содержание      ..     6      7      8      9     ..

Акционерное общество «Жайремский горно-обогатительный комбинат». ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕМОРАНДУМ (2014 год) - часть 8

1. ТОО «Казцинк» — крупный интегрированный производитель цинка с большой долей сопутствующего выпуска меди, драгоценных металлов и свинца.

   АО «АрселорМиттал Темиртау» — крупнейшее предприятием горно-металлургического сектора Республики Казахстан, представляющее собой интегрированный горно- металлургический комплекс с собственным углем, железной рудой и энергетической базой.

   АО «НАК «Казатомпром» — национальный оператор Казахстана по экспорту урана и его соединений, редких металлов, ядерного топлива для атомных энергетических станций, специального оборудования, технологий и материалов двойного назначения.

   ТОО «Богатырь Комир» — крупнейшая в Казахстане, динамично развивающаяся компания по добыче угля открытым способом. На долю данной компании приходится 70% от всего добываемого объема в Экибастузском угольном бассейне угля.

   Также к крупным металлургическим предприятиям Республики относятся АО «Усть- Каменогорский титано-магниевый комбинат», ТОО «Темиртауский электрометаллургический комбинат», ТОО «Таразский металлургический комбинат», ТОО «KSPSteel» и др.(Источник материала - http://www.agmp.kz)

   Основной деятельностью Эмитента является добыча и переработка руд одного из крупнейших в мире месторождений марганцевых, железных и барит-свинцовых руд Ушкатын-III, открытого в 1962 году.

   В Казахстане более 90% запасов марганцевой руды находится в Центрально-Казахстанском районе, на месторождениях Каражал и Ушкатын, в указанных районах общие запасы составляют около 85 млн. тонн, со среднем содержанием марганца 22%. Страна занимает 8-ое место в мире по запасам марганцевой руды и производит около 25 млн. тонн марганцевой руды в год, что составляет около 1,5% мировой добычи.

   Марганцевые сплавы являются важным металлургическим сырьем, сплавы марганца с железом (ферромарганец) и кремнием (силикомарганец) используются при производстве практических всех видов сталей и зачастую не имеют заменителей. Около 90-94% всего марганца потребляется в виде сплавов, при производстве стали, а остальная часть используется в электротехнике, химической промышленности и медицине. Среднее потребление сплавов марганца при производстве стали составляет около 6-7 кг на 1 тонну.

   Одним из самых главных преимуществ марганцевых и железных руд и концентратов Ушкатын-III является низкое содержание фосфора, что позволяет отнести производимые Эмитентом концентраты к разряду продукции с высокой конкуренто способностью на мировом рынке металлургического сырья. В силу географического расположения Эмитента, а также высоких грузовых тарифов при транспортировке, доступ для Эмитента на основные мировые рынки марганцевого сырья в настоящее время ограничен. Реализация осуществляется главным образом на региональных рынках Ближнего зарубежья (Россия) и в Китай.

   Близость к основным рынкам потребления, России и Китаю, низкая стоимость электроэнергии и рабочей силы дают Казахстану стратегические преимущества на рынке.

   Основными потребителями марганцевой продукции Эмитента являются металлургические предприятия России (Челябинский электрометаллургический комбинат, Косогорский

   
    

   металлургический комбинат, Саткинский чугунно-плавильный завод, ООО «СГМК- Ферросплавы») В последние годы активно осваивается новый для Эмитента рынок сбыта – Китай.

   Сведения о конкурирующих организациях.

   На внутреннем рынке Казахстана у Эмитента практически нет серьезных конкурентов, за исключением некоторых мелких казахстанских производителей. К тому же внутренний рынок потребления марганцевого сырья крайне ограничен.

   Экспортируемая Эмитентом руду делиться на 2 типа:

   1. Руды, предназначенные для производства ферросплавов (содержание Mn≈28-40%);

   2. Руды, обще металлургического назначения (содержание Mn≈8-25% (бедные руды)).

