ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальный отчёт за 3 квартал 2018 года

Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т

Публичное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС»

Код эмитента: 33498-E

за 3 квартал 2018 г.

Адрес эмитента: 119435 Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая
Пироговская, д. 27 стр. 2

Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит
раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных
бумагах

Председатель Правления
Дата: 14 февраля 2019 г.

____________ Б.Ю. Ковальчук
подпись

Главный бухгалтер
Дата: 14 февраля 2019 г.

____________ А.П. Вайнилавичуте
подпись
М.П.

Контактное лицо: Бочаров Олег Игоревич,
Руководитель направления по взаимодействию с
акционерами и рынком ценных бумаг
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты: disclosure@interrao.ru
Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на
которой раскрывается информация, содержащаяся в
настоящем ежеквартальном отчете:

www.interrao.ru

;

www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Оглавление

Оглавление...............................................................................................................................................................2
Введение...................................................................................................................................................................5
Раздел I. Сведения о банковских счетах, об аудиторе (аудиторской организации), оценщике и о
финансовом консультанте эмитента, а также о лицах, подписавших ежеквартальный отчет.........................6

1.1. Сведения о банковских счетах эмитента...................................................................................................6
1.2. Сведения об аудиторе (аудиторской организации) эмитента...................................................................6
1.3. Сведения об оценщике (оценщиках) эмитента.........................................................................................6
1.4. Сведения о консультантах эмитента...........................................................................................................6
1.5. Сведения о лицах, подписавших ежеквартальный отчет.........................................................................6

Раздел II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента......................................6

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента.............................................................6
2.2. Рыночная капитализация эмитента............................................................................................................7
2.3. Обязательства эмитента...............................................................................................................................8
2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность.................................................................................8
2.3.2. Кредитная история эмитента.................................................................................................................10
2.3.3. Обязательства эмитента из предоставленного им обеспечения.........................................................10
2.3.4. Прочие обязательства эмитента.............................................................................................................11
2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг..............................11
2.4.1. Отраслевые риски...................................................................................................................................12
2.4.2. Страновые и региональные риски.........................................................................................................21
2.4.3. Финансовые риски..................................................................................................................................22
2.4.4. Правовые риски.......................................................................................................................................25
2.4.5. Риск потери деловой репутации (репутационный риск).....................................................................27
2.4.6. Стратегический риск...............................................................................................................................29
2.4.7. Риски, связанные с деятельностью эмитента.......................................................................................30

Раздел III. Подробная информация об эмитенте................................................................................................30

3.1. История создания и развитие эмитента...................................................................................................30
3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента.......................................................30
3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента...........................................................................32
3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента...........................................................................................32
3.1.4. Контактная информация.........................................................................................................................32
3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика................................................................................32
3.1.6. Филиалы и представительства эмитента..............................................................................................33
3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента....................................................................................33
3.2.1. Основные виды экономической деятельности эмитента....................................................................33
3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента.................................................................................33
3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента..........................................................................36
3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента................................................................................37
3.2.5. Сведения о наличии у эмитента разрешений (лицензий) или допусков к отдельным видам работ
.............................................................................................................................................................................38
3.2.6. Сведения о деятельности отдельных категорий эмитентов................................................................38
3.2.7. Дополнительные сведения об эмитентах, основной деятельностью которых является добыча
полезных ископаемых.......................................................................................................................................38
3.2.8. Дополнительные сведения об эмитентах, основной деятельностью которых является оказание
услуг связи.........................................................................................................................................................42
3.3. Планы будущей деятельности эмитента..................................................................................................42
3.4. Участие эмитента в банковских группах, банковских холдингах, холдингах и ассоциациях............42
3.5. Подконтрольные эмитенту организации, имеющие для него существенное значение.......................42
3.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по

приобретению, замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных
средств эмитента...............................................................................................................................................46

Раздел IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента.....................................................47

4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента.............................................................47
4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств...............................................48
4.3. Финансовые вложения эмитента..............................................................................................................49
4.4. Нематериальные активы эмитента...........................................................................................................52
4.5. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении
лицензий и патентов, новых разработок и исследований.............................................................................52
4.6. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента..............................................55
4.7. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.....................................................63
4.8. Конкуренты эмитента................................................................................................................................63

Раздел V. Подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов
эмитента по контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках
(работниках) эмитента..........................................................................................................................................65

5.1. Сведения о структуре и компетенции органов управления эмитента...................................................65
5.2. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента............................................65
5.2.1. Состав совета директоров (наблюдательного совета) эмитента.........................................................65
5.2.2. Информация о единоличном исполнительном органе эмитента........................................................85
5.2.3. Состав коллегиального исполнительного органа эмитента................................................................87
5.3. Сведения о размере вознаграждения и/или компенсации расходов по каждому органу управления
эмитента...........................................................................................................................................................102
5.4. Сведения о структуре и компетенции органов контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью эмитента, а также об организации системы управления рисками и внутреннего
контроля...........................................................................................................................................................104
5.5. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью эмитента.................................................................................................................................104
5.6. Сведения о размере вознаграждения и (или) компенсации расходов по органу контроля за
финансово-хозяйственной деятельностью эмитента...................................................................................112
5.7. Данные о численности и обобщенные данные о составе сотрудников (работников) эмитента, а
также об изменении численности сотрудников (работников) эмитента....................................................114
5.8. Сведения о любых обязательствах эмитента перед сотрудниками (работниками), касающихся
возможности их участия в уставном капитале эмитента............................................................................115

