Корпорация «АПК-Инвест». Годовой отчет за 2014 год

Оглавление

О КОРПОРАЦИИ «АПК-ИНВЕСТ»

Профиль Компании

Направления деятельности

Миссия

Ключевые показатели

Краткая история

Структура компании

Бизнес-модель

География деятельности

ОБРАЩЕНИЕ РУКОВОДСТВА

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Ключевые тенденции рынка

Мировой рынок зерновых

Производство зерновых в Казахстане

Результаты деятельности

Финансовые результаты

Анализ финансового состояния

Кредитные рейтинги

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Структура собственности

Организационная структура менеджмента

Принципы корпоративного управления

Внутренний контроль и аудит

Заявление об ответственности

ПРИЛОЖЕНИЕ. Финансовая отчетность

ГЛОССАРИЙ

115

КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

117

О КОРПОРАЦИИ «АПК-ИНВЕСТ»

Профиль компании

ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» - один из лидеров зернового рынка Казахстана (далее

«АПК-Инвест»). Деятельность компании сосредоточена на обеспечении внутреннего рынка,

и экспорте зерновых за границу. Экспорт зерна, осуществляемый «АПК-Инвест», составляет

приблизительно четверть всего казахстанского вывоза зерна на мировой рынок. Компания

работает на рынке свыше 15 лет. В 2014 году «АПК-Инвест» заняла 26-е место в рейтинге

крупнейших компаний Казахстана Рейтингового агентства RAEX («Эксперт РА Казахстан»),

а также первое место среди агропромышленных компаний.

Корпорация обладает всеми необходимыми ресурсами для успешного устойчивого

развития, включая профессиональную команду, надежных поставщиков, и развитую

транспортную инфраструктуру.

Направления деятельности

Основной деятельностью корпорации является закуп и реализация сельскохозяйственной

продукции на внутреннем рынке, а также выход на международный рынок посредством

поставки продукции как через уже существующие каналы сбыта, так и через новые

маршруты, которые будут осваиваться в будущем.

Структура выручки Корпорации «АПК-Инвест»

по итогам 2013 года

7% 1%

12%

80%

■ Доходы от реализации пшеницы

■ Доходы от реализации оборудования

■ Доходы от реализации средств защиты

растений

■ Доходы от реализации ячменя

В первую очередь Корпорация занимается реализацией пшеницы, дополнительно

осуществляется реализация ячменя. Доход от реализации зерна в 2014 году составил

более 80% совокупного объема реализации.

Большая часть зерна экспортируется на мировой рынок. Мы работаем с объемом свыше 1,5

млн тонн в год при полной емкости в 2 млн тонн. «АПК-Инвест» ведет деятельность во всех

крупных зерносеющих регионах Казахстана, что минимизирует погодные риски.

Помимо деятельности по реализации зерна, Корпорация занимается продажей

агротехники и предоставлением ее в лизинг сельхоз-производителям, а также снабжает

фермеров удобрениями и средствами защиты растений - это обеспечивает дополнительный

доход компании и прочные отношения с фермерами.

Миссия

«АПК-Инвест» видит своей целью развитие внутреннего рынка зерна и повышение

экспортной ориентированности отечественного агропромышленного комплекса через

содействие развитию местного производства зерновых, а также совершенствование

каналов транзита казахстанского зерна на мировой рынок.

Ключевые показатели

2011

2012

2013

2014

Выручка, млн тенге

88 627

152 517

129 421

71 723

Операционная прибыль, млн тенге

11772

28984

18561

28842

Чистая прибыль, млн тенге

1989

16655

8723

4813

EBITDA, млн тенге

11873

29055

19105

16310

ROE, %

30%

13%

Активы, млн тенге

163 788

181 043

208 275

163 981

Товарно-материальные запасы,

26162

27639

8677

5219

млн тенге

Краткосрочная дебиторская

52824

124397

160217

145218

задолженность, млн тенге

Уставный капитал, млн тенге

24500

54500

Долгосрочный займы, млн тенге

34892

29722

20624

23990

Краткосрочные займы, млн тенге

37796

54474

84236

23756

Доля оборотных средств

0,86

0,93

0,89

0,94

в стоимости активов

Коэффициент покрытия обязательств

0,40

0,55

0,53

0,88

собственным капиталом

Объем реализации зерна, тыс тонн

2818

4246

2860

1450

Ключевые события 2014 года

• компания заключила и исполнила первый контракт с крупнейшей продовольственной

корпорацией КНР - КОФКО;

• проведены подготовительные работы по запуску линии переработки масленичных

культур. В течение года были заключены договора на поставку соответствующего

оборудования;

• рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» (RAEX) подтвердило рейтинг

кредитоспособности ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» на уровне А (высокий уровень

кредитоспособности) и рейтинг надежности его выпуска облигаций (НИН - KZP-

05Y05D981, KZP04Y05D984) на уровне А (высокий уровень надежности);

• не смотря на сложные условия в отрасли, были погашены более половины всех

финансовых обязательств компании, что повысило общий уровень ликвидности, и

будет способствовать росту финансовой устойчивости.

Краткая история

1998 - Было создано ТОО «Агрофирма Алиби», положившая начало развития Корпорации.

Среди учредителей активно занимающаяся зерновой деятельностью на рынке Казахстана

АООТ «Алиби» и г-н Тлеубаев Н.С.

2001 - «Агрофирма Алиби», с самого начала развивавшая как внутреннее, так и внешнее

направление, по итогам года отгрузила на экспорт первый миллион тонн зерна.

2002 - в состав участников «Агрофирмы Алиби» входят другие крупные рыночные игроки:

ТОО «Алиби-Сеним», ТОО «НурАл», ТОО «Агрофирма «Жер-Ана».

2003 - ТОО «Агрофирма Алиби» переименовано и перерегистрировано в ТОО «Корпо-

рация «АПК-Инвест». Первые покупки сельхозтехники от таких производителей, как Case

Corporation, Deere and Company, Degelman, Balzer и др. Корпорация входит в капитал АО

«Зерновая Страховая Компания», покупая 25-процентный пакет этого страховщика на

рынке растениеводства.

2005 - «Корпорация «АПК-Инвест» осуществляет первые заимствования от европейских

банков.

2007 - Корпорация приобретает 100-процентный пакет российского ООО «Азовский

портовый элеватор».

2008 - Налажены партнерские отношения с фермерами, управляющими территорией в

1 млн Га. Корпорация получает награду от John Deere - Gold Key Customer. Объем продаж

техники этого производителя перевалил за 100 млн долл.

2009 - Корпорация приступает к возведению зернового терминала на станции Бейнеу в

Мангистауской области (Западный Казахстан). Планируемая мощность ТОО «Бейнеуский

Портовый Элеватор» - 100 тыс. тонн единовременного хранения с годовой перевалкой не

менее 1 млн тонн. Производственная мощность мельницы элеватора позволит получать до

400 тонн муки ежедневно.

2010 - Корпорация получает награду Structured Finance Deal of the Year от Islam-

ic Finance News, за привлечение 40 млн долл инвестиций через инструмент исламского

финансирования «Мурабаха». 100%-ая доля ТОО «Бейнеуский зерновой терминал» была

продана ТОО «Зерновая Лизинговая Компания».

