ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2017 год

Дивиденды по результатам 2015 года в 2016 году не объявлялись и не выплачивались.
Размер фиксированного процента или иного дохода по облигациям и иным долговым
эмиссионным ценным бумагам или порядок его определения, срок выплаты;
размер дивиденда по привилегированным акциям или порядок его определения в случае, когда он
определен в уставе акционерного общества - эмитента, срок выплаты;
размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям (при отсутствии данных о размере
объявленного дивиденда по обыкновенным акциям в текущем году указывается размер дивиденда,
объявленного в предшествующем году), срок выплаты

Дополнительная информация:
Отсутствует.

Вид ценных бумаг: акции
Полное фирменное наименование эмитента: Акционерное общество "Интер РАО Капитал"
Сокращенное фирменное наименование эмитента: АО "Интер РАО Капитал"
Место нахождения эмитента: Российская Федерация, г. Москва
ИНН: 7701296415
ОГРН: 1027700091286

Дата

государственной

регистрации

выпуска

(выпусков)

Регистрационный номер

Регистрирующий орган

07.07.2015

1-03-37770-Н

Банк России

10.12.2015

1-03-3777-Н-001D

Банк России

Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 314 619 600
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 26 563 333
руб. x 1000
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 93 561 523
Единица измерения: тыс. руб.
Эмитент ценных бумаг является дочерним и (или) зависимым обществом по отношению к
эмитенту, составившему настоящий ежеквартальный отчет
Дивиденды по результатам 2015 года в 2016 году не объявлялись и не выплачивались.
Размер фиксированного процента или иного дохода по облигациям и иным долговым
эмиссионным ценным бумагам или порядок его определения, срок выплаты;
размер дивиденда по привилегированным акциям или порядок его определения в случае, когда он
определен в уставе акционерного общества - эмитента, срок выплаты;
размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям (при отсутствии данных о размере
объявленного дивиденда по обыкновенным акциям в текущем году указывается размер дивиденда,
объявленного в предшествующем году), срок выплаты

Дополнительная информация:
Отсутствует.

Вложения в неэмиссионные ценные бумаги

Вложений в неэмиссионные ценные бумаги, составляющих 5 и более процентов всех
финансовых вложений, нет

Эмитентом создан резерв под обесценение вложений в ценные бумаги

Величина резерва под обесценение ценных бумаг на начало и конец последнего завершенного

финансового года перед датой окончания последнего отчетного квартала:

По результатам инвентаризации финансовых вложений на 31.12.2015, выявлены признаки
устойчивого обесценения финансовых вложений, в соответствии с Учетной политикой Эмитента
начислен резерв в размере 86 789 366 тыс. руб., в том числе: обесценение ценных бумаг 85 619 364
тыс. руб., обесценение иных финансовых вложений 1 170 002 тыс. руб.

По результатам инвентаризации финансовых вложений на 31.12.2016, выявлены признаки

устойчивого обесценения финансовых вложений, в соответствии с Учетной политикой Эмитента
начислен резерв в размере 26 184 916 тыс. руб., в том числе: обесценение ценных бумаг 25 062 357
тыс. руб., обесценение иных финансовых вложений 1 122 559 тыс. руб.

Иные финансовые вложения

Финансовое вложение является долей участия в уставном (складочном) капитале
Полное фирменное наименование коммерческой организации, в которой эмитент имеет долю
участия в уставном (складочном) капитале (паевом фонде): Общество с ограниченной
ответственностью "Башкирская генерирующая компания"
Сокращенное фирменное наименование: ООО "БГК"
Место нахождения: Российская Федерация, Республика Башкортостан, г. Уфа
ИНН: 0277077282
ОГРН: 1060277052098

Размер вложения в денежном выражении: 24 038 482
Единица измерения: тыс. руб.
Размер вложения в процентах от уставного (складочного) капитала (паевого фонда): 100
размер дохода от объекта финансового вложения или порядок его определения, срок выплаты:
Дивиденды по результатам 2015 года в 2016 году не объявлялись и не выплачивались.
Дополнительная информация:
Отсутствует.

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в

которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций:
Потенциальные убытки, связанные с банкротством организаций, в которые были произведены инвестиции,
за отчетный период отсутствуют.

Информация об убытках предоставляется в оценке эмитента по финансовым вложениям,
отраженным в бухгалтерской отчетности эмитента за период с начала отчетного года до даты
окончания последнего отчетного квартала

Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми эмитент произвел

расчеты, отраженные в настоящем пункте ежеквартального отчета:
Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (утв. Приказом Минфина РФ
от 06.05.1999 № 32н);

Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. Приказом

Минфина РФ от 06.05.1999 № 33н);

Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 (утв.

Приказом Минфина РФ от 10.12.2002 № 126н);

Учетная политика Общества.

На 31.03.2017 г.

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 5 и более процентов всех его
финансовых вложений на дату окончания отчетного периода

Вложения в эмиссионные ценные бумаги

Вид ценных бумаг: акции

Полное фирменное наименование эмитента: Акционерное общество "Интер РАО -
Электрогенерация"
Сокращенное фирменное наименование эмитента: АО "Интер РАО -Электрогенерация"
Место нахождения эмитента: Российская Федерация, г. Москва
ИНН: 7704784450
ОГРН: 1117746460358

Дата

государственной

регистрации

выпуска

(выпусков)

Регистрационный номер

Регистрирующий орган

11.08.2011

1-01-55483-Е

Банк России

Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 172 491 169 361
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 172 491
169 руб. x 1000
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 185 648 281
Единица измерения: тыс. руб.
Эмитент ценных бумаг является дочерним и (или) зависимым обществом по отношению к
эмитенту, составившему настоящий ежеквартальный отчет
Дивиденды по результатам 2015 года в 2016 году не объявлялись и не выплачивались.
Размер фиксированного процента или иного дохода по облигациям и иным долговым
эмиссионным ценным бумагам или порядок его определения, срок выплаты;
размер дивиденда по привилегированным акциям или порядок его определения в случае, когда он
определен в уставе акционерного общества - эмитента, срок выплаты;
размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям (при отсутствии данных о размере
объявленного дивиденда по обыкновенным акциям в текущем году указывается размер дивиденда,
объявленного в предшествующем году), срок выплаты

Дополнительная информация:
Отсутствует.

Дата

государственной

регистрации

выпуска

(выпусков)

Регистрационный номер

Регистрирующий орган

07.07.2015

1-03-37770-Н

Банк России

10.12.2015

1-03-3777-Н-001D

Банк России

Единица измерения: тыс. руб.

