения транзита, конкурентоспособное время доставки грузов,
значительная протяженность перевозки по территории России без прохождения дополнительных
таможенных процедур.
Результатами обострения конкуренции между различными видами транспорта как на внутреннем,
так  и  на  внешнем  рынках  может  стать  перераспределение  между  ними  объемов  перевозок
высокодоходных  грузов,  что  повлечет  снижение  рентабельности  основной  деятельности  ОАО
«РЖД». В целях недопущения снижения конкурентоспособности грузовых и пассажирских перевозок
в  среднесрочной  и  долгосрочной  перспективе  ОАО  «РЖД»  реализует  стратегию,  направленную,  в
том  числе,  на:  соответствие  качества  услуг  грузовых  и  пассажирских  перевозок  международным
стандартам, внедрение новых видов услуг, гибкое ценообразование.
Объем  и  структура  пассажирских  перевозок  напрямую  зависят  от  роста  реальных  доходов
населения  и  конкурентной  позиции  ОАО  «РЖД»  на  рынке  перевозок.  С  учетом  прогнозируемого
роста  доходов  населения,    увеличения  в  потребительских  расходах  доли  услуг  и  повышения
транспортной  подвижности  населения  ожидается  стабильный  ежегодный  рост  отправления
пассажиров.
Риск  снижения  доходов  от  пассажирских  перевозок  не  является  существенным  для  деятельности
ОАО «РЖД», так как основной объем дальних пассажирских перевозок осуществляет ОАО «ФПК», а
перевозчиком в пригородных направлениях выступают созданные дочерние пригородные компании.
На  сети  железных  дорог  России  во  внутреннем  сообщении,  кроме  поездов  формирования  ОАО
«ФПК»  (97%  перевозок),  курсируют  высокоскоростные  поезда  «Сапсан»  (ДОСС  –  филиал  ОАО
«РЖД»,  2%),  а  также  поезда  и  вагоны  частных  перевозчиков  (ЗАО  «ГрандСервисЭкспресс»,
ЗАО «ТрансКлассСервис»,  ООО  «Тверской  экспресс»,  и  др.).  Их  совокупная  доля  в  первом  полугодии
2013  г.  составила  1%  от  общего  количества  отправленных  пассажиров  поездами  дальнего
следования.
Пригородными  пассажирскими  компаниями  совместно  с  субъектами  Российской  Федерации
реализуется  механизм  формирования  социального  заказа,  в  соответствии  с  которым  перевозчик
обязуется перед соответствующим субъектом Российской Федерации выполнить заказанный объем
транспортной работы, а субъект Российской Федерациив, в свою очередь, возместить перевозчику
потери,  связанные  с  установлением  тарифа  ниже  экономически  обоснованного  уровня,  в  пределах
заказанного объема вагоно-километровой работы.
Риск  экспансии  иностранных  перевозчиков  и  операторов  на  транспортный  рынок  России  при
вступлении страны в ВТО
Основу  доходов  ОАО  «РЖД»  составляют  поступления  от  реализации  услуг  инфраструктуры  и
грузовых перевозок.
В  соответствии  с  законодательством  России  инфраструктура  железнодорожного  транспорта
общего  пользования  находится  в  собственности  ОАО  «РЖД»  и  не  может  быть  отчуждена,
передана в аренду или доверительное управление иному физическому или юридическому лицу. Таким
образом, конкуренция с иностранными операторами и перевозчиками может развиваться только на
рынке  грузовых  и  в  отдельных  безубыточных  сегментах  рынка  пассажирских  железнодорожных
перевозок.
Риски,  связанные  с  возможным  изменением  цен на  сырье, услуги,  используемые  эмитентом  в своей
деятельности    и  их  влияние  на  деятельность  эмитента  и  исполнение  обязательств  по  ценным
бумагам
На  внутреннем  и  внешнем  рынках  сохраняется  тенденция  опережающего  роста  затрат  на
продукцию, материальные ресурсы и основные средства, приобретаемые Компанией в ходе основной
хозяйственной деятельности по сравнению с выручкой.
Неблагоприятное изменение ситуации в области цен на поставляемую продукцию может привести
к  значительному  росту  объемов  необходимых  оборотных  средств  и  снижению  рентабельности
основной  деятельности  Компании,  так  как  ОАО  «РЖД»  не  имеет  возможности  оперативно
реагировать на подобные изменения путем корректировки тарифов на перевозки.
В целях диверсификации указанных рисков ОАО «РЖД» ведется работа по заключению долгосрочных
контрактов на поставку продукции, имеющей стратегическое значение, создаются предпосылки для
демонополизации  поставок  отдельных  материально-технических  ресурсов  и  запасных  частей.