Раздел VI. Сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в
совершении которых имелась заинтересованность.........................................................................................115

6.1. Сведения об общем количестве акционеров (участников) эмитента..................................................115
6.2. Сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не менее чем пятью процентами его
уставного капитала или не менее чем пятью процентами его обыкновенных акций, а также сведения о
контролирующих таких участников (акционеров) лицах, а в случае отсутствия таких лиц - о таких
участниках (акционерах), владеющих не менее чем 20 процентами уставного капитала или не менее
чем 20 процентами их обыкновенных акций...............................................................................................115
6.3. Сведения о доле участия государства или муниципального образования в уставном капитале
эмитента, наличии специального права ('золотой акции')...........................................................................119
6.4. Сведения об ограничениях на участие в уставном капитале эмитента..............................................119
6.5. Сведения об изменениях в составе и размере участия акционеров (участников) эмитента,
владеющих не менее чем пятью процентами его уставного капитала или не менее чем пятью
процентами его обыкновенных акций...........................................................................................................119
6.6. Сведения о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность
...........................................................................................................................................................................121
6.7. Сведения о размере дебиторской задолженности.................................................................................123

Раздел VII. Бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента и иная финансовая информация................125

7.1. Годовая бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента..................................................................125
7.2. Промежуточная бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента...................................................125
7.3. Консолидированная финансовая отчетность эмитента........................................................................125

7.4. Сведения об учетной политике эмитента..............................................................................................125
7.5. Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме
продаж..............................................................................................................................................................125
7.6. Сведения о существенных изменениях, произошедших в составе имущества эмитента после даты
окончания последнего завершенного отчетного года..................................................................................126
7.7. Сведения об участии эмитента в судебных процессах в случае, если такое участие может
существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности эмитента......................................126

Раздел VIII. Дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах
...............................................................................................................................................................................126

8.1. Дополнительные сведения об эмитенте.................................................................................................126
8.1.1. Сведения о размере, структуре уставного капитала эмитента..........................................................126
8.1.2. Сведения об изменении размера уставного капитала эмитента.......................................................127
8.1.3. Сведения о порядке созыва и проведения собрания (заседания) высшего органа управления
эмитента...........................................................................................................................................................127
8.1.4. Сведения о коммерческих организациях, в которых эмитент владеет не менее чем пятью
процентами уставного капитала либо не менее чем пятью процентами обыкновенных акций.............127
8.1.5. Сведения о существенных сделках, совершенных эмитентом.........................................................134
8.1.6. Сведения о кредитных рейтингах эмитента.......................................................................................135
8.2. Сведения о каждой категории (типе) акций эмитента..........................................................................136
8.3. Сведения о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, за исключением акций
эмитента...........................................................................................................................................................136
8.3.1. Сведения о выпусках, все ценные бумаги которых погашены.........................................................136
8.3.2. Сведения о выпусках, ценные бумаги которых не являются погашенными...................................136
8.4. Сведения о лице (лицах), предоставившем (предоставивших) обеспечение по облигациям эмитента
с обеспечением, а также об обеспечении, предоставленном по облигациям эмитента с обеспечением136
8.4.1. Дополнительные сведения об ипотечном покрытии по облигациям эмитента с ипотечным
покрытием........................................................................................................................................................136
8.4.2. Дополнительные сведения о залоговом обеспечении денежными требованиями по облигациям
эмитента с залоговым обеспечением денежными требованиями...............................................................136
8.5. Сведения об организациях, осуществляющих учет прав на эмиссионные ценные бумаги эмитента
...........................................................................................................................................................................137
8.6. Сведения о законодательных актах, регулирующих вопросы импорта и экспорта капитала, которые
могут повлиять на выплату дивидендов, процентов и других платежей нерезидентам..........................137
8.7. Сведения об объявленных (начисленных) и (или) о выплаченных дивидендах по акциям эмитента,
а также о доходах по облигациям эмитента..................................................................................................137
8.7.1. Сведения об объявленных и выплаченных дивидендах по акциям эмитента.................................137
8.7.2. Сведения о начисленных и выплаченных доходах по облигациям эмитента..................................140
8.8. Иные сведения..........................................................................................................................................141
8.9. Сведения о представляемых ценных бумагах и эмитенте представляемых ценных бумаг, право
собственности на которые удостоверяется российскими депозитарными расписками...........................141
Приложение №1 к настоящему ежеквартальному отчету. Промежуточная бухгалтерская (финансовая)
отчетность эмитента.......................................................................................................................................142
Приложение к ежеквартальному отчету. Промежуточная сводная бухгалтерская (консолидированная
финансовая) отчетность,составленная в соответствии с Международными стандартами финансовой
отчетности либо иными, отличными от МСФО, международно признанными правилами....................143

Введение

Основания возникновения у эмитента обязанности осуществлять раскрытие информации в форме

ежеквартального отчета

В отношении ценных бумаг Эмитента осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг.
Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг Эмитента

сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг, при этом размещение таких
ценных бумаг осуществлялось путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди
круга лиц, число которых превышало 500.

Эмитент является публичным акционерным обществом.

