ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальный отчёт за 4 квартал 2018 года

Е Ж Е К В А Р Т А Л Ь Н Ы Й О Т Ч Е Т

Публичное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС»

Код эмитента: 33498-E

за 4 квартал 2018 г.

Адрес эмитента: 119435 Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая
Пироговская, д. 27, стр. 2

Информация, содержащаяся в настоящем ежеквартальном отчете, подлежит
раскрытию в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных
бумагах

Председатель Правления
Дата: 12 апреля 2019 г.

____________ Б.Ю. Ковальчук
подпись

Главный бухгалтер
Дата: 12 апреля 2019 г.

____________ А.П. Вайнилавичуте
подпись
М.П.

Контактное   лицо:  Бочаров   Олег   Игоревич,
Руководитель направления по взаимодействию с
акционерами   и   рынком   ценных   бумаг   Блока
корпоративных и имущественных отношений
Телефон: +7 (495) 664-88-40
Факс: +7 (495) 664-88-41
Адрес электронной почты:
bocharov_oi@interrao.ru
Адрес   страницы   (страниц)   в   сети   Интернет,   на
которой раскрывается информация, содержащаяся в
настоящем

ежеквартальном

отчете:

www.interrao.ru;
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=12213

Оглавление

Оглавление...............................................................................................................................................................2
Введение...................................................................................................................................................................5
Раздел I. Сведения о банковских счетах, об аудиторе (аудиторской организации), оценщике и о
финансовом консультанте эмитента, а также о лицах, подписавших ежеквартальный отчет.........................6

1.1. Сведения о банковских счетах эмитента...................................................................................................6
1.2. Сведения об аудиторе (аудиторской организации) эмитента...................................................................6
1.3. Сведения об оценщике (оценщиках) эмитента.........................................................................................6
1.4. Сведения о консультантах эмитента...........................................................................................................6
1.5. Сведения о лицах, подписавших ежеквартальный отчет.........................................................................6

Раздел II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии эмитента......................................6

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента.............................................................6
2.2. Рыночная капитализация эмитента............................................................................................................6
2.3. Обязательства эмитента...............................................................................................................................7
2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность.................................................................................7
2.3.2. Кредитная история эмитента...................................................................................................................7
2.3.3. Обязательства эмитента из предоставленного им обеспечения...........................................................8
2.3.4. Прочие обязательства эмитента...............................................................................................................9
2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг................................9
2.4.1. Отраслевые риски.....................................................................................................................................9
2.4.2. Страновые и региональные риски.........................................................................................................19
2.4.3. Финансовые риски..................................................................................................................................19
2.4.4. Правовые риски.......................................................................................................................................23
2.4.5. Риск потери деловой репутации (репутационный риск).....................................................................23
2.4.6. Стратегический риск...............................................................................................................................23
2.4.7. Риски, связанные с деятельностью эмитента.......................................................................................23

Раздел III. Подробная информация об эмитенте................................................................................................24

3.1. История создания и развитие эмитента...................................................................................................24
3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента.......................................................24
3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента...........................................................................25
3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента...........................................................................................25
3.1.4. Контактная информация.........................................................................................................................25
3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика................................................................................26
3.1.6. Филиалы и представительства эмитента..............................................................................................26
3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента....................................................................................26
3.2.1. Основные виды экономической деятельности эмитента....................................................................26
3.2.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента.................................................................................27
3.2.3. Материалы, товары (сырье) и поставщики эмитента..........................................................................27
3.2.4. Рынки сбыта продукции (работ, услуг) эмитента................................................................................27
3.2.5. Сведения о наличии у эмитента разрешений (лицензий) или допусков к отдельным видам работ
.............................................................................................................................................................................29
3.2.6. Сведения о деятельности отдельных категорий эмитентов................................................................29
3.2.7. Дополнительные сведения об эмитентах, основной деятельностью которых является добыча
полезных ископаемых.......................................................................................................................................29
3.2.8. Дополнительные сведения об эмитентах, основной деятельностью которых является оказание
услуг связи.........................................................................................................................................................32
3.3. Планы будущей деятельности эмитента..................................................................................................32

3.4. Участие эмитента в банковских группах, банковских холдингах, холдингах и ассоциациях............33
3.5. Подконтрольные эмитенту организации, имеющие для него существенное значение.......................33
3.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по
приобретению, замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных
средств эмитента...............................................................................................................................................37

Раздел IV. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента.....................................................37

4.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента.............................................................37
4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств...............................................37
4.3. Финансовые вложения эмитента..............................................................................................................37
4.4. Нематериальные активы эмитента...........................................................................................................37
4.5. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении
лицензий и патентов, новых разработок и исследований.............................................................................37
4.6. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента..............................................37
4.7. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.....................................................48
4.8. Конкуренты эмитента................................................................................................................................48

Раздел V. Подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов
эмитента по контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках
(работниках) эмитента..........................................................................................................................................48

5.1. Сведения о структуре и компетенции органов управления эмитента...................................................49
5.2. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента............................................49
5.2.1. Состав совета директоров (наблюдательного совета) эмитента.........................................................49
5.2.2. Информация о единоличном исполнительном органе эмитента........................................................69
5.2.3. Состав коллегиального исполнительного органа эмитента................................................................70
5.3. Сведения о размере вознаграждения и/или компенсации расходов по каждому органу управления
эмитента.............................................................................................................................................................86
5.4. Сведения о структуре и компетенции органов контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью эмитента, а также об организации системы управления рисками и внутреннего
контроля.............................................................................................................................................................88
5.5. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной
деятельностью эмитента...................................................................................................................................93
5.6. Сведения о размере вознаграждения и (или) компенсации расходов по органу контроля за
финансово-хозяйственной деятельностью эмитента...................................................................................101
5.7. Данные о численности и обобщенные данные о составе сотрудников (работников) эмитента, а
также об изменении численности сотрудников (работников) эмитента....................................................103
5.8. Сведения о любых обязательствах эмитента перед сотрудниками (работниками), касающихся
возможности их участия в уставном капитале эмитента............................................................................103

