ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2005 год

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги»
ИНН 7708503727__________________________________________________________________________________

305

идентификационный номер налогоплательщика: 6608001305
номер счета: 40702810900080000287
тип счета: расчетный
валюта счета: рубль
БИК: 046551767
номер корреспондентского счета кредитной организации: 30101810200000000767
1355. полное

фирменное

наименование:

Открытое

акционерное

общество

«Уралтрансбанк»

сокращенное фирменное наименование: ОАО «Уралтрансбанк»
место нахождения: 620027, г. Екатеринбург,

ул. Мельковская, 2б

идентификационный номер налогоплательщика: 6608001305
номер счета: 40702810302000000335
тип счета: расчетный
валюта счета: рубль
БИК: 046551767
номер корреспондентского счета кредитной организации: 30101810200000000767

1.3. Сведения об аудиторе (аудиторах) эмитента

полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество «РУФАУДИТ»

сокращенное фирменное наименование: ЗАО «РУФАУДИТ»

место нахождения аудиторской организации: Российская Федерация, 107045, г. Москва,

Колокольников пер., д. 2/6

номер телефона и факса: (095) 797-87-70, 797-87 75

адрес электронной почты:

reception@rufaudit.ru

номер, дата выдачи и срок действия лицензии на осуществление аудиторской деятельности:

лицензия № Е002590 на осуществление аудиторской деятельности, выдана 06.11.2002, срок
действия 5 лет

орган, выдавший указанную лицензию: Министерство финансов России

финансовый год, за который аудитором проводилась независимая проверка бухгалтерского

учета и финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитента: 2003 год

Факторов, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента,

нет

Порядок выбора аудитора эмитента:

В соответствии со статьей 7 Федерального закона от 07.08.2001 № 119-ФЗ «Об

аудиторской  деятельности»  бухгалтерская  отчетность  и  ведение  бухгалтерского  учета
открытого  акционерного  общества  «Российские  железные  дороги»  подлежит  обязательному
аудиту. Участие Российской Федерации в уставном капитале  ОАО «РЖД» (100 %) определяет
порядок проведения открытого конкурса  по выбору аудитора в соответствии с постановлением
Правительства  РФ  от  12.06.2002  №  409  «О  мерах  по  обеспечению  проведения  обязательного
аудита».

Конкурс проводится ежегодно и является открытым.

Организатором конкурса является Совет директоров ОАО «РЖД».

Совет директоров ОАО «РЖД»:

извещает не менее чем за 45 дней до проведения конкурса через средства массовой

информации о времени, месте, форме, предмете и порядке проведения конкурса, в том числе о
порядке оформления участия в конкурсе, требованиях, касающихся опыта работы аудиторской

306

организации в области аудита, порядке определения аудиторской организации, выигравшей
конкурс, а также о сроке заключения с ней договора;

в течение 15 дней с даты извещения о проведении конкурса осуществляет сбор заявок на

участие в нем заинтересованных аудиторских организаций.

В случае получения менее 2 заявок на участие в конкурсе Совет директоров объявляет его

несостоявшимся и извещает о проведении нового конкурса.

К участию в конкурсе допускаются аудиторские организации, имеющие лицензии на

осуществление аудиторской деятельности и отвечающие установленным законодательством
Российской Федерации требованиям, предъявляемым к аудиторским организациям.

Совет директоров не позднее 10 дней после поступления заявки от аудиторской

организации на участие в конкурсе направляет ей приглашение, которое содержит:

техническое задание на проведение аудита, разработанное в соответствии с типовым

техническим заданием на проведение обязательного аудита организаций, в уставных
(складочных) капиталах которых доля государственной собственности составляет не менее 25
процентов;

образец договора на оказание аудиторских услуг.

В течение 15 дней с даты направления приглашения аудиторские организации

представляют организатору конкурса в отдельных конвертах предложения, касающиеся
технических показателей и цены проведения аудиторской проверки (далее именуются -
технические и финансовые предложения).

Все предложения, полученные по истечении указанного срока, не рассматриваются и

возвращаются аудиторским организациям в нераспечатанном виде.

Оценка

технических и финансовых предложений, представленных аудиторскими

организациями, производится конкурсной комиссией, создаваемой Советом директоров.

В состав конкурсной комиссии включаются представители Совета директоров,

Министерства  финансов  Российской  Федерации,  Министерства  транспорта  Российской
Федерации  (Федерального  агентства  железнодорожного  транспорта),  Министерства
экономического  развития  и  торговли  Российской  Федерации,  Федерального  агентства  по
управлению  федеральным  имуществом,  аккредитованного  при  Минфине  профессионального
аудиторского объединения.

Положение о конкурсной комиссии разрабатывается на основе типового положения и

утверждается Советом директоров.

После получения Советом директоров технических и финансовых предложений

аудиторских организаций конверты с техническими предложениями вскрываются членами
конкурсной комиссии.

Конверты с финансовыми предложениями находятся на хранении в Совете директоров и

вскрываются после оценки технических предложений.

Конкурсная комиссия осуществляет оценку технических и финансовых предложений

аудиторских организаций в два этапа.

На первом этапе проводится оценка технического предложения по 100-балльной шкале, при

этом максимальный балл по каждому критерию составляет:

60 баллов - оценка образца аудиторского заключения по ранее проведенной проверке

организации  (без  указания  ее  наименования  и  других  идентификационных  признаков),
содержащего  в  обязательном  порядке  показатели  и  экономические  расчеты,  максимально
соответствующие  типовому  техническому  заданию  на  проведение  обязательного  аудита
организаций, в уставных (складочных) капиталах которых доля государственной собственности
составляет не менее 25 процентов, а также сведения о практической пользе, которую получила
проверяемая организация в результате проведения аудита участником конкурса;

20 баллов - оценка методики осуществления аудита, включая его план, срок проведения и

307

рекомендации по итогам проверки;

20 баллов - оценка квалификации специалистов, которые предлагаются для проведения

аудита, подтверждаемая соответствующими квалификационными аттестатами аудиторов, с
учетом опыта проведения не менее 5 аудиторских проверок по типу деятельности организации.