Дополнительная информация:
Отсутствует.

Вложения в неэмиссионные ценные бумаги

Вложений в неэмиссионные ценные бумаги, составляющих 5 и более процентов всех
финансовых вложений, нет

Эмитентом создан резерв под обесценение вложений в ценные бумаги

Величина резерва под обесценение ценных бумаг на начало и конец последнего завершенного

финансового года перед датой окончания последнего отчетного квартала:
По результатам инвентаризации финансовых вложений на 31.12.2015, выявлены признаки
устойчивого обесценения финансовых вложений, в соответствии с Учетной политикой Эмитента
начислен резерв в размере 86 789 366 тыс. руб., в том числе: обесценение ценных бумаг 85 619 364
тыс. руб., обесценение иных финансовых вложений 1 170 002 тыс. руб.

По результатам инвентаризации финансовых вложений на 31.12.2016, выявлены признаки

Иные финансовые вложения

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций

(предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных
инвестиций:
Потенциальные убытки, связанные с банкротством организаций, в которые были
произведены инвестиции, за отчетный период отсутствуют.

Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми эмитент произвел

расчеты,

отраженные

настоящем

пункте

ежеквартального

отчета:

Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (утв. Приказом Минфина РФ
от 06.05.1999 № 32н);

Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. Приказом

Минфина РФ от 06.05.1999 № 33н);

Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 (утв.

Приказом Минфина РФ от 10.12.2002 № 126н);

Учетная политика Общества.

4.4. Нематериальные активы эмитента

На 31.12.2016 г.

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование группы объектов нематериальных активов

Первоначальная

(восстановительная)

стоимость

Сумма начисленной

амортизации

НМА с исключительными правами, в том числе:

30 896

19 196

права на программные продукты и информационные
системы

30 216

18 944

прочие

680

252

НМА с неисключительными правами

5 313

3 057

ИТОГО

36 209

22 253

Стандарты (правила) бухгалтерского учета, в соответствии с которыми эмитент представляет

информацию

своих

нематериальных

активах:

Российские стандарты бухгалтерского учета (Положение по бухгалтерскому учету «Учет
нематериальных активов» ПБУ 14/2007, утвержденное Приказом Минфина РФ от 27.12.2007 №
153н (в ред. Приказов Минфина РФ от 25.10.2010 № 132н, от 24.12.2010 № 186н, от 16.05.2016
№64н);

Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99,

утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н).

Отчетная дата: 31.12.2016

На 31.03.2017 г.

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование группы объектов нематериальных активов

Первоначальная

(восстановительная)

стоимость

Сумма начисленной

амортизации

НМА с исключительными правами, в том числе:

30 896

20 252

права на программные продукты и информационные
системы

30 216

19 962

прочие

680

290

НМА с неисключительными правами

5 313

3 226

ИТОГО

36 209

23 478

Стандарты (правила) бухгалтерского учета, в соответствии с которыми эмитент представляет

информацию

своих

нематериальных

активах:

Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99,

утвержденное приказом Минфина РФ от 06.07.1999 № 43н).

Отчетная дата: 31.03.2017

4.5. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в
отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований

Политика эмитента в области научно-технического развития, включая раскрытие затрат на

осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента за
соответствующий отчетный период:

Решением Правления ПАО «Интер РАО» от 17.03.2016 (протокол от 21.03.2016 № 610)

утверждена Программа научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ на 2016-2020
годы (далее - Программа НИОКР).

Программа НИОКР ПАО «Интер РАО» создана для достижения целей Программы

инновационного развития ПАО «Интер РАО», определения направлений перспективного развития и
модернизации, в целях развития научно-технологического потенциала, а также поддержки
приоритетных направлений развития науки, технологий и техники в энергетической отрасли
Российской Федерации.

Задачей Программы НИОКР является формирование сбалансированного комплекса

исследований   и   разработок,   эффективной   инновационной   системы,   направленных   на
технологическую   модернизацию   ПАО   «Интер   РАО»,   повышение   её   конкурентоспособности   на
основе   передовых   технологий   и   превращение   научно-технологического   потенциала   в   один   из
основных ресурсов устойчивого экономического роста.

Реализация Программы НИОКР позволит обеспечить преемственность развития науки и

инноваций,   поставку   новых   задач   и   использование   механизмов   их   решения,   соответствующих
современным   требованиям   перехода   к   инновационному   пути   развития   энергетики,   развитие
научно-технологического   потенциала   электроэнергетики   в   рамках   соответствующих
технологических платформ на долгосрочный период.

Программа НИОКР включает в себя в качестве составных частей четыре программы,

решающие следующие задачи:

- перспективного развития Группы «Интер РАО» путем содействия разработке передовых

технологий и оборудования (Программа НИОКР «Научное и технологическое лидерство»);

- обеспечения текущих потребностей Группы «Интер РАО» путем совершенствования

действующего оборудования (Программа научных исследований, опытно-конструкторских,
опытно-технологических работ и инновационной деятельности ПАО «Интер РАО»);

- сотрудничества с Фондом «Сколково» (Программа «Сколково»);

- разработки и реализации совместных проектов на принципах софинансирования с другими

участниками (Программа НИОКР «Энергетическое партнерство»).

Финансирование мероприятий Программы НИОКР Группы «Интер РАО» в 2016 году

предусматривалось за счет отчислений компаний Группы «Интер РАО» на научно-
исследовательские, опытно-конструкторские и опытно-технологические работы, а также
внешнего финансирования, полученного по договорам о софинансировании.

Программа НИОКР на 2016-2020 гг. финансируется за счет сформированных денежных

средств на балансе Фонда поддержки научной, научно-технической и инновационной деятельности
«Энергия без границ».

Предельная величина финансирования мероприятий в Программе НИОКР в 2016 году была

предусмотрена в размере 802,25 млн руб., в рамках которых были осуществлены исследования по
следующим направлениям:

- Газовая генерация;
- Угольная генерация;
- Когенерация;
- Ремонтные технологии;
- Экология;
- Перспективные исследования.

В 2016 году фактическое финансирование Фондом "Энергия без границ" мероприятий

Программы НИОКР составило 238,6 млн руб.

В 2016 году в рамках выполнения Программы НИОКР было создано двадцать два результата

интеллектуальной деятельности (три изобретения, четыре полезных модели, девять ноу-хау и
шесть программ для ЭВМ).

В рамках некоммерческой деятельности Фонда «Энергия без границ» за I квартал 2017 года

всего использовано средств в размере 47,441 млн руб. (включая иные целевые мероприятия и расходы
на содержание Фонда).

