ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2013 год

ИНН: 7707115538
БИК: 044525351

Номер счета: 40702840300103200256
Корр. счет: 30101810400000000351
Тип счета: Транзитный в долларах США

Сведения о кредитной организации

Полное фирменное наименование: "Эйч-эс-би-си Банк (РР)" (Общество с ограниченной
ответственностью)
Сокращенное фирменное наименование: ООО "Эйч-эс-би-си Банк (РР)"
Место нахождения: 115054, г. Москва, Павелецкая площадь, д. 2, стр. 2
ИНН: 7707115538
БИК: 044525351

Номер счета: 40702978300104100256
Корр. счет: 30101810400000000351
Тип счета: Текущий в евро

Сведения о кредитной организации

Номер счета: 40702978500105200256
Корр. счет: 30101810400000000351
Тип счета: Транзитный в евро

1.3. Сведения об аудиторе (аудиторах) эмитента

Указывается информация об аудиторе (аудиторах), осуществляющем (осуществившем) независимую
проверку бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента, а также сводной бухгалтерской
(консолидированной финансовой) отчетности эмитента и (или) группы организаций, являющихся по
отношению друг к другу контролирующим и подконтрольным лицами либо обязанных составлять
такую отчетность по иным основаниям и в порядке, которые предусмотрены федеральными законами,
если хотя бы одной из указанных организаций является эмитент (далее – сводная бухгалтерская
(консолидированная финансовая) отчетность эмитента), входящей в состав ежеквартального отчета, на
основании заключенного с ним договора, а также об аудиторе (аудиторах), утвержденном (выбранном)
для аудита годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента, в том числе его сводной
бухгалтерской (консолидированной финансовой) отчетности, за текущий и последний завершенный
финансовый год.
Полное фирменное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Эрнст энд Янг»
Сокращенное фирменное наименование: ООО «Эрнст энд Янг»
Место нахождения: Россия, 115035, Москва, Садовническая набережная 77, стр. 1
ИНН: 7709383532
ОГРН: 1027739707203
Телефон: (495) 755-9700
Факс: (495) 755-9700
Адрес электронной почты: Sophia.Azizian@ru.ey.com

Данные о членстве аудитора в саморегулируемых организациях аудиторов

Полное наименование: Некоммерческое партнерство «Аудиторская Палата России» (НП АПР)

Место нахождения

105120 Россия, г.Москва, 3-й Сыромятнический пер. 3 корп. 9 стр. 3

Дополнительная информация:
Свидетельство о членстве в Некоммерческом партнерстве «Аудиторская Палата России»
№3028 от 20 мая 2009 года, рег. № записи 10201017420

Финансовый год (годы) из числа последних пяти завершенных финансовых лет и текущего
финансового года, за который (за которые) аудитором проводилась (будет проводиться) независимая
проверка годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента

Бухгалтерская (финансовая)

отчетность, Год

Сводная бухгалтерская

отчетность, Год

Консолидированная

финансовая отчетность,

Год

2010

2011

2012

2013

Периоды из числа последних пяти завершенных финансовых лет и текущего финансового года, за
который (за которые) аудитором проводилась (будет проводиться) независимая проверка
промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента

Бухгалтерская (финансовая)

отчетность, Отчетная дата

Сводная бухгалтерская

отчетность, Отчетная дата

Консолидированная

финансовая отчетность,

Отчетная дата

30.06.2010
30.06.2011
30.06.2012
30.06.2013

Факторы, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента, в том числе
информация о наличии существенных интересов, связывающих аудитора (должностных лиц аудитора)
с эмитентом (должностными лицами эмитента)

Факторов, которые могут оказать влияние на независимость аудитора от эмитента, а
также существенных интересов, связывающих аудитора (должностных лиц аудитора) с
эмитентом (должностными лицами эмитента), нет