      Конкурентами Эмитента на рынке марганцевого сырья России по рудам, предназначенным для производство ферросплавов (содержание Mn≈28-40%), являются такие компании как BHP Biliton (г. Мельбурн, Австралия), United Manganese of Kalahari (г. Сэндтон, ЮАР) и Glencore(г. Баар, Швейцария), имеющие мощностья в ЮАР.

      Конкурентами Эмитента на рынке марганцевого сырья России по рудам, обще металлургического назначения (содержание Mn≈8-25%) являются мелкие, местные предприятия, работающих на месторождениях Тур, Арман-100, Богуч, Арсал и российские предприятия, работающих на месторождениях Дурновское, Селезень.

      Именно, Эмитент и южно-африканские производители являются основными конкурентами на российском рынке, остальные компании (Турция, Бразилия) в силу логистических проблем, необходимых объемов, качественных характеристик и цен не могут составлять конкуренцию на российском рынке.

      Прогноз в отношении будущего развития отрасли (сферы), в которой Эмитент осуществляет свою деятельность.

      Перспективным рынком сбыта марганцевого сырья Эмитента является Китай. Эта страна является крупнейшим в мире производителем марганцевых сплавов (4 млн. тонн или около 40 % по всем марганцевым сплавам, в том числе 32 % мирового производства ферромарганца и 42 % мирового производства силикомарганца) и соответственно крупнейшим потребителем марганцевого сырья, основная часть которого импортируется.

      Основными и традиционными экспортерами марганцевого сырья в Китай являются Австралия (1,6 млн. тонн или 34 %), Габон, Гана и ЮАР (более 0,5 млн. тонн или по 11 % каждая), а также Бразилия, Индия, страны Восточной Азии. Позиции Казахстана на этом рынке пока более чем скромные, однако этот рынок, учитывая его географическую близость и огромную потенциальную емкость, может рассматриваться как основной перспективный рынок марганцевых концентратов Эмитента.

      При этом основными потребителями марганцевого сырья Эмитента является металлургические предприятия России.

      Положение эмитента в данной отрасли.

      Эмитент является одним из самых крупных игроков в своей отрасли.

      
       

      Структура группы компаний, в которую входит Эмитент.

      
       

      Эмитент, входит в Группу ENRC и относится к подразделению ферросплавов.

      
       

      ENRC осуществляет свою деятельность в Казахстане, Китае, России, Бразилии и Африке (в Демократической Республике Конго, Замбии, Мозамбике и Южно-Африканской Республике).

      ENRC интегрирует шесть основных подразделений:

      • Ферросплавов

      • Железной руды

      • Глинозема и алюминия

      • Энергетики

      • Других цветных металлов

      • Логистики

        Активы Группы ENRC в Республике Казахстан включают в себя предприятия: ТНК

        «Казхром», АО «Жайремский ГОК», Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение (ССГПО), АО «Алюминий Казахстана», Казахстанский электролизный завод (КЭЗ), Павлодарский машиностроительный завод (ПМЗ), Евроазиатская Энергетическая Корпорация (ЕЭК), компания ENRC Logistics и АО «Шубарколь комир» ENRC является крупнейшим в мире производителем феррохрома по содержанию хрома, крупнейшим в Казахстане предприятием по добыче и переработке железной руды, одним из крупнейших в мире экспортеров железной руды и девятым крупнейшим производителем товарного глинозема по объёму в мире.

        
         

2. Сведения о попытках третьих лиц поглотить эмитента (через приобретение его акций) или о попытках эмитента поглотить другую организацию за последний завершенный и за текущий годы.

   Попыток третьих лиц поглотить Эмитента через приобретение его акций или попыток Эмитента поглотить другую организацию - не имелось.

   
    

3. Сведения об условиях важнейших контрактов, соглашений, заключенных Эмитентом, которые могут оказать в будущем существенное влияние на его деятельность.

Контракт №ENRC-ZHGOK-01/2012/32-Д от 24.01.2012г. с ENRC Marketing AG (г. Клотен, Швейцария) на поставку Эмитентом концентрата марганцевого. Срок действия до 31.03.2015 количество 750 000 МТ ориентировочная сумма $100 000 000.

