ОАО "РЖД". Заключение о консолидированной финансовой отчетности за 2017 год - часть 7

 

  Главная      Учебники - Разные     ОАО "Российские железные дороги". Аудиторское заключение о консолидированной финансовой отчетности за 2017 год

 

поиск по сайту            правообладателям  

 

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..     5      6      7     

 

 

 

ОАО "РЖД". Заключение о консолидированной финансовой отчетности за 2017 год - часть 7

 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

97 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Кредитный риск 
 

Кредитный  риск  представляет  собой  риск  неисполнения  контрагентом  своих  обязательств,  в 

результате чего Группа может понести финансовые убытки. 
 

Денежные средства размещаются в финансовых институтах, которые на момент размещения средств 

имеют, по оценкам руководства, минимальный риск дефолта. Руководство осуществляет мониторинг 

кредитоспособности  банков,  в  которых  размещаются  денежные  средства  Группы,  а  также 

обеспечивает отсутствие превышения суммы депозитов, размещенных Компанией в каждой отдельной 

финансовой  организации,  над  верхней  границей  разрешенного  лимита.  Данные  лимиты 

пересчитываются ежеквартально в соответствии с утвержденной корпоративной политикой, которая 

учитывает количественные и качественные показатели деятельности финансовых институтов. Лимиты 

рассматриваются и утверждаются Комиссией по управлению финансовыми рисками Компании. 
 

Финансовые активы, по которым у Группы возникает потенциальный кредитный риск, представлены 

в  основном  дебиторской  задолженностью  покупателей  и  заказчиков,  прочей  дебиторской 

задолженностью  и  выданными  займами.  Балансовая  стоимость  данных  финансовых  активов,  за 

вычетом обесценения, представляет собой максимальную сумму, подверженную кредитному риску. За 

исключением обстоятельств, описанных ниже, у Группы нет существенной концентрации кредитного 

риска.  Хотя  степень  погашения  дебиторской  задолженности  подвержена  влиянию  экономических 

факторов, руководство считает, что существенный риск потерь сверх суммы признанного обесценения 

отсутствует. 
 

Крупнейшим дебитором Группы по состоянию на 31 декабря 2017 г. является PSA Peugeot Citroen 

(компания, владеющая долей в размере 25% в Gefco S.A., дочерней компании Группы), дебиторская 

задолженность  от  которой  составляет  278  миллионов  евро  (19  146  миллионов  рублей  по  курсу  на 
31 

декабря  2017  г.).  Данная  задолженность  представляет  собой  дебиторскую  задолженность  перед 

Группой Gefco за оказанные логистические услуги. Прочая дебиторская задолженность Группы Gefco 

в размере 618 миллионов евро (42 562 миллиона рублей по курсу на 31 декабря 2017 г.) по состоянию 

на 31 декабря 2017 г. представляет собой задолженность от значительного количества иных клиентов. 
 

Основная  часть  продаж  транспортных  услуг  Компании  осуществляется  на  условиях  предоплаты. 

Соответственно, дебиторская задолженность, за исключением задолженности перед Группой Gefco, 

включает ограниченное количество контрагентов, преимущественно государственные структуры.  
 

Кроме того, ряд дебиторов Группы по расчетам за вспомогательные услуги, такие, как предоставление 

тепла  и  электроэнергии,  являются  муниципальными  предприятиями  и  государственными 

организациями.  
 

Крупнейшим  дебитором  Группы,  после  PSA  Peugeot  Citroen,  является  Агентство,  дебиторская 

задолженность которого по состоянию на 31 декабря 2017 г. составляет 16 289 миллионов рублей (на 

31  декабря  2016  г.:  14 585  миллионов  рублей).  Агентство  осуществляет  с  Группой  расчеты  по 

субсидиям, выделяемым Компании из федерального бюджета на возмещение эффекта регулирования 

тарифов (Примечания 8, 26, 27 и 31).  
 

Группа  не  имеет  возможности  изменить  положения  законодательства,  регулирующие  вопросы 

оказания услуг по предоставлению доступа к инфраструктуре пригородным пассажирским компаниям 

и  не  имеет  возможности  прекратить  оказание  услуг  данным  контрагентам.  Группа  проводит 

регулярные  переговоры  с  федеральными  и  региональными  органами  власти  в  отношении  условий 

погашения указанной дебиторской задолженности. 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

98 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Кредитный риск (продолжение) 
 

Максимальная  величина  активов  Группы,  подверженных  кредитному  риску  равна  балансовой 

стоимости данных финансовых активов по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 гг., и представлена 

ниже: 
 

 

2017 г. 