2011 - Под контроль Корпорации переходит Вентспилский зерновой терминал - один из

самых современных зерновых терминалов Прибалтики.

2012 - Корпорация достигла рекордного объема продаж в 4 млн тонн пшеницы, из которых

1,5 млн тонн было экспортировано.

2013 - Корпорация осуществила первую поставку в Китай объемом 3 тыс тонн.

2014 - Было проведены подготовительные работы по запуску линии переработки масле-

ничных культур. В течение года были заключены договора на поставку оборудования по

переработке масленичных культур.

2015 - Открытие нового дочернего предприятия ТОО «МЭЗ-СКО».

Структура компании

леубаев Н.С.

ТОО «Холдинг «Алиби»

99%

Корпорация «АПК-Инвест»

100%

ООО «Азовский портовый элеватор»

АО «Вентспилский зерновой терминал»

АО «Вентспилский зерновой терминал», Вентспилс, Латвия

Пропускная способность терминала составляет 2,5 млн тонн зерна в год. Выбор в

пользу Вентспилского порта был определен известностью в качестве незамерзающего

глубоководного порта, способного обслуживать суда типа Panamax грузоподъемностью 70

тыс. тонн. На Вентспилском зерновом терминале построены комплекс для хранения зерна

вместимостью 72 тыс. тонн, узел разгрузки вагонов и автомобилей, глубоководный причал

для загрузки судов, подъездные и выставочные железнодорожные пути и современная

лаборатория.

Возможность ВЗТ отправлять крупные судовые партии позволяет обеспечить экспортерам

стабильные объемы перевалки и значительно сократить транспортные издержки, а также

увеличить объемы экспорта - это дает возможность усилить позиции экспортеров на

мировом рынке. Сбалансированная тарифная политика порта позволяет Вентспилскому

зерновому терминалу успешно конкурировать с терминалами других портов и привлекать

экспортеров зерна не только из Казахстана, но и из России, Украины и Беларусии.

ООО «Азовский портовый элеватор», Азов, Ростовская область, Российская Федерация

АПЭ - первый современный портовый элеватор в Российской Федерации, ориентирован-

ный на вывоз зерна, который имеет статус международного портового средства.

Предназначен для приема, чистки, сушки, складирования, хранения и отгрузки зерновых и

масличных культур (пшеница продовольственная и фуражная, ячмень, шрот подсолнечный,

кормовые бобовые, льняное семя, просо, отруби пшеницы, подсолнечник и т.д.) По своему

техническому оснащению АПЭ может принимать грузы любой номенклатуры.

Порт позволяет обслуживать суда класса

“река-море” водоизмещением до

5 тыс.

тонн. Он имеет две причальные стенки, которые позволяют принимать зерно как с

железнодорожного, так и автомобильного транспорта, и обеспечивает одновременную

отгрузку двух судов водоизмещением 3 - 5 тыс. тонн. Емкость элеватора рассчитана на 40

тыс. тонн единовременного хранения зерновых и масличных культур, годовая мощность

перевалки - 1 млн метрических тонн. Элеватор рассчитан на круглогодичную работу в

любых погодных условиях.

Закуп зерна

Компания работает с 44 фермерами в Костанайской, Северо-Казахстанской и Акмолинской

областях в рамках долгосрочных партнерских контрактах. Через этих партнеров «АПК-

Инвест» имеет выход на 1 млн гектар возделываемых под пшеницу земель, которые

арендованы на 49 лет. Также компания в рамках обновляемых ежегодных контрактов

закупает зерно у других местных производителей на рыночных условиях.

Лизинг

«АПК-Инвест» предлагает своим партнерам приобретение современного сельскохозяй-

ственного оборудования по лизинговой схеме.

Корпорация финансирует посевную и снабжает аграриев сельхозоборудованием, за

которое они рассчитываются только по сбору урожая осенью. В финансовый лизинг

предоставляются техника и оборудование от лучших производителей - Case Corporation,

Deere & Company (бренд John Deere), Degelman, Balzer и другие.

Средний период лизинга - 10-15 лет. Совокупные поступления от лизинговых сделок

компании - около 25 млн долларов, что формирует 4-5% валового дохода «АПК-Инвест».

С 2003 года компания предоставила в лизинг около 400 комбайнов, 700 тракторов и

сеятельных комплексов, свыше 40 пульверизаторов, 150 косилок, 200 культиваторов.

Суммарный портфель этого направления компании за 10 лет составил порядка 20 млрд

тенге. При таких объемах портфель демонстрирует завидную мощь с нулевым показателем

“плохих активов”.

Продажа гербицидов

В товарной структуре продаж компании реализация гербицидов фермерам занимает

заметную долю. Поставка химических средств, позволяющих повысить урожайность

фермеров, является важным участком работы компании с партнерами, поскольку позволяет

максимизировать прибыль от взаимодействия.

Хранение и логистика

Используя отработанную сеть поставки и собственные терминалы как внутри страны, так и

за рубежом - в портовых городах Причерноморья и Прибалтики - зерно экспортируется в

страны ближнего и дальнего зарубежья.

Зернохранилища (16 элеваторов емкостью в 1,5 млн тонн; еще 0,5 млн тонн могут

храниться на четырех элеваторах долгосрочных партнеров компании) и погрузочные

терминалы (мощностью до 3 млн тонн перевалки зерна в год), находящиеся в собственности

компании делают экспорт по ее каналам наименее подверженным сезонным проблемам с

транспортировкой, хранением и отгрузкой продукции.

Маркетинг и продажи

Ежегодно компания реализует до 4 млн тонн зерна (1,5 млн тонн дают долгосрочные

партнеры, остальное выкупается на местном рынке по годовым контрактам), из которых

более трети уходит на экспорт.

2014

Годовой отчет

География деятельности

Группа владеет Азовским портовым элеватором на побережье Азовского моря, а также

Вентспилским зерновым терминалом на Балтике.

Азовский актив открывает казахстанскому зерну выход на рынок стран Причерноморья и

Средиземноморья. Вентспилский терминал позволяет экспортировать продукцию в Египет

и по другим направлениям по всему миру.

В среднем за последние 5 лет около 20-25% экспортного объема зерна приходится на

Корпорацию - каждая четвертая тонна казахстанского экспортного зерна вывозится «АПК-

Инвест»

Большая часть экспорта компании направляется в Азербайджан, Грузию, Таджикистан,

Туркменистан, Узбекистан, Кыргызстан, Сибирскую часть России и Беларусь, а также в

страны дальнего зарубежья - Турцию, ОАЭ, Швейцарию и Египет.

Корпорация планирует наращивать поставки в Китай, который становится важным

экспортным направлением. В 2010-2011 маркетинговом году в Поднебесную “АПК-Инвест”

было отгружено 10,6 тыс. тонн, в 2013/14 маркетингового года уже 213,96 тыс. тонн.

Также ведется поиск по наращиванию поставок в другие крупнейшие страны-импортеры

пшеницы.

Основные направления реализации зерна

ОБРАЩЕНИЕ РУКОВОДСТВА

Уважаемые друзья и коллеги!

2014 год для нашей компании и для отрасли в целом был непростым. Однако удалось достичь

позитивных результатов, и мы можем говорить о неплохих результатах проделанной работы.