Сведения о создании и получении эмитентом правовой охраны основных объектов

интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на
изобретение,   на   полезную   модель   и   на   промышленный   образец,   о   государственной   регистрации
товарных   знаков   обслуживания,   наименования   места   происхождения   товара),   об   основных
направлениях   и   результатах   использования   основных   для   эмитента   объектах   интеллектуальной
собственности:

28.05.2008 и 29.05.2008 в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания

Российской   Федерации   зарегистрировано   два   товарных   знака   ЗАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   (Energy
Without Borders, Энергия без границ), о чем выданы свидетельства  № 351328, № 351434. В связи с
изменением   наименования   Эмитента   внесены   соответствующие   изменения   в   свидетельства   в
части изменения правообладателя на ОАО «Интер РАО», зарегистрированные 17.02.2013. В связи с
изменением наименования Эмитента, внесены соответствующие изменения  в свидетельство в
части   изменения   правообладателя   на   ОАО   «Интер   РАО»,   зарегистрированные   30.08.2013.   В
свидетельства   на   товарные   знаки   15.03.2016   внесены   записи   об   изменении   наименования
правообладателя на ПАО «Интер РАО» и о продлении срока действия исключительного права до
31.07.2026.

13.03.2009 Федеральной службой Российской Федерации по интеллектуальной

собственности,   патентным   и   товарным   знакам   зарегистрированы   два   товарных   знака   (знака
обслуживания) ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» (ИНТЕР РАО ЕЭС, INTER RAO UES). Свидетельства о
государственной   регистрации   от   13.03.2009   №   374442   и   №   374443.   В   связи   с   изменением
фирменного наименования Эмитента, внесены соответствующие изменения в свидетельство в
части   изменения   правообладателя   на   ОАО   «Интер   РАО»,   зарегистрированные   30.08.2013.   В
свидетельства   на   товарные   знаки   15.03.2016   внесены   записи   об   изменении   наименования
правообладателя на ПАО «Интер РАО» и о продлении срока действия исключительного права до
11.07.2026.

24.05.2010 в Государственном реестре полезных моделей РФ зарегистрирована полезная

модель «Малоэмиссонная камера сгорания газотурбинного двигателя», получен соответствующий
патент   №   97479   (срок   действия   патента   до   24.05.2017).   В   связи   с   изменением   фирменного
наименования   Эмитента,   внесены   соответствующие   изменения   в   свидетельство   в   части
изменения   правообладателя   на   ОАО   «Интер   РАО»,   зарегистрированные   26.08.2013.   В
свидетельство на патент 01.06.2016 внесена запись об изменении наименования правообладателя
патента на ПАО «Интер РАО».

17.11.2010 в Государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания Российской

Федерации   зарегистрирован   новый   товарный   знак   -   Energy   Beyond   Borders,   Энергия   без   границ
Свидетельство   о   государственной   регистрации   от   17.11.2010   №   422909   (срок   действия   –   до
21.09.2019). В связи с изменением фирменного наименования Эмитента, внесены соответствующие
изменения   в   свидетельство   в   части   изменения   правообладателя   на   ОАО   «Интер   РАО»,
зарегистрированные 30.08.2013.

27.04.2013 в Государственном реестре полезных моделей Российской Федерации

зарегистрирован   патент   №   127408   "Антиобледенительная   система   газовой   турбины".
Патентообладатель   -   ОАО   "Интер   РАО",   срок   действия   патента   до   17.09.2017.   В   связи   с
изменением   фирменного   наименования   Эмитента   внесены   соответствующие   изменения   в
свидетельство в части изменения правообладателя на ОАО «Интер РАО», зарегистрированные
26.08.2013.   В   свидетельство   на   патент   01.06.2016   внесена   запись   об   изменении   наименования
правообладателя патента на ПАО «Интер РАО».

25.08.2016 Федеральной службой по интеллектуальной собственности Российской

Федерации зарегистрировано свидетельство о государственной регистрации базы данных за
номером № 2016621162 «Управление активами и фондами корпораций. Стоимость актива.
Капитальные выгоды. Срок замены оборудования» на патентообладателя ПАО «Интер РАО» (RU).

Основные направления и планируемый результат использования товарных знаков:

- максимизация стоимости бренда посредством создания сильного бренда. Сильный бренд

способствует реализации стратегических целей Эмитента, отражает изменения, происходящие
в Компании, а также перспективы её развития, является основным инструментом достижения
целевого восприятия Группы «Интер РАО» внешними и внутренними аудиториями;

- формирование и поддержание благоприятной среды. Бренд является гарантом

надёжности и фактором доверия к компании, формируя и сохраняя факторы внутренней и
внешней среды, усиливающие преимущества компании, снижающие риски и способствующие
эффективному росту и развитию Группы;

- наращивание репутационного капитала для поддержания устойчивости компании. В

периоды турбулентности  рынков капитала, турбулентности  законодательства, экономических
кризисов,   в   ситуациях   природных   катаклизмов   и   техногенных   катастроф,   связанных   с
деятельностью   компаний   Группы   «Интер   РАО»   бренд   и   брендинговая   деятельность   являются
мощным   инструментом   антикризисного   управления,   обеспечивающим   доверие,   поддержку   и
помощь   стейкхолдеров,   в   том   числе   сохранение   партнёрских   отношений,   долгосрочных
контрактов, государственных тендеров и пр.;

- способствование росту капитализации Эмитента. При помощи брендинговой деятельности

достигается синергия активов ПАО «Интер РАО» и лиц, входящих в Группу «Интер РАО».

Основные направления использования патента на антиобледенительную систему газовой

турбины:

- при осуществлении разработки проектов энергоблоков на природном газе;
- при осуществлении модернизации действующих энергоблоков в составе ПГУ (ГТУ).

Основные направления использования патента на малоэмиссонную камеру сгорания

газотурбинного двигателя:

- при проектировании и улучшении экологических характеристик ГТЭ-110.

Представление результатов использования вышеуказанных патентов станет возможным по

итогам завершения проектов в рамках направлений их использования.

Риски, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для эмитента

патентов, лицензий на использование товарных знаков.

Эмитент оценивает риск истечения срока действия исключительного права на товарный

знак на территории Российской Федерации как минимальный, Эмитент не предвидит
затруднений при продлении срока действия исключительной лицензии при его истечении.

Вероятность наступления факторов риска, связанных с возможностью истечения сроков

действия основных для Эмитента объектов патентного права в краткосрочной и среднесрочной
перспективе, оценивается Эмитентом как несущественная.