2016 г. 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

Денежные средства и их эквиваленты (за исключением наличных 

денежных средств)

 

162 587 

137 436 

Банковские депозиты 

 

503 

4 043 

Займы выданные

 

1 335 

1 447 

Краткосрочная дебиторская задолженность (Примечание 11)

 

113 820 

112 024 

Дебиторская задолженность выбывающей группы 

477 

93 

Дебиторская задолженность Агентства (Примечание 8) 

16 289 

14 585 

Дебиторская задолженность Министерства труда (Примечание 8) 

‒ 

1 017 

Производные финансовые инструменты (Примечание 33)

 

3 503 

3 588 

Прочие

 

5 754 

5 546 

Активы, подверженные кредитному риску

 

304 268 

279 779 

 

Анализ по срокам возникновения финансовых активов, являющихся просроченными или в отношении 

которых Группой было признано обесценение по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 гг., представлен 

ниже: 

 

2017 г. 

2016 г. 

 

Сумма 

Обесценение 

Сумма 

Обесценение 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Денежные средства и их эквиваленты 

(за исключением наличных денежных 

средств) 

162 587 

‒ 

137 436 

‒ 

Без просрочки

 

125 721 

‒ 

135 686 

 (19) 

Просроченные

 

48 863 

(32 903) 

 28 319 

(21 643) 

менее 1 года

 

31 127 

(16 014) 

25 513 

(18 837) 

более 1 года

 

17 736 

(16 889) 

2 806 

(2 806) 

Итого

 

337 171 

(32 903) 

301 441 

(21 662) 

 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

99 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Кредитный риск (продолжение)  
 

Движение резерва под обесценение за годы, закончившиеся 31 декабря 2017 и 2016 гг. представлено 

ниже: 
 

За год, закончившийся 31 декабря 2017 г. 
 

 

Остаток на 

1 января  

2017 г. 

Создано  

за год 

Восстанов-

лено 

Использо-

вано 

Прочее 

Остаток на 

31 декабря 

2017 г. 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Резерв по дебиторской 

задолженности 

 

 

 

 

 

 

Дебиторская задолженность по 

перевозкам 

(3 280) 

(9 768) 

198 

679 

(12 167) 

Дебиторская задолженность по 

логистическим услугам 

(1 871) 

(1 701) 

1 257 

25 

(62) 

(2 352) 

Прочая краткосрочная 

дебиторская задолженность  

(12 411) 

(5 336) 

1 955 

1 947 

(21) 

(13 866) 

Долгосрочная дебиторская 

задолженность 

(302) 

(152) 

‒ 

289 

‒ 

(165) 

 

(17 864) 

(16 957) 

3 410 

2 940 

(79) 

(28 550) 

Резерв по прочим 

финансовым активам 

 

 

 

 

 

 

Займы выданные 

(427) 

(73) 

‒ 

‒ 

(16) 

(516) 

Прочие финансовые активы 

(3 371) 

(562) 

‒ 

‒ 

96 

(3 837) 

 

(3 798) 

(635) 

‒ 

‒ 

80 

(4 353) 

Итого 

(21 662) 

(17 592) 

3 410 

2 940 

(32 903) 

 

За год, закончившийся 31 декабря 2016 г. 
 

 

Остаток на 

1 января  

2016 г. 

Создано  

за год 

Восстанов-

лено 

Использо-

вано 

Прочее 

Остаток на 

31 декабря 

2016 г. 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Резерв по дебиторской 

задолженности 

 

 

 

 

 

 

Дебиторская задолженность по 

перевозкам 

(4 421) 

(1 434) 

2 575 

‒ 

‒ 

(3 280) 

Дебиторская задолженность по 

логистическим услугам 

(2 023) 

(1 080) 

960 

272 

 

(1 871) 

Прочая краткосрочная 

дебиторская задолженность 

(8 592) 

(5 633) 

849 

965 

‒ 

(12 411) 

Долгосрочная дебиторская 

задолженность 

(431) 

(1) 

‒ 

130 

‒ 

(302) 

 

(15 467) 

(8 148) 

4 384 

1 367 

‒ 

(17 864) 

Резерв по прочим 

финансовым активам 

 

 

 

 

 

 

Займы выданные 

(541) 

(37) 

‒ 

151 

‒ 

(427) 

Прочие финансовые активы 

(2 430) 

(1 277) 

328 

‒ 

(3 371) 

 

(2 971) 

(1 314) 

479 

‒ 

(3 798) 

Итого 

(18 438) 

(9 462) 

4 392 

1 846 

‒ 

(21 662) 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

100 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы 

управления рисками (продолжение) 
 

Кредитный риск (продолжение) 
 

Сумма  расходов  от  создания  резерва  по  сомнительным  долгам,  нетто,  признанная  в 

консолидированном  отчете  о  прибылях  и  убытках  в  2017  году,  в  размере  14 723 миллиона  рублей 
(2016 

год: нетто расход от создания резерва 3 261 миллион рублей), включает:  

• 

расходы  по  созданию  и  доходы  от  восстановления  резерва  под  обесценение  дебиторской 

задолженности,  при  этом,  нетто  эффект  от  начисления  резерва  составил  13 547 миллионов 

рублей (2016 год: нетто эффект от восстановления резерва составил 3 764 миллиона рублей); 

• 

списанную на финансовые результаты дебиторскую задолженность и прочие финансовые активы 

в сумме 1 826 миллионов рублей (2016 год: 96 миллионов рублей); а также 

• 

движение  резерва  под  обесценение  авансов  выданных  и  НДС  в  сумме  нетто  дохода 
650 

миллионов рублей (2016 год: нетто доход 599 миллионов рублей). 