Раздел VI. Сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в
совершении которых имелась заинтересованность.........................................................................................104

6.1. Сведения об общем количестве акционеров (участников) эмитента..................................................104
6.2. Сведения об участниках (акционерах) эмитента, владеющих не менее чем пятью процентами его
уставного капитала или не менее чем пятью процентами его обыкновенных акций, а также сведения о
контролирующих таких участников (акционеров) лицах, а в случае отсутствия таких лиц - о таких
участниках (акционерах), владеющих не менее чем 20 процентами уставного капитала или не менее
чем 20 процентами их обыкновенных акций...............................................................................................104
6.3. Сведения о доле участия государства или муниципального образования в уставном капитале
эмитента, наличии специального права ('золотой акции')..........................................................................107
6.4. Сведения об ограничениях на участие в уставном капитале эмитента..............................................108
6.5. Сведения об изменениях в составе и размере участия акционеров (участников) эмитента,
владеющих не менее чем пятью процентами его уставного капитала или не менее чем пятью
процентами его обыкновенных акций..........................................................................................................108
6.6. Сведения о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность
...........................................................................................................................................................................110
6.7. Сведения о размере дебиторской задолженности.................................................................................110

Раздел VII. Бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента и иная финансовая информация................110

7.1. Годовая бухгалтерская(финансовая) отчетность эмитента..................................................................110
7.2. Промежуточная бухгалтерская (финансовая) отчетность эмитента...................................................110
7.3. Консолидированная финансовая отчетность эмитента........................................................................111
7.4. Сведения об учетной политике эмитента...............................................................................................111
7.5. Сведения об общей сумме экспорта, а также о доле, которую составляет экспорт в общем объеме
продаж..............................................................................................................................................................111
7.6. Сведения о существенных изменениях, произошедших в составе имущества эмитента после даты
окончания последнего завершенного отчетного года..................................................................................111
7.7. Сведения об участии эмитента в судебных процессах в случае, если такое участие может
существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности эмитента......................................111

Раздел VIII. Дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах
...............................................................................................................................................................................111

8.1. Дополнительные сведения об эмитенте.................................................................................................111
8.1.1. Сведения о размере, структуре уставного капитала эмитента..........................................................111
8.1.2. Сведения об изменении размера уставного капитала эмитента.......................................................112
8.1.3. Сведения о порядке созыва и проведения собрания (заседания) высшего органа управления
эмитента...........................................................................................................................................................112
8.1.4. Сведения о коммерческих организациях, в которых эмитент владеет не менее чем пятью
процентами уставного капитала либо не менее чем пятью процентами обыкновенных акций.............113
8.1.5. Сведения о существенных сделках, совершенных эмитентом.........................................................120
8.1.6. Сведения о кредитных рейтингах эмитента.......................................................................................120
8.2. Сведения о каждой категории (типе) акций эмитента..........................................................................121
8.3. Сведения о предыдущих выпусках эмиссионных ценных бумаг эмитента, за исключением акций
эмитента...........................................................................................................................................................122
8.3.1. Сведения о выпусках, все ценные бумаги которых погашены.........................................................122
8.3.2. Сведения о выпусках, ценные бумаги которых не являются погашенными...................................128
8.4. Сведения о лице (лицах), предоставившем (предоставивших) обеспечение по облигациям эмитента
с обеспечением, а также об обеспечении, предоставленном по облигациям эмитента с обеспечением128
8.4.1. Дополнительные сведения об ипотечном покрытии по облигациям эмитента с ипотечным
покрытием........................................................................................................................................................128
8.4.2. Дополнительные сведения о залоговом обеспечении денежными требованиями по облигациям
эмитента с залоговым обеспечением денежными требованиями...............................................................129
8.5. Сведения об организациях, осуществляющих учет прав на эмиссионные ценные бумаги эмитента
...........................................................................................................................................................................129
8.6. Сведения о законодательных актах, регулирующих вопросы импорта и экспорта капитала, которые
могут повлиять на выплату дивидендов, процентов и других платежей нерезидентам..........................129
8.7. Сведения об объявленных (начисленных) и (или) о выплаченных дивидендах по акциям эмитента,
а также о доходах по облигациям эмитента..................................................................................................129
8.7.1. Сведения об объявленных и выплаченных дивидендах по акциям эмитента.................................129
8.7.2. Сведения о начисленных и выплаченных доходах по облигациям эмитента..................................133
8.8. Иные сведения..........................................................................................................................................133
8.9. Сведения о представляемых ценных бумагах и эмитенте представляемых ценных бумаг, право
собственности на которые удостоверяется российскими депозитарными расписками...........................134
Приложение № 1 к ежеквартальному отчету. Промежуточная сводная бухгалтерская
(консолидированная финансовая) отчетность, составленная в соответствии с Международными
стандартами финансовой отчетности либо иными, отличными от МСФО, международно признанными
правилами........................................................................................................................................................135

Введение

Основания   возникновения   у   эмитента   обязанности   осуществлять   раскрытие   информации   в   форме
ежеквартального отчета:
В отношении ценных бумаг Эмитента осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг.
Государственная   регистрация   выпуска   (дополнительного   выпуска)   ценных   бумаг   Эмитента
сопровождалась   регистрацией   проспекта   эмиссии   ценных   бумаг,   при   этом   размещение   таких
ценных   бумаг   осуществлялось   путем   открытой   подписки   или   путем   закрытой   подписки   среди
круга лиц, число которых превышало 500.

Эмитент является публичным акционерным обществом.

Настоящий ежеквартальный отчет содержит оценки и прогнозы уполномоченных органов управления
эмитента   касательно   будущих   событий   и/или   действий,   перспектив   развития   отрасли   экономики,   в
которой   эмитент   осуществляет   основную   деятельность,   и   результатов   деятельности   эмитента,   в   том
числе планов эмитента, вероятности наступления определенных событий и совершения определенных
действий.   Инвесторы   не   должны   полностью   полагаться   на   оценки   и   прогнозы   органов   управления
эмитента,   так   как   фактические   результаты   деятельности   эмитента   в   будущем   могут   отличаться   от
прогнозируемых   результатов   по   многим   причинам.   Приобретение   ценных   бумаг   эмитента   связано   с
рисками, описанными в настоящем ежеквартальном отчете.