4.6. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Электроэнергетика – инфраструктурная отрасль экономики России. Динамика развития

отрасли определяется общей динамикой социально-экономического развития всех отраслей
экономики Российской Федерации, а также, в определенной степени, климатическими и погодными
условиями в России и сопредельных государствах.

Основные тенденции развития электроэнергетики за последний завершённый 2016 год:

1) Решением Наблюдательного совета Ассоциации «НП Совет рынка» (далее –

Наблюдательный совет) от 27.01.2016 внесены правки в Регламент функционирования участников
оптового рынка на территории неценовых зон (Приложение № 14 к ДОП), связанные с правилами
предоставления информации Коммерческому оператору о цене поставки электрической энергии в
энергосистемы иностранных государств. Теперь в регламентах учтена возможность изменения
иностранной валюты, в которой выражена цена по договору поставки электрической энергии в
энергосистемы иностранных государств.

2) Решением Наблюдательного совета от 27.01.2016 утверждена схема прикрепления и

объемы поставки электрической энергии и мощности по регулируемым договорам участников
оптового рынка на январь-декабрь 2016 года;

3) Решением Наблюдательного совета от 19.02.2016 внесены изменения в Регламент

контроля   за   соблюдением   участниками   оптового   рынка   правил   оптового   рынка,   договора   о
присоединении   к   торговой   системе   оптового   рынка   и   положения   о   порядке   получения   статуса
субъекта оптового рынка и ведения реестра субъектов оптового рынка (Приложение № 23 к ДОП),
которые ужесточают требования по оплате электрической энергии (мощности) покупателями.
По   новым   правилам   вопрос   о     лишении   статуса   участника   может   быть   вынесен   на
Наблюдательный совет при нарушении покупателем оплаты в две контрольные даты (21 число
текущего и 21 число предыдущего месяца).

4) Правилами оптового рынка электрической энергии и мощности, утвержденными

постановлением Правительства Российской Федерации от 27.12.2010 № 1172, предусматривается
проведение до 1 июля 2016 года по решению Правительства Российской Федерации долгосрочного
конкурентного отбора мощности генерирующих объектов, подлежащих строительству (отбора
мощности новых генерирующих объектов), с началом периода поставки мощности с 1 января 2019
года.

5) С февраля 2016 года включен в работу энергомост LitPol Link (± 500 МВт) между Литвой и

Польшей. Учитывая укрепляющиеся электрические связи между странами Балтии и странами
Северной Европы, LitPol Link будет оказывать влияние на ценовую конъюнктуру и условия торговли
российской электроэнергией в литовской зоне рынка электроэнергии.

6) 7 марта 2016 года проведены заключительные испытания электропередачи постоянного

тока   NordBalt   между   Литвой   и   Швецией   (±   700   МВт).   Таким   образом,   энергомост   NordBalt
увеличил пропускную способность электрических связей между энергосистемами стран Балтии и
Северной  Европы, что способствует  сближению уровня  цен  на электроэнергию в балтийских и
североевропейских   торговых   зонах   энергетической   биржи   Nord   Pool   и   оказывает   влияние   на
конъюнктуру   торговли   российской   электроэнергией   в   этом   регионе.   В   настоящий   момент
электропередача находится в нормальной эксплуатации;

7) С 17 марта 2016 года возобновлена после длительного перерыва коммерческая поставка

казахстанской электроэнергии в Россию мощностью порядка 450 МВт. Стоит отметить, что в
ноябре 2014 года поставки казахстанской электроэнергии в Россию были прекращены на фоне
снижения курса российского рубля к казахстанскому тенге.

8) Решением Наблюдательного совета от 23.03.2016 с 01 июля 2016 года утверждён размер

платы за комплексную услугу АО «ЦФР», равный 0,318 руб./МВтч и применяемый при определении
окончательной стоимости комплексной услуги АО «ЦФР», оплачиваемой участниками оптового
рынка.

9) Решением Наблюдательного совета от 27.05.2016 в Регламент покупки/продажи

электроэнергии   участниками   оптового   рынка   для   дальнейшего   использования   в   целях
экспорта/импорта в зарубежные энергосистемы (Приложение № 15 к ДОП) внесены изменения об
учёте с 1 июня 2016 года максимальной величины отклонений, относимых на параллельную работу
ЕЭС   России   и   энергетической   системы   Азербайджанской   Республики,   равную   35   МВтч   в
соответствии   с   положениями   Соглашения   между   Правительством   Российской   Федерации   и
Правительством Азербайджанской Республики о мерах по обеспечению параллельной работы ЕЭС
России и энергетической системы Азербайджанской Республики от 06.06.2013 и заключенного на его
основании   Договора   №   01/2015-ПР   от   13.05.2015   о   параллельной   работе   ЕЭС   России   и
энергетической системы Азербайджанской Республики.

10) Вступило в силу Постановление Правительства Российской Федерации от 30.04.2016 №

379   «О   внесении   изменений   в   пункт   116   правил   оптового   рынка   электрической   энергии   и
мощности», которое устанавливает, что с 1 мая по 31 декабря 2016 года сняты ограничения на
продажу   объёма   мощности   гидроэлектростанций,   расположенных   во   2-ой   ценовой   зоне   ОРЭМ,
отобранного для продажи по итогам КОМ, по свободным (нерегулируемым) ценам. Доля продажи
мощности   ГЭС   по   свободным   ценам,   в   случае   непревышения   определённого   распоряжением
Правительства Российской Федерации от 30.04.2016 № 816-р предельного роста величины удельной
стоимости   покупки   электрической   энергии   и   мощности   на   ОРЭМ   гарантирующими
поставщиками,   функционирующими   в   субъектах   Российской   Федерации,   доведена   до   100%   (7,5
процента   для   каждого   месяца   с   мая   по   декабрь   2016   года   относительно   величины   удельной
стоимости покупки электрической энергии и мощности на ОРЭМ по свободным (нерегулируемым)
ценам,   рассчитанной   за   2015   год   для   Республики   Бурятия).   Ранее   гидроэлектростанции   2-ой
ценовой   зоны   ОРЭМ   могли   продавать   65%   своей   мощности,   отобранной   по   итогам   КОМ,   по
рыночной цене, а оставшуюся часть – по регулируемым тарифам.