 

По состоянию на 31 декабря 2017 г. Группа начислила резерв под обесценение денежных средств, 

размещенных  на  расчетных  и  депозитных  счетах  в  банках  с  отозванной  лицензией,  в  размере 
3 152 

миллиона рублей (на 31 декабря 2016 г.: 3 152 миллиона рублей). Данные активы отражены в 

составе  прочих  долгосрочных  финансовых  активов  консолидированного  отчета  о  финансовом 

положении (Примечание 8). 
 

Риск ликвидности 
 

Риск ликвидности  состоит  в  том,  что  Группа  может  быть  неспособна  своевременно  погашать свои 

обязательства.  Группа  управляет  своей  ликвидностью  таким  образом,  чтобы  обеспечить  наличие 

достаточных  средств,  необходимых  для  погашения  своих  обязательств  с  тем,  чтобы  избежать 

необоснованных убытков и негативного влияния на репутацию. 
 

Группа управляет своей ликвидностью за счет поддержания достаточных остатков денежных средств 

и  доступных  для  выборки  лимитов  кредитных  ресурсов,  регулярного  мониторинга  прогнозных  и 

фактических  денежных  поступлений  и  расходов,  а  также  за  счет  поддержания  равновесия  сроков 

погашения финансовых активов и обязательств.  
 

Одним из основных показателей, регулярно оцениваемых руководством в рамках мониторинга уровня 

долговой нагрузки, является отношение чистого долга к EBITDA. 
 

Сумма  чистого  долга  рассчитывается  как  общая  сумма  обязательств  по  заемным  средствам  и 

финансовой аренде за вычетом денежных средств и их эквивалентов по состоянию на отчетную дату. 
 

Показатель EBITDA рассчитывается как операционная прибыль после субсидий до вычета расходов 

на амортизацию и убытков от обесценения основных средств и нематериальных активов за отчетный 

период. 
 

В  соответствии  с  финансовой  стратегией  Группы  отношение  чистого  долга  к  EBITDA  не  должно 

превышать 2,5. 
 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

101 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Риск ликвидности (продолжение) 
 

Расчет отношения чистого долга к EBITDA по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 гг. представлен 

ниже. 
 

 

2017 г. 

2016 г. 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

Общая сумма обязательств по заемным средствам (Примечание 15) 

1 103 595 

942 485 

Общая сумма обязательств по финансовой аренде (Примечание 20) 

34 736 

55 693 

За вычетом: денежные средства и их эквиваленты (Примечание 12) 

(162 584) 

(137 074) 

Чистый долг 

975 747 

861 104 

  

 

 

Операционная прибыль после субсидий  

250 602 

94 099 

Амортизация 

205 946 

207 611 

Убытки от обесценения основных средств и нематериальных активов, 

нетто 

38 994 

141 556 

EBITDA 

495 542 

443 266 

Чистый долг / EBITDA 

2,0 

1,9 

 

Руководство также отслеживает отношение EBITDA к нетто расходам по процентам. 
 

На  ежемесячной  основе  Группа  подготавливает  финансовый  план,  целью  которого  является 

обеспечение  наличия  достаточных  денежных  средств  для  своевременной  оплаты  операционных 

расходов,  погашения  финансовых  обязательств,  а  также  осуществления  необходимых  капитальных 

вложений.  Группа  определила  стандартные  сроки  платежей  по  кредиторской  задолженности  и 

проводит соответствующий мониторинг своевременности платежей поставщикам и подрядчикам. 
 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

102 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Риск ликвидности (продолжение) 
 

В таблицах, приведенных ниже, представлен анализ финансовых обязательств Группы по срокам их 

погашения.  Данный  анализ  основывается  на  недисконтированных  договорных  суммах,  включая 

процентные платежи. Такие недисконтированные денежные потоки, информацию о которых Группа 

раскрывает в соответствии с требованиями МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие 

информации»,  отличаются  от  сумм,  отраженных  в  отчете  о  финансовом  положении,  поскольку 

некоторые  суммы,  отраженные  в  отчете  о  финансовом  положении,  определяются  на  основе 

дисконтированных  денежных  потоков.  По  этой  же  причине,  представленная  ниже  информация 

отличается от балансовой стоимости финансовых обязательств, представленной в соответствующих 

примечаниях.  
 

Также,  представленная  ниже  сумма  кредиторской  и  прочей  задолженности  отличается  от  суммы, 

отраженной  в консолидированном  отчете  о финансовом  положении,  поскольку  не  включает  в себя 

нефинансовые обязательства по авансам полученным.  
 

Обязательства, погашаемые по предъявлению требования, представлены как если бы такое требование 

уже было получено. Соответственно, указанные обязательства включены в обязательства к погашению 

в течение периода менее одного года. 
 