Порядок выбора аудитора эмитента

Наличие процедуры тендера, связанного с выбором аудитора, и его основные условия:
С целью выбора кандидатуры аудитора для проведения аудита бухгалтерской отчётности, подготовленной
по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), и консолидированной финансовой отчетности,
подготовленной по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), Общество проводит
конкурентные переговоры на право заключения договора на выполнение работ по аудиту
консолидированной финансовой отчетности ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», проверок промежуточной
консолидированной финансовой отчетности ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», подготовленной по
Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Общество направляло приглашения Deloitte, ЗАО “КПМГ», ЗАО «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит», ООО
«Эрнст энд Янг».
В результате рассмотрения поступивших предложений наиболее проработанное и привлекательное, в
части ценовых параметров, явилось предложение ООО «Эрнст энд Янг».
Принимая во внимание, что стоимость выполнения аудиторских процедур по проверке корректности
отражения в учете хозяйственных операций Общества включена в стоимость аудита консолидированной
отчетности, стоимость аудита РСБУ относительно невелика. Аналогичное распределение стоимостей
аудита МСФО отчетности Группы и РСБУ отчетности Общества имело место и в 2010-2011г.
В связи с вышеизложенным, Совет директоров ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" рекомендовал годовому Общему

собранию акционеров ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС" в 2011-2012 гг. утвердить аудитором Общества ООО
«Эрнст энд Янг».
В 2013 году закупка на право заключения договора оказания услуг по проведению аудита
консолидированной финансовой отчетности Группы «ИНТЕР РАО ЕЭС», подготовленной в соответствии
с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за 2013, 2014 и 2015 год, и обзорных
проверок промежуточной консолидированной финансовой отчетности Группы «ИНТЕР РАО ЕЭС»,
подготовленной в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за 6
месяцев, закончившихся 30 июня 2013 года, 30 июня 2014 года и 30 июня 2015 года, а также оказание
услуг по аудиту годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» за 2013, 2014 и 2015 год,
подготовленной в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учёта (РСБУ) проводилась в
виде открытых конкурентных переговоров в электронной форме.
Приглашение и Закупочная документация по открытым конкурентным переговорам находилось в
открытом доступе на электронной торговой площадке www.b2b-interrao.ru и на сайтах www.interrao.ru,
www.interrao-zakupki.ru, www.zakupki.gov.ru, с «09» января 2013 года по «25» января 2013 года.
На процедуру открытых конкурентных переговоров было представлено 2 (два) предложения Участников.
Вскрытие конвертов было осуществлено членами Закупочной комиссии. Дата и время начала процедуры
вскрытия конвертов с предложениями на участие в открытых конкурентных переговорах: 25.01.2013.
Место проведения процедуры вскрытия конвертов с предложениями на участие в открытых
конкурентных переговорах: электронная торговая площадка «B2B-Interrao», расположенная в сети
Интернет по адресу: www.b2b-interrao.ru.
На ЭТП поступили предложения от следующих аудиторских компаний:
•ЗАО «КПМГ» (129110, г. Москва, Олимпийский проспект, д.18/1, ком.3035) ИНН – 7702019950, КПП –
770201001
•ООО «Эрнст энд Янг» (115035, г. Москва, Садовническая набережная, д.77, стр.1) ИНН – 7709383532,
КПП – 770501001
Предложения обоих участников на участие в конкурентных переговорах были признаны
соответствующими условиям конкурентных переговоров и требованиям закупочной документации.
Победителем конкурентных переговоров была признана компания ООО «Эрнст энд Янг» на основании
Протокола заседаний закупочной комиссии по выбору Победителя открытых конкурентных переговоров
от 15.02.2013 (Протокол №3279/ОКП-ПВП).
В связи с вышеизложенным, Комитетом по аудиту (протокол от 10.05.2012 № 20) в соответствии с
Политикой ротации внешнего аудитора, утвержденной решением Совета директоров от 29.11.2012
(протокол от 03.12.2012 № 82),

было принято решение рекомендовать Совету директоров Общества при

рассмотрении вопроса о рекомендациях Годовому общему собранию акционеров по вопросу
утверждения аудитора Общества принять следующее решение:
Предложить годовому Общему собранию акционеров ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» утвердить аудитором
отчётности Общества за 2013 год ООО «Эрнст энд Янг», ОГРН 1027739707203, свидетельство о членстве
в саморегулируемой организации «Некоммерческое партнерство «Аудиторская палата России» №3028 от
20 мая 2009 г.