Контракт №ZHGOK-ENRC-MN-01/13-Д-13/648 от 11.10.2013 г. с ООО "ЕНРС Маркетинг" (г. Москва, Россия) на поставку Эмитентом концентрата марганцевого. Срок действия до 31.12.14г количество 700 000 МТ ориентировочная сумма $100 000 000.

Контракт №ZHGOK-ENRC-B-02/13-Д-13/649 от 11.10.2013 г. с ООО "ЕНРС Маркетинг" (г. Москва, Россия)на поставку Эмитентом концентрата баритового. Срок действия до 31.12.14г количество 53 500 МТ ориентировочная сумма $5 780 000.

5.Сведения об основных капитальных вложениях, осуществленных эмитентом за три последних года и за текущий год.

6.1. Объемы реализованной продукции (выполненных работ, оказанных услуг) за три последних года и за текущий год (тыс. тенге).

6.2.Анализ изменений в объемах реализованной продукции.

Доход от реализации за 7 месяцев 2014 года составил 8 917 758 тыс. тенге. В сравнении с аналогичным периодом 2013 года доход от реализации увеличился на 4,73%, что составляет 402 380 тыс. тенге.

Объем реализации основной продукции - марганцевого концентрата за 7 месяцев 2014 года составил 336 487 тонн. За аналогичный период 2013 года реализация составила 340 525 тонн. Снижение объемов реализации составил 4 038 тонн, что соответствует снижению на 1,2%.

Доход от реализации за 12 месяцев 2013 года составил 14 641 388 тыс. тенге. В сравнении с аналогичным периодом 2012 года доход от реализации увеличился на 19.3% что составляет 2 372 010 тыс. тенге.

Объем реализации основной продукции - марганцевого концентрата за 12 месяцев 2013 года составил 629 832 тонн. За аналогичный период 2012 года реализация составила 587 363 тонн. Рост объемов реализации составил 23 169 тонн, что соответствует росту на 3,9%.

Доход от реализации за 12 месяцев 2012 года составил 12 269 377 тыс. тенге. В сравнении с аналогичным периодом 2011 года доход от реализации уменьшился на 12,3% что составляет 1 718 123 тыс. тенге.

Объем реализации основной продукции - марганцевого концентрата за 12 месяцев 2012 года составил 587 363 тонн. За аналогичный период 2011 года реализация составила 643 942 тонн. Снижение объемов реализации составило 56 579 тонн, что соответствует снижению на 8,8%

С августа 2012 года по январь 2013г и март 2013г реализация железно-марганцевого концентрата было приостановлена, в связи со снижением спроса на данную продукцию.

Основным фактором, как позитивно, так и негативно влияющим на доходность продаж по основной деятельности Эмитента является спрос на основную продукцию на мировом рынке металлов, так как отпускная цена за отгруженную продукцию напрямую зависит от уровня цены на аналогичную продукцию на мировом рынке.

1. К позитивным факторам, влияющим на доходность продаж относятся:

   • благоприятная конъюнктура мирового рынка металлов;

   • высокое качество продукции;

   • открытый способ добычи и небольшая глубина карьера Ушкатын-III;

   • высокое содержание марганца в железной руде;

   • наличие развитой инфраструктуры;

   • квалифицированный менеджмент и персонал;

     
      

     К негативным факторам, влияющим на доходность продаж относятся:

   • экономическая нестабильность стран ближнего зарубежья (основных потребителей продукции);

   • повышение мировых цен на машиностроительную продукцию и энергоносители;

   • достаточно сложная технология переработки первичных марганцевых руд;

   • рост эксплуатационных затрат в связи с углублением карьера Ушкатын-III;

   • относительно низкое содержание марганца в руде, требующее обогатительного передела;

   • отдаленность от потребителей;

     
      

2. Деятельность Эмитента по организации продажи своей продукции.

Вся отгрузка марганцевого, железомарганцевого концентрата в Россию производится по Контракту №ZHGOK-ENRC-MN-01/13-Д-13/648 от 11.10.2013 г, заключенного Эмитентом с ООО «ЕНРС Маркетинг» (г. Москва, Россия), по сути являющаяся официальным трейдером Эмитента. Грузополучателями по данному контракту являются металлургические предприятия России.