По результатам первого этапа отбирается не более 5 аудиторских организаций,

получивших наибольшее количество баллов, которые допускаются ко второму этапу.

На втором этапе проводится оценка финансовых предложений отобранных аудиторских

организаций.

Финансовые предложения, содержащие наименьшую цену проведения аудита, получают

100 баллов, а оценка предложения аудиторской организации, содержащего более высокую цену,
рассчитывается как отношение наименьшей цены к более высокой цене, умноженной на 100
баллов.

После завершения оценки технического и финансового предложения аудиторской

организации конкурсная комиссия суммирует оба результата с учетом следующих
коэффициентов: оценка технического предложения - 0,6, оценка финансового предложения - 0,4.

По результатам оценки указанных предложений конкурсная комиссия дает заключение,

которое представляет в соответствующий орган, уполномоченный управлять государственным
имуществом.

Победителем конкурса признается аудиторская организация, которая по заключению

конкурсной комиссии набрала наибольшее количество баллов.

При равенстве предложений победителем признается аудиторская организация, заявка

которой была подана раньше.

Победитель конкурса и Совет директоров подписывают в день проведения конкурса

протокол о его результатах, который является основанием для проведения дальнейшей
процедуры

утверждения

аудитора

проверяемой

организации

соответствии

законодательством Российской Федерации.

Совет директоров рекомендует на утверждение общему собранию акционеров, в лице

Правительства Российской Федерации, кандидатуру аудитора, выбранного конкурсной
комиссией.

В соответствии с Уставом ОАО «РЖД», утвержденным постановлением Правительства

Российской Федерации от 18.09.2003 № 585 общее собрание акционеров, в лице Правительства
Российской Федерации осуществляет утверждение аудитора общества. Размер оплаты услуг
аудитора определяется Советом директоров.

Существенные интересы, связывающие аудитора (должностных лиц аудитора) с

эмитентом (должностными лицами эмитентами), в том числе:



участие аудитора (должностных лиц аудитора) в уставном капитале эмитента,



предоставление заемных средств аудитору (должностным лицам аудитора)
эмитентом,



тесные деловых взаимоотношения, а также родственные связи

отсутствуют.

Должностных лиц эмитента, являющихся одновременно должностными лицами

аудитора нет.

Отсроченные и просроченные платежи за услуги, оказанные аудитором, отсутствуют.

1.4. Сведения об оценщике эмитента

Оценщик для:



определения рыночной стоимости размещаемых ценных бумаг и размещенных
ценных бумаг, находящихся в обращении (обязательства по которым не
исполнены);

308



определения  рыночной  стоимости  имущества,  являющегося  предметом  залога  по
размещаемым  облигациям  эмитента  с залоговым  обеспечением  или  размещенным
облигациям  эмитента  с  залоговым  обеспечением,  обязательства  по  которым  не
исполнены;



определения рыночной стоимости основных средств или недвижимого имущества
эмитента, в отношении которых эмитентом осуществлялась переоценка
стоимости, отраженная в иных разделах ежеквартального отчета;



оказания иных услуг по оценке, связанных с осуществлением эмиссии ценных бумаг,
информация о которых указывается в ежеквартальном отчете;

эмитентом не привлекался.

1.5. Сведения о консультантах эмитента

Сведения о финансовом консультанте на рынке ценных бумаг:

полное фирменное наименования: Открытое акционерное общество «Федеральная

фондовая корпорация»

сокращенное фирменное наименования: ОАО «ФФК»

место нахождения: 119034, г. Москва, ул. Остоженка, 25

тел.: (095)737-86-30, (095)737-86-31

факс: (095) 737-86-32

Адрес страницы в сети "Интернет", которая используется финансовым консультантом для

раскрытия информации об эмитенте в соответствии с требованиями законодательства:

www.fscorp.ru

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской

деятельности
номер лицензии: 077-06174-100000
дата выдачи лицензии: 29 августа 2003 г.
срок действия лицензии: без ограничения срока действия
орган, выдавший лицензию: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг России

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской

деятельности
номер лицензии: 077-06178-010000
дата выдачи лицензии: 29 августа 2003 г.
срок действия лицензии: без ограничения срока действия
орган, выдавший лицензию: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг России;

Услуги, оказанные консультантом:



содействие эмитенту при подготовке проспекта ценных бумаг;



проверка достоверности и полноты всей информации, содержащейся в проспекте ценных
бумаг, за исключением части, подтверждаемой аудитором и/или оценщиком



заверение проспекта ценных бумаг, а также документации, которая может
потребоваться эмитенту для организации обращения и размещения облигаций у
организаторов торговли;



контроль за соблюдением требований федеральных законов и иных нормативных правовых
актов,  в  том  числе  требований  к  рекламе  и  порядку  раскрытия  информации,  включая
мониторинг  раскрытия  информации  на  этапах  эмиссии  ценных  бумаг,  а  также  за
соблюдением условий размещения, предусмотренных решением о выпуске ценных бумаг;



проверка достоверности и полноты всей информации, содержащейся в отчете об итогах
выпуска, и заверение отчета об итогах выпуска облигаций;

309



консультации  по  вопросам,  связанным  с  подготовкой  решения  о  выпуске,  проспекта,
отчета  об  итогах  выпуска  облигаций,  иной  документации,  связанной  с  выпуском,
размещением,  организацией  обращения  облигаций,  а также  по текущим  вопросам  в  ходе
эмиссии облигации;



консультации  по  вопросам,  связанным  с  подготовкой  решений  органов  управления
эмитента,  сопровождающим  выпуск,  размещение  облигаций  (решение  о  размещении,
одобрение  сделки  с  заинтересованностью,  одобрение  крупной  сделки,  утверждение
решения о выпуске, утверждение отчета об итогах выпуска и пр.);



консультации по российскому праву по вопросам выпуска корпоративных облигаций и по
требованиям законодательства о раскрытии информации при эмиссии ценных бумаг.