Настоящий ежеквартальный отчет содержит оценки и прогнозы уполномоченных органов

управления   эмитента   касательно   будущих   событий   и/или   действий,   перспектив   развития   отрасли
экономики,   в   которой   эмитент   осуществляет   основную   деятельность,   и   результатов   деятельности
эмитента, в том числе планов эмитента, вероятности наступления определенных событий и совершения
определенных действий. Инвесторы не должны полностью полагаться на оценки и прогнозы органов
управления   эмитента,   так   как   фактические   результаты   деятельности   эмитента   в   будущем   могут
отличаться от прогнозируемых результатов по многим причинам. Приобретение ценных бумаг эмитента
связано с рисками, описанными в настоящем ежеквартальном отчете.

Раздел I. Сведения о банковских счетах, об аудиторе (аудиторской

организации), оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а

также о лицах, подписавших ежеквартальный отчет

1.1. Сведения о банковских счетах эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.2. Сведения об аудиторе (аудиторской организации) эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.3. Сведения об оценщике (оценщиках) эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.4. Сведения о консультантах эмитента

Финансовые консультанты по основаниям, перечисленным в пункте 1.4. Приложения 3 к

Положению Банка России от 30 декабря 2014 года № 454-П «О раскрытии информации
эмитентами эмиссионных ценных бумаг», в течение 12 месяцев до даты окончания отчетного
квартала не привлекались.

1.5. Сведения о лицах, подписавших ежеквартальный отчет

ФИО: Ковальчук Борис Юрьевич
Год рождения: 1977

Сведения об основном месте работы:

Организация: ПАО «Интер РАО»
Должность: Председатель Правления

ФИО: Вайнилавичуте Алла Петрасовна
Год рождения: 1961

Сведения об основном месте работы:

Организация: ПАО «Интер РАО»
Должность: Главный бухгалтер

Раздел II. Основная информация о финансово-экономическом

состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансово-экономическую деятельность эмитента,

рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности

Стандарт (правила), в соответствии с которыми составлена бухгалтерская (финансовая)

отчетность,
на основании которой рассчитаны показатели: РСБУ

Единица измерения для расчета показателя производительности труда: тыс. руб./чел.

Наименование показателя

2017, 9 мес.

2018, 9 мес.

Производительность труда

63 020

69 131

Отношение размера задолженности к собственному капиталу

0.06

0.16

Отношение размера долгосрочной задолженности к сумме
долгосрочной задолженности и собственного капитала

Степень покрытия долгов текущими доходами (прибылью)

-243.67

-1.42

Уровень просроченной задолженности, %

Анализ финансово-экономической деятельности эмитента на основе экономического анализа

динамики приведенных показателей:

Производительность труда по итогам 9 месяцев 2018 года по сравнению с аналогичным

показателем по итогам 9 месяцев 2017 года увеличилась на 6 111 тыс. руб./чел. и составила 69 131
тыс. руб./чел. На рост данного показателя в основном повлияло увеличение выручки на 11,6% по
сравнению с аналогичным периодом прошлого года преимущественно вследствие роста выручки от
экспорта электроэнергии по причине увеличения рублёвого эквивалента цены реализации в связи с
ростом курса евро и цены на бирже электроэнергии Nord Pool в зонах «Литва» и «Финляндия».

В целом, анализ платежеспособности Эмитента говорит о высоком уровне кредитного

качества Эмитента.

По итогам 9 месяцев 2018 года значение показателя отношение размера задолженности к

собственному   капиталу   увеличилось   по   сравнению   со   значением   аналогичного   показателя   по
состоянию   на   30.09.2017   с   0,06   до   0,16.   Это   произошло   преимущественно   в   результате   роста
величины   обязательств   вследствие   увеличения   объемов   привлечения   краткосрочного   заемного
внутригруппового финансирования в основном в рамках материального пулинга.

Следует отметить, что механизм материального пулинга (консолидация денежных средств

и финансирование участников пула с мастер-счета эмитента на конец каждого операционного дня
путем предоставления однодневных займов) функционирует как инструмент краткосрочного
внутригруппового финансирования, сокращения объемов внешнего финансирования и снижения
процентных расходов Группы «Интер РАО». При условии исключения материального пулинга из
расчета показателя отношение размера задолженности к собственному капиталу на 30.09.2018
находится на уровне показателя на 30.09.2017 и составляет 0,03.

Показатель степени покрытия долгов текущими доходами (прибылью) характеризует

способность Эмитента покрывать текущие обязательства текущими доходами. По итогам 9
месяцев 2018 года данный показатель составил -1,42 против -243,67 по состоянию на 30.09.2017.
Отрицательное значение показателей объясняется превышением величины денежных средств над
величиной краткосрочных обязательств при прибыльной операционной деятельности Эмитента.

Кроме того, следует отметить, что значение показателя в полной мере не отражает

уровень платежеспособности Эмитента, так как в расчет не принимается величина
краткосрочных депозитов, учитывающихся в строке «Краткосрочные финансовые вложения».
Краткосрочные депозиты в случае необходимости могут быть использованы на покрытие текущих
обязательств.

Достаточность оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств также

подтверждается высокими коэффициентами ликвидности (см. раздел 4.2 настоящего отчета).

Просроченная задолженность по итогам 9 месяцев 2018 года у Эмитента отсутствует.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций

соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором
торговли

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

На 31.12.2017 г.

На 30.09.2018 г.