11) Решением Наблюдательного совета от 23.06.2016 к перечню сечений экспорта-импорта,

на   которых   может   быть   зарегистрирован   Режим   поставки   электроэнергии   в   отдельные
энергорайоны на территории России, работающие изолированно от ЕЭС России (при отключении
всех электрических связей с ЕЭС России) параллельно с зарубежной энергосистемой или её частью,
добавлено   сечение   экспорта-импорта,   расположенное   на   границе   Омской   области   Российской
Федерации   и   Республики   Казахстан,   по   которому   может   осуществляться   энергоснабжение
Исилькульского и Полтавского энергорайонов в случае их изолированной работы от ЕЭС России.
Изменение   направлено   на   обеспечение   электроснабжения   российских   потребителей   Омской
области   в   приграничных   с   Республикой   Казахстан   районах   в   ремонтных   и   (или)   аварийных
режимах.

12) 20 июля 2016 года подписано Постановление Правительства РФ № 699 «О внесении

изменений в Правила оптового рынка электрической энергии и мощности», предусматривающее
включение   механизма   ценозависимого   потребления   в   процедуры   КОМ   и   РСВ.   Документ
регламентирует   порядок   участия   потребителей   электроэнергии   и   мощности   в   регулировании
баланса   в   РСВ,   готовых   к   изменению   графика   собственного   потребления.   Постановление
устанавливает   количественные   параметры   функционирования   программы   ценозависимого
потребления, а также финансовую ответственность для его участников. Основная идея вводимого
механизма ценозависимого потребления заключается в том, что в пиковые часы баланс спроса и
предложения   на   рынке   электроэнергии   может   быть   обеспечен   не   только   за   счет   увеличения
выработки готовых к загрузке электростанций, но и за счет снижения потребления готовых к
разгрузке потребителей.

13) С целью подготовки к проведению КОМ на 2020 год подписаны документы и приняты

следующие решения:

– Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29.07.2016 №1619-р, которое

утверждает перечень генерирующего оборудования, отнесенного к генерирующим объектам,
мощность которых поставляется в вынужденном режиме;

– Распоряжение Правительства Российской Федерации от 01.08.2016 № 1628-р.

Распоряжением устанавливаются значения цены на мощность, которые будут использоваться для

определения спроса при проведении в 2016 году долгосрочного КОМ с началом периода поставки с 1
января 2020 года;

– Приказ Минэнерго России от 01.03.2016 №147 «Об утверждении Схемы и программы

развития ЕЭС России на 2016 – 2022 годы»;

– Приказ Минэнерго России от 11.08.2016 №801 «Об утверждении значений планового

коэффициента резервирования на 2020 год, используемого при проведении КОМ для зоны (группы зон)
свободного перетока»;

– Решением Наблюдательного совета от 27.07.2016 определен порядок определения

максимально допустимого объема поставки мощности между ценовыми зонами, применяемого при
проведении КОМ, который был использован для проведения КОМ на 2020 год.

14) 9 сентября 2016 года подписано Постановление Правительства Российской Федерации №

891   «О   внесении   изменений   в   пункт   245   Правил   оптового   рынка   электрической   энергии   и
мощности».   Уточнена   формула   расчета   нормы   доходности   инвестированного   капитала.
Коммерческий   оператор   ОРЭМ   при   расчете   нормы   доходности   инвестированного   капитала
принимает   базовый   уровень   нормы   доходности   инвестированного   капитала,   равным   базовому
уровню ключевой ставки Банка России, увеличенному на 2,75 процентных пункта, а базовый уровень
процентной ставки – 10,5 процентов годовых.

15) С середины сентября 2016 года АО «СО ЕЭС» перешел к сокращению до одного часа

интервала   между   расчетами   балансирующего   рынка.   Для   реализации   данного   процесса   на
Наблюдательного совета 20.07.2016 были приняты необходимые изменения в приложения к ДОП,
уточнены   сроки   подачи   оперативных   ценопринимающих   заявок   для   участия   в   процедуре
конкурентного   отбора   для   балансирования   системы.   Кроме   того,   Регламент   проведения
конкурентного   отбора   заявок   для   балансирования   системы   (Приложение   №   10   к   ДОП)   в
положениях о порядке учета запросов зарубежных системных операторов на изменение графика
сальдо   перетоков   при   проведении   расчетов   ПБР   содержит   условие   о   сроках   учета   такой
информации,   соответствующих   срокам   «закрытия   ворот»   для   подачи   оперативных
ценопринимающих   заявок.   Также   внесены   соответствующие   изменения   в   нормативную   базу
обеспечения   трансграничной   торговли   электроэнергией   по   электрическим   связям   Россия   –
Финляндия. Данные изменения уменьшают интервал между временем подачи заявки и плановым
временем   поставки   электроэнергии,   что   повышает   возможности   оперативной   корректировки
графика поставки электроэнергии в зависимости от ценовых условий.

16) В III квартале 2016 года начато строительство электростанций для энергоснабжения

Калининградской области суммарной мощностью 947 МВт. В июле 2016 года начато сооружение
Прегольской (г. Калининград) ТЭС 440 МВт, Маяковской (г. Гусев) ТЭС 156 МВт, Талаховской (г.
Советск) ТЭС 156 МВт. Управление проектами строительства электростанций осуществляет
ООО «Интер РАО – Инжиниринг». Плановый срок ввода в эксплуатацию 3-х электростанций – 2018
год.

17) Опубликованы нормативные правовые акты об отнесении территорий Республики Крым

и   г.   Севастополя   к   территориям,   которые   объединены   в   первую   ценовую   зону   оптового   рынка.
Постановлением   от   23.12.2016   №   1446   в   ряд   нормативных   правовых   актов   Правительства
Российской   Федерации   внесены   изменения   и   дополнения,   направленные   на   обеспечение
функционирования   генерирующего   оборудования   на   территориях   Республики   Крым   и   г.
Севастополя, а также распоряжением от 23.12.2016 № 2789-р определён перечень генерирующих
объектов, расположенных в Республике Крым и г. Севастополе, мощность которых в первые годы
после присоединения этих территорий к ценовым зонам оптового рынка будет поставляться в
вынужденном режиме.

18) Опубликован приказ Министерства энергетики Российской Федерации от 18.10.2016,

который вносит изменения в Базовый перечень зон свободного перетока (далее – ЗСП): ЗСП
Бурятия вошла в ЗСП Сибирь. Перечень ЗСП на соответствующий календарный год определяется в
соответствии с Базовым перечнем ЗСП.

19) 25 октября 2016 года состоялось очередное заседание Коллегии Евразийской экономической

комиссии (далее – Коллегии ЕЭК). Члены Коллегии ЕЭК одобрили проект Программы формирования
общего электроэнергетического рынка Евразийского экономического союза.