Если говорить о ситуации в отрасли АПК в целом, необходимо отметить, что очень

своевременно была запущена ГосударственнаяПрограмма по развитию агропромышленного

комплекса в Республике Казахстан на 2013 - 2020 годы «Агробизнес - 2020», что,

несомненно, будет способствовать росту отрасли и ее качественному преобразованию.

Основными трудностями отчетного года были неурожай и, разумеется, общий системный

финансовый кризис. С последствиями неурожая нам частично удалось справиться за счет

эффективных трейдерских решений и использования открывающихся возможностей.

Поскольку проблемы с урожаем уже привели к необходимости снижения оборотов,

финансовый кризис не был для нас большой проблемой, напротив позволил утвердиться

компании, как стабильному и благонадежному трейдеру, а также помог найти новых

стратегических партнеров.

Затянувшийся неурожай зерновых, как и следовало ожидать, повлиял на выручку в

отчетном году, однако, благодаря правильной политике и стратегическому планированию,

нам удалось показать прибыль по итогам периода. Важно отметить, что, не смотря

на сложные условия в отрасли, были погашены более половины всех финансовых

обязательств компании, что повысило общий уровень ликвидности, и будет способствовать

росту финансовой устойчивости. «АПК-Инвест» в полной мере продемонстрировала

свою высокую кредитоспособность и способность самостоятельно исполнять финансовые

обязательств даже в сложных экономических условиях.

Одним из успехов этого года можно считать то, что компания заключила и исполнила

первый контракт с крупнейшей продовольственной корпорацией КНР - КОФКО. КОФКО

- многопрофильная государственная организация, занимающая монопольное положение

на рынке продовольствия КНР, проводящая закуп и трейдинг кукурузы, риса, пшеницы, а

также осуществляющая глубокую переработку зерна.

Ключевым событием нового 2015 года стало открытие дочернего предприятия ТОО «МЭЗ-

СКО». Дочернее предприятие будет заниматься производством рафинированных масел и

жиров, что мы также считаем одним из перспективных направлений деятельности.

В 2015 году, в отношении производственных планов, мы планируем работать в том же

режиме, что и в 2014 году, так как финансовый шторм пока не утих. Мы планируем развивать

новые направления сбыта, в особенности в КНР - страна обещает стать важным экспортным

направлением. В финансовом плане мы намерены удерживать текущий уровень долга, и

будем тщательно следить за эффективностью работы компании и поддерживать ее уровень

финансовой устойчивости.

Я уверен, что в текущем году, мы сможем достичь новых успехов и преодолеть имеющие

отраслевые трудности, а работа по стратегическим направлениям в среднесрочной

перспективе приведет к успешному развитию компании и удержанию ее лидирующих

позиций в отрасли.

Тлеубаев Асылбек Альдабергинович

Генеральный директор

СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ

Наша главная цель: стать одной из лидирующих компаний-экспортеров сельскохозяй-

ственной продукции в центральноазиатском регионе. Мы нацелены на регионы с низкой

эффективностью ведения хозяйства и с потенциалом для повышения объема операций.

Ключевые стратегические цели на среднесрочную перспективу:

• Модернизация логистической сети

Компания ожидает повсеместного увеличения экспортного потенциала во всех

направлениях, чему способствует практическое воплощение ключевых задач

Государ-ственной программы по развитию транспортной инфраструктуры. Поэтому

Компания намерена продолжать увеличивать и модернизировать свою логистическую

инфраструктуру.

• Повышение ликвидности бизнеса

Компания намерена улучшать финансовые показателей, путем снижения долговой

нагрузки и оптимизацией расходов.

• Удержание позиции экспортера зерна номер один в РК

Мы нацелены на традиционные направления экспорта - Азербайджан, Грузию, Таджики-

стан, Кыргызстан, Ближний Восток и будем использовать возможности, которые

открывают новые рынки. Наша цель: сохранение экспортных и внутренних объемов

продаж на уровне 4 млн. тонн, достигнутых в 2012 году.

ОБЗОР РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Ключевые тенденции рынка

С 2010/11 по 2014/15 маркетинговые года среднее мировое производство зерновых

составило 1,9 млрд тонн.

73% производства зерновых в сезоне 2014/15 приходит на 7 крупнейших производителей:

США, Китай, EU-28 (страны Евросоюза), Индия, Россия, Канада и Украина.

Пшеница составляет 36% мирового производства зерновых и 50% от экспорта зерновых.

Казахстан один из ключевых поставщиков высоко-качественной пшеницы, и является 7-м

по объему экспортёром в мире, отгрузив 8,8 млн тонн пшеницы на экспорт в 2013/14 году.

Основные драйверы роста мирового экспорт зерновых:

• Мировой рост населения: ориентировочно популяция достигнет 9,1 млрд человек к 2050

году;

• Изменение структуры мирового потребления: рост покупательской способности разви-

вающихся стран;

• Сокращение обрабатываемых земель: стимулируемое ростом населения, урбанизацией и

опустыниванием.

Мировой рынок зерновых

По данным Международного совета по зерну (МСЗ), уровень мирового предложения зерна,

риса и маслосемян в течение 2013/14 года заметно вырос и производство пшеницы, кукурузы,

соя-бобов и риса достигло новых рекордных отметок. Как отмечают эксперты, наблюдался

более интенсивный, чем обычно, рост потребления, однако показатели объемов переходящих

запасов также улучшились. Мировая торговля зерном, в первую очередь пшеницей и кукурузой,

указывается в отчете МСЗ, достигла исторического максимума. Однако неблагоприятным для

продавцов фактором стало снижение экспортных цен. В течение 2013/14 финансового года

индекс GOI в среднем был на 13% ниже, чем в предыдущем периоде. Повышенный спрос не

смог оказать достаточную поддержку слабеющим котировкам.

Совокупный объем мирового производства зерновых (пшеница и кормовое зерно) в 2013/14

году увеличился на 11% и достиг 1994 млн. тонн. Рост обусловлен увеличением урожаев

пшеницы, кукурузы и ячменя. Высокие урожаи были собраны практически повсеместно, в

результате производство в восьми основных странах-экспортерах увеличилось приблизительно

на 20%, и впервые превысило 1 млрд. тонн.

Мировое производство пшеницы в 2013/14 году выросло на 9% и достигло исторического

максимума в 713 млн. тонн. Рекордные урожаи пшеницы были собраны Канаде, Китае, Египте и

Марокко, в СНГ производство восстановилось после засухи предыдущего сезона. Повышенные

урожаи были также собраны в Аргентине, Австралии и ЕС. Урожай в Индии оказался немного

ниже, чем годом ранее, но все же это второй показатель за всю историю страны.

Мировые посевы ячменя несколько сократились с прошлого года, однако рекордная сред-

няя урожайность привела к подъему производства до четырехлетнего максимума в 145

млн. тонн (на 12% больше, чем показатель годом ранее). Крупные урожаи ячменя были

зафиксированы в частности в ЕС, России, Украине, Канаде, Турции, Марокко и Австралии. А вот

в Австралии сокращение посевных площадей и плохие погодные условия привели к снижению

производства.