Система  закупок  продукции  и  приобретения  основных  производственных  фондов  переведена  на
конкурсную основу.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента, и их влияние
на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам
Для внешнего рынка не применимо.
На внутреннем рынке ОАО  «РЖД» является естественной монополией в области предоставления
услуг  инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего  пользования  России  и  занимает
монопольное положение на рынке предоставления услуг локомотивной тяги. Тарифы на грузовые и
пассажирские  перевозки  в  дальнем  следовании  в  регулируемом  секторе  (общие  и  плацкартные
вагоны)  устанавливаются  прейскурантами,  которые  утверждаются  Федеральной  службой  по
тарифам Российской Федерации (ФСТ России). Тарифы на пригородные перевозки устанавливаются
по  согласованию  с  субъектами  Российской  Федерации.  Индекс  изменения  тарифов  на  грузовые
перевозки  утверждается  ФСТ  России.  Ежегодно  на  основании  изучения  социально-экономических
факторов,  планов по развитию железнодорожной инфраструктуры, прогноза финансового плана и
инвестиционной  программы  ОАО  «РЖД»  совместно  с  причастными  министерствами  и
ведомствами  вносят  на  рассмотрение  в  Правительство  Российской  Федерации  предложения  об
изменении  уровня  тарифов  на  грузовые  перевозки.  В  настоящий  момент  ФСТ  России    завершает
разработку  новой  методики,  в  соответствии  с  которой  целевой  уровень  индексации  тарифов  на
грузовые  перевозки  будет  рассчитываться  на  пять  лет.  Принципиальным  отличием  новой
методики  от  ранее  действующего  порядка  индексации  тарифа  должен  стать  расчет  требуемого
уровня  доходности  инвестированного  капитала  в  дополнение  к  традиционно  рассчитываемому
прогнозному  уровню  расходов.  Применение  рыночных  норм  доходности  позволит  ОАО  «РЖД»
увеличить  тарифную  выручку  и  направлять  больше  собственных  средств  на  реализацию
инвестиционной программы. При этом в отдельных сегментах рынка возможно снижение спроса на
услуги ОАО «РЖД» в силу большей индексации тарифа относительно прошлых периодов.
В  настоящий  момент  не  утверждены  основные  параметры,  представленные  в  методике  ФСТ
России,  сохраняется  возможность  снижения  уровня  индексации  тарифа  до  уровня  инфляции  с
соответствующим  уменьшением  прогнозных  доходов  и  рентабельности  основной  деятельности
ОАО «РЖД».
Для привлечения дополнительных инвестиций на железнодорожный транспорт ведется работа по
постепенному  дерегулированию  тарифов  на  грузовые  перевозки,  в  т.ч.  путем  определения  ценовых
пределов  (максимального  и  минимального  уровней)  тарифов  на  услуги  железнодорожного
транспорта по перевозке грузов организациями железнодорожного транспорта.

2.4.2. Страновые и региональные риски

ОАО  "РЖД"  обеспечивают  бесперебойность  взаимодействия  всех  отраслей  промышленности,
сельского хозяйства, своевременность межотраслевых и межрегиональных поставок разнообразной
продукции, а также потребность населения в перевозках.
Железнодорожный  транспорт  способствует  с  одной  стороны,  комплексному  развитию  каждого
региона, а с другой – объединению их в единый хозяйственный организм.
ОАО «РЖД» осуществляет деятельность в большинстве субъектов Российской Федерации и имеет
значительное  количество партнеров,  поставщиков и крупных потребителей в различных регионах
страны.  Железные  дороги  соединяют  85  из  89  субъектов  Российской  Федерации,  обслуживают
основные  города  и  имеют  прямое  влияние  на  их  рост,  промышленное  развитие  и  региональную
интеграцию.
В  настоящее  время  вероятность  экономического  кризиса,  техногенной  катастрофы  или
масштабного стихийного бедствия в нескольких регионах невелика.
ОАО  «РЖД»  имеет  значительный  опыт  участия  в ликвидации  последствий  стихийных  бедствий,
обладает резервами специальных технических средств, необходимых для восстановления движения
поездов  в  минимальные  сроки,  в  Компании  разработаны  специальные  планы  работы  на  случай
возникновения кризисных ситуаций в отдельных регионах.
В случае негативных изменений ситуации в стране в целом и регионах, где эмитент осуществляет
свою  деятельность,  эмитент  будет  проводить  соответствующие  мероприятия  по  минимизации
издержек  и  ценовую  политику,  чтобы  сохранить  свои  позиции,  как  на  региональном,  так  и  на
российском рынке в целом.
Риски,  связанные  с  возможными  военными  конфликтами,  введением  чрезвычайного  положения  и
забастовками  в  иных  регионах,  в  которых  эмитент  осуществляет  основную  деятельность,
оцениваются как минимальные.