Проект Программы включает в себя комплекс взаимоувязанных организационных,

законодательных, технологических и других мероприятий, обеспечивающих формирование общего
электроэнергетического   рынка   Союза,   последовательность   действий,   сроки   их   реализации,
исполнителей,   а   также   источники   финансирования.   Кроме   того,   проект   документа   содержит
мероприятия   по   разработке   электронной   системы   торговли   на   ОЭР   Союза   по   срочным
контрактам   и   на   сутки   вперед,   системы   информационного   обмена,   а   также   предусматривает

подготовку   системы   актов,   регулирующих   ОЭР   Союза.   Среди   эффектов   от   реализации   такой
Программы   ожидается   стабилизация   цен   на   электроэнергию,   обеспечение   стабильных
энергопоставок   как   для   предприятий   так   и   для   населения,  решение   проблем   энергодефицита   и
избыточности генерирующих мощностей в некоторых из регионов стран Союза.

20) С 28.12.2016 для Российской Федерации, Республики Армения, Республики Беларусь

вступил в силу Протокол о внесении изменений в Договор об обеспечении параллельной работы
электроэнергетических систем государств - участников Содружества Независимых Государств от
25.11.1998, подписанный 30 мая 2012 года.

21) Постановлением Правительства Российской Федерации от 23.12.2016 № 1458 «О внесении

изменений в Правила оптового рынка электрической энергии и мощности» продлено действие
коэффициентов, упомянутых в 53-55 пунктах правил на 2017 год. Применение коэффициентов для
расчёта поставки мощности генерирующими компаниями по верхней границе диапазонов
перенесено на 1 января 2018 года. Начало действия – 03 января 2017 года.

22) Опубликованы приказы Федеральной антимонопольной службы Российской Федерации

(далее – ФАС России) на 2017 год:

- приказ ФАС России от 29.12.2016 № 1908/16 "Об утверждении тарифа на услуги

коммерческого оператора, оказываемые АО "АТС", на 2017 год";

- приказ ФАС России от 23.12.2016 № 1826/16 "Об утверждении тарифов на услуги по

оперативно-диспетчерскому   управлению   в   электроэнергетике   в   части   управления
технологическими   режимами   работы   объектов   электроэнергетики   и   энергопринимающих
устройств потребителей электрической энергии, обеспечения функционирования технологической
инфраструктуры оптового и розничных рынков и предельного максимального уровня цен (тарифов)
на   услуги   по   оперативно-диспетчерскому   управлению   в   электроэнергетике   в   части   организации
отбора исполнителей и оплаты услуг по обеспечению системной надежности, услуг по обеспечению
вывода Единой энергетической системы России из аварийных ситуаций, услуг по формированию
технологического   резерва   мощностей,   оказываемые   АО   "Системный   оператор   Единой
энергетической системы";

- приказ ФАС России от 26.12.2016 № 1873/16 "О ценах на мощность, поставляемую по

договорам купли-продажи (поставки) мощности в 2017 году на оптовый рынок электрической
энергии (мощности) с использованием новых объектов атомных станций и гидроэлектростанций";

- приказ ФАС России от 26.12.2016 № 1881/16 «Об утверждении на 2017 год тарифов на

электрическую энергию (мощность) в неценовых зонах оптового рынка, поставляемую в
электроэнергетические системы иностранных государств и приобретаемую у них в целях экспорта
или импорта»;

- приказ ФАС России от 26.12.2016 № 1882/16 «Об утверждении индикативных цен на

электрическую энергию и на мощность для покупателей - субъектов оптового рынка электрической
энергии (мощности) на территориях ценовых зон оптового рынка на 2017 год»;

- приказ ФАС России от 08.12.2016 № 1736/16 «О ценах (тарифах) на электрическую энергию

(мощность), поставляемую в неценовых зонах оптового рынка на 2017 год»;

- приказ ФАС России от 28.12.2016 № 1894/16 «Об утверждении индикативных цен на

электрическую   энергию   и   на   мощность   для   населения   и   приравненных   к   нему   категорий
потребителей,   а   также   индикативных   цен   на   электрическую   энергию   и   на   мощность   для
покупателей   в   отдельных   частях   ценовых   зон   оптового   рынка,   в   которых   Правительством
Российской Федерации установлены особенности функционирования оптового и розничных рынков
на 2017 год»;

- приказ ФАС России от 27.12.2016 № 1892/16 «О внесении изменений в приложение №1 и

приложение №2 к приказу Федеральной службы по тарифам от 09 декабря 2014 № 297-э/3 "Об
утверждении тарифов на услуги по передаче электрической энергии по единой национальной
(общероссийской) электрической сети, оказываемые ОАО "Федеральная сетевая компания Единой
энергетической системы", на долгосрочный период регулирования 2015-2019 годы и долгосрочных
параметров регулирования для организации по управлению единой национальной (общероссийской)
электрической сетью на 2015-2019 годы»;

- приказ ФАС России от 30.11.2016 № 1692/16 «Об утверждении цен на электрическую

энергию и мощность, производимые с использованием генерирующих объектов, поставляющих
мощность в вынужденном режиме на 2017 год».

- приказ ФАС России 1869/16 от 26.12.2016 «Об утверждении коэффициентов сезонности,

применяемых в 2017 году для оплаты мощности на территориях, не объединенных в ценовые зоны
оптового рынка».

Наиболее значимые события электроэнергетики для Эмитента в I квартале 2017 года:

1) Начиная с 01 января 2017 года вступил в силу Федеральный закон от 28.12.2016 № 508-ФЗ

«О внесении изменений в Федеральный закон "Об электроэнергетике"».

Законом предусмотрено установление надбавки к цене на мощность, поставляемую в

ценовых   зонах   оптового   рынка   субъектами   оптового   рынка   –   производителями   электрической
энергии   (мощности),   применяемой   в   порядке,   установленном   Правительством   Российской
Федерации,   в   целях   достижения   на   территориях   Дальневосточного   федерального   округа
планируемых на следующий период регулирования базовых уровней цен (тарифов) на электрическую
энергию   (мощность),   во   исполнение   пункта   11   перечня   поручений   Президента   Российской
Федерации (от 08.12.2015 № Пр-2508) по реализации Послания Президента Федеральному Собранию
Российской Федерации от 13.12.2015 о разработке и издании правовых актов, предусматривающих
создание механизма снижения до среднероссийского уровня тарифов на электрическую энергию в
отдельных регионах Дальнего Востока без привлечения средств бюджетов бюджетной системы
Российской Федерации. Подзаконные акты в настоящее время проходят процедуру общественного
обсуждения в установленном порядке.