После первого сокращения за 14 лет, которое произошло в предыдущем сезоне, совокупное

мировое потребление зерна в 2013/14 году выросло на 6% до 1926 млн. тонн, что является

новым максимумом, свидетельствуют данные МСЗ. Существенный рост производства зерновых

приводил к выгодным для покупателей ценам, что стало причиной 8%-го подъема глобального

кормового использования до 839 млн. тонн. Вместе с тем рост использования кормового

зерна ограничил интерес к фуражной пшенице. Снижение стоимости сырья способствовало

расширению спроса и в промышленном секторе, который, согласно оценке Международного

совета по зерну, возрос на 6% до 314 млн. тонн. Глобальное продовольственное потребление

зерна составило 649 млн. тонн, что на 2% больше, чем годом ранее.

Мировое потребление пшеницы в 2013/14 году увеличилось на 3% до 695 млн. тонн. Общий

объем использования ячменя повысился на 8 млн. тонн до 141 млн. тонн, в том числе на 7 млн.

тонн в кормовых целях до 94 млн. тонн. Промышленное использование ячменя увеличилось

на 2% до 30 млн. тонн. Эксперты МСЗ объясняют рост, прежде всего, укреплением спроса в

пивоварении в некоторых странах, в частности в Китае и Бразилии.

Мировые переходящие запасы зерна на конец 2013/14 года (совокупный объем по соответ-

ствующим местным сбытовым годам), по данным Международного совета по зерну, возросли

впервые за четыре сезона,- на 68 млн. тонн до 403 млн. тонн. После рекордных урожаев

основной прирост произошел в секторе пшеницы и кукурузы - на 18 млн. тонн и 44 млн. тонн,

2014

Годовой отчет

соответственно. Соотношение мировых запасов и использования зерна увеличилось на два

процентных пункта до четырехлетнего максимума в 21%.

Мировая торговля зерном в 2013/14 году (июль/июнь) возросла с прошлого года на 38 млн.

тонн до рекордных 307 млн. тонн. Торговля пшеницей увеличилась на 14 млн. тонн до 155

млн. тонн. Наблюдалось повышение спроса на мукомольную пшеницу в Китае, США, Египте

и Саудовской Аравии. Импорт Китая удвоился вследствие неутешительного качества зерна

местного урожая и достиг девятилетнего максимума почти в 7 млн. тонн. Особенно высокий

экспортный спрос отмечен в ЕС, где объем отгрузок достиг рекордных 31 млн. тонн. И это

несмотря на сильную конкуренцию со стороны СНГ, где резко возросли продажи Казахстана,

России и Украины. Проблемы логистического характера, как отмечают в МСЗ, тормозили ход

отгрузок в Северной Америке, однако экспорт США и Канады все же превысил прошлогодний

показатель.

Мировая торговля ячменем в 2013/14 году возросла на 18% до 22,9 млн. тонн. Импорт Саудовской

Аравии достиг 9 млн. тонн, что на 10% больше, чем в прошлом году. Рост спроса был обусловлен

привлекательными рыночными ценами. В Китае закупки (преимущественно пивоваренного

ячменя) расширились на 95% до 4,1 млн. тонн - это также обусловлено снижением местного

урожая и неутешительным качеством зерна. Экспорт Австралии в июле/июне вырос вследствие

получения крупного урожая на 45% до 6,4 млн. тонн, в тоже время отгрузки ЕС возросли на 14%

до 5,7 млн. тонн - это является самым высоким показателем с 2000/01 года.

Рекордные урожаи зерновых и рост предложения, как и следовало ожидать, привели к тому,

что за 12 месяцев к июню 2014 года экспортные цены на зерно и маслосемена снизились,

особенно резко упали котировки кукурузы. В начале августа индекс GOI МСЗ опустился до

самой низкой отметки за 20 месяцев - это произошло главным образом под давлением

спада в секторе пропашных культур. Хотя впоследствии цены незначительно восстановились,

особенно в феврале и начале марта, позже их подавлял все более неутешительный прогноз

спроса и предложения. По состоянию на конец июня 2014 года индекс GOI был на 9% меньше,

чем годом ранее, что объяснялось 27% спадом по кукурузе. Субиндексы как по соя-бобам, так

и по рису упали с прошлого года на 7%, при этом субиндекс на пшеницу снизился на 2%.

Первоначально экспортные цены на пшеницу упали на фоне обширного мирового предло-

жения, и, учитывая побочное влияние со стороны снижения цен на кукурузу, тенденция

к ослаблению на рынках держалась до конца января. В начале 2014 года цены отчасти

восстановились на волне неопределенности с конфликтом в Украине, чрезмерно сухой погоды

для следующего урожая в США и проблем с логистикой в Канаде. Однако учитывая все более

благоприятные перспективы урожаев 2014/15 года в других регионах, в мае и июне цены

опустились вновь.

млн тонн

Всего по зерновым

12/13

13/14

14/15

15/16

Изменение

оценка

прогноз

Производство

1794

2002

2008

1947

-3,0%

Торговля

269

307

311

306

-1,6%

Потребление, в т.ч.:

1818

1936

1971

1970

-0,1%

продовольственное

629

645

654

661

1,1%

кормовое

777

845

873

864

-1,0%

промышленное

299

317

323

326

0,9%

Переход. запасы

335

401

438

415

-5,3%

По осн. экспортерам*

122

150

133

-11,3%

млн тонн

Пшеница

12/13

13/14

14/15

15/16

Изменение

оценка

прогноз

Производство

655

713

721

705

-2,2%

Торговля

141

155

152

151

-0,7%

Потребление

676

698

709

711

0,3%

Переход. запасы

171

187

199

194

-2,5%

По осн. экспортерам*

-3,0%

*Аргентина, Австралия, Канада, ЕС, Казахстан, Россия, Украина, США

Источник: Международный Совет по Зерну

Прогноз

Прогноз МСЗ мирового производства всех видов зерна (пшеница и кормовое зерно) в

2015/16 году составляет 1 947 млн. тонн, что на 3% меньше рекорда прошлого сезона.

Межгодовой спад объясняется, прежде всего, сокращением по кукурузе - производство

которой составит 951 млн. тонн, что приблизительно на 43 млн. тонн меньше прошлогоднего

уровня. Вследствие ухудшения перспектив по Аргентине, Китаю и Индии прогноз

производства пшеницы ожидается на уровне 705 млн. тонн, что на 2% меньше, чем в

предыдущем году.

Оценка глобального потребления в новом сезоне составляет 1 970 млн. тонн. Прогноз

переходящих запасов составляет 415 млн. тонн, что на

23 млн. тонн ниже уровня

предыдущего года, однако все еще приблизительно на 9% превышает средний показатель

за пять лет. В результате увеличения показателей по пшенице, кукурузе и сорго объем

мировой торговли зерном в МСЗ ожидают на уровне 306 млн. тонн, что лишь немногим ниже

уровня предыдущего года. Сокращение связано, главным образом, с ячменем, торговля

которым, по ожиданиям МСЗ, не достигнет беспрецедентного уровня 2014/15 года. Импорт

ячменя в некоторых странах, как ожидается, будут ограничивать более высокие местные

урожаи. Может наблюдаться умеренный спад по пшенице, однако торговля кукурузой и

сорго должна расшириться.