Рисков,  связанных  с  географическим  местонахождением  эмитента,  нет.  В  свою  очередь,
деятельность  эмитента  призвана  минимизировать  географические  риски  других  субъектов
экономики и населения, связанные с возможным прекращением транспортного сообщения в связи с
удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Таким образом, с точки зрения эмитента риски, связанные с вероятностью стихийных бедствий, с
изменением  (ухудшением)  общей  политической  ситуации  в  государстве  (в  том  числе,  введение
чрезвычайного  положения,  военные  действия  и  т.д.),  являются  незначительными  и  не  смогут
повлиять на исполнение эмитентом своих обязательств по ценным бумагам.

2.4.3. Финансовые риски

Значительное внимание ОАО «РЖД» уделяет реализации мероприятий по управлению

финансовыми рисками. В ОАО «РЖД» сформирована и постоянно совершенствуется система
управления финансовыми рисками. Основополагающим документом системы управления финансовыми
рисками является Политика управления финансовыми рисками Компании (далее - Политика).

Политика определяет:

финансовые риски Компании;

принципы управления ими;

процесс управления:

выявление;

анализ и оценка;

сопоставление с риск-аппетитом;

принятие решения (выбор стратегии управления);

собственно управление, в том числе с применением инструментов хеджирования при

необходимости;

мониторинг результатов;

оценка

эффективности

мероприятий

по

управлению

финансовыми

рисками

(самодиагностика);

инструменты управления, в том числе хеджирование;

понятие риск-аппетита для принятия решений о целесообразности управления риском.

Центром принятия решений в отношении управления финансовыми рисками выступает

Комиссия по управлению финансовыми рисками ОАО «РЖД» (далее - Комиссия) – коллегиальный орган
из представителей ряда департаментов Компании.

ОАО «РЖД» концентрирует внимание на управлении следующими основными финансовыми

рисками:

- имущественными рисками (в части финансовых последствий при реализации имущественных

рисков):  имущественные  риски  переданы  на  удержание  крупных  российских  страховых  компаний  и
перестрахованы в крупнейших мировых страховых компаниях. Нормативную базу ОАО «РЖД» в части
страхования  составляют:  положение  о  страховой  защите  ОАО «РЖД»,  регламенты,  методические
рекомендации.  Единую  политику  и  принципы  страховой  защиты  группы  ОАО «РЖД»  определяет
корпоративная концепция страховой защиты дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД». Концепция
предусматривает  единообразный  подход  к  построению  страховой  защиты  компаний  группы
ОАО «РЖД»;

- кредитными рисками: для целей управления кредитными рисками в ОАО «РЖД» утверждена

методика  расчета  кредитных  лимитов,  нормативные  документы,  регулирующие  работу  с
банковскими  гарантиями  и  поручительствами.  На  базе  отмеченной  методики  Компания
осуществляет  оценку  финансовых  институтов  и  расчет  соответствующих  кредитных  лимитов,
ограничивающих  операции  с  банками  по  размещению  депозитов  и  приему  банковских  гарантий  в
зависимости от оценки состояния соответствующего финансового института.