Процедура выдвижения кандидатуры аудитора для утверждения собранием акционеров
(участников), в том числе орган управления, принимающий соответствующее решение:
Для проверки и подтверждения годовой бухгалтерской отчетности общее собрание акционеров
Эмитента ежегодно утверждает аудитора Эмитента.
В соответствии со ст. 53 Закона об акционерных обществах акционеры (акционер),
являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2 процентов голосующих акций
общества, вправе внести вопросы в повестку дня общего собрания акционеров, в том числе
предложение об утверждении аудитора Эмитента.
В соответствии со ст. 86 Закона об акционерных обществах аудитор Эмитента
утверждается общим собранием акционеров Эмитента. Решение об утверждении аудитора
Эмитента принимается большинством голосов акционеров – владельцев голосующих акций
общества, принимающих участие в собрании.
Утвержденный общим собранием акционеров аудитор Эмитента осуществляет проверку
финансово-хозяйственной деятельности Эмитента в соответствии с требованиями
законодательства Российской Федерации на основании заключаемого с ним договора.
Общество с ограниченной ответственностью «Эрнст энд Янг» было утверждено годовым
общим собранием акционеров ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» аудитором Эмитента на 2011 год
(Протокол от 24.06.2011 г. №8), на 2012 год (Протокол от 27.06.2012 №12).

Указывается информация о работах, проводимых аудитором в рамках специальных аудиторских
заданий:
В I квартале 2013 года специальных аудиторских заданий не проводилось.

Описывается порядок определения размера вознаграждения аудитора, указывается фактический размер
вознаграждения, выплаченного эмитентом аудитору по итогам последнего завершенного финансового
года, за который аудитором проводилась независимая проверка бухгалтерской (финансовой) отчетности
эмитента, приводится информация о наличии отсроченных и просроченных платежей за оказанные
аудитором услуги:
В соответствии с Уставом Общества определение размера оплаты услуг аудитора относится к
компетенции Совета директоров Общества.

Наименование аудиторских

услуг

Выплаты в 2012 г.

(тыс. руб.)

Выплаты в 2013 г.

(тыс. руб.)

Сумма без

НДС

Сумма без

НДС

Аудит годовой МСФО
отчетности группы ИНТЕР
РАО ЕЭС на 31.12.2012 г.

13 685

2 463

Аудит годовой РСБУ
отчетности ОАО «ИНТЕР РАО
ЕЭС» на 31.12.2011 г.

525

Обзор промежуточной МСФО
отчетности группы ИНТЕР
РАО ЕЭС за 6 месяцев 2012 г.

12 500

2 250

Консультационные услуги в
части применения РСБУ и
МСФО за 2011-2012гг. *

1 217

219

Аудит годовой МСФО
отчетности группы ИНТЕР
РАО ЕЭС на 31.12.2012 г.

10 770

1 939

12 565

2 262

Аудит годовой РСБУ
отчетности ОАО «ИНТЕР РАО
ЕЭС» на 31.12.2012 г.

1 400

252

ИТОГО:

38 697

6 966

13 965

2 514

Работы по услугам включали консультации (письменные и устные) по применению и трактовке РСБУ и МСФО в 2012 году.

Приводится информация о наличии отсроченных и просроченных платежей за оказанные аудитором
услуги:
отсроченные и просроченные платежи за оказанные аудитором услуги отсутствуют.