Таким образом, в 2015/16 году ожидается лишь небольшое сокращение мирового пред-ложения

всех видов зерна (пшеница и кормовое зерно), поскольку высокий уровень запасов на начало

2014

Годовой отчет

сезона частично компенсирует прогнозируемый спад урожая. Мировое потребление зерна,

по прогнозам, фактически будет соответствовать историческому максимуму прошлого

года, чему способствует расширение продовольственного спроса, в основе которого по-

прежнему лежит рост численности населения. Потребности животноводческого сектора,

предполагают эксперты Международного совета по зерну, останутся высокими, однако

кормовое использование зерна по-прежнему будет сталкиваться с конкуренцией со

стороны альтернативных кормов, особенно шротов маслосемян, предложение которых

будет более чем достаточным. Прогнозируется рост промышленного использования,

главным образом в индустрии производства крахмала и пивоварении, при этом спрос в

секторе этанола в целом останется на прошлогоднем уровне.

Производство зерновых в Казахстане

Казахстан имеет порядка 21,5 млн гектар посевных площадей, их которых примерно 60%

приходится на посевы пшеницы. РК - второе государство в Европе и СНГ по размерам

посевных площадей, с 11,9 млн гектар земли отведенных под пшеницу в 2014/15

маркетинговом году.

В 2012 году между Минсельхозом, акиматами областей, АО «Национальный управля-

ющий холдинг «КазАгро» и АО «Казагроинновация» были подписаны меморандумы

о сотрудничестве по обеспечению диверсификации структуры посевных площадей

сельхозкультур. В результате площади под пшеницу за пять лет сократились на 2,4

млн. га. Как отмечают в Министерстве сельского хозяйства, принятые меры позволили

сбалансировать объемы спроса и предложения на пшеницу, исключили предпосылки для

возникновения демпинга цен, позволили внедрить севообороты и расширить площади

зернофуражных, масличных, кормовых и овощебахчевых культур.

Около 95% пшеницы, производимой в Казахстане, - пшеница яровых сортов, выращи-

ваемая в степной и лесостепной зонах. По данным Международного зернового совета,

среднегодовой объем производства пшеницы в Казахстане - 14 млн тонн. Климатические

условия Казахстана благоприятствуют производству высококачественной пшеницы. До

90% выращиваемой пшеницы с 23-процентным минимальным содержанием клейковины

пригодно для переработки в муку.

Казахстанская пшеница известная своим высоким качеством традиционно используется

для купажирования муки. География экспорта этого продукта - 40 стран мира, но главные

импортеры находятся в СНГ, а крупнейшие партнеры в дальнем зарубежье - ЕС, Египет, Турция

др. Дальнейший рост экспорта пшеницы и зерна из Казахстана будет стимулироваться

растущим спросом в странах Азии, где ожидается увеличение потребления и импорта

пшеницы в среднесрочной перспективе.

Рекордный урожай зерновых в РК был зарегистрирован в 2011/12 году - 26,5 млн тонн,

что было в 2,2 раза больше, чем в сезоне 2010/11. Экспорт в результате достиг 12,6 млн

тонн. Казахстан стал одним из 10 крупнейших мировых экспортеров пшеницы, отгрузив

11,3 млн тонн - 7% мирового экспорта пшеницы (данные МСЗ). В сезоне 2013/14 урожай

зерновых был порядка 17,8 млн тонн, из которых были экспортированы 8,8 млн тонн.

По данным Министерства сельского хозяйства, в настоящее время общая мощность

зернохранилищ в стране составляет 25,1 млн. тонн. По состоянию на 1 января текущего

года в республике имеется в наличии около 13,2 млн. тонн зерна. Загруженность всех

зернохранилищ составляет 52,6%.

У компании нет прямых крупных конкурентов на казахстанском рынке в силу специфики

деятельности. В некоторой степени Корпорация вступает в конкуренцию с такими крупными

зерновыми компаниями как ТОО «Иволга-Холдинг» и АО «Холдинг КазЭкспортАстык»,

однако последние работают преимущественно в других рыночных сегментах. Ряд участников

зернового рынка испытывают сейчас финансовые затруднения, в том числе вследствие

прошлогодних неурожаев. Корпорация «АПК-Инвест» при этом успешно справилась с

влиянием негативных внешних факторов и сохранила финансовую стабильность.

Структура экспорт казахстанской пшеницы по направлениям, 2013/2014 мг

22%

12%

17%

12%

15%

Россия

Иран

Узбекистан

Азербайджан

Таджикистан

Киргизия

Китай

Турция

Грузия

Прочие

Производство и экспорт казахстанской пшеницы, млн тонн

25%

20%

15%

10%

2007-2008

2008-2009

2009-2010

2010-2011

2011-2012

2012-2013

2013-2014

Производство

Экспорт

2014

Годовой отчет

Доля «АПК-Инвест» в казахстанском экспорте зерновых

35%

30%

25%

20%

15%

10%

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Перспективы развития отрасли

Программа по развитию агропромышленного комплекса в Республике Казахстан на

2013 - 2020 годы, включает задачу повышения устойчивости зернового производства

и стабилизация зернового рынка в Республике Казахстан, а также повышение

производительности труда в отрасли растениеводства.

Целевые индикаторы соответствующего мастер-плана следующие:

• диверсификация структуры посевных площадей с сокращением площадей пшеницы к

2020 году до 11,5 млн. га и расширение площадей зернофуражных, бобовых, крупяных

культур до 4,3 млн. га, масличных - до 2,1 млн. га, овощебахчевых культур и картофеля

- до 430 тыс. га, кормовых - до 4,3 млн. га;

• внедрение научно-обоснованных севооборотов на всей посевной площади;

• внедрение влагоресурсосберегающих технологий на площади 12,8 млн. га, в т.ч. нулевых

- 4,8 млн. га;

• доведение урожайности зерновых культур к 2020 году до 13,2 ц/га, производства зерна

- до 21,1 млн. тонн;

• доведение к 2020 году экспорта зерна и муки в зерновом эквиваленте до 9,1 млн. тонн;

• доведение к 2020 году доли посевных площадей, охваченных страхованием, до 100%;

• введение к 2020 году дополнительных емкостей хранения на 3,5 млн. тонн, в том числе

350 тыс. тонн на основных экспортных направлениях.