2) На заседании Наблюдательного совета 07.02.2017 (Протокол № 2/2017) было принято

решение о продлении до 31 декабря 2018 года действия изменений, связанных с порядком расчета
неустойки по всем договорам купли-продажи электрической энергии и мощности, заключенных
ПАО «Интер РАО» на ОРЭМ (ранее приняты на Наблюдательном совете 19.02.2016 (протокол №
3/2016) и продлены до 31 декабря 2017 года на Наблюдательном совете 22.11.2016 (протокол №
21/2016)).

3) Вышло Постановление Правительства Российской Федерации от 28.02.2017 № 240 «Об

изменении   и   признании   утратившими   силу   некоторых   актов   Правительства   Российской
Федерации   по   вопросам   использования   возобновляемых   источников   энергии   на   оптовом   рынке
электрической   энергии   и   мощности»,  направленное   на   стимулирование   развития   генерирующих
объектов, функционирующих на основе использования отходов производства и потребления (далее –
объекты ТБО), а также создание условий для использования объектами ТБО механизма торговли
мощностью,   на   оптовом   рынке   электрической   энергии   и   мощности,   обеспечивающего   возврат
капитала, инвестированного в их создание, и необходимый уровень доходности.

4) На заседании Наблюдательного совета от 23.03.2017 приняты следующие решения:
- акционерное общество «Московская энергетическая биржа» исключено из Перечня бирж,

допущенных к проведению организованных торгов электрической энергией и мощностью на
оптовом рынке, в связи с публикацией на официальном сайте Банка России сообщения «Об
аннулировании лицензии АО «Мосэнергобиржа»;

- для увеличения количества случаев срабатывания процедуры ценозависимого снижения

потребления на три месяца скорректирован коэффициент, характеризующий степень
востребованности предложения тепловой генерации в ценовой зоне;

- скорректирован членский взнос на II-IV квартал 2017 года и для палаты покупателей размер

взноса составит – 426 тыс. руб. в квартал (в  I  квартале 2017 года размер взноса составляет 417
тыс.   руб.   в   соответствии   с   решением   Наблюдательного   совета   от   16.12.2016).   Корректировка
потребовалась   в   связи   с   принятым   ранее   на   заседании   Наблюдательного   совета   21.02.2017
решением   об   осуществлении   финансирования   сравнительного   анализа   переработки   твердых
коммунальных отходов (ТКО) за счет увеличения регулярных членских взносов.

5) На стоимость мощности, покупаемой на оптовом рынке в 2017 году в части цены по ДПМ,

оказали влияние изменения в НПА, связанные с долей затрат, отражающей прогнозную прибыль от
продажи электрической энергии и изменения, касающиеся определения величины средней
доходности долгосрочных государственных обязательств:

- 22.02.2017 опубликован приказ Министерства энергетики Российской Федерации от

17.02.2017 № 107 «Об утверждении Методики расчета значения доли компенсируемых затрат,
отражающей прогнозную прибыль от продажи электрической энергии, для поставщиков
электрической энергии (мощности)».

- 22.02.2017 опубликован приказ Минэкономразвития Российской Федерации от 20.01.2017 №

12 «О внесении изменений в Методику определения величины средней доходности долгосрочных
государственных обязательств, используемой при расчете цены на мощность для поставщиков
мощности, утвержденную приказом Минэкономразвития России от 26.07.2010 № 329».

6) 28 марта 2017 года подписан Меморандум о взаимопонимании между Министерством

энергетики Российской Федерации и Министерством энергетики Исламской Республики Иран о
сотрудничестве в области торговли электрической энергией, в рамках которого уполномоченной
организацией по осуществлению межгосударственной торговли электрической энергией от
российской стороны является ПАО «Интер РАО».

7) С 1 февраля 2017 года возобновились импортные поставки электроэнергии из Казахстана

от ТОО «Экибастузская ГРЭС-1» мощностью 500 МВт.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года среднемесячные цены на Nord Pool Spot

зоны Финляндии снизились в январе 2017 года на 12,0% и выросли в феврале и марте 2017 года на
34,4% и 13,3% соответственно. Значительный рост цены в феврале 2017 года обусловлен
существенным ростом дефицита гидроресурсов по сравнению с аналогичным периодом прошлого
года.

По информации Ассоциации «НП Совет рынка» из проводимого еженедельного мониторинга

рынка электроэнергии и мощности по сравнению с I кварталом 2016 года средневзвешенный индекс
равновесных цен на электроэнергию в первой ценовой зоне в январе, феврале и марте 2017 года вырос
на 1,3%, 5,1% и 2,4% соответственно. При этом рост объёмов планового электропотребления в
январе, феврале и марте 2017 года составил 1,9%, 2,6% и 2,0% соответственно.

Приводится общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли. Приводится

оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли.

Эмитент осуществляет свою деятельность в электроэнергетической отрасли. Одним из

основных видов деятельности Эмитента является экспортно-импортная торговля
электроэнергией.

Основными задачами, стоящими перед Эмитентом в части развития экспортно-импортной

торговой деятельности в I квартале 2017 года, являются:

- удержание традиционных рынков сбыта электроэнергии с возможностью увеличения

объёма торговых операций;

- обеспечение торговли электроэнергией, производимой зарубежными активами Эмитента;
- участие в формировании нормативной базы электроэнергетики в рамках Единого

экономического пространства (далее - ЕЭП) в части, направленной на расширение возможностей
торговли электроэнергией между странами - участниками ЕЭП;

- совершенствование механизмов коммерческого урегулирования обменов электроэнергией,

возникающих вследствие параллельной работы энергосистемы России с зарубежными
энергосистемами.

По мнению Эмитента, результаты деятельности ПАО «Интер РАО» соответствуют

тенденциям развития отрасли.

Указываются причины, обосновывающие полученные результаты деятельности

(удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты).

Эмитент оценивает результаты своей деятельности как удовлетворительные. Основными

причинами, обосновывающими полученные результаты деятельности Эмитента, являются
превышение фактическими объёмами экспортных торговых операций в I квартале 2017 года
планируемых значений.