Вся отгрузка баритового концентрата в Россию производится по Контракту №ZHGOK-ENRC- B-02/13-Д-13/649 от 11.10.2013 г., заключенного Эмитентом с ООО «ЕНРС Маркетинг» (г. Москва, Россия), по сути являющаяся официальным трейдером Эмитента. Грузополучателями по данному контракту является нефтегазовый сектор (предприятия) России.

Вся отгрузка марганцевого концентрата в Китай производится по Контракту №ENRC- ZHGOK-01/2012/32-Д от 24.01.2012г., заключенного Эмитентом с ENRC Marketing AG (г. Клотен, Швейцария), по сути являющаяся официальным трейдером Эмитента. Грузополучателями по данному контракту являются металлургические предприятия Китая.

1. Сведения об основных поставщиках и потребителях Эмитента.

   1. Наименование поставщиков, по состоянию на 31.07.2014г., на долю которых приходится десять и более процентов от общего объема закупок Эмитента и их доли в общем объеме закупок Эмитента.

      
       

      Наименование поставщика	Вид поставки	Сумма в тыс. тенге	Доля в %
      ТОО "Бизнес Петролеум" (г. Алматы)	Топливо дизельное	1 553 048	26,24

      
       

   2. Наименование потребителей, по состоянию на 31.07.2014г., на долю которых приходится более десяти процентов общей выручки Эмитента и их доли в общем объеме реализации.

      
       

      Наименование потребителя	Наименование продукции	Сумма в тыс. тенге	Доля в %
      ОАО «Челябинский электро- металлургический комбинат» (г. Челябинск, Россия)	Марганцевый концентрат	4 463 058	50,05
      ОАО «Саткинский чугуноплавильный завод» (г. Сатка, Россия)	Марганцевый концентрат	1 654 495	18,55
      ООО «СГМК-Ферросплавы» (г. Новокузнецк, Россия)	Марганцевый концентрат	888 056	9,96

      
       

2. Степень зависимости Эмитента от существующих потребителей.

Компании, указанные в таблице пп .2, п 9.1, потребляют более 700 тыс. тон марганцевой руды (расчет на 40% Mn). Эмитент может поствлять около 300-400 тыс. тонн и закрыть потребность российских предприятий на 50% и оставшуюся часть руды эти предприятия покупают в основном в Южной Африке. Остальные компании (Турция, Бразилия) в силу логистичеких

42

проблем, необходимых объемов, качественных характеристик и цен не могут составлять конкуренцию Эмитенту на российском рынке.

Каких-либо негативных факторов, влияющих на реализацию продукции (работ, услуг) Эмитента, кроме негативных факторов, указанных в п. 7, Раздела 5, нет.

Степень зависимости Эмитента от существующих поставщиков.

Основным крупным поставщиком Эмитента является ТОО "Бизнес Петролеум" (г. Алматы); поставка дизельного топлива, бензина), доля которого составляет 26,24% в общем объеме всех поставок. Зависимости от существующих поставщиков не существует, Эмитент может свободно осуществлять смену поставщиков.

1. .Сезонность деятельности Эмитента.

   Деятельность сезонного характера отсутствует.

   
    

2. .Доля импорта в сырье и материалах, поставляемых Эмитенту, и доля продукции, реализуемой на экспорт.

   Товарная продукция Эмитента - это концентраты, производимые из запасов минеральных ресурсов - марганцевой и железомарганцевой руды. Эмитент обеспечен своей сырьевой базой разрабатываемых и действующих месторождений в полном объеме. Для производства концентратов не используется руда, закупаемая у сторонних горнодобывающих компаний.

   Общая сумма всех закупок на 01.08.2014 г. составила 2 809 081 тыс. тенге.

   Общая сумма импорта на 01.08.2014 г. составила 156 492 тыс. тенге, что составляет 5,6% от общего объема закупок.