Среди ключевых проблем развития зернового производства и зернового рынка в

Республике Казахстан разработчики мастер-плана в частности выделяют:

• монокультура пшеницы ((доля пшеницы в посевной площади республики составляет

66% вместо научно-обоснованной 45-50%). Как отмечено в программе, это приводит к

появлению перепроизводства зерна в урожайные годы, которое в условиях дефицита

элеваторных мощностей и вагонов-зерновозов вызывает необходимость выделения

значительных бюджетных средств на регулирование рынка (перемещение зерна

с элеваторов северных областей на более свободные элеваторы других областей,

субсидирование транспортных расходов экспортеров зерна, организацию закупа

излишков зерна с рынка), а также приводит к демпингу цен;

• недостаточное обеспечение емкостями для хранения зерна. Имеющихся емкостей

достаточно для обеспечения хранения зерна в годы со средней урожайностью,

но недостаточно в урожайные годы. Кроме того, материально-техническая база

большинства хлебоприемных предприятий изношена и требует восстановления. При

этом емкости хранения сконцентрированы в зерносеющих регионах, инфраструктура

не диверсифицирована и не ориентирована на экспортные направления;

• низкие темпы внедрения передовых агротехнологий сберегающего земледелия,

в частности, нулевых (в 2012 году при возделывании зерновых культур нулевая

технология применена на площади 2,5 млн. га или 15,4%);

• недостаточное развитие семеноводства зерновых культур (твердой пшеницы, ячменя

пивоваренного назначения, зернобобовых культур);

• низкий уровень технической оснащенности зернового производства. Средний возраст

более

78% зерноуборочных комбайнов и тракторов составляет 13-14 лет, при

нормативном сроке эксплуатации 8-10 лет. Подлежит списанию 65,2% зерноуборочных

комбайнов, 90% тракторов и 94% сеялок. В целом существующий парк сельхозтехники

имеет износ в пределах 84%;

• низкий уровень химизации (объем внесения минеральных удобрений под зерновые

культуры обеспечивает лишь 12% от потребности, объемы приобретения гербицидов

посредством субсидирования недостаточны для обеспечения эффективной борьбы

с сорняками и применения влагоресурсосберегающих, в особенности нулевых

технологий);

• недостаточный уровень государственной поддержки отрасли.

2014

Годовой отчет

Результаты деятельности

Деятельность группы компаний «Корпорация «АПК-Инвест» представлена следующими

сегментами:

• Торговля пшеницей и ячменем;

• Портовые услуги;

• Прочая сельскохозяйственная деятельность, которая включает торговлю гербицидами,

сельскохозяйственным оборудованием и топливом;

• Прочие сегменты, включающие торговлю прочими товарами и услугами и процентные

доходы от финансового лизинга.

Выручка по сегментам,

2010

2011

2012

2013

2014

Изменение в

млн тенге

2014 году, %

Торговля пшеницей

86620

83146

142821

122270

62959

-49%

и ячменем

Портовые услуги

668

1447

2711

1896

1974

Прочая

4328

3797

4862

3420

5545

62%

сельскохозяйственная

деятельность

Прочие сегменты

3832

4008

2825

1704

1244

-27%

Итого

95448

92398

153219

129421

71723

-45%

Объем реализации

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

зерна «АПК Инвест»

Экспорт, млн тонн

0,56

0,77

1,79

0,59

1,81

1,1

0,64

Внутренний рынок, млн

0,58

0,72

1,77

2,28

2,2

1,8

0,81

тонн

Объем реализации по итогам 2014 года снизился на 50% или на 1,5 млн тонн. Главная

причина в снижении реализации на внутреннем рынке, где отгрузки уменьшились почти

на 1 млн тонн.

Структура выручки по странам, 2014 г.

Казахстан

Азербайджан

Иран

Россия

Грузия

Таджикистан

22%

Латвия

Турция

59%

Прочие

Основной объем зерна реализуется на внутреннем рынке - порядка 60%. При этом 40%

отгружается на экспорт. Крупнейшим зарубежным направлением реализации остается

Азербайджан, который дает порядка 22% выручки компании по итогам 2014 года.

Другими крупными рынками являются Иран (8%) и Россия (5%). Высокая географическая

диверсификация деятельности и постоянная работа над развитием новых направлений

реализации дает компании хорошие возможности для эффективного развития в

среднесрочной перспективе.

Финансовые результаты

Основные показатели отчета о прибылях и убытках

млн тенге

Наименование показателя

2010

2011

2012

2013

2014

Доход

92857

88627

152517

129421

71723

Себестоимость

69370

65765

110100

100545

49780

Валовая прибыль

23487

22861

42416

28876

21943

Прочие доходы

6505

3514

3969

5303

18963

Прочие расходы

21790

23119

25003

23556

34885

Прибыль до налогообложения

8202

3257

21383

10623

6021

Расходы по КПН

914

1268

4728

1900

1209

Чистая прибыль

7288

1989

16655

8723

4813

Курсовая разница

- 56

-320

411

-200

-1885

Совокупный доход

7232

1669

17066

8523

2928

2014

Годовой отчет

По итогам 2014 года выручка снизилась на 45% и составила 71,7 млрд тенге. При этом в

результате схожего снижения себестоимости (50%) валовая прибыль сократилась на 24%

и достигла 21,9 млрд тенге, что соответствует средним показателям последних лет, если не

учитывать экстремумы 2012 года.

Операционная прибыль по итогам 2014 года составила 28,8 млрд тенге и выросла на 55%.

Рост связан с увеличением прочих операционных доходов на 14,7 млрд тенге (до 17,9 млрд

тенге), при этом операционные расходы снизились на 20% (до 11 млрд тенге).

Рост операционных доходов связан с получением дохода от индексации, от реализации

оборудования, и от оказания услуг по изучению рынка. В 2014 году в связи с девальвацией

Компания индексировала на 20% дебиторскую задолженность от связанных и прочих

значимых сторон. По итогам года была признан доход от индексации на сумму 8,2 млрд тенге.

Доход от реализации оборудования составил 7,4 млрд тенге. Также Компания в прошлом

году оказала услуги по изучению рынка обновления сельскохозяйственных объектов на

сумму 2,3 млрд тенге. В 2013 году прочие операционные доходы были сформированы

в основном за счет выставленных штрафов и пени за не поставку контрагентами зерна

согласно контрактам, однако в 2014 году таких поступлений не было.

Операционные расходы снизились на 2,5 млрд тенге ввиду уменьшения расходов по

реализации на 25% до 8,3 млрд. тенге по причине сокращения объемов поставок в 2014

году. Общие административные расходы уменьшились на 19% (на 0,4 млрд тенге), а прочие

операционные расходы выросли на 573 млн тенге вследствие увеличения убытка от

курсовой разницы.

Несмотря на улучшение операционных результатов чистая прибыль по итогам 2014 года

снизилась на 45%, составив 4,8 млрд тенге. Главная причина снижения итогового результата

рост финансовых расходов и снижение финансовых доходов. Финансовый доход снизился

примерно вдовое на 1 млрд тенге по причине уменьшения процентных поступлений по

депозитам. Объем депозитов был снижен для проведения погашений долговых обязательств.

Финансовые расходы выросли на 13,9 млрд тенге, в первую очередь в связи с увеличением

на 12,8 млрд тенге чистого убытка от курсового разницы, что является прямым следствием

проведенной в феврале прошлого года девальвации национальной валюты. Кроме того на

1,3 млрд тенге выросла процентные расходы по долговым обязательствам.

Основные показатели баланса

млн тенге

Наименование показателя

2010

2011

2012

2013

2014

Всего активов

136568

163788

181043

208275

163981

Внеоборотные активы

19153

23230

12960

22428

8272

Оборотные активы

117415

140559

168084

185847

155709

Собственный капитал

45194

46863

63929

72452

75379

Долгосрочные обязательства

12968

35365

30123

20990

24157

Краткосрочные обязательства

78405

81560

86991

114834

64445

За период с 2011 по 2014 гг. активы выросли на 0,12%. По итогам 2014 года активы сократились

на 21% или на 44 млрд тенге, при этом оборотные активы снизились на 30 млрд тенге, а

внеоборотные на 14 млрд тенге. Сокращение краткосрочных активов произошло в основном

вследствие уменьшения дебиторской задолженности от основной деятельности на 15 млрд тенге.