4.7. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента

К числу факторов и условий, которые могут повлиять на деятельность Эмитента, следует

отнести следующие:

- незавершенность формирования принципов рациональной тарифной политики и системы

тарифообразования на электроэнергию в электроэнергетическом секторе России;

- неконкурентное ценообразование на электроэнергию для целей экспорта и импорта в

неценовых зонах ОРЭМ, рост тарифов инфраструктурных организаций;

- влияние транзитных стран на технические условия, объемы поставок электроэнергии на

экспорт (при осуществлении экспортных поставок в Беларусь через Эстонию, Латвию и Литву, а
также при осуществлении поставок электроэнергии в Литву через территорию Белоруссии);

- влияние реализованных зарубежными операторами инвестиционных проектов по

увеличению пропускной способности электрических связей между энергосистемами стран Балтии
и Северной Европы (Estlink 2, NordBalt, LitPol Link);

- инфляционные процессы в экономике Российской Федерации, включая рост цен на

потребляемое топливо, материалы, оборудование, услуги, что ведет к росту издержек в
энергосистеме и повышению себестоимости продукции;

- взаимозависимость субъектов энергетической системы, включая необходимость

обеспечения системной надежности генерирующих мощностей и электрических сетей,
надежности распределения электроэнергии и мощности, а также надежности электроснабжения
потребителей;

- тенденции спроса на электроэнергию, уровень фактического электропотребления по

субъектам Российской Федерации, в том числе в зависимости от климатических и погодных
условий (среднегодовая температура и т.д.), а также уровень конкуренции в регионах присутствия.

По мнению Эмитента, данные факторы и условия будут оказывать влияние на

деятельность компании в среднесрочной перспективе. При этом влияние данных факторов и
условий максимально рассматривается в периоде, сопоставимом с принятым горизонтом
Стратегии Компании до 2020 года.

Действия, предпринимаемые Эмитентом, и действия, которые Эмитент планирует

предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий, в том числе для
снижения их негативного влияния.

На рынке электроэнергии Эмитентом и управляемыми дочерними обществами

предпринимаются следующие действия:

- повышение конкурентоспособности ценового предложения Эмитента, как на рынке

мощности, так и на рынке электроэнергии, при обеспечении необходимой рентабельности продаж
электроэнергии;

- реализация инвестиционных проектов вводов мощностей, направленных на увеличение

теплофикационной выработки электроэнергии;

- освоение современных технологий моделирования, прогнозирования цен и объемов сбыта

электроэнергии на спотовом и балансирующем рынке, адаптация внутренних процессов
производства и сбыта электроэнергии под условия конкурентного ОРЭМ.

На тепловом рынке Эмитентом и управляемыми дочерними обществами предпринимаются

следующие действия:

- снижение издержек собственных генерации и транспорта тепловой энергии;

- максимальная загрузка теплофикационных мощностей.

Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на

возможность получения Эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по
сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность
наступления таких событий (возникновения факторов):

- Высокая зависимость от государственного регулирования электроэнергетической отрасли,

в том числе в части устанавливаемых тарифов на электрическую и тепловую энергию.

- Риски отклонения фактических объемов экспортных поставок и/или ненадлежащего

исполнения контрактных обязательств по инфраструктурным причинам (причины –
технологические факторы и инфраструктурные условия осуществления экспортных/импортных
поставок электроэнергии).

- Угроза потери присутствия/ снижения занимаемой доли рынка либо сложности выхода на

новые целевые рынки сбыта. Возможными причинами могут быть тенденции к снижению объемов
потребления электроэнергии, нарастание конкуренции в регионах присутствия, а также наличие
политических рисков в странах присутствия. Экспортно-импортная деятельность ПАО «Интер
РАО» является экономическим фактором обеспечения надежности работы ЕЭС РФ и параллельно
с ней работающих энергетических систем, в том числе для обеспечения энергетической
безопасности периферийных регионов России.

Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг,

перечислены в разделе 2.4 настоящего ежеквартального отчета.

Вероятность наступления данных факторов в краткосрочной и среднесрочной перспективе

оценивается Эмитентом как незначительная. Вместе с тем, Эмитент предпринимает все
разумные действия по нивелированию негативного влияния рисков (см. раздел. 2.4 настоящего
ежеквартального отчета.) с целью удержания таковых в приемлемых пределах.

Существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности

Эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:

- Тарифная политика в части формирования энерготарифов, обеспечивающих баланс

экономических интересов поставщиков и потребителей энергии.

- Развитие энергосберегающих технологий, в том числе реализация программ

стимулирования промышленных потребителей к внедрению на своих производствах
энергосберегающего оборудования.

- Повышение энергоэффективности и экологической безопасности отрасли путем

реализации соответствующих мероприятий и программ.

Эмитент прилагает значительные усилия по наступлению указанных событий, которые

окажут положительное влияние на деятельность Эмитента в течение продолжительного
времени.

4.8. Конкуренты эмитента

На зарубежных энергетических рынках в настоящий момент Эмитент работает в

условиях   конкуренции   с   операторами   экспорта/импорта   соседних   стран   (в   основном),
удерживая при этом ведущие позиции. Так, в настоящее время при поставке электроэнергии
в   Литву   конкурентами   Эмитента   являются   эстонские,   шведские,   норвежские
производители электроэнергии, обеспечивающие избыточность национальных энергосистем,
белорусский   экспортер,   а   также   местные   литовские   генерирующие   компании.   В   своей
работе   Эмитент   учитывает   потенциальные   возможности   энергосистемы   Украины
(избыток установленных генерирующих мощностей). В Казахстане Эмитент конкурирует с
местными   производителями   электроэнергии   и   энергоизбыточными   энергосистемами
Центральной   Азии.  Кроме   того,   согласно   приказу   Министерства   Энергетики   Республики
Казахстан   в   связи   с   профицитом   электрической   энергии   с   23.05.2015   запрещён   импорт
электрической   энергии   из   сопредельных   государств,   за   исключением   поставок
импортируемой электроэнергии в изолированные от ЕЭС Казахстана регионы и поставок
электроэнергии,   осуществляемых   в   рамках  взаимодействия  Системного   оператора   ЕЭС
Казахстана с хозяйствующими субъектами энергосистем сопредельных государств.

Список непосредственных конкурентов Эмитента:

№

п/п

Наименование

компании конкурента

Сфера

возникновения

конкуренции

Регион

Сильные стороны

конкурента

Североевропейские и
балтийские
поставщики
электроэнергии и
трейдеры

Поставка
электроэнергии в
страны Северной
Европы и страны
Балтии

Финляндия,
Страны
Балтии

Сезонная (в разрезе года)
возможность выработки
электроэнергии

невысокой
себестоимостью,
периодически
возникающая
благоприятная ценовая
конъюнктура

на

энергетической бирже
Nord Pool (в частности, в
многоводные периоды в

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2017 год - часть 5