На 31 декабря 2017 г. 

Выбывающая 

группа 

Менее 1 года 

1-

3 года 

Свыше 3 лет 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Задолженность с фиксированной ставкой 

процента, за исключением долговых ценных 

бумаг

 

 

 

 

 

Заемные средства без учета процентов

 

4 738 

70 864 

29 658 

3 109 

Проценты по заемным средствам 

44 

5 814 

3 740 

166 

  

 

 

 

 

Задолженность по долговым ценным бумагам 

 

 

 

 

Долговые ценные бумаги без учета 

процентов 

‒ 

68 098 

159 094 

751 527 

Проценты по долговым ценным бумагам 

‒ 

59 237 

99 751 

332 284 

  

 

 

 

 

Производные финансовые инструменты 

 

 

 

 

Контрактная стоимость к уплате 

‒ 

11 210 

132 701 

171 509 

Контрактная стоимость к получению 

‒ 

(14 527) 

(119 399) 

(174 257) 

  

 

 

 

 

Обязательства по финансовой аренде 

6 418 

 13 295 

60 103  

  

 

 

 

 

Задолженность с «плавающей» ставкой 

процента, за исключением долговых ценных 

бумаг 

 

 

 

 

Заемные средства без учета процентов 

‒ 

4 089 

27 240 

22 630 

Проценты по заемным средствам

 

‒ 

3 018 

4 370 

1 263 

  

 

 

 

 

Беспроцентные обязательства 

 

 

 

 

Кредиторская и прочая задолженность 

3 555 

324 489 

15 

186 

 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

103 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

 

Риск ликвидности (продолжение) 
 

На 31 декабря 2016 г. 

Выбывающая 

группа 

Менее 1 года 

1-

3 года 

Свыше 3 лет 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Задолженность с фиксированной ставкой 

процента, за исключением долговых ценных 

бумаг

 

 

 

 

 

Заемные средства без учета процентов

 

1 184 

39 249 

9 877 

4 561 

Проценты по заемным средствам 

120 

3 410 

2 244 

778 

  

 

 

 

 

Задолженность по долговым ценным бумагам 

 

 

 

 

Долговые ценные бумаги без учета 

процентов 

‒ 

60 664 

141 093 

699 253 

Проценты по долговым ценным бумагам 

‒ 

67 073 

122 795 

576 755 

  

 

 

 

 

Производные финансовые инструменты 

 

 

 

 

Контрактная стоимость к уплате 

‒ 

77 840 

99 707 

180 963 

Контрактная стоимость к получению 

‒ 

(76 574) 

(89 589) 

(184 760) 

  

 

 

 

 

Обязательства по финансовой аренде 

‒ 

22 848 

27 247 

31 740 

  

 

 

 

 

Задолженность с «плавающей» ставкой 

процента, за исключением долговых ценных 

бумаг 

 

 

 

 

Заемные средства без учета процентов 

449 

1 809 

7 467 

10 908 

Проценты по заемным средствам

 

30 

1 567 

2 535 

1 374 

  

 

 

 

 

Беспроцентные обязательства 

‒ 

 

 

 

Кредиторская и прочая задолженность 

308 

316 980 

15 

‒ 

 

Рыночный риск 
 

Рыночный риск – это риск влияния изменения рыночных факторов на финансовые результаты Группы 

или  стоимость  принадлежащих  ей  финансовых  инструментов.  Рыночный  риск  включает  риск 

изменения обменных курсов, риск изменения процентных ставок и риск изменения котировок ценных 

бумаг. 
 

Валютный риск 
 

Валютный  риск  –  это  риск  понесения  убытков  в  связи  с  негативными  изменениями  валютных 

обменных курсов в отношении активов и обязательств Группы, выраженных в иностранной валюте.  

 

Группа руководствуется единой системой управления валютным риском, которая определяет политику 

управления риском по определенной валюте, и предписывает регулярный расчет величины текущей 

подверженности валютному риску. В основе расчета величины риска лежит оценка открытой валютной 

позиции  и  моделирование  прогнозных  курсов  валют  с  оценкой  отклонений  прогнозных  курсов  от 

бюджетных курсов. Группа ставит себе целью поддержание нейтральной открытой валютной позиции, 

при  которой  денежные  выплаты  в  иностранной  валюте  компенсируются  поступлением  денежных 

средств в соответствующей валюте. 

 

Группа подвержена валютному риску в части дебиторской и кредиторской задолженности, а также в 

части  заемных  средств,  выраженных  в  валютах,  отличных  от  функциональных  валют  компаний 

Группы. Указанные операции выражены, в основном, в швейцарских франках, долларах США, фунтах 

стерлингов и евро. 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

104 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Рыночный риск (продолжение) 
 

Применение учета хеджирования 
 

Как описано в примечании 34, с целью управления риском изменения курса рубля по отношению к 

иностранным  валютам,  Компания  применяет  учет  хеджирования  денежных  потоков  и  чистых 

инвестиций в Gefco S.A. 