Уменьшению суммы активов во многом способствовало сокращение объемов депозитов

с ограниченным использованием. Вследствие этого сумма прочих долгосрочных активов

снизилась на 10,2 млрд тенге, а прочих краткосрочных активов на 10,8 млрд тенге.

Обязательства компании в 2014 года сократились на 47 млрд тенге (на 35%). Долгосро-

чные обязательства выросли на 3,2 млрд тенге, а краткосрочные уменьшились на 50,4 млрд

тенге (на 44%). Сумма краткосрочных банковских займов сократилась на 61,9 млрд тенге.

Общий объем заимствований уменьшился на 55%. Таким образом, компания значительно

снизила уровень долговой нагрузки. По состоянию на 31.12.2014 долговые обязательства

Компании представлены займами от 7 банков, а также выпуском облигаций.

Рост собственного капитала за период с 2011 по 2014 гг. составил 60,85%, в 2014 г. - 4,04%.

Увеличение капитала связано с ростом нераспределенной прибыли, которая выросла за

последний год на 26,64%.

Анализ финансового состояния

Наименование показателя

2010

2011

2012

2013

2014

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,1

0,0

0,1

0,0

Коэффициент срочной ликвидности

1,1

1,4

1,6

1,5

2,3

Коэффициент текущей ликвидности

1,5

1,7

1,9

1,6

2,4

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность активов по чистой

5,7%

1,3%

9,7%

4,5%

2,6%

прибыли (ROA)

Рентабельность капитала по чистой

16,8%

4,3%

30,1%

12,8%

6,5%

прибыли (ROE)

Рентабельность продаж (ROS)

7,8%

2,2%

10,9%

6,7%

Показатели деловой активности

Период оборота кредиторской

117

179

задолженности, дней

Период оборота дебиторской

294

274

209

396

766

задолженности, дней

Период оборота активов, дней

496

610

407

541

934

Оценка капитала

Коэффициент достаточности капитала

0,33

0,29

0,35

0,46

2014 году снижение чистой прибыли отрицательно сказалось на показателях

рентабельности, однако они остаются на относительно хорошем уровне, подтверждая

эффективность работы компании. Рентабельность активов по чистой прибыли (ROA)

составила 2,59%, рентабельность капитала по чистой прибыли (ROE) - 6,51%, рентабельность

продаж (ROS) - 6,71%. Рентабельность активов по валовой прибыли составила 11,8%, а

рентабельность капитала по валовой прибыли - 29,7%.

Умеренно высокие показатели ликвидности свидетельствуют о малой вероятности

2014

Годовой отчет

возникновения разрыва ликвидности. По состоянию на 31.12.2014 коэффициент срочной

ликвидности составил

2,34, а коэффициент текущей ликвидности - 2,42. При этом

вследствие изменения структуры и объема обязательств показатели демонстрируют

хорошую положительную динамику. На относительно низком уровне остается коэффициент

абсолютной ликвидности, что связано с большой долей краткосрочных обязательств и

объясняется спецификой работы компаний сектора АПК.

По итогам 2014 г. показатели деловой активности составили: период оборота кредиторской

задолженности - 179 дней, дебиторской задолженности - 766 дней, активов - 934 дня,

капитала - 371 день, запасов - 35 дней.

На 31.12.14 коэффициент достаточности капитала составил 0,46, что выше показателя

предыдущего года. Увеличившаяся доля собственного капитала в структуре пассивов

положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Показатели рентабельности

18 000

33%

16 000

30%

14 000

26%

12 000

22%

10 000

19%

8 000

15%

6 000

11%

4 000

2 000

2010

2011

2012

2013

2014

Чистая прибыль, млн тенге

ROA

ROE

Показатели ликвидности

2,5

1,5

0,5

2010

2011

2012

2013

2014

Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

2014

Годовой отчет

Кредитные рейтинги

Достаточный уровень финансовой устойчивости компании подтверждается оценками

рейтингового агентства. Кредитные рейтинги компании традиционно находятся в категории

A - это значит, что основные финансовые и операционные показатели деятельности «АПК-

Инвест» позволяют говорить о высокой кредитоспособности компании и надежности ее

облигационных займов.

В 2014 году рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» присвоило ТОО «Корпо-

рация «АПК-Инвест» рейтинг А «Высокий уровень кредитоспособности». Как отмечают

в агентстве:

«в краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью

обеспечит своевременное выполнение всех финансовых обязательств как текущих,

так и возникающих в ходе ее деятельности. В среднесрочной перспективе вероятность

исполнения обязательств, требующих значительных выплат, в значительной мере зависит

от стабильности макроэкономических и рыночных показателей».

Облигациям ТОО «Корпорация «АПК-Инвест» (НИН - KZP05Y05D981, KZP04Y05D984, KZP-

01Y05D980, KZP02Y05D988, KZP03Y05D986) был присвоен рейтинг надежности на уровне

А «Высокий уровень надежности».

Рейтинговая история

Дата присвоения

Рейтинг

Выпуски (НИН)

KZP01Y05D980

06.02.2012

KZP02Y05D988

KZP03Y05D986

KZP05Y05D981

25.06.2012

KZP04Y05D984

KZP01Y05D980

14.03.2013

KZP02Y05D988

KZP03Y05D986

KZP05Y05D981

KZP04Y05D984

28.08.2013

А+

KZP01Y05D980

KZP02Y05D988

KZP03Y05D986

KZP05Y05D981

KZP04Y05D984

12.05.2014

KZP01Y05D980

KZP02Y05D988

KZP03Y05D986

KZP05Y05D981

29.09.2014

KZP04Y05D984

Социальная ответственность

Численность сотрудников, чел

2012

2013

2014

В вопросах взаимодействия с персоналом АПК-Инвест руководствуется нормами,

закрепленными трудовым и социальным законодательством Республики Казахстан.

Корпорация регулярно производит выплаты социальных отчислений, действует система

предоставления трудовых отпусков и выплаты больничных листов. Сотрудники на

регулярной основе повышают свою квалификацию, путем участия в проводимых тренингах

и семинарах.

Ответственность в сфере экологии

Учитывая торговую специфику деятельности, внедрение политики в области охраны

окружающей среды в Корпорации не требуется. При этом компания полностью соблюдает

все общепринятые положения, установленные законодательством в сфере экологии.

Цели на 2015 год

• открытие и развитие дочернего предприятия ТОО «МЭЗ-СКО». Дочернее предприятие

будет заниматься производством рафинированных масел и жиров;

• развитие логистической инфраструктуры;

• дальнейшее повышение уровня финансовой устойчивости, путем контроля долговой

нагрузки и оптимизации расходов;

• подтверждение высокого рейтинга кредитоспособности и рейтинга надежности

облигационных займов со стороны независимых рейтинговых агентств;

• развитие новых направлений экспорта, в том числе усиление торговли с КНР и поиск

новых маршрутов сбыта.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

Факторы риска:

Бизнес риски.