Рыночная капитализация

350 314 200

426 265 200

Информация об организаторе торговли на рынке ценных бумаг, на основании сведений которого

осуществляется расчет рыночной капитализации, а также иная дополнительная информация о публичном
обращении ценных бумаг по усмотрению эмитента:

Эмитент является публичным акционерным обществом и его обыкновенные именные акции

допущены к обращению следующим организатором торговли на рынке ценных бумаг: Публичным
акционерным обществом «Московская Биржа ММВБ-РТС». Обыкновенные именные акции
Эмитента допущены к обращению организаторами торговли на рынке ценных бумаг с 2008 года.

Для расчета рыночной цены акции используются данные торгов Публичного акционерного

общества «Московская Биржа ММВБ-РТС».

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность

На 30.09.2018 г.

Структура заемных средств
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Долгосрочные заемные средства

1 440 928

в том числе:
кредиты

займы, за исключением облигационных

1 440 928

облигационные займы

Краткосрочные заемные средства

56 936 852

в том числе:
кредиты

займы, за исключением облигационных

56 936 852

облигационные займы

Общий размер просроченной задолженности по заемным средствам

в том числе:
по кредитам

по займам, за исключением облигационных

по облигационным займам

Структура кредиторской задолженности
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Общий размер кредиторской задолженности

8 369 771

из нее просроченная

в том числе
перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

453 358

из нее просроченная

перед поставщиками и подрядчиками

3 522 608

из нее просроченная

перед персоналом организации

69 853

из нее просроченная

прочая

4 323 952

из нее просроченная

Просроченная кредиторская задолженность отсутствует.

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской
задолженности или не менее 10 процентов от общего размера заемных (долгосрочных и
краткосрочных) средств:

Полное фирменное наименование: Акционерное общество «Центр финансовых расчетов»
Сокращенное фирменное наименование: АО «ЦФР»
Место нахождения: 123610, г. Москва, Краснопресненская наб., д. 12, под. 7, этажи 7-8
ИНН: 7705620038
ОГРН: 1047796723534

Сумма задолженности: 1 189 163 тыс. руб.

Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченная кредиторская задолженность отсутствует.

Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Нет

Полное фирменное наименование: BARIVEN S.A. (БАРИВЕН С.А.)
Сокращенное фирменное наименование: BARIVEN S.A. (БАРИВЕН С.А.)
Место нахождения: City of Caracas - Capital District, Bolivarian Republic of Venezuela
Не является резидентом РФ
Сумма задолженности: 3 143 553 тыс. руб.

Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Нет

Полное фирменное наименование: Акционерное общество «Интер РАО – Электрогенерация»
Сокращенное фирменное наименование: АО «Интер РАО – Электрогенерация»
Место нахождения: Российская Федерация, г. Москва
ИНН: 7704784450
ОГРН: 1117746460358

Сумма задолженности: 30 008 616 тыс. руб.

Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Да
Доля эмитента в уставном капитале коммерческой организации: 100%
Доля принадлежащих эмитенту обыкновенных акций такого акционерного общества: 100%
Доля участия лица в уставном капитале эмитента: 0%
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента: 0%

Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «РН-Энерго»
Сокращенное фирменное наименование: ООО «РН-Энерго»
Место нахождения: Российская Федерация, г. Москва
ИНН: 7706525041
ОГРН: 1047796118182

Сумма задолженности: 18 485 843 тыс. руб.

Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):

Просроченная задолженность отсутствует.

Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Да
Доля эмитента в уставном капитале коммерческой организации: 100%
Доля участия лица в уставном капитале эмитента: 0%
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента: 0%

2.3.2. Кредитная история эмитента

Описывается исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение последнего

завершенного отчетного года и текущего года кредитным договорам и (или) договорам займа, в том числе
заключенным путем выпуска и продажи облигаций, сумма основного долга по которым составляла пять и
более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного
отчетного периода, состоящего из 3, 6, 9 или 12 месяцев, предшествовавшего заключению
соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и (или) договорам займа, которые
эмитент считает для себя существенными.

Вид и идентификационные признаки обязательства

1. Займ, Договор займа № 8-ИИА/015-0052-17 от 19.07.2017

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

Акционерное общество «Интер РАО – Электрогенерация»,
Российская Федерация, г. Москва

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, тыс. руб.

940 706

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, тыс. руб.

29 876 641

Срок кредита (займа), (дней)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

5,71

Количество процентных (купонных)
периодов

Наличие просрочек при выплате
процентов по кредиту (займу), а в случае
их наличия – общее число указанных
просрочек и их размер в днях

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

01.10.2018

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

01.10.2018

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Механизм материального пулинга (ежедневная консолидация
денежных   средств   на   мастер-счёте   и   финансирование
участников   пула   с   мастер-счёта   эмитента   путем
предоставления   однодневных   займов)   функционирует   как
инструмент

краткосрочного

внутригруппового

финансирования, сокращения объемов внешнего
финансирования и снижения процентных расходов Группы
«Интер РАО».

2.3.3. Обязательства эмитента из предоставленного им обеспечения

На 30.09.2018 г.

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

На 30.09.2018 г.

Общий размер предоставленного эмитентом обеспечения
(размер (сумма) неисполненных обязательств, в отношении
которых эмитентом предоставлено обеспечение, если в
соответствии с условиями предоставленного обеспечения
исполнение соответствующих обязательств обеспечивается в
полном объеме)

40 595 471

в том числе по обязательствам третьих лиц

39 011 679

Размер предоставленного эмитентом обеспечения (размер
(сумма) неисполненных обязательств, в отношении которых
эмитентом предоставлено обеспечение, если в соответствии с
условиями предоставленного обеспечения исполнение
соответствующих обязательств обеспечивается в полном
объеме) в форме залога

955 750

в том числе по обязательствам третьих лиц

955 750

37 602 968

в том числе по обязательствам третьих лиц

37 602 968

Обязательства эмитента из обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или

поручительства, составляющие пять или более процентов балансовой стоимости активов эмитента на
дату окончания соответствующего отчетного периода:

Указанные обязательства в данном отчетном периоде не возникали.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые

могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности,
источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов,
не имеется.