Иные консультанты на рынке ценных бумаг эмитентом не привлекались.

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

Иных лиц, подписавших настоящий ежеквартальный отчет и не указанных в других

разделах, нет.

II. Основная информация о финансово - экономическом состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово - экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние эмитента, за каждый

завершенный финансовый год за 2003-2004 годы и за 1 квартал 2005 года на дату окончания
соответствующего отчетного периода:

Наименование показателя

2003 год

2004 год

1 кв. 2005 года

Стоимость чистых активов эмитента, тыс.
руб.

1 548 444 766

1 678 339 163

1 946 613 244

Отношение суммы привлеченных средств к
капиталу и резервам, %

10,0

8,9

7,4

Отношение суммы краткосрочных
обязательств к капиталу и резервам, %

7,8

6,8

5,7

Покрытие платежей по обслуживанию долгов,
руб.

0,88

0,91

0,90

Уровень просроченной задолженности, %

11,4

7,7

5,2

Оборачиваемость чистых активов, раз

0,1

0,4

Оборачиваемость кредиторской

задолженности, раз

1,25

6,5

Оборачиваемость дебиторской задолженности,

раз

3,34

18,7

3,85

Доля налога на прибыль в прибыли до

налогообложения, %

35,2

70,5

Анализ динамики показателей финансово-экономической деятельности показывает о

росте уровня платежеспособности эмитента. За анализируемый период времени был
значительно снижен уровень просроченной кредиторской задолженности, наблюдается рост
стоимости чистых активов эмитента.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Сведения о рыночной капитализации эмитента отсутствуют, так как акции эмитента

не допущены к торгам организаторами торговли на рынке ценных бумаг.

310

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Кредиторская задолженность

Информация об общей сумме кредиторской задолженности эмитента и общей сумме

просроченной кредиторской задолженности за последний отчетный период:

Показатель

2004 год

кредиторская задолженность эмитента, тыс.

рублей

92 997 382

просроченная кредиторская задолженность

эмитента, тыс. рублей

5 762 642

Просроченной кредиторской задолженности по кредитным договорам и/или договорам

займа, а также по выпущенным эмитентом долговым ценным бумагам, в том числе облигациям,
векселям, нет.

Просроченная кредиторская задолженность, всего, тыс. руб.

5 762 642

в том числе перед бюджетом и внебюджетными
фондами, тыс. руб.

5 762 642

Просроченная задолженность по кредитам, тыс. руб.

Просроченная задолженность по займам, тыс. руб.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы

кредиторской задолженности, отсутствуют.

2.3.2. Кредитная история эмитента

Сведения об исполнении эмитентом обязательств по действовавшим ранее и действующим на

дату окончания 1 квартала 2005 года кредитным договорам и/или  договорам займа, сумма основного
долга  по  которым  составляет  10  и  более  процентов  стоимости  чистых  активов  эмитента  на  дату
последнего  завершенного  отчетного  квартала,  предшествующего  заключению  соответствующего
договора.

Действовавших ранее и действующих на дату окончания 1 квартала 2005 года кредитных

договоров и/или договоров займа, сумма основного долга по которым составляет 10 и более
процентов стоимости чистых активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного
квартала, предшествующего заключению соответствующего договора нет.

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения, и

общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение,
в том числе в форме залога или поручительства:

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения: 91 889 тыс. рублей

Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам

обеспечение: эмитент не предоставлял обеспечения третьим лицам

Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного в отчетном

квартале третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5
процентов от балансовой стоимости активов эмитента за отчетный квартал:

таких обязательств у эмитента нет

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Соглашений эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском

балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии
эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования,
результатах деятельности и расходах не существует.

311

2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в

результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Основными целями эмиссии являются:

Получение альтернативных по отношению к банковским кредитам источников

привлечения средств

Привлечение ресурсов по рыночным ставкам, применяемых для первоклассных

заемщиков – естественных монополий

Реструктуризация имеющейся кредиторской задолженности с целью увеличения

сроков заимствования

Создание публичной кредитной истории эмитента

Использование средств, полученных в результате эмиссии, планируется осуществлять в

рамках общей инвестиционной программы ОАО «РЖД». Основными целями программы являются
осуществление капитальных вложений в высокорентабельные проекты, связанные с созданием
транспортных коридоров (Север-Юг, Восток-Запад-Восток), а также обустройством
припортовых территорий.

Наращивание объема капиталовложений призвано обеспечить снижение износа основных

фондов эмитента (к 2007 года – на 1,5-2 процентных пункта).

2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных)

эмиссионных ценных бумаг

Анализ факторов риска, связанных с приобретением размещенных эмиссионных ценных

бумаг, в частности:



отраслевые риски,



страновые и региональные риски,



финансовые риски,



правовые риски,



риски, связанные с деятельностью эмитента

2.5.1. Отраслевые риски

Прогнозирование развития ситуации в отрасли осуществляется на основе прогнозов

развития  основных  грузообразующих  отраслей  экономики,  динамики  валового  внутреннего
продукта  (ВВП),  результатов  маркетинговых  исследований  районов  концентрации  железных
дорог.

В соответствии со Стратегической программой развития ОАО «РЖД» до 2010 года

эмитентом осуществляется комплекс мероприятий по увеличению масштабов транспортного
производства, повышение его качества и эффективности, а также активная интеграция в
мировую транспортную систему.

Успешная конкуренция с морским и внутренним водным транспортом позволяет

железным дорогам увеличивать долю присутствия на транспортном рынке.

Риски государственного регулирования отрасли:

ОАО «РЖД» является естественной монополией в области предоставления услуг

инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего  пользования  России  и  занимает
монопольное положение на рынке предоставления услуг локомотивной тяги. Тарифы на грузовые
и  дальние  пассажирские  перевозки  устанавливаются  прейскурантами,  которые  утверждаются
Правительством Российской Федерации. Тарифы на пригородные перевозки устанавливаются по
согласованию с субъектами Российской Федерации.