1.4. Сведения об оценщике эмитента

Оценщики по основаниям, перечисленным в настоящем пункте, в течение 12 месяцев до даты
окончания отчетного квартала не привлекались

1.5. Сведения о консультантах эмитента

Финансовые консультанты по основаниям, перечисленным в настоящем пункте, в течение 12
месяцев до даты окончания отчетного квартала не привлекались

1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет

ФИО: Вйнилавичуте Алла Петрасовна
Год рождения: 1961

Сведения об основном месте работы:

Организация: ОАО "Интер РАО"
Должность: Главный бухгалтер

II. Основная информация о финансово-экономическом состоянии

эмитента

2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента

Динамика показателей, характеризующих финансово-экономическую деятельность эмитента,
рассчитанных на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности

Стандарт (правила), в соответствии с которыми составлена бухгалтерская (финансовая) отчетность,
на основании которой рассчитаны показатели: РСБУ
Единица измерения для расчета показателя производительности труда: тыс. руб./чел.

Наименование показателя

2012

2013, 3 мес.

Производительность труда

76 086.6

22 443

Отношение размера задолженности к
собственному капиталу

0.16

0.14

Отношение размера долгосрочной
задолженности к сумме долгосрочной
задолженности и собственного капитала

0.03

0.02

Степень покрытия долгов текущими
доходами (прибылью)

0.06

0.92

Уровень просроченной задолженности, %

Анализ финансово-экономической деятельности эмитента на основе экономического анализа динамики
приведенных показателей:
Производительность труда по итогам 3 месяцев 2013 года по сравнению с аналогичным
показателем на 31.12.2012 уменьшилась на 53 643,60 тыс.руб./чел. и составила 22 443,00
тыс.руб./чел. (-239,0%).

По итогам 1 квартала 2013 года:

- значение показателя отношение размера задолженности к собственному капиталу снизилось с

0,16 до 0,14 по сравнению со значением аналогичного показателя на 31.12.2012.

- значение показателя отношение размера долгосрочной задолженности к сумме долгосрочной

задолженности и собственного капитала снизилось с 0,03 до 0,02 по сравнению со значением
аналогичного показателя на 31.12.2012.
Снижение данных показателей обусловлено, прежде всего, снижением долгосрочных заемных
средств с 11,0 млрд. руб. до 7,0 млрд. руб. в связи с досрочным и плановым погашением кредитного
портфеля.
Показатель степени покрытия долгов текущими доходами (прибылью) характеризует способность
Эмитента покрывать текущие обязательства текущими доходами.
На конец 1 квартала 2013 года данный показатель составил 0,92 против 0,06 по состоянию на
31.12.2012. Увеличение данного показателя обусловлено прежде всего снижением прибыли от
продаж .

Просроченная задолженность по итогам 1 квартала 2013 года у Эмитента отсутствует.

В целом, анализ платежеспособности Эмитента говорит о хорошем уровне кредитного качества
эмитента. Эмитент может использовать внешнее финансирование без значительного ущерба для
своей финансовой устойчивости, операционная деятельность обеспечивает достаточный поток
денежных средств, необходимых для обслуживания долга, что свидетельствует о высоком уровне
эффективности работы Эмитента.

2.2. Рыночная капитализация эмитента

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций
соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую
организатором торговли на рынке ценных бумаг и определяемую в соответствии с Порядком
определения рыночной цены ценных бумаг, расчетной цены ценных бумаг, а также предельной
границы колебаний рыночной цены ценных бумаг в целях 23 главы Налогового кодекса Российской
Федерации, утвержденным Приказом ФСФР России от 09.11.2010 № 10-65/пз-н
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

2012

1 кв. 2013

Рыночная капитализация

261 177 504 959

187 157 897 885

Информация об организаторе торговли на рынке ценных бумаг, на основании сведений которого
осуществляется расчет рыночной капитализации, а также иная дополнительная информация о публичном
обращении ценных бумаг по усмотрению эмитента:
Эмитент является открытым акционерным обществом и его обыкновенные именные акции
допущены к обращению следующим организатором торговли на рынке ценных бумаг: Закрытое
акционерное общество "Фондовая биржа ММВБ" (ЗАО "ФБ ММВБ").
В последний отчетный день месяца, 31 марта 2013 года, торгов на бирже не было (выходной день).