При взаимодействии с компаниями реального сектора для обеспечения защиты ОАО «РЖД» от

рисков  неисполнения  (ненадлежащего  или  несвоевременного  исполнения)  контрагентом  своих
обязательств  применяются  банковские  гарантии  серьезности  намерений,  надлежащего  исполнения
своих  обязательств  (в  т.ч.  на  гарантийный  период  для  договоров  поставки),  возврата  авансов,
поручительства  материнских  компаний.  Выбор  финансовых  институтов–эмитентов  банковских
гарантий  и  поручителей  осуществляется  с  учетом  кредитной  истории,  действующих  кредитных
лимитов;

- оперативное управление ликвидностью ОАО «РЖД» осуществляется на основе платежного

баланса,  платежного  календаря  и  платежной  позиции,  формируемых  на  основе  информации  от
подразделений о планируемых поступлениях и расходах на календарный месяц в разбивке по дням. При
необходимости  Компания  оперативно  привлекает  денежные  средства  на  наилучших  условиях.
Оперативное  управление  ликвидностью  осуществляется  на  базе  терминала  Reuters  и  иных
автоматизированных систем электронного подтверждения сделок;

- рыночными рисками (валютный, процентный, товарный): для оценки данных рисков

применяются регламенты, предписывающие расчет величин рисков и их сопоставление со значениями
установленных риск-аппетитов.

В частности, оценка величины валютного риска ОАО «РЖД» и выбор инструмента управления

валютным риском основываются на анализе открытой валютной позиции Компании на горизонте до
четырех  лет,  которая  представляет  собой  разницы  входящих  и  исходящих  денежных  потоков  в
разрезе  иностранных  валют.  Для  формирования  портфеля  валютных  требований  и  обязательств  и
последующего  расчета  открытой  валютной  позиции  операции  ОАО  «РЖД»  анализируются  и
группируются  в  разрезе  инвестиционной,  операционной  и  финансовой  деятельности.  Величина  и
структура  рассчитанной  открытой  валютной  позиции  влияет  на  политику  заимствований
Компании и определяет подходы к хеджированию.

В основе оценки величины процентного риска лежит анализ волатильности плавающих

процентных ставок и соответствующее влияние на портфель заимствований ОАО «РЖД».

В случае превышения величин валютного или процентного рисков над риск-аппетитом

осуществляется выбор стратегии управления риском, в том числе хеджирование.

В части ценового риска Компания стремится устанавливать такие условия расчетов и

индексации в договорах с контрагентами, которые позволяли бы максимально нивелировать данный
риск. ОАО «РЖД» также рассматривает возможность использования инструментов хеджирования
для управления ценовым риском.

В 1-ом полугодии 2013 года Компания в рамках управления ценовым риском заключила сделки

хеджирования дизельного топлива на объем, эквивалентный ~5% годового объема закупок дизельного
топлива.

- операционными рисками: залогом эффективного управления операционной составляющей

финансовых  рисков  являются  автоматизированные  системы  управления  финансовыми  рисками,
которые,  помимо  повышения  эффективности  управления  рисками,  ограничивают  влияние
«человеческого фактора» на результаты расчетов и реализуемых процедур.

Управление финансовыми рисками осуществляет команда высококвалифицированных риск-

менеджеров ОАО «РЖД», ориентированных на результат, объединенных едиными корпоративными
ценностями и целями.

Применяемые в ОАО «РЖД» подходы к риск-менеджменту основаны на передовых практиках

управления  финансовыми  рисками,  принципах  диверсификации  путем  использования  различных
инструментов  управления  рисками  и  надежных  контрагентов,  подходах,  предполагающих  оценку
соотношения величин риска и риск-аппетита.

Политика риск-менеджмента исключает спекулятивные инструменты управления рисками, а

также операции с ненадежными контрагентами.

Эмитент оценивает риск неисполнения обязательств по размещаемым облигациям как крайне

низкий. В оценке данного риска Эмитент использует ретроспективные данные по размещенным
Облигациям предыдущих выпусков, как уже погашенным, так и находящимся в обращении.

Эмитент обладает одним из самых высоких среди других российских эмитентов рейтингов,

присвоенных международными рейтинговыми агентствами Moody's, Standard & Poor's и Fitch,
которые подтверждают высокое кредитное качество Эмитента. Облигации Эмитента включены
Центральным Банком России в ломбардный список, что также свидетельствует об их высоком уровне
надежности.

Рост уровня инфляции может оказать негативное влияние на финансовое состояние Эмитента

и, как следствие, на его способность регулярно осуществлять выплаты по облигациям, однако, прямой
зависимости между этими величинами нет, поскольку на финансовое состояние Эмитента влияет, в
первую очередь, объем погрузки, коррелирующий с уровнем валового внутреннего продукта, и уровень
железнодорожного тарифа, исторически превышающий индекс потребительских цен. В связи с этим
Эмитент не имеет возможности оценить критические для себя уровни инфляции, поскольку с учетом

ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2013 год - часть 32