Раздел I. Сведения о банковских счетах, об аудиторе (аудиторской

организации), оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а

также о лицах, подписавших ежеквартальный отчет

1.1. Сведения о банковских счетах эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.2. Сведения об аудиторе (аудиторской организации) эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.3. Сведения об оценщике (оценщиках) эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили.

1.4. Сведения о консультантах эмитента

Финансовые консультанты по основаниям, перечисленным в пункте 1.4. Приложения 3 к

Положению Банка России от 30 декабря 2014 года № 454-П «О раскрытии информации
эмитентами эмиссионных ценных бумаг», в течение 12 месяцев до даты окончания отчетного
квартала не привлекались.

1.5. Сведения о лицах, подписавших ежеквартальный отчет

ФИО: Ковальчук Борис Юрьевич
Год рождения: 1977

Сведения об основном месте работы:

Организация: ПАО «Интер РАО»
Должность: Председатель Правления

ФИО: Вайнилавичуте Алла Петрасовна
Год рождения: 1961

Сведения об основном месте работы:

Организация: ПАО «Интер РАО»
Должность: Главный бухгалтер

Раздел II. Основная информация о финансово-экономическом

состоянии эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Не указывается в отчете за 4 квартал.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций

соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором
торговли

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

На 31.12.2017 г.

На 31.12.2018 г.

Рыночная капитализация

350 314 200

406 168 200

Информация об организаторе торговли на рынке ценных бумаг, на основании сведений которого

осуществляется расчет рыночной капитализации, а также иная дополнительная информация о публичном
обращении ценных бумаг по усмотрению эмитента:

Эмитент является публичным акционерным обществом и его обыкновенные именные акции

допущены к обращению следующим организатором торговли на рынке ценных бумаг: Публичным
акционерным обществом «Московская Биржа ММВБ-РТС». Обыкновенные именные акции
Эмитента допущены к обращению организаторами торговли на рынке ценных бумаг с 2008 года.

Для расчета рыночной цены акции используются данные торгов Публичного акционерного

общества «Московская Биржа ММВБ-РТС».

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность

Не указывается в отчете за 4 квартал.

2.3.2. Кредитная история эмитента

Описывается исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение последнего

завершенного отчетного года и текущего года кредитным договорам и (или) договорам займа, в том числе
заключенным путем выпуска и продажи облигаций, сумма основного долга по которым составляла пять и
более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного
отчетного периода, состоящего из 3, 6, 9 или 12 месяцев, предшествовавшего заключению
соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и (или) договорам займа, которые
эмитент считает для себя существенными.

Вид и идентификационные признаки обязательства

1. Займ, договор займа № 8-ИИА/015-0052-17 от 19.07.2017

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

Акционерное общество «Интер РАО – Электрогенерация»,
Российская Федерация, г. Москва

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, тыс. руб.

940 706

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, тыс. руб.

29 752 526

Срок кредита (займа), (дней)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

5,72

Количество процентных (купонных)
периодов

Наличие просрочек при выплате
процентов по кредиту (займу), а в случае
их наличия – общее число указанных
просрочек и их размер в днях

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

09.01.2019

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

09.01.2019

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Механизм материального пулинга (ежедневная консолидация
денежных   средств   на   мастер-счёте   и   финансирование
участников   пула   с   мастер-счёта   эмитента   путем
предоставления   однодневных   займов)   функционирует   как
инструмент

краткосрочного

внутригруппового

финансирования, сокращения объемов внешнего
финансирования и снижения процентных расходов Группы.

Вид и идентификационные признаки обязательства

2. Займ, договор займа № 2 от 21.07.2017

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

Общество с ограниченной ответственностью «РН-Энерго»,
Российская Федерация, г. Москва

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, тыс. руб.

252 346

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, тыс. руб.

22353121

Срок кредита (займа), (дней)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

5,94

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

09.01.2019

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

09.01.2019

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

краткосрочного

внутригруппового

финансирования, сокращения объемов внешнего
финансирования и снижения процентных расходов Группы.

2.3.3. Обязательства эмитента из предоставленного им обеспечения

На 31.12.2018 г.

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

На 31.12.2018 г.

Общий размер предоставленного эмитентом обеспечения
(размер (сумма) неисполненных обязательств, в отношении
которых эмитентом предоставлено обеспечение, если в
соответствии с условиями предоставленного обеспечения
исполнение соответствующих обязательств обеспечивается в
полном объеме)

36 416 994

в том числе по обязательствам третьих лиц

34 766 070

Размер предоставленного эмитентом обеспечения (размер
(сумма) неисполненных обязательств, в отношении которых
эмитентом предоставлено обеспечение, если в соответствии с
условиями предоставленного обеспечения исполнение
соответствующих обязательств обеспечивается в полном
объеме) в форме залога

955 453

в том числе по обязательствам третьих лиц

955 453

33 217 531

соответствующих обязательств обеспечивается в полном
объеме) в форме поручительства
в том числе по обязательствам третьих лиц

33 217 531

Обязательства эмитента из обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или

поручительства, составляющие пять или более процентов балансовой стоимости активов эмитента на
дату окончания соответствующего отчетного периода:

Указанные обязательства в данном отчетном периоде не возникали.

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые

могут существенно отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности,
источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов,
не имеется.

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг

Политика Эмитента в области управления рисками и внутреннего контроля:

Инвестиции в ценные бумаги Эмитента связаны с определенной степенью риска, поэтому

потенциальные   инвесторы,   прежде   чем   принимать   любое   инвестиционное   решение,   должны
детально   изучить   нижеприведенные   факторы.   Каждый   из   этих   факторов   может   оказать
неблагоприятное   воздействие   на   хозяйственную   деятельность   и   финансовое   положение
Эмитента.