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:

Инвестиции в ценные бумаги Эмитента связаны с определенной степенью риска, поэтому

потенциальные   инвесторы,   прежде   чем   принимать   любое   инвестиционное   решение,   должны
детально   изучить   нижеприведенные   факторы.   Каждый   из   этих   факторов   может   оказать
неблагоприятное   воздействие   на   хозяйственную   деятельность   и   финансовое   положение
Эмитента.

При осуществлении инвестиций на развивающихся рынках, к которым относится рынок

Российской Федерации, инвесторам необходимо осознавать уровень текущих рисков и тщательным
образом оценивать собственные риски с тем, чтобы принимать осознанное и информированное
решение о целесообразности инвестиций с учетом всех рисков, существующих на момент
принятия такого решения.

В целях принятия решения об инвестировании инвесторам рекомендуется провести

согласования с собственными юридическими и финансовыми консультантами до осуществления
инвестиций в российские ценные бумаги.

Корпоративная система управления рисками Эмитента ориентирована на своевременное

выявление всех потенциальных источников и факторов риска. В данном разделе изложены основные
риски, идентифицируемые Эмитентом в ходе своей деятельности, описание которых необходимо,
по мнению Эмитента, потенциальному инвестору для принятия решений о приобретении акций
Эмитента. Однако следует учитывать, что приведенный перечень основан на информации,
доступной Эмитенту, и не может являться исчерпывающим.

Эмитент рассматривает систему управления рисками как один из важнейших элементов

корпоративного   управления   и   стремится   интегрировать   механизмы   риск-менеджмента   в
ключевые бизнес-процессы на всех уровнях управления. В рамках политики по управлению рисками
Эмитент   выявляет,   оценивает   угрозы   и   события,   которые   могут   негативно   влиять   на
достижение целей компании и/или нарушать ее операционную и инвестиционную деятельность, а
также   представляют   угрозу   для   финансовой   устойчивости.   Эмитент   проводит   политику
управления рисками в соответствии с требованиями законодательства и регуляторов (в том числе
Кодекса   корпоративного   управления,   Методических   указаний   Росимущества),   российскими   и
международными   стандартами   по   управлению   рисками   и   лучшими   мировыми   практиками.
Основные   методы   управления   рисками,   применяемые   Эмитентом:   избежание   (отказ   от
рискованных инвестиций, отказ от ненадежных контрагентов), снижение (реинжиниринг бизнес-
процессов, диверсификация  бизнеса, совершенствование систем внутреннего контроля), передача
(страхование деятельности, хеджирование), принятие.

2.4.1. Отраслевые риски

2.4.1.1. Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли Эмитента на его деятельность и

исполнение обязательств по ценным бумагам, наиболее значимые, по мнению Эмитента, возможные
изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия
эмитента в этом случае:

Эмитент осуществляет деятельность в электроэнергетической отрасли, а также

управляет генерирующими, сбытовыми и инжиниринговыми активами в России и за рубежом

Ключевые изменения и события в электроэнергетической отрасли не могут не оказывать влияния
на деятельность Эмитента.

Внутренний рынок.

На внутреннем рынке электроэнергии и мощности Эмитент участвует в торговле

электроэнергией и мощностью на ОРЭМ с использованием регулируемых и нерегулируемых
(свободных) договоров, в том числе:

в торговле электроэнергией по свободным (нерегулируемым) ценам, определяемым путем

конкурентного отбора ценовых заявок покупателей и поставщиков, осуществляемого за сутки до
начала поставки;

в торговле электроэнергией по свободным (нерегулируемым) ценам, определяемым путем

конкурентного отбора заявок поставщиков и участников с регулируемым потреблением,
осуществляемого не позднее, чем за час до поставки, в целях формирования сбалансированного
режима производства и потребления электроэнергии.

Указанные сегменты рынка функционируют с использованием единой расчетной модели ЕЭС

России. Расчеты натуральных и стоимостных показателей торговых операций субъектов рынка
электроэнергии и мощности выполняются рядом инфраструктурных организаций (АО «СО ЕЭС»,
АО «АТС», АО «ЦФР», ПАО «ФСК ЕЭС»).

Наиболее значимыми для Эмитента в III квартале 2018 года являлись следующие события в

электроэнергетической отрасли:

На Наблюдательном совете Ассоциации «НП Совет рынка» (далее - Наблюдательный

совет)   24   июля   2018   года   утверждены   изменения   в   схему   прикрепления   и   объемов   поставки
электрической   энергии   и   мощности   по   регулируемым   договорам   участников   оптового   рынка   на
июль – декабрь 2018 года. Необходимость корректировки возникла вследствие вступления в силу
Федерального   закона   от   29.06.2018   №   172-ФЗ   «О   внесении   изменений   в   Федеральный   закон   «Об
электроэнергетике»   в   части   законодательного   регулирования   отношений   при   присоединении
электроэнергетической системы к другой электроэнергетической системе».