 

Анализ чувствительности 
 

Информация,  приведенная  ниже,  показывает  возможный  эффект  разумно-вероятного  изменения 

валютных обменных курсов на прибыль Группы до налогообложения («ПДН»). Указанный эффект 

рассчитан в отношении чистой денежной позиции

3

 

Группы по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 гг., 

с учетом эффекта применения учета хеджирования (Примечание 34) и операций валютных контрактов 

«своп», при неизменности всех прочих переменных. 
 

 

2017 г. 

2016 

г. 

 

Изменение 

курса 

в процентных 

пунктах 

Эффект  

на ПДН 

Изменение 

курса 

в процентных 

пунктах 

Эффект  

на ПДН 

 

 

млн. руб. 

 

млн. руб. 

Доллары США/рубли 

 

+11,0 

(2 055) 

+20,0 

(1 121) 

-11,0 

2 055 

-20,0 

1 121 

Евро/рубли 

+12,5 

(6 344) 

+20,0 

(8 548) 

-12,5 

6 344 

-20,0 

8 548 

Швейцарские франки/рубли 

+12,5 

(3 314) 

+21,0 

(10 155) 

-12,5 

3 314 

-21,0 

10 155 

 

Риск изменения процентной ставки 
 

Риск изменения процентной ставки – это риск понесения финансовых убытков в связи с негативным 

изменением рыночных процентных ставок по финансовым активам и обязательствам Группы.  
 

Группа осуществляет заимствования финансовых ресурсов как с фиксированной, так и «плавающей» 

процентной  ставкой.  Кроме  того,  у  Группы  имеются  иные  обязательства,  в  отношении  которых 

возникают  процентные  расходы,  например,  обязательства  по  финансовой  аренде.  Риск  изменения 

процентной ставки относится к активам и обязательствам Группы с «плавающей» процентной ставкой.  
 

В соответствии со своей политикой в отношении определения приемлемого уровня риска, связанного 

с фиксированными и «плавающими» процентными ставками, Группа проводит периодический анализ 

текущих процентных ставок, и использует результаты такого анализа для принятия решения о том, 

какие займы – по фиксированным или по «плавающим» ставкам – являются более выгодными для 

Группы. По состоянию на 31 декабря 2017 г. примерно 74% общей суммы заимствований, включая 

обязательства  по  финансовой  аренде,  привлеченных  Группой,  имели  фиксированную  процентную 

ставку (на 31 декабря 2016 г.: 74%). 
 

 

                                                                 

3

 

Чистая денежная позиция представляет собой финансовые активы за вычетом финансовых обязательств.  

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

105 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Рыночный риск (продолжение) 

 

Информация,  приведенная  ниже,  показывает  возможный  эффект  разумно-вероятного  изменения 

процентных ставок на ПДН (в отношении заемных средств с «плавающей» ставкой процента) за годы, 

заканчивающиеся 31 декабря 2017 и 2016 гг., при неизменности всех прочих переменных. 

 
 

2017 г. 

2016 г. 

 

Изменение 

процентной 

ставки 

в процентных 

пунктах 

Эффект на ПДН 

Изменение 

процентной 

ставки 

в процентных 

пунктах 

Эффект на ПДН 

 

 

млн. руб. 

 

млн. руб. 

Финансовые обязательства с 

«плавающей» ставкой

 

 

+1,50 

(4 076) 

+4,0 

(12 489) 

-1,50 

4 076 

-4,0 

12 489 

 

Справедливая стоимость финансовых инструментов 

 

Группа отражает по справедливой стоимости ряд своих финансовых инструментов и инвестиционную 

недвижимость. 

 

Группа  раскрывает  справедливую  стоимость  своих  финансовых  инструментов  в  соответствии  с 

требованиями МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости»

 

В  таблице,  приведенной  ниже,  представлены  активы  и  обязательства  по  уровням  иерархии 

определения справедливой стоимости по состоянию на 31 декабря 2017 г. 

 
 

Иерархия определения справедливой стоимости 

 

Уровень 1 

Уровень 2 

Уровень 3 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Активы, отражаемые по справедливой стоимости 

 

 

 

Инвестиционная недвижимость 

‒ 

‒ 

17 547 

Активы по производным финансовым инструментам 

(Примечание 33) 

‒ 

3 503 

‒ 

  

 

 

 

Долгосрочные активы, для которых 

раскрывается справедливая стоимость 

 

 

 

Займы выданные 

‒ 

‒ 

920 

Дебиторская задолженность и прочие долгосрочные 

финансовые активы (Примечание 8) 

‒ 

23 003 

2 777 

  

 

 

 

Обязательства, отражаемые по справедливой 

стоимости 

 

 

 

Обязательства по производным финансовым 

инструментам (Примечание 33) 

‒ 

30 216 

‒ 

  

 

 

 

Обязательства, для которых раскрывается 

справедливая стоимость 

 

 

 

Долгосрочные кредиты с фиксированной 

процентной ставкой 

‒ 

44 538 

‒ 

Долговые ценные бумаги 

‒ 

‒ 

‒ 

Облигации (Примечание 15) 

202 295 

76 047 

‒ 

Сертификаты долевого участия в займе 

(Примечание 15) 

474 089 

‒ 

‒ 

Обязательства по финансовой аренде 

(Примечание 20) 

‒ 

46 840 

‒ 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

106 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение) 
 

В  таблице,  приведенной  ниже,  представлены  активы  и  обязательства  по  уровням  иерархии 

определения справедливой стоимости по состоянию на 31 декабря 2016 г. 
 