При осуществлении инвестиций на развивающихся рынках, к которым относится рынок

Российской Федерации, инвесторам необходимо осознавать уровень текущих рисков и тщательным
образом оценивать собственные риски с тем, чтобы принимать осознанное и информированное
решение о целесообразности инвестиций с учетом всех рисков, существующих на момент
принятия такого решения.

В целях принятия решения об инвестировании инвесторам рекомендуется провести

согласования с собственными юридическими и финансовыми консультантами до осуществления
инвестиций в российские ценные бумаги.

Система управления рисками и внутреннего контроля Эмитента ориентирована на

своевременное выявление всех потенциальных источников и факторов риска. В данном разделе
изложены основные риски, идентифицируемые Эмитентом в ходе своей деятельности, описание
которых необходимо, по мнению Эмитента, потенциальному инвестору для принятия решений о
приобретении акций Эмитента. Однако следует учитывать, что приведенный перечень основан на
информации, доступной Эмитенту, и не может являться исчерпывающим.

Эмитент рассматривает систему управления рисками и внутреннего контроля как один из

важнейших элементов корпоративного управления и стремится интегрировать механизмы риск-
менеджмента в ключевые бизнес-процессы на всех уровнях управления. В рамках функционирования
системы   управления   рисками  и   внутреннего  контроля  Эмитент  выявляет,  оценивает  угрозы   и
события, которые могут негативно влиять на достижение целей компании и/или нарушать ее
операционную  и  инвестиционную  деятельность,  а также  представляют  угрозу  для  финансовой
устойчивости.   Эмитент   проводит   политику   управления   рисками   и   внутреннего   контроля   в
соответствии   с   требованиями   законодательства   и   регуляторов   (в   том   числе   Кодекса
корпоративного   управления,   Методических   указаний   Росимущества),   российскими   и
международными   стандартами   по   управлению   рисками   и   лучшими   мировыми   практиками.
Основные   методы   управления   рисками,   применяемые   Эмитентом:   избежание   (отказ   от
рискованных инвестиций, отказ от ненадежных контрагентов), снижение (реинжиниринг бизнес-
процессов, диверсификация  бизнеса, совершенствование систем внутреннего контроля), передача
(страхование деятельности, хеджирование), принятие.

2.4.1. Отраслевые риски

2.4.1.1. Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли Эмитента на его деятельность и

исполнение обязательств по ценным бумагам, наиболее значимые, по мнению Эмитента, возможные
изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия
эмитента в этом случае:

Эмитент осуществляет деятельность в электроэнергетической отрасли, а также

управляет генерирующими, сбытовыми и инжиниринговыми активами в России и за рубежом

Ключевые изменения и события в электроэнергетической отрасли не могут не оказывать влияния
на деятельность Эмитента.

Внутренний рынок

На внутреннем рынке электроэнергии и мощности Эмитент участвует в торговле

электроэнергией и мощностью на ОРЭМ с использованием регулируемых и нерегулируемых
(свободных) договоров, в том числе:

- в торговле электроэнергией по свободным (нерегулируемым) ценам, определяемым путем

конкурентного отбора ценовых заявок покупателей и поставщиков, осуществляемого за сутки до
начала поставки;

- в торговле электроэнергией по свободным (нерегулируемым) ценам, определяемым путем

конкурентного отбора заявок поставщиков и участников с регулируемым потреблением,
осуществляемого не позднее, чем за час до поставки, в целях формирования сбалансированного
режима производства и потребления электроэнергии.

Указанные сегменты рынка функционируют с использованием единой расчетной модели ЕЭС

России. Расчеты натуральных и стоимостных показателей торговых операций субъектов рынка
электроэнергии и мощности выполняются рядом инфраструктурных организаций (АО «СО ЕЭС»,
АО «АТС», АО «ЦФР», ПАО «ФСК ЕЭС»).

Наиболее значимыми для Эмитента в IV квартале 2018 года являлись следующие события в

электроэнергетической отрасли:

Опубликован Приказ Минэнерго России от 09.10.2018 № 862 «Об установлении значений

удельных (на 1 МВт установленной  мощности  генерирующего объекта) капитальных затрат в
отношении   генерирующих   объектов   тепловых   электростанций,   построенных   и   введенных   в
эксплуатацию на территории субъекта Российской Федерации, не имеющего административных
границ с другими субъектами Российской Федерации и не относящегося к территориям островов, -
Калининградской   области».   Приказом   установлены   значения   удельных   капитальных   затрат
генерирующих объектов, утвержденных распоряжением Правительства РФ от 20.10.2015 № 2098-р,
равные для объектов № 1.1 и 1.2 – 71 365 543,30 рублей за МВт без НДС.

С 16 декабря 2018 года вступил в силу приказ Минэнерго России от 15.10.2018 № 882 «Об

утверждении Методических указаний по определению объемов и размещению резервов активной
мощности в Единой энергетической системе России при краткосрочном планировании
электроэнергетического режима».

В связи с выходом Постановления Правительства РФ от 08.12.2018 № 1496, на

Наблюдательном совете Ассоциации «НП Совет рынка» 24 декабря 2018 года в рамках вопроса «Об
изменениях   и   дополнениях   к   Договору   о   присоединении   к   торговой   системе   оптового   рынка»,
правкой «VIII.6 Изменения, связанные с определением коэффициентов, применяемых при расчёте
стоимости отклонений  для участников  оптового рынка, функционирующих в  неценовых зонах»
были приняты необходимые корректировки в регламенты оптового рынка, в том числе связанные с
определением   коэффициентов,   применяемых   при   расчете   стоимости   электрической   энергии   в
размере   отклонений   объемов   фактического   производства   (потребления)   электрической   энергии
участников оптового рынка, функционирующих на территории неценовой зоны оптового рынка, от
объемов их планового почасового производства (потребления).

Опубликовано Постановление Правительства РФ от 14.12.2018 № 1525 «О внесении

изменений в Правила определения цены на мощность, продаваемую по договорам о предоставлении
мощности, и Правила оптового рынка электрической энергии и мощности». Правительство РФ
перенесло сроки проведения долгосрочного конкурентного отбора мощности на 2022 год до 1 мая
2019 года. Также уточняется расчёт доли совокупных затрат на генерирующим объект,
приходящейся на период после действия договора о предоставлении мощности.