   Доля закупок в общем объеме импорта:

   • Доля материалов составляет – 0%;

   • Доля запасных частей составляет- 45,75%;

   • Доля оборудования – 54,25%.

   Кроме того, по состоянию на 31.07.2014г., доля продукции, реализованной на экспорт, в общем объеме реализованной продукции составляет 93,7%:

   
    

   Наименование продукции	Сумма, в тыс. тенге	Доля экспорта, %
   Марганцевый концентрат	6 863 273	89,7
   Железомарганцевый концентрат	42 842	0,6
   Баритовый концентрат	262 750	3,4

   
    

3. .Описание основных рынков, на которых эмитент конкурирует с другими организациями в течение трех последних лет.

   Основным текущим и долгосрочным рынком сбыта марганцевой продукции Эмитента является Россия, рудно-сырьевая база которой не позволяет обеспечить внутренние потребности страны.

   Конкурентами Эмитента на рынке марганцевого сырья России являются горнодобывающие предприятия Украины и Грузии.

4. .Договоры и обязательства Эмитента.

   
    

   43

   
    

   В ближайшие 6 месяцев Эмитент планирует поставить продукцию на сумму 1 млрд. тенге, согласно контракту №ZHGOK-ENRC-MN-01/13-Д-13/648 от 11.10.2013 г. с ООО «ЕНРС Маркетинг» (г. Москва, Россия).

5. .Будущие обязательства Эмитента.

   Эмитент не имеет будущих обязательств, которые могут оказать негативное влияние на деятельность эмитента.

6. .Сведения об участии Эмитента в судебных процессах.

   Информация обо всех административных санкциях, налагавшихся на Эмитента и его должностых лиц в течение последнего года указана в Приложении 6.

   Эмитент не участвовал в судебных процессах по результатам, которых может произойти прекращение или сужение деятельности Эмитента.

7. .Факторы риска.

   Факторы рисков Эмитента отражены в Приложении 4.

8. .Другая существенная информация о деятельности Эмитента.

Другая существенная информация о деятельности эмитента отсутствует.

Раздел 6. Финансовое состояние Эмитента

В данном разделе представлены данные аудированной консолидированной финансовой отчетности Эмитента за 2011–2013 годы, а также аудированной промежуточной финансовой отчетности за семь месяцев 2014 года, подготовленные в соответствии с требования МСФО. По состоянию на 31 июля Эмитент не имел дочерних организаций, 6 марта 2013 года Эмитентом была осуществлена продажа доли (84,71%) в уставном Капитале ТОО

«Исследовательско-ижиниринговый центр ENRC».

Аудиторский отчет ТОО "Независимая аудиторская компания "Центраудит-Казахстан" по финансовой отчетности Эмитента за семь месяцев 2012 год содержит мнение с оговоркой Основанием для мнения с оговоркой явилось то, что по состоянию на 31 июля 2014 года существовали индикаторы того, что возмещаемая стоимость основных средств Компании может быть ниже их балансовой стоимости. В связи с тем, что Компания не производила формальную оценку возмещаемой стоимости основных средств и не рассчитывала сумму их возможного обесценения по состоянию на 31 июля 2014 года, ТОО "Независимая аудиторская компания "Центраудит-Казахстан" не удалось определить необходимость корректировки в отношении убытка за период, закончившийся 31 июля 2014 года. По мненинию ТОО "Независимая аудиторская компания "Центраудит-Казахстан" сумма возможного обесценения основных средств Компании находится в диапазоне от 176,0 до 675,0 млн тенге.

Тенденция к снижению цены реализации на основную продукцию Эмитента продолжается и в 2014 году, что приведет к снижению денежных потоков от генерирующих единиц, что рассматривается как признак дальнейшего обесценения. Однако, Эмитент считает, что затраты на оценку денежных потоков на этапе подготовки промежуточной сокращенной финансовой отчетности превышают выгоды от использования такой информации, исходя из следующих обстоятельств:

• до 75% активов в общей структуре основных средств составляют транспортные средства и машины и оборудование, которые, при необходимости, могут быть оценены на индивидуальной основе, руководство Эмитента считает, что при реализации отдельных

  
   

  объектов указанных основных средств, цена реализации будет не ниже их балансовой стоимости;

• отрицательная динамика цен на продукцию компании за 7 месяцев 2014 года в сравнении со среднегодовыми ценами за 2012 – 2013 годы находится в диапазоне 5-6%, соответственно возможное обесценение не будет превышать указанного диапазона.