Ежегодно Правительством Российской Федерации на основании предложений

уполномоченного органа по регулированию естественных монополий, прогноза финансового плана
и инвестиционной программы ОАО «РЖД» принимается решение об индексации уровней тарифов

312

на  грузовые  перевозки  и  дальние  пассажирские  перевозки.  При  этом  уровень  тарифов  на
некоторые  пассажирские  перевозки  не  позволяет  покрывать  даже  операционные  издержки,
связанные  с  их  осуществлением.  В  результате  этого  пассажирские  перевозки  приносят  ОАО
«РЖД»  убытки,  которые  покрываются  за  счет  прибылей  от  грузовых  перевозок  и  иных  видов
деятельности.

Принимаемые Правительством России решения об индексации уровня тарифов на

регулируемые  государством  перевозки  оказывают  существенное  влияние  на  объем  доходов  ОАО
«РЖД»,  рентабельность  основной  деятельности  и  способность  обслуживать  обязательства.
Для развития конкуренции на рынке перевозок и привлечения инвестиций на железнодорожный
транспорт  планируется  осуществлять  постепенное  дерегулирование  тарифов  на  грузовые
перевозки,  некоторые  тарифы  на  пассажирские  перевозки  уже  выведены  из  сферы
государственного регулирования.

С учетом того, что 100% акций ОАО «РЖД» принадлежит Российской Федерации, есть

все  основания  предполагать,  что  при  индексации  регулируемых  государством  тарифов  будет
обеспечен  достаточный  уровень  рентабельности  продаж  и  инвестированного  капитала,  а
также учтена необходимость обслуживания Компанией обязательств перед инвесторами.

Риски рынка перевозок (см. также раздел 4.2.8. «Основные конкуренты»):

Одним из основных отраслевых рисков для ОАО «РЖД» является прекращение роста или

падение объемов перевозок грузов, которое приведет к снижению нормы операционной прибыли и
сокращению  источников  для  обновления  основных  фондов  и  эффективного  развития
производственной  базы  эмитента.    Основными  причинами  падения  объемов  перевозок  ОАО
«РЖД» являются ухудшение макроэкономической ситуации в России и падение спроса на товары
российского экспорта, а также обострение конкуренции в отдельных сегментах рынка перевозок
между различными видами транспорта.

ОАО «РЖД» является собственником инфраструктуры железнодорожного транспорта

общего  пользования,  по  которой  осуществляется  около  40%  грузовых  перевозок  и
пассажирооборота  в  стране,  а  также  существенный  объем  транзита  грузов.  Таким  образом,
глобальное  снижение  конкурентоспособности  ОАО  «РЖД»  на  транспортном  рынке  может
произойти  по  причине  строительства  новых,  имеющих  лучшие  технико-экономические
характеристики, крупных объектов транспортной инфраструктуры в России и за рубежом.

В этой связи внутри страны потенциальными конкурентами могут стать

трубопроводный  и  автомобильный  транспорт.  Запуск  в  эксплуатацию  и  вывод  на  проектную
мощность крупных трубопроводов на направлениях массовых перевозок грузов по железной дороге
планируется  за  пределами  2010  года.  Активизация  дорожного  строительства  в  России  может
привести  к  повышению  конкурентоспособности  автомобильного  транспорта  при  перевозках
грузов,  однако  значительного  перераспределения  долей  рынка  в  период  до  2010  года  не
прогнозируется.  Кроме  того,  по  мере  повышения  экологических  сборов  и  платежей
конкурентоспособность  и  эффективность    железнодорожного  транспорта  в  долгосрочной
перспективе будет восстанавливаться.

Строительство новых железнодорожных транзитных транспортных коридоров между

Европой и Азией создает риск снижения транзитного потенциала инфраструктур ОАО «РЖД».
Вместе  с  тем,  ОАО  «РЖД»  в  конкурентной  борьбе  с  альтернативными  транзитными
маршрутами  имеет  ряд  преимуществ:  наличие  мощной  транзитной  инфраструктуры,
отсутствие  потребностей  в  значительных  инвестициях  для  увеличения  транзита,
конкурентоспособное  время  доставки  грузов,  значительная  протяженность  перевозки  по
территории России без прохождения дополнительных таможенных и пограничных процедур.

Результатами обострения конкуренции между различными видами транспорта может

стать  локальное  перераспределение  между  ними  объемов  перевозок  высокодоходных  грузов,  что
повлечет снижение рентабельности основной деятельности ОАО «РЖД». В целях недопущения
снижения  конкурентоспособности  грузовых  и  пассажирских  перевозок  в  среднесрочной  и
долгосрочной  перспективе  ОАО  «РЖД»  реализует  стратегию,  направленную,  в  том  числе,  на:
повышение  качества  услуг  грузоотправителям,  перевозчикам  и  пассажирам  с  доведением  их
уровня до мировых стандартов; вывод на рынок новых услуг; гибкое ценообразование.

313

Прогноз развития рынка грузовых перевозок позволяет уверенно ожидать сохранения

достаточно высоких темпов роста объемов грузовых перевозок. Рост грузооборота в 2004 году
превысил 8% и опережает рост промышленного производства в стране.

За счет системных мер по оптимизации перевозочного процесса и экономии издержек

прирост себестоимости составил менее 8%, что втрое меньше роста цен в промышленности. За
счет этого было обеспечено снижение тарифной нагрузки на цену произведенной промышленной
продукции, в том числе по углу транспортная составляющая сократилась почти в 2 раза, по муке
и хлебным грузам – на треть, по руде – на 40%.

С учетом прогнозируемых Минэкономразвития России темпов роста ВВП в 2007 году на

22-27% к уровню 2003 года, увеличения объемов промышленного производства за указанный период
на 19,8-25,1% и инвестиций в основной капитал – на 40-49% прогнозируется стабильный рост
объемов перевозок грузов за период 2003-2007 год на 18-24,9%.