Наблюдательным советом Ассоциации «НП Совет рынка» 24 декабря 2018 года принято

решение об увеличении членских взносов. Для палаты покупателей с 01 января 2019 года членский
взнос составит 494 тыс. руб. в квартал.

Наблюдательным советом Ассоциации «НП Совет рынка» 24 декабря 2018 года в рамках

вопроса «Об изменениях и дополнениях к Договору о присоединении к торговой системе оптового

Риски, связанные с осуществлением деятельности подконтрольными лицами ПАО «Интер РАО» отражены в пп.

2.4.1.4. – 2.4.1.6.

рынка», правкой 1.4 Изменения, связанные c корректировкой схемы прикрепления по РД в случае
ускоренной либерализации введены функции контроля за соблюдением критерия - обязательств по
оплате электрической энергии и мощности для покупателей, функционирующих в отдельных
частях ценовых зон оптового рынка, определенных в приложении № 3 к Правилам оптового рынка
(кроме организаций – участников оптового рынка, осуществляющих экспортно-импортные
операции в части покупки электрической энергии и мощности на территории Республики Северная
Осетия – Алания).

Вступил в силу Федеральный закон от 25.12.2018 № 484-ФЗ «О внесении изменений в

статьи   4   и   5   Федерального   закона   «О   внесении   изменений   в   Федеральный   закон   «Об
электроэнергетике»   и   отдельные   законодательные   акты   Российской   Федерации,   связанных   с
лицензированием   энергосбытовой   деятельности».   Проектом   предусматривается   внесение
изменений,   предусматривающих   перенесение   срока   установления   запрета   на   осуществление
энергосбытовой деятельности без соответствующей лицензии с 01 января 2019 года на 01 июля
2020 года, а также возможность применения административной ответственности за нарушение
данного   запрета   с   01   июля   2020   года.   Действующее   законодательство   не   предполагает
лицензирование экспортно-импортных операций, так под понятие энергосбытовая деятельность
попадает деятельность по продаже произведенной и (или) приобретенной электрической энергии,
осуществляемая   на   розничных   рынках   в   пределах   Единой   энергетической   системы   России   и   на
территориях,   технологическое   соединение   которых   с   Единой   энергетической   системой   России
отсутствует.

Опубликованы приказы Федеральной антимонопольной службы России на 2019 год:

Приказ от 16.11.2018 № 1565/18 «О ценах (тарифах) на электрическую энергию

(мощность), поставляемую в неценовых зонах оптового рынка на 2019 год».

Приказ от 27.11.2018 № 1641/18 «Об утверждении цен на электрическую энергию и

мощность, производимые с использованием генерирующих объектов, поставляющих мощность в
вынужденном режиме, на 2019 год».

Приказ от 06.12.2018 № 1710/18 «О внесении изменений в приложение № 1 и

приложение № 2 к приказу Федеральной службы по тарифам от 09.12.2014 № 297-э/3 «Об
утверждении тарифов на услуги по передаче электрической энергии по единой национальной
(общероссийской) электрической сети, оказываемые ОАО «Федеральная сетевая компания Единой
энергетической системы», на долгосрочный период регулирования 2015-2019 годы и долгосрочных
параметров регулирования для организаций по управлению единой национальной (общероссийской)
электрической сетью на 2015-2019 годы»«. Ставки тарифов на услуги по передаче электрической
энергии по ЕНЭС на I полугодие 2019 года сохранены на уровне тарифов II полугодия 2018 года. На II
полугодие 2019 года ставки тарифа для субъектов Российской Федерации, а также для субъектов
Российской Федерации, на территории которых устанавливаются дифференцированные тарифы
предлагается увеличить на 5,5%.

Приказ от 06.12.2018 № 1711/18 «Об утверждении индикативных цен на

электрическую   энергию   и   на   мощность   для   населения   и   приравненных   к   нему   категорий
потребителей,   а   также   индикативных   цен   на   электрическую   энергию   и   на   мощность   для
покупателей   в   отдельных   частях   ценовых   зон   оптового   рынка,   в   которых   Правительством
Российской Федерации установлены особенности функционирования оптового и розничных рынков
на 2019 год».

Приказ от 10.12.2018 № 1725/18 «Об утверждении цен (тарифов) на электрическую

энергию (мощность), поставляемую в ценовых зонах оптового рынка субъектами оптового рынка-
производителями электрической энергии (мощности) по договорам, заключенным в соответствии с
законодательством   Российской   Федерации   с   гарантирующими   поставщиками
(энергоснабжающими   организациями,   энергосбытовыми   организациями,   к   числу   покупателей
электрической  энергии (мощности) которых относятся население и (или) приравненные к нему
категории потребителей), в целях обеспечения потребления электрической энергии населением и
(или)   приравненными   к   нему   категориями   потребителей,   а   также   с   определенными
Правительством Российской Федерации субъектами оптового рынка-покупателями электрической
энергии (мощности), функционирующими в отдельных частях ценовых зон оптового рынка, для
которых   Правительством   Российской   Федерации   установлены   особенности   функционирования
оптового и розничных рынков, на 2019 год». Документом на 2019 год утверждаются тарифы на
электрическую   энергию   и   мощность   для   генерирующих   объектов   поставляющих   электрическую
энергию (мощность) населению по регулируемым договорам.

Приказ от 13.12.2018 № 1763/18 «Об утверждении тарифа на услуги коммерческого

оператора, оказываемые АО «АТС», на 2019 год». Тариф на услуги коммерческого оператора,
оказываемые АО «АТС», на 2019 год определен в следующих размерах: на 1-ое полугодие 2019 года –
1,121 руб./МВт*ч; на 2-ое полугодие 2019 года – 1,161 руб./МВт*ч.