2.3. Обязательства эмитента

2.3.1. Заемные средства и кредиторская задолженность

За 2012 г.

Структура заемных средств
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Долгосрочные заемные средства

10 951 941

в том числе:
кредиты

4 500 000

займы, за исключением облигационных

6 451 941

облигационные займы

Краткосрочные заемные средства

3 216 040

в том числе:
кредиты

2 900 000

займы, за исключением облигационных

316 040

облигационные займы

Общий размер просроченной задолженности по заемным средствам

в том числе:
по кредитам

по займам, за исключением облигационных

по облигационным займам

Структура кредиторской задолженности
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Общий размер кредиторской задолженности

45 504 666

из нее просроченная

в том числе
перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

594

из нее просроченная

перед поставщиками и подрядчиками

3 489 736

из нее просроченная

перед персоналом организации

1 762

из нее просроченная

прочая

42 012 574

из нее просроченная

Просроченная кредиторская задолженность отсутствует

Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской
задолженности или не менее 10 процентов от общего размера заемных (долгосрочных и
краткосрочных) средств:

Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество "ИНТЕР РАО ЕЭС
Капитал"
Сокращенное фирменное наименование: ЗАО "ИНТЕР РАО ЕЭС Капитал"
Место нахождения: 119435, г .Москва, ул. Большая Пироговская, 27
ИНН: 7701296415

ОГРН: 1027700091286

Сумма задолженности: 26 296 486
тыс. руб.
Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченной кредиторской задолженности нет.
Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Да
Доля эмитента в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) коммерческой организации:
100%
Доля принадлежащих эмитенту обыкновенных акций такого акционерного общества: 100%
Доля участия лица в уставном капитале эмитента: 13.92621%
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента: 13.92621%

Полное фирменное наименование: Открытое акционерное общество "Система-Инвест"
Сокращенное фирменное наименование: ОАО "Система-Инвест"
Место нахождения: 119034, Москва Город, Пречистенка Улица, 17/8/9, СТР.1
ИНН: 7704563362
ОГРН: 1057747466402

Сумма задолженности: 10 402 247
тыс. руб.
Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченной кредиторской задолженности нет.
Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Нет

За 3 мес. 2013 г.

Структура заемных средств
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Долгосрочные заемные средства

7 066 594

в том числе:
кредиты

2 000 000

займы, за исключением облигационных

5 066 594

облигационные займы

Краткосрочные заемные средства

5 400 000

в том числе:
кредиты

5 400 000

займы, за исключением облигационных

облигационные займы

Общий размер просроченной задолженности по заемным средствам

в том числе:
по кредитам

по займам, за исключением облигационных

по облигационным займам

Структура кредиторской задолженности
Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

Значение

показателя

Общий размер кредиторской задолженности

41 685 505

из нее просроченная

в том числе
перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

56 454

из нее просроченная

перед поставщиками и подрядчиками

3 497 233

из нее просроченная

перед персоналом организации

119 437

из нее просроченная

прочая

38 012 381

из нее просроченная

Просроченная кредиторская задолженность отсутствует

Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество "ИНТЕР РАО ЕЭС
Капитал"
Сокращенное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество "ИНТЕР РАО
Капитал"
Место нахождения: 119435, г .Москва, ул. Большая Пироговская, 27
ИНН: 7701296415
ОГРН: 1027700091286