В соответствии с Программой структурной реформы железнодорожного транспорта к

2010 году у ОАО «РЖД» должно остаться не более 50% от совокупного парка грузовых вагонов. В
этой  связи,  одним  из  рисков  для  Компании  может  стать  снижение  доходов  от  грузовых
перевозок  в  результате  сосредоточения  у  иных  перевозчиков  и  компаний-операторов
подавляющего  большинства  грузовых  вагонов,  предназначенных  для  перевозок  высокодоходных
грузов. В целях недопущения подобного развития рынка железнодорожных перевозок ОАО «РЖД»
реализует  стратегию, направленную  на  сохранение  не  более  50%  парка  грузовых  вагонов  во  всех
сегментах  рынка.  С  учетом  незначительной  доли  «вагонной  составляющей»  в  доходах  от
грузовых перевозок (около 15%) указанный риск является диверсифицируемым и несущественным
для Компании.

Таким образом, ОАО «РЖД» не ожидает в период до 2010 года потери конкурентных

позиций на рынке перевозок ухудшения по этой причине финансового состояния или снижения
устойчивости и рентабельности основной деятельности.

Риск повышения стоимости потребляемых ресурсов:

Одним из существенных рисков является неуправляемый рост издержек на продукцию,

материальные ресурсы и основные средства, приобретаемые Компанией в ходе обычной
хозяйственной деятельности.

Неблагоприятное изменение ситуации в области цен на поставляемую продукцию

может привести к значительному росту объемов необходимых оборотных средств и снижению
рентабельности основной деятельности Компании, так как ОАО «РЖД» не имеет
возможностей оперативно реагировать на подобные изменения путем изменения тарифов на
перевозки.

В целях диверсификации указанных рисков ОАО «РЖД» ведется работа по заключению

долгосрочных контрактов на поставку продукции, имеющей стратегическое значение, создаются
предпосылки  для  демонополизации  поставок  отдельных  материально-технических  ресурсов  и
запасных  частей.  Система  закупок  продукции  и  приобретения  основных  производственных
фондов переведена на конкурсную основу.

С учетом значительного объема используемых трудовых ресурсов существенным риском

является снижение конкурентоспособности на рынке труда и постепенная утеря
квалифицированных кадров.

Для снижения негативного влияния изменения на рынке труда ОАО «РЖД» проводится

системная  работа,  предусматривающая:  повышение  уровня  оплаты  труда  по  мере  роста
производительности  труда  (в  2,3-2,5  раз  за  период  2003-2010  годы),  которое  обеспечит  рост
реальной  заработной  платы  работников  Компании;  сохранение  высокого  уровня  социальных
стандартов  и  социальной  защиты;  дифференциацию  уровня  оплаты  труда  между  регионами  и
различными производственными специальностями; управление карьерой работников.

С учетом реализуемых и запланированных мероприятий риск ухудшения обеспечения

трудовыми ресурсами в средне- и долгосрочной перспективе оценивается, как незначительный.

314

Риск экспансии иностранных перевозчиков и операторов на транспортный рынок России

при вступлении страны в ВТО:

Основу доходов ОАО «РЖД» составляют поступления от реализации услуг

инфраструктуры, грузовых и пассажирских перевозок.

В соответствии с законодательством России инфраструктура железнодорожного

транспорта  общего  пользования  находится  в  собственности  ОАО  «РЖД»  и  не  может  быть
отчуждена,  передана  в  аренду  или    доверительное  управление  иному  физическому  или
юридическому лицу. Таким образом, конкуренция с иностранными операторами и перевозчиками
может  развиваться  только  на  рынке  грузовых  и  в  отдельных  безубыточных  сегментах  рынка
пассажирских железнодорожных перевозок.

С учетом накопленного опыта, наличия квалифицированного персонала, развитой

производственной базой и конкурентоспособной на мировом уровне технологии перевозочного
процесса ОАО «РЖД» имеет возможности эффективно противостоять экспансии на российский
транспортный рынок иностранных конкурентов и капиталов.

Технологические риски:

ОАО «РЖД» эксплуатирует множество технических средств, зданий и сооружений в

различных регионах страны и климатических условиях. В крупных транспортных узлах
деятельность по перевозкам непосредственно связана с работой смежных видов транспорта.

На основную деятельность, связанную с перевозками грузов и пассажиров, может

негативно  повлиять  целый  ряд  факторов,  дестабилизирующих  технологические  процессы
Компании, в том числе долгосрочное прекращение движения поездов или значительное снижение
интенсивности  перевозок  по  отдельным  железнодорожным  линиям,  связанные  с:  выходом  из
строя  или  отказом  оборудования  или  нарушением  технологических  процессов;  трудовыми
спорами; стихийными бедствиями и техногенными катастрофами; нападениями террористов и
пр.

В настоящее время одной из серьезных проблем ОАО «РЖД» является значительный

износ основных производственных фондов и высокий средний возраст основных производственных
средств: грузовых вагонов – 19 лет, пассажирских вагонов – более 17лет; локомотивов – более 20
лет; сооружений – свыше 43 лет; зданий – около 35 лет.

ОАО «РЖД» ведет работу по снижению износа основных производственных средств за

счет  приобретения  новых  вагонов  и  локомотивов,  повышения  объема  инвестиций  в  обновление
инфраструктуры,  модернизации  технических  средств  с  продлением  их  нормативного  срока
службы  и  регулярного  проведения  капитального  ремонта.  Компанией  совместно  с
предприятиями  промышленности  разработаны  программы  локомотиво  -  и  вагоностроения  в
России.  Указанный  комплекс  мер  должен  обеспечить  к  2010  году  снижение  уровня  износа
основных  производственных  средств  ОАО  «РЖД»  на  8-8,5%  и  снизить  риск  потери
технологической устойчивости.

Негативное влияние трудовых споров на деятельность ОАО «РЖД» ограничено

существующим  запретом  на  проведение  забастовок  работниками  железнодорожного
транспорта.  В  целях  минимизации  споров  между  ОАО  «РЖД»  и  работниками  с  участием
профсоюзов  заключается  Коллективный  договор,  а  также  принимается  Отраслевое  тарифное
соглашение.