Опубликован Федеральный закон от 03.08.2018 № 303-ФЗ «О внесении изменений в

отдельные законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах». Согласно
Федеральному закону с 1 января 2019 года повышается размер ставки налога на добавленную
стоимость (НДС) с 18 до 20 процентов. В целях приведения Договора о присоединении к торговой
системе в соответствие нормативно-правовому акту, Наблюдательный совет 20 сентября 2018

Риски, связанные с осуществлением деятельности подконтрольными лицами ПАО «Интер РАО» отражены в пп.

2.4.1.4. – 2.4.1.6.

года утвердил необходимые изменения в нормы ДОП и стандартные формы договоров, а также
скорректировал размеры вознаграждений АО «ЦФР» с 01 января 2019 года.

Опубликован Федеральный закон от 03.08.2018 № 289-ФЗ «О таможенном регулировании

в Российской Федерации и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской
Федерации» принят в связи с вступлением в силу Договора о Таможенном кодексе Евразийского
экономического союза и направлен на выполнение данного Договора и иных актов, составляющих
право   Евразийского   экономического   союза.   Федеральным   законом   регулируются   отношения,
связанные с ввозом товаров на территорию Российской Федерации и вывозом товаров с территории
Российской Федерации, применением таможенных процедур, а также  отношения, возникающие
при   проведении   таможенного   контроля,   уплате   таможенных   платежей,   специальных,
антидемпинговых,   компенсационных   пошлин.   В   частности,   проектом   устанавливаются
особенности таможенного декларирования товаров, перемещаемых по линиям электропередачи.

Опубликовано Постановление Правительства РФ от 13.08.2018 № 937 «Об утверждении

Правил технологического функционирования электроэнергетических систем и о внесении
изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации». Документом утверждены
Правила технологического функционирования электроэнергетических систем, с датой вступления
в силу 23 ноября 2018 года, которые устанавливают:

- порядок технологического функционирования ЕЭС России и технологически

изолированных территориальных электроэнергетических систем;

- порядок и условия обеспечения параллельной работы объектов электроэнергетики и

энергопринимающих установок электрической энергии в составе энергосистемы, общие
требования к планированию развития энергосистемы, планированию и управлению
режимами работы энергосистем, организации и осуществлению ОДУ в
электроэнергетике и оперативно-технологического управления;

- общие условия взаимодействия субъектов электроэнергетики и потребителей

электрической энергии в целях обеспечения надежности и устойчивости
энергосистемы, качественного и надежного снабжения потребителей;

- общие системные требования к релейной защите и автоматике, линиям

электропередачи, оборудованию электрических сетей, электроустановкам, к
организации и осуществлению их эксплуатации.

Опубликовано Распоряжение Правительства РФ от 16.08.2018 № 1697-р «Об

утверждении   плана   мероприятий   («дорожной   карты»)   по   развитию   конкуренции   в   отраслях
экономики   Российской   Федерации   и   переходу   отдельных   сфер   естественных   монополий   из
состояния   естественной   монополии   в   состояние   конкурентного   рынка   на   2018-2020   годы».
Документом   утвержден   план   мероприятий   («дорожная   карта»)   по   развитию   конкуренции   в
отраслях экономики Российской Федерации и переходу отдельных сфер естественных монополий из
состояния естественной монополии в состояние конкурентного рынка на 2018-2020 годы, в том
числе   раздел   XII.   Электроэнергетика   «Развитие   конкуренции   на   оптовом   и   розничных   рынках
электрической энергии и мощности».

Постановлением Правительства РФ от 01.09.2018 № 1045 «О внесении изменений в

Правила оптового рынка электрической энергии и мощности в части сроков проведения
конкурентных отборов мощности» утвержден перенос сроков проведения конкурентного отбора
мощности (КОМ) в 2018 году (до 15 декабря) и сроки проведения повторного КОМ. Дата проведения
КОМ в 2018 году перенесена на 15 декабря с целью учёта запланированного механизма привлечения
инвестиций в модернизацию объектов тепловых электростанций во исполнение поручения
Президента РФ по итогам совещания по вопросам развития электроэнергетики 14 ноября 2017 года
(№ Пр-2530 от 12 декабря 2017 года, пункт 2).

На Наблюдательном совете 20 сентября 2018 года в целях повышения

информированности   Участника   оптового   рынка   –   организации,   осуществляющей   экспортно-
импортные   операции   в   группах   точек   поставки,   зарегистрированных   в   том   числе   на   сечениях
экспорта-импорта,   на   которых   возможно   возникновение   режимов   изолированной   работы
энергорайонов   от   ЕЭС   России   (при   отключении   всех   электрических   связей   с   ЕЭС   России),   был
принят   вопрос,   который   предусматривает   публикацию   персонифицированной   информации   по
фактам   возникновения  таких  режимов  Коммерческим  оператором  и   Системным   оператором   в
сечениях экспорта-импорта.

24 сентября 2018 года в Калининградской области после завершения строительства

введен   в   эксплуатацию  первый   энергоблок   Прегольской  ТЭС   мощностью  113,2  МВт.  Суммарная
мощность   Прегольской   ТЭС   будет   составлять   454   МВт,   планируемая   дата   завершения
строительства  электростанции   – первый   квартал  2019 года.  Строительство  Прегольской   ТЭС
позволит укрепить энергобезопасность Калининградской области, а также существенно повысить
манёвренность и управляемость энергосистемы самого западного региона страны.