Приказ от 14.12.2018 № 1781/18 «Об утверждении цен на мощность генерирующего

оборудования,   отнесенного   к   генерирующим   объектам,   мощность   которых   поставляется   в
вынужденном   режиме   в   целях   обеспечения   надежного   электроснабжения   потребителей,
Симферопольской МГТЭС, Севастопольской  МГТЭС, Западно-Крымской МГТЭС АО «Мобильные
ГТЭС» на 2019 год».

Приказ от 21.12.2018 № 1826/18 «Об утверждении цен (тарифов) на электрическую

энергию на 2019 год, поставляемую в условиях ограничения или отсутствия конкуренции при
введении государственного регулирования».

Приказ от 25.12.2018 № 1844/18 «О ценах на мощность, поставляемую по договорам

купли-продажи (поставки) мощности в 2019 году на оптовый рынок электрической энергии
(мощности) с использованием новых объектов атомных станций и гидроэлектростанций».

Приказ от 25.12.2018 № 1853/18 «Об утверждении тарифов на услуги по

оперативно-диспетчерскому   управлению   в   электроэнергетике   в   части   управления
технологическими   режимами   работы   объектов   электроэнергетики   и   энергопринимающих
устройств потребителей электрической энергии, обеспечения функционирования технологической
инфраструктуры оптового и розничных рынков и предельного максимального уровня цен (тарифов)
на   услуги   по   оперативно-диспетчерскому   управлению   в   электроэнергетике   в   части   организации
отбора исполнителей и оплаты услуг по обеспечению системной надежности, услуг по обеспечению
вывода Единой энергетической системы России из аварийных ситуаций, услуг по формированию
технологического   резерва   мощностей,   оказываемые   АО   «Системный   оператор   Единой
энергетической системы».

Приказ от 25.12.2018 № 1862/18 «Об утверждении коэффициентов сезонности,

применяемых в 2019 году для оплаты мощности на территориях, не объединенных в ценовые зоны
оптового рынка».

Приказ от 27.12.2018 № 1891/18 «О ценах (тарифах) на электрическую энергию

(мощность), поставляемую в неценовых зонах оптового рынка, на 2019 год».

На официальном сайте АО «СО ЕЭС» 27 декабря 2018 года опубликованы плановые часы

пиковой нагрузки на 2019 год, утвержденные АО «СО ЕЭС» в соответствии с Постановлением
Правительства РФ от 27.12.2010 № 1172 «Об утверждении Правил оптового рынка электрической
энергии и мощности».

Эмитент уделяет значительное внимание выработке мер по снижению воздействия

факторов неопределенности на торговую деятельность, в том числе принимает активное участие
в межведомственных и международных рабочих группах, взаимодействуя с Ассоциацией «НП Совет
рынка», АО «СО ЕЭС» и ПАО «ФСК ЕЭС», представителями рыночного сообщества, формируя
совместно с ними предложения по изменению нормативной базы и модели ОРЭМ, учитывающие
технологические особенности параллельной работы ЕЭС России с зарубежными энергосистемами.

Действия Эмитента, предпринимаемые для снижения отраслевых рисков, включают

комбинацию   стратегий   передачи,   уменьшения   и   диверсификации   рисков.   Стратегия
диверсификации реализуется за счёт географии присутствия Эмитента в различных ценовых зонах
энергосистемы   Российской   Федерации.   Влияние   риска   изменения   объемов   поставок   вследствие
действий   Системного   оператора,   сетевых   ограничений,   аварий   и   технологических   нарушений
Эмитент минимизирует за счет более точного учёта системных и сетевых ограничений на этапе
краткосрочного   планирования   поставок   электроэнергии,   оценки   и   учёта   балансов   энергосистем
России и зарубежных стран, а также анализа статистики аварийных случаев и технологических
нарушений.   Кроме   того,   в   договоры   по   внешнеэкономической   деятельности   вносятся
дополнительные   статьи   с   условиями   снижения   ответственности   Эмитента   за   недопоставку
электрической   энергии   в   случае   действий   Системного   оператора,   аварий   и   технологических
нарушений.

Существующая диверсифицированная структура бизнеса Эмитента позволяет проявлять

устойчивость   в   неблагоприятных   условиях   и   при   возможном   ухудшении   ситуации   в   отрасли
Эмитента.   В   случае   возможного   ухудшения   ситуации   в   отрасли   Эмитент   предпримет   все
зависящие от него действия для минимизации последствий негативного влияния на результаты его
деятельности и для исполнения обязательств по ценным бумагам.

Внешние рынки

Одним из существенных технологических условий при осуществлении внешнеэкономической

торговой   деятельности   для   ПАО   «Интер   РАО»   является   параллельная   работа   Единой
энергетической   системы   Российской   Федерации   и   энергосистем   сопредельных   государств.   В
настоящее время параллельно с ЕЭС России работают энергосистемы Беларуси, Эстонии, Латвии,
Литвы,   Грузии,   Азербайджана,   Молдовы,   Монголии,   Украины,   Казахстана,   Кыргызстана,
Узбекистана. Также через вставки постоянного тока осуществляются поставки электроэнергии в
Финляндию и Китай.

В IV квартале 2018 года при осуществлении внешнеэкономической деятельности в

электроэнергетической отрасли неурегулированным остаётся ряд проблем, которые несут в себе
риски для Эмитента:

вопросы коммерциализации параллельной работы энергосистем (например, не в полной

мере отработаны вопросы предоставления резервов мощности, оказания аварийной взаимопомощи,
ответственности смежных энергосистем за почасовые отклонения межгосударственных сальдо
перетоков электроэнергии от согласованных) слабо отражены в модели ОРЭМ и не учитывают в
полной мере затраты участника оптового рынка, осуществляющего экспортно-импортные
операции и коммерческое обслуживание параллельной работы ЕЭС России с зарубежными
энергосистемами;

несовершенство правил и документов, регулирующих параллельную работу

энергосистемы   России   с   энергосистемами   сопредельных   государств,   создаёт   возможности   для
отступления   от   согласованных   режимов   работы   и,   как   следствие,   допущение   значительных
отклонений   фактических  перетоков   электроэнергии   от   плановых,  которые   могут   приводить   к
финансовым потерям Эмитента.