ОАО «РЖД» разработаны специальные программы по предупреждению, локализации и

ликвидации  последствий  техногенных  катастроф,  стихийных  бедствий,  террористических
актов  и  прочих  негативных  внешних  воздействий  на  перевозочный  процесс.  На  сети  железных
дорог  дислоцируется  специальная  техника,  предназначенная  для  ликвидации  указанных
негативных  воздействий,  на  ключевых  объектах  и  в  местах  массового  скопления  пассажиров
осуществляется

внедрение

специальных

технических

устройств,

обеспечивающих

антитеррористическую защиту.

Реорганизация в процессе реформирования железнодорожного транспорта:

315

Постановлением Правительства Российской Федерации от 18 мая 2001 г. № 384

утверждена Программа структурной реформы на железнодорожном транспорте.

Разделение функций государственного регулирования и управления хозяйственной

деятельностью, учреждение открытого акционерного общества «Российские железные дороги»
завершило первый этап реформирования федерального железнодорожного транспорта.

Планом мероприятий по реализации Программы структурной реформы на

железнодорожном транспорте на 2003 – 2005 годы, утвержденным Правительством РФ из ОАО
«РЖД» предусмотрено выделение отдельных видов деятельности и создание на их базе дочерних
обществ, осуществляющих:

пассажирские перевозки дальнего следования и пригородного сообщения,

специализированные грузовые перевозки,

капитальный ремонт и производство путевой техники,

капитальный ремонт подвижного состава и производства запасных частей,

производство продукции для железнодорожного транспорта,

проектно-изыскательские работы,

строительные и строительно-монтажные работы,

научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы,

обслуживание пассажиров, торговлю, общественное питание, услуги населению и иную

деятельность, относящуюся к конкурентному сектору экономики.

В результате реализации второго этапа реформирования ОАО «РЖД» будет владеть

100%  пакетом  акций  выделенных  дочерних  обществ.  На  третьем  этапе  реформирования
Правительством  России  будет  рассматриваться  возможность  продажи  акций  дочерних
обществ ОАО «РЖД», а процесс их выделения продолжится.

Продолжение реформирования ОАО «РЖД» в соответствии с Программой структурной

реформы  железнодорожного  транспорта  не  должно  привести  к  снижению  рентабельности
активов,  инвестированного  капитала,  а  также  финансовой  устойчивости  и  независимости
Компании.  Устойчивость  деятельности  ОАО  «РЖД»  по  перевозкам  и  предоставлению  услуг
инфраструктуры будет обеспечиваться за счет сохранения Компанией контроля над дочерними
и зависящими обществами, имеющими стратегическое значение.

Учитывая изложенное, эмитент оценивает возможность серьезного ухудшения ситуации

в отрасли эмитента как маловероятную. По мнению эмитента, это не сможет негативно
повлиять на исполнение обязательств по ценным бумагам.

2.5.2. Страновые и региональные риски

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в г. Москве, но в силу

специфики  своей  деятельности  обладает  обширной  филиальной  сетью  на  территории  всей
России.  Практически  в  каждом  регионе  в  настоящее  время  наблюдается  стабильный  рост
производства,  что  в  свою  очередь  оказывает  положительное  воздействие  на  деятельность
эмитента с точки зрения увеличения масштабов его деятельности и роста доходов.

С точки зрения эмитента, риски связанные с изменением (ухудшением) общей

политической ситуации в государстве (в том числе, введение чрезвычайного положения, военные
действия и т.д.) являются незначительными и не смогут повлиять деятельность эмитента.

В случае негативных изменений ситуации в стране в целом и регионах, где эмитент

осуществляет  свою  деятельность,  эмитент  будет  проводить  соответствующие  мероприятия
по  минимизации  издержек  и  ценовую  политику,  чтобы  сохранить  свои  позиции,  как  на
региональном, так и на российском рынке в целом.

Рисков, связанных с географическим местонахождением эмитента, нет. В свою очередь,

деятельность эмитента призвана минимизировать географические риски других субъектов

316

экономики и населения, связанные с возможным прекращением транспортного сообщения в связи
с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.

ОАО «РЖД» имеет богатый опыт участия в ликвидации последствий стихийных

бедствий, резервы специальных технических средств, необходимых для восстановления движения
поездов в минимальные сроки, в Компании разработаны специальные планы работы на случай
возникновения кризисных ситуаций в отдельных регионах.

2.5.3. Финансовые риски

Доля доходов, получаемых эмитентом от внешнеэкономической деятельности

(международных перевозок и международных услуг) является незначительной (менее 3%) и
изменение курса обмена иностранных валют не окажет влияние на общие результаты
деятельности эмитента.

С целью снижения риска неисполнения обязательств по облигациям, эмитент планирует

осуществлять финансовые операции со сроками и доходностью, соответствующими срокам
выплаты и ставке купона по облигациям.

Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, которые могут повлиять на

выплаты по облигациям эмитента - 25-30% годовых. Таким образом, по мнению эмитента,
инфляция мало скажется на результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента и
на выплатах по облигациям эмитента.

В случае, если критические, по мнению эмитенту, величины инфляции будут достигнуты

в период обращения облигаций эмитента в целях уменьшения указанного риска эмитент
предпримет меры для ускорения оборота денежных средств эмитента, дебиторской
задолженности эмитента.

В случае достижения показателя инфляции критических значений, а также резкого

изменения процентных ставок, наибольшим изменениям будут подвержены следующие
показатели финансовой отчетности эмитента: прибыль, размер дебиторской и кредиторской
задолженности.

2.5.4. Правовые риски

Правовых рисков связанных с:

изменением валютного регулирования;

изменением налогового законодательства;

изменением правил таможенного контроля и пошлин;

изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента;

изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента,

которые могут негативно сказаться на результатах деятельности эмитента, по мнению
эмитента не существует, так как в настоящее время и в будущем эмитент будет осуществлять
свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения

эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом таких
изменений.