В случае дальнейшего снижения цены реализации готовой продукции и сохранения признаков обесценения, Эмитент планирует при подготовке финансовой отчетности за 2014 год привлечь независимых оценщиков для определения возмещаемой стоимости активов и провести подробный расчет убытка от обесценения по состоянию на 31 декабря 2014 года. В 2013 году для этих целей привлекалось ТОО «Америкэн Аппрейзэл» (г.Алматы).

Бухгалтерский баланс за 2011–2013 годы и по состоянию на 31.07.2014 года

(аудированные данные)

тыс. тенге

Наименование статей 31.07.2014г. 31.12.2013г.(пересчитано) 31.12.2012г.(пересчитано) 01.12.2012г.

(пересчитано)

АКТИВЫ

Отчет о прибылях и убытках

(аудированные данные)

тыс. тенге

Отчет об изменениях в капитале

(аудированные данные)

тыс. тенге

Остаток на 1 января 2012 г. (отражено ранее)

Пересчет

Остаток на 1 января 2012 г. (пересчитано)

установленными выплатами

установленными выплатами

Отчет о движении денежных средств

(аудированные данные)

тыс. тенге

Активы

1. Нематериальные активы на 31.07.2014 г.в тыс. тенге.

   По сосотоянию на 31.07.2014г. в структуре баланса отсутвуют нематериальные активы.

2. Основные средства на 31.07.2014 год в тыс. тенге.

   
    

   №	Группы	Первоначальная стоимость	Амортизация (износ)	Обесценение	Остаточная стоимость	% износа
   1	Земля	290 925	0,0	-288 131	2 794	-
   2	Здания и сооружения	89 12 825	-4 183 729	-4 106 888	622 208	-47%
   3	Машины, оборудование	11 607 816	-61 72 248	-3 487 562	1 948 006	-53%
   4	Транспортные средства	7 592 052	-4 336 559	-1 659 140	1 596 353	-57%
   5	Прочие ОС	156 914	-129 155	-26 291	1 468	-82%
   6	НКС	4 016 776		-3 463 286	553 490	-
   Итого		32 577 309	-14 821 691	-13 031 298	4 724 319	-45%

   
    

   Переоценка основных средств Эмитента в течение трех последних лет не проводилась.

3. Незавершенное капитальное строительство.

   «Строительство подземного рудника»

   Переход с открытого способа отработки рудника Ушкатын-3 к комбинированному, путем ведения горно-капитальных работ горизонтальными подземными выработками с целью снижения коэффициента вскрыши. Приобретение оборудования для ведения работ по проходке комбинированным способом.

   С 2012 года начаты работы по строительству вентиляционного ствола, буровым станком Robbins пройдена скважина глубиной 300 м диаметром 150 см. установлен копер, подъемная машина и лебедки в 2014 году ведутся работы по подключению электрооборудования и наладке подъемной машины.

   Реализация проекта планируется с 2007 год по 2017 год.

   Инвестиции на добычу и переработку марганцевых руд для реализации проекта составят 91,1

   млн. долл. США, на 31.07.2014 года освоено 34 млн. долл. США.

   «Реконструкция Марганцевой Обогатительной Фабрики»

   Для переработки дополнительных объёмов марганцевой руды Эмитент намерен произвести реконструкцию МОФ с увеличением ее производительности по переработке с 500 до 1300 тыс. тонн руды в год. В 2014 году начаты работы по заключению контрактов на приобретение оборудования для реконструкции.

   Реализация программы планируется с 2014 год по 2017 год

   Инвестиции для реализации проекта составят 7,7 млн. долл. США, на 31.07.2014 года освоено

   5 тыс. долл. США.

   
    

содержание      ..     6      7      8      9     ..