 

Иерархия определения справедливой стоимости 

 

Уровень 1 

Уровень 2 

Уровень 3 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Активы, отражаемые по справедливой стоимости 

 

 

 

Инвестиционная недвижимость 

‒ 

‒ 

18 269 

Активы по производным финансовым инструментам 

(Примечание 33) 

‒ 

3 588 

‒ 

  

 

 

 

Долгосрочные активы, для которых 

раскрывается справедливая стоимость 

 

 

 

Займы выданные 

‒ 

‒ 

713 

Дебиторская задолженность и прочие долгосрочные 

финансовые активы (Примечание 8) 

− 

22 356 

2 224 

  

 

 

 

Обязательства, отражаемые по справедливой 

стоимости 

 

 

 

Обязательства по производным финансовым 

инструментам (Примечание 33) 

‒ 

34 143 

‒ 

  

 

 

 

Обязательства, для которых раскрывается 

справедливая стоимость 

 

 

 

Долгосрочные кредиты с фиксированной 

процентной ставкой 

‒ 

32 479 

‒ 

Долговые ценные бумаги 

 

 

 

Облигации (Примечание 15) 

163 933 

62 399 

‒ 

Сертификаты долевого участия в займе 

(Примечание 15) 

425 686 

‒ 

‒ 

Обязательства по финансовой аренде 

(Примечание 20) 

‒ 

57 699 

‒ 

 

В  2017  году  облигации,  серии  41,  номинальной  стоимостью  15 000  миллионов  рублей,  были 

переведены из состава Уровня 2 в состав Уровня 1 в связи с допуском к обращению. Также, в 2017 году 

облигации серий БО-02 и БО-17, совокупной номинальной стоимостью 30 000 миллионов рублей, были 

переведены из состава Уровня 1 в состав Уровня 2 в связи с отсутствием активного рынка по состоянию 

на отчетную дату. Иных переводов активов и обязательств между Уровнем 1 и Уровнем 2 иерархии 

определения справедливой стоимости в 2017 и 2016 годах не осуществлялось. 
 

По  оценкам  руководства,  балансовая  стоимость  ликвидных  финансовых  инструментов,  а  также 

финансовых инструментов с коротким сроком погашения (менее трех месяцев), таких, например, как 

денежные  средства  и  их  эквиваленты,  краткосрочные  инвестиции,  краткосрочная  дебиторская  и 

кредиторская задолженность, краткосрочные займы выданные и кредиты полученные, соответствует 

их  справедливой  стоимости.  Данное  предположение  применимо  также  ко  всем  финансовым 

инструментам с «плавающей» ставкой процента. 
 

Справедливая  стоимость  финансовых  инструментов,  обращающихся  на  фондовом  рынке, 

определяется на основе рыночных котировок. Справедливая стоимость финансовых инструментов, в 

отношении которых отсутствует активный рынок, определяется с применением суждений, основанных 

на данных о текущих рыночных условиях и специфических рисках, присущих таким инструментам. 

 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

107 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение) 
 

В отношении финансовых инструментов с фиксированной процентной ставкой, оценка справедливой 

стоимости  основывалась  на  сравнении  процентной  ставки  на  момент  первоначального  признания 

таких инструментов с текущими рыночными ставками для аналогичных финансовых инструментов. 

Для  облигаций,  процентная  ставка  по  которым  привязана  к  ИПЦ,  справедливая  стоимость  на  дату 

первоначального признания определялась на базе рыночных процентных ставок на дату признания. 

Справедливая стоимость долгосрочных депозитов с фиксированной ставкой процента оценивается с 

помощью  дисконтирования  денежных  потоков  по  таким  депозитам,  с  использованием  текущих 

процентных ставок в отношении аналогичных по кредитным рискам и срокам депозитов. В отношении 

финансовых  обязательств,  котирующихся  на  рынке,  справедливая  стоимость  определяется  на  базе 

рыночных  котировок.  В  отношении  финансовых  обязательств,  не  котирующихся  на  рынке  и 

долгосрочной дебиторской задолженности была использована модель дисконтированных денежных 

потоков,  с  применением  текущей  ставки  доходности,  соответствующей  остаточному  сроку  до 

погашения данных инструментов. 

 

Справедливая стоимость производных финансовых инструментов рассчитывается исходя из рыночных 

условий с поправкой на кредитный риск, т.е. с учетом кривых кредитно-дефолтных «свопов» (CDS) 

банков и стран, которые используются в качестве базы для CDS кривой Компании. 
 