С целью решения указанных проблем ПАО «Интер РАО» активно взаимодействует с

Ассоциацией НП «Совет рынка», участвует в межведомственных рабочих группах и инициирует
предложения по совершенствованию нормативной базы и модели ОРЭМ, в том числе в части
правок в Постановления Правительства, учитывающих специфику организаций, осуществляющих
экспортно-импортные операции. С целью гармонизации правил ОРЭМ с правилами работы рынков
электроэнергии зарубежных энергосистем (в том числе технических норм и правил) Эмитент
принимает активное участие в работе международных рабочих групп ЭЭС СНГ, БРЭЛЛ, КОТК.

2.4.1.2. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые

Эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на
деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Риски, связанные с увеличением цен на сырье

Информация о рисках, связанных с увеличением затрат на топливо в рамках осуществления

деятельности активов сегмента «Генерация», отражена в п. 2.4.1.4.

Риски, связанные с увеличением цен на услуги

В связи с тем, что тарифы на услуги инфраструктурных организаций, обеспечивающих

осуществление экспортно-импортной торговой деятельности, утверждены на весь 2018 год,
Эмитент оценивает указанные риски как риски, находящиеся на минимальном уровне.

2.4.1.3. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента

(отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение
обязательств по ценным бумагам:

Внутренний рынок

Ценовой риск на внутреннем рынке обусловлен волатильностью цен на электроэнергию и

мощность в спотовых сегментах ОРЭМ.

По информации Ассоциации «НП Совет рынка» из проводимого еженедельного мониторинга

рынка   электроэнергии   и   мощности   по   сравнению   с  IV  кварталом   2018   года   средневзвешенный
индекс равновесных цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне в октябре, ноябре и декабре 2018 года
вырос   на   4,4%,   8,0%   и   9,4%   соответственно.   При   этом   в   октябре   2018   года   зафиксировано
снижение   объёма   планового   электропотребления   на   1,5%,   а   в   ноябре   и   декабре   2018   года
зафиксирован рост на 2,4% и 4,1% соответственно.

Действия Эмитента для уменьшения ценового риска на внутреннем рынке:

проведение работы с государственными, коммерческими и некоммерческими

структурами в части принятия решений по изменению правил работы российского рынка
электроэнергии и мощности;

заключение на электроэнергетическом рынке прямых двусторонних договоров

купли/продажи электроэнергии (мощности) по фиксированной цене;

оптимизация графика поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в

различные часы суток.

Внешние рынки

Ценовой риск на внешних энергетических рынках обусловлен волатильностью цен в спотовых

сегментах рынков.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года среднемесячные цены на Nord Pool Spot

зоны Финляндии выросли в октябре, ноябре и декабре 2018 года на 38,7%, 48,7% и 63,9%
соответственно. В ценовой зоне Литва рост цен в указанные месяцы составил 62,1%, 53,1% и 62,2%
соответственно. В ноябре и декабре 2018 года среднесуточные цены в ценовой зоне Финляндии в
основном складывались выше системной цены из-за небольших объемов выработки ВЭС в
Финляндии и Швеции. Ввиду роста цен на уголь и на СО

стоимость производства электроэнергии

на  угле   в   декабре   превысила   уровень   50   евро/МВтч.   Вследствие   небольшого   количества  осадков,
дефицит   гидроресурсов   к   концу   года   увеличился,   что   также   оказало   влияние   на   рост   цен   на
электроэнергию.   На   удержание   цен   в   зоне   Литва   на   высоком   уровне   также   оказали   влияние
ограничения перетоков электроэнергии в сечении Эстония – Латвия.

Действия Эмитента для уменьшения ценового риска на внешнем рынке:

В целях управления ценовым риском на внешних рынках Эмитент заключает с

зарубежными партнёрами прямые договоры на продажу электроэнергии по фиксированной цене.
При управлении ценовым риском также используется возможность оптимизации графика
поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в различные часы суток.

2.4.1.4. Риски, связанные с выработкой продукции подконтрольными лицами Эмитента

(электрическая и тепловая энергия) на собственном генерирующем оборудовании.

В ПАО «Интер РАО» организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению

рисками, связанными с осуществлением активами сегмента «Генерация» производственной
деятельности. Наибольшее внимание Эмитентом уделяется следующим наиболее значимым
рискам в этой области.

Производственно-технические риски

К таковым Эмитент относит риски, связанные с внеплановым изменением режима работы

генерирующего оборудования. Основными источниками рисков являются: снижения надежности
работы оборудования в результате его морального и физического износа; нарушения
топливообеспечения; изменения в схемах прилегающих сетей, находящихся на балансе сетевых
организаций (в том числе аварии).

Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:

реализация целевых программ повышения надежности эксплуатации оборудования;

оптимизация ремонтной программы, контроль ее исполнения с целью обеспечения

надежной работы оборудования и снижения количества внеплановых остановов;

техническое перевооружение и реконструкция основных фондов, направленное на

повышение надежности работы оборудования и эффективности его использования;

вывод из эксплуатации устаревшего неэффективного оборудования;

управление топливообеспечением;

страхование имущества, возмещение ущерба по договорам страхования;

хеджирование финансовых последствий реализации рисков путем страхования

перерывов в производстве.

Группа «Интер РАО» совместно с АО «СОГАЗ» и международным брокером Willis Towers

Watson   реализует   программу   страхования   имущества   и   предпринимательских   рисков,   в   рамках
которой   предоставлена   защита   энергоблоков,   введённых   в   эксплуатацию   в   рамках   договоров   о
предоставлении   мощности   (ДПМ),   от   перерывов   в   работе.   По   данной   программе   в   2018   году
застрахованы энергоблоки АО «Интер РАО – Электрогенерация», АО «Нижневартовская ГРЭС»,
АО «ТГК-11» и ООО «БГК» суммарно более чем на 93 млрд. рублей.