Сумма задолженности: 24 974 260
тыс. руб.
Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченной кредиторской задолженности нет.
Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Да
Доля эмитента в уставном (складочном) капитале (паевом фонде) коммерческой организации:
100%
Доля принадлежащих эмитенту обыкновенных акций такого акционерного общества: 100%
Доля участия лица в уставном капитале эмитента: 13.92621%
Доля принадлежащих лицу обыкновенных акций эмитента: 13.92621%

Сумма задолженности: 6 934 831
тыс. руб.
Размер и условия просроченной задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени):
Просроченной кредиторской задолженности нет.
Кредитор является аффилированным лицом эмитента: Нет

2.3.2. Кредитная история эмитента

Описывается исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение последнего
завершенного финансового года и текущего финансового года кредитным договорам и/или договорам

займа, в том числе заключенным путем выпуска и продажи облигаций, сумма основного долга по
которым составляла 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания
последнего завершенного отчетного периода (квартала, года), предшествовавшего заключению
соответствующего договора, в отношении которого истек установленный срок представления
бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа,
которые эмитент считает для себя существенными.
Эмитент не имел указанных обязательств

Эмитент   не   имеет   обязательств   по   действовавшим   в   течение   последнего   завершенного
финансового года и текущего финансового года кредитным договорам и/или договорам займа, в том
числе   заключенным   путем   выпуска   и   продажи   облигаций,   сумма   основного   долга   по   которым
составляла   5   и   более   процентов   балансовой   стоимости   активов   эмитента   на   дату   окончания
последнего завершенного отчетного периода, предшествовавшего заключению соответствующего
договора.

2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя

2013, 3 мес.

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им
обеспечения

79 864 255.16

Общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил
обеспечение, с учетом ограниченной ответственности эмитента по такому
обязательству третьего лица, определяемой исходя из условий
обеспечения и фактического остатка задолженности по обязательству
третьего лица

67 969 197.84

В том числе в форме залога или поручительства

67 969 197.84

Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего
финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога
или поручительства, составляющие не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента
на дату окончания последнего завершенного отчетного периода, предшествующего предоставлению
обеспечения

Указанные обязательства в данном отчетном периоде не возникали

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые
могут существенно отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности,
источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов,
не имеется

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных
ценных бумаг

Политика

эмитента

области

управления

рисками:

  Инвестиции   в   ценные   бумаги   Эмитента   связаны   с   определенной   степенью   риска.   При
осуществлении   инвестиций   на   развивающихся   рынках,   к   которым   относится   рынок   РФ,
инвесторам  необходимо  осознавать  уровень  текущих  рисков  и  тщательным   образом  оценивать
собственные   риски   с   тем,   чтобы   принимать   осознанное   и   информированное   решение   о
целесообразности инвестиций с учетом всех рисков, связанных с принятием   такого решения. В
целях принятия решения об инвестировании, инвесторам рекомендуется провести согласования с
собственными   юридическими   и   финансовыми   консультантами   до   осуществления   инвестиций   в
российские ценные бумаги.

Система управления рисками ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» ориентирована на своевременное

выявление всех потенциальных источников и факторов риска. В данном разделе изложены основные
риски идентифицируемые Эмитентом в ходе своей деятельности, описание которых необходимо,
по мнению Эмитента, потенциальному инвестору для того, чтобы принять информированное
решение о покупке акций Эмитента. Однако следует учитывать, что приведенный перечень

основан на информации, доступной Эмитенту, и не может являться исчерпывающим.

2.4.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение
обязательств по ценным бумагам, наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в
отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом
случае:

Отраслью Эмитента является электроэнергетика. Основными видами деятельности

Эмитента в первом квартале 2013 года были производство и реализация электроэнергии и
мощности, выработанной на собственном генерирующем оборудовании, экспорт-импорт
электрической энергии, а также инвестиционная деятельность.