Оценки, представленные в отчетности, могут не быть индикаторами того, какие суммы Группа может 

получить/израсходовать, полностью реализовав на рынке имеющиеся финансовые инструменты. 

 

Ниже  представлено  сравнение  значений  балансовой  и  справедливой  стоимости  финансовых 

инструментов Группы по состоянию на 31 декабря 2017 и 2016 гг., за исключением тех финансовых 

инструментов, балансовая стоимость которых соответствует их справедливой стоимости:

 

 

На 31 декабря 2017 г. 

Балансовая 

стоимость 

с учетом 

начисленных 

процентов 

Выбывающая 

группа 

Всего 

балансовая 

стоимость  

с учетом 

начисленных 

процентов 

Справедливая 

стоимость 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Долгосрочные финансовые активы 

 

 

 

 

Дебиторская задолженность и прочие 

долгосрочные финансовые активы 

(Примечание 8) 

22 143 

‒ 

22 143 

25 780 

  

 

 

 

 

Финансовые обязательства 

 

 

 

 

Долгосрочные кредиты с фиксированной 

ставкой (Примечание 15) 

39 161 

4 430 

43 591 

44 538 

Долговые ценные бумаги 

 

 

 

 

Облигации с фиксированной процентной 

ставкой (Примечание 15) 

266 940 

‒ 

266 940 

278 342 

Сертификаты долевого участия в займе 

(Примечание 15) 

438 764 

‒ 

438 764 

474 089 

Обязательства по финансовой аренде 

(Примечание 20) 

34 736 

34 738 

46 840 

 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

108 

35. 

Оценка справедливой стоимости, финансовые инструменты, цели и принципы управления 

рисками (продолжение) 

 

Справедливая стоимость финансовых инструментов (продолжение) 
 

На 31 декабря 2016 г. 

Балансовая 

стоимость  

с учетом 

начисленных 

процентов 

Выбывающие 

группы 

Всего 

балансовая 

стоимость  

с учетом 

начисленных 

процентов 

Справедливая 

стоимость 

 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

млн. руб. 

Долгосрочные финансовые активы 

 

 

 

 

Дебиторская задолженность и прочие 

долгосрочные финансовые активы 

(Примечание 8) 

21 465 

‒ 

21 465 

24 580 

  

 

 

 

 

Финансовые обязательства 

 

 

 

 

Долгосрочные кредиты с фиксированной 

ставкой (Примечание 15) 

30 834 

990 

31 824 

32 479 

Долговые ценные бумаги 

 

 

 

 

Облигации с фиксированной процентной 

ставкой (Примечание 15) 

221 218 

‒ 

221 218 

226 332 

Сертификаты долевого участия в займе 

(Примечание 15) 

406 154 

‒ 

406 154 

425 686 

Обязательства по финансовой аренде 

(Примечание 20) 

55 693 

‒ 

55 693 

57 699 

 

Руководство  полагает,  что  балансовая  стоимость  иных  финансовых  активов  и  обязательств,  не 

указанных в таблицах, приведенных выше, соответствует их справедливой стоимости по состоянию на 

31 декабря 2017 и 2016 гг. 
 

Управление капиталом 
 

Капитал  включает  собственные  средства  Группы,  приходящиеся  на  долю  акционера  материнской 

компании. 
 

Группа осуществляет управление структурой капитала в свете изменений экономической ситуации, и 

может вносить в него изменения путем выпуска акций и выплаты дивидендов акционеру. 
 
 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

109 

36. 

События после отчетной даты 

 

Заемные средства 
 

В феврале 2018 года Компания разместила на российском рынке облигации серии 001P-05R общей 

номинальной  стоимостью  20 000  миллионов  рублей  со  сроком  погашения  15  лет  по  ставке  купона 
7,3%. 
 

Также в феврале 2018 года Компания погасила номинированные в швейцарских франках сертификаты 

долевого  участия  в  займе,  размещенные  на  Ирландской  фондовой  бирже  в  2013  году,  на  сумму 
455 

миллионов франков (27 517 миллионов рублей по курсу на дату платежа). 

 

В марте 2018 года Компания заключила кредитное соглашение с АО «Акционерный банк «Россия» об 

открытии  кредитной  линии  с  лимитом  10 000  миллионов  рублей  и  максимальным  сроком 

финансирования 5 лет.  
 

В  апреле  2018  года,  GEFCO  S.A.,  дочерняя  компания  Группы,  заключила  кредитное  соглашение  с 

ПАО «Банк ВТБ», связанной стороной Группы, на сумму 50 миллионов евро (3 443 миллиона рублей 

по курсу на 31 декабря 2017 г.). 
 

После  31  декабря  2017  г.  Группа  заключила  ряд  договоров  на  открытие  кредитных  линий  с 

максимальным  сроком  финансирования  до  3  лет  и  суммарным  кредитным  лимитом  в  размере 
3 009 

миллионов рублей, в том числе 1 609 миллионов рублей по договорам с ПАО «Сбербанк России», 

ПАО «Банк ВТБ» и АО «Газпромбанк», связанными сторонами Группы. 
 

