65
деятельности – услуг по транспортировке нефти. Существенное увеличение цен на МТР и услуги
сторонних организаций, потребует корректировки запланированных расходов и внесения
изменений в планы по реализации инвестиционных программ.
Предполагаемые действия Эмитента для минимизации негативного влияния данного фактора:
•
оптимизация
затрат
на
ремонтно-эксплуатационные
нужды
и
капитальное
строительство;
•
реализация программ повышения энергоэффективности и внедрения инновационных
технологий;
•
активное использование конкурентной среды в сфере закупок материалов, работ и услуг.
Политико-экономические факторы
В соответствии с изменениями политической и экономической конъюнктуры, и в целях
совершенствования банковской, судебной, налоговой, административной и законодательной
систем, Правительство Российской Федерации проводит ряд последовательных реформ,
направленных на рост российской экономики и её интеграцию в мировую систему. В течение
процесса реформирования деловой и законодательной инфраструктуры сохраняются такие
риски, как неконвертируемость национальной валюты за рубежом, низкий уровень ликвидности
на рынках долгосрочного кредитования и инвестиций, а также, уровень инфляции,
превышающий инфляцию развитых стран.
Российской Федерации принадлежат 100 процентов обыкновенных голосующих акций ОАО «АК
«Транснефть», которые управляются через Федеральное агентство по управлению
государственным имуществом (Росимущество). Кроме того, все семь членов Совета директоров
ОАО «АК «Транснефть», включая президента Компании, выдвинуты на данные должности и
назначены по директивам Правительства Российской Федерации. Правительство Российской
Федерации, имея долю собственности в компании и право избрания членов Совета директоров,
контролирует операции ОАО «АК «Транснефть», включая утверждение бюджета компании,
программы капитальных затрат и осуществления займов. Правительство Российской
Федерации может также иметь значительное влияние на операции ОАО «АК «Транснефть» со
стороны регулирующих, налоговых и законодательных органов.
Вероятность негативного влияния данных факторов на деятельность эмитента оценивается
как незначительная.
Изменение курсов валют
Учитывая, что ОАО «АК «Транснефть» осуществляет свою основную хозяйственную
деятельность на территории Российской Федерации, не имеет существенных вложений в
иностранные компании, стоимость чистых активов которых подвержена риску изменения
курсов валют, Компания не имеет значительных поступлений от оказания услуг по основным
видам деятельности, выраженных в иностранной валюте. Валютные поступления от
реализации нефти в КНР, практически в полном объеме корреспондируются на экспортные
пошлины и выплаты поставщику нефти и, соответственно практически не приводит к
увеличению валютных рисков. Тем не менее, риски, связанные со значительными колебаниями
валютных курсов могут являться факторами прямого влияния на результаты
финансово-хозяйственной деятельности Компании и оцениваются Эмитентом как
существенные.
Преимущественно, подверженность Компании изменениям курсов валют возникает вследствие
привлеченных займов и кредитов, номинированных в долларах США, которые были получены в
2007 - 2010 гг., с учетом используемых Компанией финансовых инструментов. В соответствии с
утвержденной Политикой по управлению валютными и процентными рисками Компания
использует инструменты хеджирования валютных рисков с целью минимизации возможного
негативного влияния изменения валютных курсов на показатели Компании.
Изменение процентных ставок.
ОАО «АК «Транснефть» подвержено процентному риску. Финансовый результат и денежный
поток от инвестиционной и основной деятельности Компании зависят от изменения рыночных
процентных ставок.
ОАО «АК «Транснефть» использует практику привлечения краткосрочных и долгосрочных
заимствований с российского финансового рынка. Существенное увеличение процентных ставок
по кредитам и займам может привести к удорожанию обслуживания долга Компании. В части
оптимизации структуры долгового портфеля и снижения затрат на его обслуживание
Компания стремится использовать кредиты и займы с фиксированной процентной ставкой.
В феврале 2009 года ОАО «АК «Транснефть» подписало кредитный договор с Банком развития
Китая на сумму 10 млрд. долларов США, с плавающей процентной ставкой в зависимости от
уровня LIBOR. Увеличение данной процентной ставки может привести к удорожанию