Компания осуществляет свою основную деятельность преимущественно в сельскохозяй-

ственной отрасли, которая подвержена ряду рисков. В связи с этим ключевые бизнес-

риски связаны с внешними факторами, такими как погодные условия, которые влияют на

урожайность и качество пшеницы и других продуктов. Это может привести, в частности, к

существенным перепадам в объемах собранного урожая сельскохозяйственной продукции.

Ключевые риски отрасли:

• Погодные условия и природные явления (засуха, наводнения, саранча)

• Перепроизводство в мире аналогичной продукции

• Высокая волатильность цен на зерно

• Политика соседних государств

• Уменьшение спроса за счет снижения объемов потребления

• Резкое увеличение стоимости издержек производства (рост цен на топливо, гербициды,

закупочная стоимость зерновых для посевной)

• Потеря и изъятие земель государством

• Неразвитость логистики доставки зерна до конечного потребителя (нехватка вагонов)

Наступление одного или нескольких вышеперечисленных случаев несет риск снижения

доходов и ухудшения условий ведения бизнеса.

В обмен на поставку пшеницы и других продуктов для торговой деятельности после

сбора урожая, компания предоставляет сельским хозяйствам финансирование, которое

отраженно в балансе как авансы выданные. По данным авансам у компании возникает

финансовый риск. Руководство активно контролирует баланс выданных авансов в целях

сведения кредитных убытков к минимуму.

Факторы финансового риска.

Управление финансовыми рисками в компании проводится в области рисков по ценам на

товары, финансовым рискам, операционным рискам и юридическим рискам.

Как уже отмечалось, главной сферой деятельности компании является продажа пшеницы,

и в связи с этим компания подвержена рискам изменений цен на товары. Местные и

глобальные рыночные условия могут приводить к изменениям, в том числе существенным,

цен сельскохозяйственной продукции.

Функции операционного и юридического управления рисками созданы для обеспечения

надлежащего функционирования внутренних политик и процедур, в целях минимизации

операционных и юридических рисков.

К финансовым рискам относятся: рыночные риски (валютный риск, риск изменения

процентной ставки и прочий риск изменения цены), кредитный риск и риск ликвидности.

Главной задачей управления финансовыми рисками является определение лимитов риска

и дальнейшее обеспечение соблюдения установленных лимитов.

Программа по управлению рисками концентрируется на непредсказуемости финансо-

вых рынков и основной целью является минимизация негативных последствий для

финансового положения Компании. Ежедневные операции контролируются высшим

органом оперативного управления, ответственным за принятие операционных решений и

управление юридическим риском обеспечивается внутренней юридической службой.

Кредитный риск. Компания принимает на себя кредитный риск, а именно риск того, что

одна сторона по финансовому инструменту принесет финансовый убыток другой стороне,

так как не сможет исполнить обязательство. Подверженность кредитному риску возникает

в результате продажи компанией продукции на условиях кредитования, и другие сделки

с контрагентами образующие финансовые активы. У компании имеются политики,

обеспечивающие реализацию продукции и услуг клиентам с соответствующей кредитной

историей. У компании нет политик присуждения внутренних рейтингов и установления

лимитов для контрагентов. Руководство проводит анализ непогашенной дебиторской

задолженности по срокам погашения и отслеживает просроченные остатки.

Концентрация кредитного риска. Компания подвержена концентрации кредитного риска.

На 31 декабря 2014 года у Компании было четыре контрагента, двое из которых являются

прочими значительными сторонами (2013: четыре контрагента, двое из которых являются

связанными сторонами, другие два контрагента являются прочими значительными

сторонами). Сумма остатков дебиторской задолженности этих контрагентов была свыше 10

процентов от общей суммы дебиторской задолженности по основной деятельности и прочей

дебиторской задолженности. Суммарно данная дебиторская задолженность составила

12,2 млрд тенге (2013 г.: 19,7 млрд тенге) или 50 процентов общей суммы дебиторской

задолженности по основной деятельности и прочей дебиторской задолженности (2013 г.:

40 процентов).

2014

Годовой отчет

Рыночный риск. Компания подвержена воздействию рыночных рисков. Рыночные риски

связаны с открытыми позициями по а) иностранным валютам, б) активами, приносящим

процентные доходы и процентным обязательствам, которые подвержены риску общих

и специфических изменений на рынке. Руководство устанавливает лимиты в отношении

сумм приемлемого риска и контролирует их соблюдение на регулярной основе. Однако

применение данного подхода не может предотвратить убытки сверх этих лимитов в случае

более существенных изменений на рынке.

Валютный риск. Выручка от экспортных продаж выражена в основном в долларах США,

и займы частично выражены в иностранной валюте, в основном в долларах США и Евро.

Риск влияния изменений процентной ставки на движение денежных средств. Компания

подвержена риску, связанному с воздействием колебаний рыночных процентных ставок

на ее финансовое положение и потоки денежных средств. В частности речь идет о риске

изменения процентной ставки в результате наличия займов и краткосрочных банковских

депозитов. У Компании имеются займы, которые были получены по плавающим ставкам.

Риск ликвидности. Риск ликвидности определяется как риск того, что компания столкнется

с трудностями при выполнении финансовых обязательств. Подходом компании к

управлению ликвидностью является обеспечение постоянной и достаточной ликвидности

для погашения обязательств по мере наступления сроков их погашения (как в обычных, так

и в нестандартных ситуациях), не допуская неприемлемых убытков или риска нанесения

ущерба репутации компании.

В силу динамичного характера бизнеса, компания старается поддерживать стабильную

основу финансирования, состоящего в основном из капитала акционеров, заемных

средств, кредиторской задолженности по основной деятельности и прочей кредиторской

задолженности.

Руководство контролирует прогнозы движения денежных средств. Компания обеспе-чивает

наличие денежных средств, доступных по первому требованию, в объеме, достаточном для

покрытия ожидаемых операционных расходов. При этом не учитывается потенциальное

влияние исключительных обстоятельств, возникновение которых нельзя было обоснованно

предусмотреть, например, стихийные бедствия.

Управление риском капитала. Задачей риск-менеджмента в области управления капиталом

является обеспечение возможности компании продолжать непрерывную деятельность

в целях сохранения доходности капитала для участников и получения выгод другими

заинтересованными сторонами.

Как и другим компаниям отрасли, «АПК-Инвест» необходимы значительные заемные

средства. Управление финансированием осуществляется на ежедневной основе высшим

органом оперативного управления, ответственным за принятие операционных решений и

другим высшим руководством. Компания активно управляет своими заемными средствами

для снижения стоимости финансирования. Имеются определенные заемные средства,

согласно которым установлено определенное соотношение заемных средств к капиталу. В

процессе обсуждения новых кредитных линий компании необходимо получить одобрение

от таких заемщиков, что новое соотношение заемных средств к капиталу является

допустимым для таких заемщиков.

Руководство рассматривает уровень соотношения собственных и заемных средств на 31

декабря 2014 и 2013 гг. в качестве адекватного и отражающего отраслевые требования.

Доля заемного капитала снизилась с 59% в 2013 году до 39% в 2014 году.

Корпорация «АПК-Инвест». Годовой отчет за 2014 год - часть 1