Сумма фактически привлеченных Группой заемных средств после 31 декабря 2017 г. (как по новым, 

так  и  по  ранее  заключенным  договорам)  составила  7 755  миллионов  рублей,  в  том  числе 
3 926 

миллионов  рублей  по  договорам  с  ПАО  «Сбербанк  России»,  ПАО  «Банк  ВТБ»  и 

АО «Газпромбанк». 
 

После 31 декабря 2017 г. Группа погасила обязательства по кредитам в сумме 12 377 миллионов рублей, 

в том числе 2 908 миллионов рублей по договорам с ПАО «Сбербанк России», ПАО «Банк ВТБ» и 

АО «Газпромбанк». 
 

В  марте  2018  года  АО  «Федеральная  Пассажирская  Компания»,  дочерняя  компания  Группы, 

разместила  на  российском  рынке  облигации  серии  001Р-03  общей  номинальной  стоимостью 
10 000 

миллионов рублей со сроком погашения 10 лет по ставке купона 7,20%. 

 

В январе 2018 года ПАО «Трансконтейнер», дочерняя компания Группы, разместила на российском 

рынке облигации серии БО-01 общей номинальной стоимостью  6 000 миллионов рублей со сроком 

погашения 5 лет по ставке купона 7,5%. 
 

Ассоциированное предприятие 
 

В январе 2018 года Компания продала долю владения в размере 25% плюс одна акция в уставном 

капитале ассоциированного предприятия ОАО «Центральная пассажирская пригородная компания» за 

денежное вознаграждение в размере 2 286 миллионов рублей. По состоянию на 31 декабря 2017 г., 

инвестиция в ОАО «Центральная пассажирская пригородная компания» была классифицирована как 

внеоборотный актив, предназначенный для продажи, в соответствии с МСФО (IFRS) 5 (Примечание 13). 

 

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»  

 

Примечания к консолидированной финансовой отчетности (продолжение) 

 
 

110 

36. 

События после отчетной даты (продолжение) 

 

Уставный капитал 
 

В  апреле  2018  года  акционер  Компании  одобрил  увеличение  уставного  капитала  Компании  на 
25 896 

миллионов  рублей  путем  размещения  25 896 258  дополнительных  обыкновенных 

бездокументарных акций номинальной стоимостью 1 тысяча рублей каждая, для следующих целей:  
• 

297  миллионов  рублей  –  в  целях  реализации  инвестиционных  проектов  по  развитию 

железнодорожной инфраструктуры Московского транспортного узла; 

• 

90  миллионов  рублей  –  в  целях  реализации  инвестиционного  проекта  по  строительству 

высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Казань; 

• 

10 

000 миллионов рублей – в целях комплексного развития  участка Междуреченск – Тайшет 

Красноярской железной дороги; 

• 

509  миллионов  рублей  –  в  целях  реализации  инвестиционного  проекта  по  комплексной 

реконструкции участка им. М. Горького – Котельниково – Тихорецкая – Крымская с обходом 

Краснодарского железнодорожного узла. 

По  состоянию  на  дату  выпуска  данной  консолидированной  финансовой  отчетности  акции  не  были 

оплачены акционером. 
 

Субсидии  
 

Правительство  Российской  Федерации  одобрило  предоставление  следующих  субсидий  Группе  на  

2018 год: 
• 

на компенсацию потерь в доходах, возникающих в результате государственного регулирования 

тарифов на услуги по использованию инфраструктуры железнодорожного транспорта общего 

пользования, оказываемые при осуществлении перевозок пассажиров в пригородном сообщении 

в сумме 36 931 миллион рублей; 

• 

на возмещение потерь в доходах, возникающих в результате установления льготных тарифов на 

перевозку зерна в 2018 году в сумме 2 000 миллионов рублей; 

• 

на  компенсацию  эффектов  тарифного  регулирования  в  области  пассажирских  перевозок  в 

поездах дальнего следования в сумме 8 608 миллионов рублей. 

 

После 31 декабря 2017 г. ряд пригородных пассажирских компаний, входящих в Группу, подписали 

соглашения с региональными властями на компенсацию эффекта регулирования тарифов на перевозки 

определенных категорий пассажиров на 2018 год в сумме до 3 468 миллионов рублей. 
 

Договорные обязательства 
 

В первом квартале 2018 года Группа заключила ряд договоров на приобретение подвижного состава и 

грузовых вагонов на общую сумму 198 186 миллионов рублей (включая НДС). 
 

Прочее 
 

В  соответствии  с  законодательством  Российской  Федерации  негосударственный  пенсионный  фонд 

«Благосостояние» подлежит преобразованию в акционерный пенсионный фонд или ликвидации в срок 

до 1 января 2019 г. При этом, Компания имеет право на получение акций акционерного фонда, так как 

вносила вклад в совокупный вклад учредителей негосударственный пенсионный фонд «Благосостояние». 

 

 

 

 

 

 

 

содержание      ..     5      6      7