Эмитент уделяет значительное внимание выработке мер по снижению воздействия

факторов неопределенности на торговую деятельность, в том числе принимает активное участие
в межведомственных и международных рабочих группах, взаимодействуя с Ассоциацией «НП Совет
рынка», АО «СО ЕЭС» и ПАО «ФСК ЕЭС», представителями рыночного сообщества, формируя
совместно с ними предложения по изменению нормативной базы и модели ОРЭМ, учитывающие
технологические особенности параллельной работы ЕЭС России с зарубежными энергосистемами.

Действия Эмитента, предпринимаемые для снижения отраслевых рисков, включают

комбинацию   стратегий   передачи,   уменьшения   и   диверсификации   рисков.   Стратегия
диверсификации реализуется за счёт географии присутствия Эмитента в различных ценовых зонах
энергосистемы   Российской   Федерации.   Влияние   риска   изменения   объемов   поставок   вследствие
действий   Системного   оператора,   сетевых   ограничений,   аварий   и   технологических   нарушений
Эмитент минимизирует за счет более точного учёта системных и сетевых ограничений на этапе
краткосрочного   планирования   поставок   электроэнергии,   оценки   и   учёта   балансов   энергосистем
России и зарубежных стран, а также анализа статистики аварийных случаев и технологических
нарушений.   Кроме   того,   в   договоры   по   внешнеэкономической   деятельности   вносятся
дополнительные   статьи   с   условиями   снижения   ответственности   Эмитента   за   недопоставку
электрической   энергии   в   случае   действий   Системного   оператора,   аварий   и   технологических
нарушений.

Существующая диверсифицированная структура бизнеса Эмитента позволяет проявлять

устойчивость в неблагоприятных условиях и при возможном ухудшении ситуации в отрасли
Эмитента. В случае возможного ухудшения ситуации в отрасли Эмитент предпримет все
зависящие от него действия для минимизации последствий негативного влияния на результаты его
деятельности и для исполнения обязательств по ценным бумагам.

Внешние рынки

Одним из существенных технологических условий при осуществлении внешнеэкономической

торговой   деятельности   для   ПАО   «Интер   РАО»   является   параллельная   работа   Единой
энергетической   системы   Российской   Федерации   и   энергосистем   сопредельных   государств.   В
настоящее время параллельно с ЕЭС России работают энергосистемы Беларуси, Эстонии, Латвии,
Литвы,   Грузии,   Азербайджана,   Молдовы,   Монголии,   Украины,   Казахстана,   Кыргызстана,
Узбекистана. Также через вставки постоянного тока осуществляются поставки электроэнергии в
Финляндию и Китай.

В III квартале 2018 года при осуществлении внешнеэкономической деятельности в

электроэнергетической отрасли неурегулированным остаётся ряд проблем, которые несут в себе
риски для Компании:

вопросы коммерциализации параллельной работы энергосистем (например, не в полной

мере отработаны вопросы предоставления резервов мощности, оказания аварийной взаимопомощи,
ответственности смежных энергосистем за почасовые отклонения межгосударственных сальдо
перетоков электроэнергии от согласованных) слабо отражены в модели ОРЭМ и не учитывают в
полной мере затраты участника оптового рынка, осуществляющего экспортно-импортные
операции и коммерческое обслуживание параллельной работы ЕЭС России с зарубежными
энергосистемами;

несовершенство правил и документов, регулирующих параллельную работу

энергосистемы   России   с   энергосистемами   сопредельных   государств,   создаёт   возможности   для
отступления   от   согласованных   режимов   работы   и,   как   следствие,   допущение   значительных
отклонений   фактических  перетоков   электроэнергии   от   плановых,  которые   могут   приводить   к
финансовым потерям Эмитента.

С целью решения указанных проблем ПАО «Интер РАО» активно взаимодействует с

Ассоциацией НП «Совет рынка», участвует в межведомственных рабочих группах и инициирует
предложения по совершенствованию нормативной базы и модели ОРЭМ, в том числе, в части
правок в Постановления Правительства, учитывающих специфику организаций, осуществляющих
экспортно-импортные операции. С целью гармонизации правил ОРЭМ с правилами работы рынков
электроэнергии зарубежных энергосистем (в том числе и технических норм и правил) Эмитент
принимает активное участие в работе международных рабочих групп ЭЭС СНГ, БРЭЛЛ, КОТК.

2.4.1.2. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые

Эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на
деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Риски, связанные с увеличением цен на сырье

Информация о рисках, связанных с увеличением затрат на топливо в рамках осуществления

деятельности активов сегмента «Генерация», отражена в п. 2.4.1.4 настоящего отчета.

Риски, связанные с увеличением цен на услуги

В связи с тем, что тарифы на услуги инфраструктурных организаций, обеспечивающих

осуществление экспортно-импортной торговой деятельности, утверждены на весь 2018 год,
Эмитент оценивает указанные риски как риски, находящиеся на минимальном уровне.

2.4.1.3. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента

(отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение
обязательств по ценным бумагам:

Внутренний рынок

Ценовой риск на внутреннем рынке обусловлен волатильностью цен на электроэнергию и

мощность в спотовых сегментах ОРЭМ.

По информации Ассоциации «НП Совет рынка» из проводимого еженедельного мониторинга

рынка электроэнергии и мощности по сравнению с III кварталом 2017 года средневзвешенный
индекс равновесных цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне в июле и сентябре 2018 года вырос на
7,6% и 2,5% соответственно и снизился на 1,0% в августе 2018 года. При этом в июле и августе 2018
года зафиксирован рост планового электропотребления на 3,9% и 0,4% соответственно, а в
сентябре 2018 года зафиксировано снижение объёма планового электропотребления на 0,2%.