В случае изменения и/или предъявления требований по лицензированию основной

деятельности эмитента, эмитент примет необходимые меры для получения соответствующих
лицензий и разрешений.

2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент,

возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних
обществ эмитента и их влияние на исполнение эмитентом обязательств по облигациям выпуска
являются незначительными.

317

В случае истечения срока действия лицензии, на основании которой эмитент

осуществляет какой-либо вид деятельности, эмитент приложит необходимые усилия по
продлению срока действия такой лицензии, либо для получения новой лицензии (специального
разрешения).

III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании эмитента

Полное фирменное наименования эмитента:

открытое акционерное общество «Российские

железные дороги»

Полное фирменное наименование эмитента на иностранном языке: Joint Stock Company

«Russian Railways»

Сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО «РЖД»

Сокращенное фирменное наименование эмитента на иностранном языке: JSCo «RZD».

Сведения об изменениях фирменного наименования эмитента и его организационно-правовой

формы:

изменений фирменного наименования эмитента и его организационно-правовой формы не

было

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

основной государственный регистрационный номер юридического лица (ОГРН): 1037739877295
дата регистрации: 23.09.2003
номер свидетельства о государственной регистрации: серия 77 № 007105126
наименование регистрирующего органа: межрайонная инспекция МНС России № 39 по г. Москве

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

срок существования эмитента с даты его государственной регистрации: 1 год 7 месяцев

срок, до которого эмитент будет существовать:

эмитент создан на неопределенный срок

Цели создания эмитента:
Главными целями деятельности эмитента являются обеспечение потребностей

государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах,
оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли.

Основными задачами эмитента в соответствии с его уставом являются:

1)  расширение  комплекса  и  объема  осуществляемых  обществом  работ  и  оказываемых  услуг,
повышение их качества;
2)  сохранение  единой  сетевой  производственной  инфраструктуры  железных  дорог  и
централизованного диспетчерского управления;
3)  обеспечение  развития  производственных  мощностей  общества,  привлечение  для  этого
необходимых инвестиций;
4) повышение эффективности управления активами общества;
5)

обеспечение

недискриминационного

доступа

перевозчиков

инфраструктуре

железнодорожного транспорта общего пользования, принадлежащей обществу;
6) обеспечение безопасности движения поездов, в том числе при перевозках опасных грузов по
инфраструктуре, принадлежащей обществу;
7) обеспечение сохранности перевозимых грузов;
8) выполнение перевозок для государственных нужд, в том числе для обеспечения
обороноспособности и национальной безопасности государства;
9) проведение единой технической политики в обществе;
10) обеспечение прозрачности финансовых операций общества;

318

11) участие в реализации мероприятий по осуществлению структурной реформы на
железнодорожном транспорте;
12) обеспечение защиты государственной тайны;
13) организация и проведение мероприятий по мобилизационной подготовке и гражданской
обороне;
14) повышение уровня социальной защиты работников общества.

Для достижения целей, указанных в уставе, эмитент вправе осуществлять следующие

основные виды деятельности:
1)  оказание  услуг  по  использованию  инфраструктуры  железнодорожного  транспорта  общего
пользования и иных услуг, связанных с предоставлением этой инфраструктуры (ее элементов);
2)  оказание  услуг  по  предоставлению  железнодорожных  путей  необщего  пользования,
принадлежащих обществу;
3)  выполнение  работ  по  эксплуатации,  содержанию  и  ремонту  инфраструктуры
железнодорожного  транспорта  общего  пользования  и  железнодорожных  путей  необщего
пользования;
4) перевозка пассажиров, грузов, багажа и грузобагажа железнодорожным транспортом общего
пользования, в том числе для государственных нужд, воинские и специальные железнодорожные
перевозки;
5) оказание услуг по предоставлению локомотивной тяги;
6)  транспортировка  грузов  (перемещение  грузов  без  заключения  договора  перевозки)  по
железнодорожным путям общего и необщего пользования;
7)  погрузочно-разгрузочная  деятельность  на  железнодорожных  путях  общего  и  необщего
пользования;
8) сопровождение и охрана грузов в пути следования и на железнодорожных станциях;
9) оказание услуг по хранению грузов, в том числе находящихся под таможенным контролем, а
также грузобагажа, багажа и ручной клади пассажиров;
10) транспортно-экспедиционная деятельность;
11) производство, текущее содержание и эксплуатация железнодорожного подвижного состава
(в  том  числе  пожарных  поездов),  контейнеров  и  технических  средств,  используемых  на
железнодорожном транспорте;
12)  оказание  услуг  по  проведению  планового  и  текущего  ремонта,  технического  обслуживания
вагонов,  контейнеров  и  локомотивов,  по  проведению  ремонта  колесных  пар,  а  также
промывочно-пропарочных работ;
13)  производство  работ  по  ремонту  электромашин,  изготовлению  электрощитов,
электроосветительной аппаратуры и металлоконструкций;
14) оказание услуг по приемке железнодорожного подвижного состава и запасных частей к нему
на вагоностроительных и вагоноремонтных заводах;
15) оказание услуг по разработке конструкторско-технологической документации, изготовлению
и поставке технологического оборудования и его сервисному обслуживанию;
16) оказание услуг связи, информационных, маркетинговых, сервисных и других услуг;
17)  строительство,  техническое  обслуживание  и  ремонт  средств  связи,  включая  линейные
сооружения, системы и средства радиосвязи;
18)  разработка  автоматизированных  информационных  систем,  систем,  предназначенных  для
научных  исследований,  проектирования  и  управления,  системных  и  прикладных  программных
средств;
19)  техническое  обслуживание  и  ремонт  вычислительной  и  иной  техники  и  используемого
совместно с ней периферийного оборудования;
20) поставка (продажа) электрической, тепловой энергии, оказание услуг по электроснабжению,
теплоснабжению, водоснабжению и водоотведению;