Страхование предпринимательских рисков позволит компаниям Группы «Интер РАО» в

случае перерывов в работе новых энергоблоков возместить ущерб, полученный от уменьшения

плановой выручки на рынке мощности, а также возместить дополнительные расходы, понесённые
для предотвращения или минимизации такого снижения.

Риски, связанные с увеличением цен на сырье и услуги

Затраты на топливо являются основной статьей в себестоимости производства

электроэнергии, поэтому риски, связанные с повышением цен на энергоносители и их
транспортировку, могут привести к ухудшению финансово-экономического состояния активов
сегмента «Генерация».

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- заключение долгосрочных договоров на поставку топлива;

- обеспечение возможности участия в биржевых торгах природным газом;

- краткосрочное и среднесрочное прогнозирование развития ситуации на РСВ,

корректировка ежемесячных объемов поставок топлива, активное взаимодействие с
поставщиками по условиям поставок;

- диверсификация поставщиков топлива;

- оценка целесообразности приобретения топливных активов, увеличение доли поставки

топлива с собственных топливных активов.

Затраты на услуги, закупаемые на внутреннем рынке, также оказывают значительное

влияние на себестоимость производства электроэнергии и могут привести к ухудшению
финансово-экономического состояния Эмитента.

Действия Эмитента для уменьшения риска, связанного с увеличением цен на услуги:

- заключение долгосрочных договоров на оказание услуг;

- диверсификация портфеля поставщиков услуг;

- максимально возможное использование потенциала собственного ремонтно-сервисного

предприятия при проведении ремонтов основного и вспомогательного оборудования.

Риски промышленной и экологической безопасности, в том числе связанные с охраной труда,

производственной деятельностью и охраной окружающей среды.

Действием Эмитента для уменьшения данного риска является функционирование системы

управления охраной труда, промышленной, пожарной и экологической безопасностью.

Эмитентом организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению рисками,

связанными с осуществлением подконтрольными лицами Эмитента производственной
деятельности, в том числе в части охраны труда, производственной безопасности и охраны
окружающей среды.

Наибольшее внимание уделяется следующим наиболее значимым рискам в этой области:

предупреждение рисков, связанных с возможностью аварий на промышленно опасных

объектах и гидротехнических сооружениях;

предупреждение рисков для жизни и здоровья производственного персонала дочерних

обществ, связанных с осуществлением технологических процессов и условиями труда;

предупреждение рисков, связанных с возможностью несоответствия действующим и

перспективным нормативным требованиям в области охраны окружающей среды и
природопользования, нанесению ущерба окружающей среде;

предупреждение рисков, связанных с возможными отказами технологического

оборудования и вызванными этим перебоями в поставках электрической и тепловой энергии.

2.4.1.5. Риски, связанные с реализацией продукции подконтрольными лицами Эмитента (тепловой

энергии, электрической энергии (мощности)).

Риски, связанные с функционированием и регулированием рынков электрической энергии и

мощности, являются значимыми для Эмитента в условиях изменений потребления и усиления
конкуренции.

Ценовой риск сегмента «Генерация»

Ценовой риск сегмента «Генерация» является существенным для Эмитента. Изменение

конъюнктуры рынка, связанное с усилением конкуренции на РСВ за счет изменения объёмов
выработки отраслевыми генерирующими активами (АЭС, ГЭС, ПГУ, введенных в рамках ДПМ, и
новых ПГУ), а также динамикой цен на топливо (газ, уголь), обуславливает колебания цен на
энергетических рынках, что приводит к снижению рентабельности реализации электроэнергии и
мощности на оптовом рынке.

Действия для уменьшения данного риска:



прогнозирование изменений схемно-режимной ситуации;



оптимизация состава включенного оборудования и стратегии подачи ценовых заявок в

РСВ и БР.

Риски ограничения работы филиалов сегмента «Генерация» по внешним причинам

Риск ограничения работы филиалов сегмента «Генерация» по внешним причинам обусловлен

незапланированными ограничениями использования прилегающей технологической
инфраструктуры, в частности, сетевых объектов и объектов газоснабжения, что может
привести к снижению маржинальной прибыли от реализации электроэнергии.

Действия для уменьшения данного риска:



согласование с Системным оператором ЕЭС снижения технологического минимума

нагрузки и увеличения потребления на собственные нужды для исключения формирования нулевых
цен на электроэнергию в течение всего периода сетевых ограничений;



минимизация состава включенного оборудования в периоды отрицательной

рентабельности.

Риски снижения объемов реализации электрической и тепловой энергии

В ПАО «Интер РАО» организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению

рисками, связанными с осуществлением дочерними Обществами Эмитента энергосбытовой и
теплосбытовой деятельности. Наибольшее внимание в Обществе уделяется следующим наиболее
значимым для Эмитента рискам в этой области.

На оптовом и розничном рынках сбыта электрической энергии ключевыми рисками

являются:



Возможное снижение объема реализации электроэнергии и мощности ввиду снижения

спроса на электрическую энергию, сезонного колебания температуры, а также потеря клиентов в
связи с их переходом к конкурентным сбытовым компаниям и выходом на ОРЭМ. Следствием риска
может быть снижение выручки от продажи электроэнергии и мощности.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- снижение себестоимости производства, в том числе повышение операционной

эффективности путём реализации программ по снижению производственных издержек и экономии
топлива, повышению энергоэффективности и энергосбережению;

- заключение долгосрочных контрактов на электроснабжение;

- диверсификация свободных договоров на электроснабжение по отраслям

промышленности и регионам;

- постоянный мониторинг клиентов «группы риска» и формирование контрпредложений

от независимых энергосбытовых компаний Группы при условии появления конкурентных сбытовых
компаний;

- повышение качества обслуживания клиентов, развитие дистанционных и

интерактивных каналов коммуникаций, клиентских сервисов;

- реализация мероприятий, направленных на расширение существующих рынков сбыта.



Принятие неблагоприятных тарифно-балансовых решений может привести к

снижению необходимой валовой выручки (НВВ) Группы, получаемой от продажи электрической
энергии (мощности) на розничном рынке, до величины, не позволяющей компенсировать понесенные

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальный отчёт за 4 квартал 2018 года - часть 1