Действия Эмитента для уменьшения ценового риска на внутреннем рынке:

проведение работы с государственными, коммерческими и некоммерческими

структурами в части принятия решений по изменению правил работы российского рынка
электроэнергии и мощности;

заключение на электроэнергетическом рынке прямых двусторонних договоров

купли/продажи электроэнергии (мощности) по фиксированной цене;

оптимизация графика поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в

различные часы суток.

Внешние рынки

Ценовой риск на внешних энергетических рынках обусловлен волатильностью цен в спотовых

сегментах рынков.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года среднемесячные цены на Nord Pool Spot

зоны   Финляндии   выросли   в   июле,   августе   и   сентябре   2018   года   на   58,0%,   52,9%   и   36,8%
соответственно. В ценовой зоне Литва рост цен в указанные месяцы составил 50,4%, 58,3% и 56,4%
соответственно.   Рост   цен   на   рынке  Nord  Pool  Spot  в   зоне   Финляндия   обусловлен   ухудшением
гидрологической   ситуацией   в   Скандинавии,   а   также   ростом   стоимости   производства
электроэнергии на угле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На удержание цен в
зоне Литва на высоком уровне также оказали влияние ограничения на передачу электроэнергии из 4-
ой ценовой зоны Швеции в Литву в связи с ремонтом NordBalt.

Действия Эмитента для уменьшения ценового риска на внешнем рынке:

В целях управления ценовым риском на внешних рынках Эмитент заключает с зарубежными

партнёрами прямые договоры на продажу электроэнергии по фиксированной цене. При управлении
ценовым риском также используется возможность оптимизации графика поставки в зависимости
от формирующихся цен на рынке в различные часы суток.

2.4.1.4. Риски, связанные с выработкой продукции подконтрольными лицами Эмитента

(электрическая и тепловая энергия) на собственном генерирующем оборудовании.

В ПАО «Интер РАО» организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению

рисками, связанными с осуществлением активами сегмента «Генерация» производственной
деятельности. Наибольшее внимание в Обществе уделяется следующим наиболее значимым рискам
в этой области.

Производственно-технические риски

К таковым Эмитент относит риски, связанные с внеплановым изменением режима работы

генерирующего оборудования. Основными источниками рисков являются: снижения надежности
работы оборудования в результате его морального и физического износа; нарушения
топливообеспечения; изменения в схемах прилегающих сетей, находящихся на балансе сетевых
организаций (в том числе аварии).

Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:

реализация целевых программ повышения надежности эксплуатации оборудования;

оптимизация ремонтной программы, контроль ее исполнения с целью обеспечения
надежной работы оборудования и снижения количества внеплановых остановов;

техническое перевооружение и реконструкция основных фондов, направленное на
повышение надежности работы оборудования и эффективности его использования;

вывод из эксплуатации устаревшего неэффективного оборудования;

управление топливообеспечением;

страхование имущества, возмещение ущерба по договорам страхования;

хеджирование финансовых последствий реализации рисков путем страхования
перерывов в производстве.

Группа «Интер РАО» совместно с АО «СОГАЗ» и международным брокером Willis Towers

Watson  реализует   программу   страхования   имущества   и   предпринимательских   рисков,   в   рамках
которой   предоставлена   защита   энергоблоков,   введённых   в   эксплуатацию   в   рамках   договоров   о
предоставлении   мощности   (ДПМ),   от   перерывов   в   работе.   По   данной   программе   в   2018   году
застрахованы энергоблоки АО «Интер РАО – Электрогенерация», АО «Нижневартовская ГРЭС»,
АО «ТГК-11» и ООО «БГК»  суммарно более чем на 93 млрд руб.

Страхование предпринимательских рисков позволит компаниям Группы «Интер РАО» в

случае перерывов в работе новых энергоблоков возместить ущерб, полученный от уменьшения
плановой выручки на рынке мощности, а также возместить дополнительные расходы, понесённые
для предотвращения или минимизации такого снижения.

Риски, связанные с увеличением цен на сырье и услуги

Затраты на топливо являются основной статьей в себестоимости производства

электроэнергии, поэтому риски, связанные с повышением цен на энергоносители и их
транспортировку, могут привести к ухудшению финансово-экономического состояния активов
сегмента «Генерация».

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

заключение долгосрочных договоров на поставку топлива;

обеспечение возможности участия в биржевых торгах природным газом;

краткосрочное и среднесрочное прогнозирование развития ситуации на РСВ,
корректировка ежемесячных объемов поставок топлива, активное взаимодействие с
поставщиками по условиям поставок;

диверсификация поставщиков топлива;

оценка целесообразности приобретения топливных активов, увеличение доли поставки
топлива с собственных топливных активов.

Затраты на услуги, закупаемые на внутреннем рынке, также оказывают значительное

влияние на себестоимость производства электроэнергии и могут привести к ухудшению
финансово-экономического состояния Эмитента.

Действия Эмитента для уменьшения риска, связанного с увеличением цен на услуги:

заключение долгосрочных договоров на оказание услуг;

диверсификация портфеля поставщиков услуг;

максимально возможное использование потенциала собственного ремонтно-сервисного
предприятия при проведении ремонтов основного и вспомогательного оборудования.

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальный отчёт за 3 квартал 2018 года - часть 1