319

21)  оказание  услуг  по  осуществлению  производственного  контроля  и  надзора  за  устройством,
изготовлением,  монтажом,  ремонтом  и  безопасной  эксплуатацией  подъемных  механизмов  и
оборудования;
22) выполнение метрологических работ, изготовление и ремонт средств измерений;
23)  выполнение  работ  по  предупреждению  и  ликвидации  пожаров,  других  аварийных  и
чрезвычайных  ситуаций  на  железнодорожном  транспорте,  в  том  числе  проведение  аварийно-
восстановительных работ;
24)  оказание  природоохранных  услуг,  в  том  числе  услуг  по  осуществлению  производственного
экологического контроля;
25)  выполнение  работ  и  оказание  услуг  по  защите  государственной  тайны,  противодействию
иностранным  техническим  разведкам  и  технической  защите  информации  в  соответствии  с
нормативными правовыми актами Российской Федерации;
26)  ведение  научно-исследовательских,  опытно-конструкторских,  проектных,  изыскательских,
строительных, строительно-монтажных и ремонтно-строительных работ;
27) управление и распоряжение интеллектуальной собственностью общества;
28) производство и реализация продовольственных и промышленных товаров;
29) посредническая, торгово-закупочная и снабженческо-сбытовая деятельность;
30) хранение и реализация горюче-смазочных материалов;
31) информационная, рекламно-издательская и полиграфическая деятельность;
32)  оказание  услуг  по  воспроизведению  аудиовизуальных  произведений  и  фонограмм  на  любых
видах носителей;
33)  оказание  консультационных  услуг,  в  том  числе  связанных  с  компьютерными  комплексами
технических средств, программным, информационным обеспечением и обработкой данных;
34) перевозка грузов и пассажиров автомобильным транспортом;
35)  выполнение  работ  по  обеспечению  промышленной  безопасности  опасных  производственных
объектов, эксплуатация и ремонт котлов и сосудов, работающих под давлением, трубопроводов,
грузоподъемных средств и других технических средств;
36) оказание испытательными лабораториями общества услуг в области сертификации;
37)  организация  и  эксплуатация  логистических  центров,  а  также  создание  интегрированной
логистической документации и ее реализация на рынке транспортных услуг;
38) организация работы детских железных дорог и проведение профессионально-ориентационной
работы среди молодежи;
39)  деятельность  по  распространению  лекарственных  средств  и  изделий  медицинского
назначения;
40) медицинская деятельность;
41) фармацевтическая деятельность;
42) образовательная деятельность;
43)  строительство,  эксплуатация,  технический  надзор  и  ремонт  объектов  социально-
культурного,  спортивно-оздоровительного  и  коммунально-бытового  назначения,  проведение
образовательной,  культурно-массовой  и  спортивно-оздоровительной  работы,  осуществление
экскурсионно-туристического  и  гостиничного  обслуживания,  организация  отдыха  и  санаторно-
курортного лечения;
44) предоставление коммунально-бытовых услуг;
45)  производство  и  реализация  строительных  конструкций  и  изделий,  нерудных  строительных
материалов, лесозаготовка, деревообработка, заготовка, переработка и реализация металлолома;
46) эксплуатация горных производств и объектов;
47) производство маркшейдерских работ;
48) хранение и применение взрывчатых материалов промышленного назначения;
49) оказание инжиниринговых услуг;
50) проведение выставок и презентаций;

320

51) внешнеэкономическая деятельность, в том числе оказание услуг на железнодорожном
транспорте общего пользования в международном сообщении, осуществление сотрудничества с
иностранными организациями железнодорожного транспорта, привлечение в установленном
порядке к сооружению объектов железнодорожного транспорта иностранных организаций.

Эмитент вправе осуществлять, помимо перечисленных, также другие, не запрещенные

законодательством Российской Федерации виды деятельности.

Виды деятельности, которые в соответствии с законодательством Российской

Федерации

подлежат

лицензированию,

осуществляются

обществом

при

наличии

соответствующей лицензии.

Краткие сведения о создании эмитента:

Эмитент был создан путем приватизации имущества федерального железнодорожного

транспорта,  осуществленной  в  соответствии  с  законодательством  Российской  Федерации  о
приватизации  с  учетом  особенностей,  установленных  Федеральным  законом  №29-ФЗ  от  27
февраля 2003года  «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного
транспорта».

В процессе приватизации имущества федерального железнодорожного транспорта был

создан единый хозяйствующий субъект путем изъятия имущества у организаций федерального
железнодорожного транспорта и внесения его в уставный капитал единого хозяйствующего
субъекта (ОАО «РЖД»).

Учредителем единого хозяйствующего субъекта выступила Российская Федерация,

решение  об  учреждении  единого  хозяйствующего  субъекта  было  принято  Правительством
Российской  Федерации.  Уставный  капитал  сформирован  путем  внесения  в  него  имущества
предприятий  железнодорожного транспорта, подлежавших реорганизации.

3.1.4. Контактная информация

место нахождения эмитента: 107144, г. Москва, ул. Новая Басманная, д. 2
место нахождения постоянно действующего исполнительного органа эмитента: 107144, г.

Москва, ул. Новая Басманная, д. 2

номер телефона: (095) 262-10-02, 262-13-63
номер факса: (095) 262-98-04, 262-90-95
адрес электронной почты:

info@rzd.ru

адрес страницы в сети "Интернет", на которой доступна информация об эмитенте,

выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах:

www.rzd.ru

Специальное подразделение эмитента по работе с инвесторами и акционерами не создано.

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

7708503727

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Сведения о филиалах:

1. Наименование: Октябрьская железная дорога
дата открытия: 23.09.2003 г.
место нахождения в соответствии с уставом эмитента: 191011, г. Санкт-Петербург, пл.
Островского, д. 2
фамилия, имя и отчество руководителя филиала эмитента: Степов Виктор Васильевич
срок действия выданной руководителю доверенности: до 31.01.2007

2. Наименование: Калининградская железная дорога
дата открытия: 23.09.2003г.
место нахождения в соответствии с уставом эмитента: 236039, г. Калининград, ул. Киевская, д.
1

ОАО "Российские железные дороги". Ежеквартальные отчёты за 2005 год - часть 20