Наиболее значимым событием электроэнергетики на внутреннем рынке РФ и рынке СНГ,

потенциально   влияющим   на   деятельность   Эмитента,   в   1-ом   квартале   2013   года   является
подписание Постановления Правительства Российской Федерации от 5 февраля 2013 г. № 86 «О
внесении   изменений   в   правила   оптового   рынка   электрической   энергии   и   (или)   мощности».
Постановлением   внесены   дополнения   в   правила   оптового   рынка   электрической   энергии   и
мощности,   установлены   особенности   осуществления   и   учета   на   оптовом   рынке
межгосударственной передачи электрической энергии и (или) мощности.

К факторам и условиям осуществления торговой деятельности на внутреннем и внешних

электроэнергетических рынках в 1-ом квартале 2013 года могут быть отнесены следующие:

- сохранение значительной роли Эмитента в обеспечении системной надежности ЕЭС

России при осуществлении поставок электроэнергии из зарубежных энергосистем, в том числе и в
случае возникновения аварийных ситуаций в ЕЭС России. Экспортно-импортная деятельность
является важным фактором обеспечения надежности работы энергосистемы Российской
Федерации в рамках параллельной работы с зарубежными энергосистемами;

- влияние транзитных стран на технические условия, объемы поставок электроэнергии на

экспорт (при осуществлении экспортных поставок в Беларусь через Эстонию, Латвию и Литву, а
также при осуществлении поставок электроэнергии в Литву через территорию Белоруссии);

- снижение возможностей для экспорта электроэнергии из-за возникающих перегрузок в

контролируемых сечениях в «электрическом кольце» БРЭЛЛ, введение ограничений поставок
электроэнергии из России в страны Балтии и Беларусь вследствие отсутствия запаса по
пропускной способности.

При осуществлении внешнеэкономической деятельности в электроэнергетической отрасли

остается неурегулированным ряд проблем, которые несут в себе риски для Компании:

- вопросы коммерциализации параллельной работы энергосистем слабо отражены в модели

ОРЭМ   (например,   не   в   полной   мере   отработаны   вопросы   предоставления   резервов   мощности,
оказание аварийной взаимопомощи) и не учитывают в полной мере затрат участника оптового
рынка, осуществляющего экспортно-импортные операции и обслуживающего параллельную работу
ЕЭС   России   и   зарубежных   энергосистем.   Нормативная   база   ОРЭМ   не   учитывает   специфику
параллельной   работы   с   зарубежными   энергосистемами   в   части   оплаты   системных   услуг
(регулирование, резервирование, транзит и т.д.).

- несовершенство документов, регулирующих параллельную работу энергосистем России и

сопредельных государств, создаёт возможности для нарушений согласованных режимов работы и,
как следствие, допущение значительных отклонений фактических перетоков электроэнергии от
плановых, которые могут приводить к финансовым потерям Эмитента.

С целью решения указанных проблем ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» активно взаимодействует с

НП «Совет рынка», участвует в межведомственных рабочих группах и инициирует предложения
по изменению нормативной базы и модели ОРЭМ, в том числе, в части правок в Постановления

Правительства, учитывающих специфику организаций, осуществляющих экспортно-импортные
операции.

Действия Эмитента, предпринимаемые для снижения отраслевых рисков включают

комбинацию   стратегий   передачи,   уменьшения   и   диверсификации   данного   риска.   Стратегия
диверсификации реализуется за счёт расширения географии присутствия Общества в различных
ценовых   зонах   энергосистемы   РФ.   Риск   изменения   объёмов   поставок   вследствие   действий
Системного   оператора   (СО)   и   сетевых   ограничений,   либо   из-за   аварий   и   технологических
нарушений предотвращается за счёт более точного учёта системных и сетевых ограничений при
планировании   поставок   электроэнергии,   оценки   и   учёта   балансов   энергосистем   России   и
зарубежных   стран,   а   также   анализа   статистики   аварийных   случаев   и   технологических
нарушений.   Кроме   того,   в   договоры   по   внешнеэкономической   деятельности   вносятся
дополнительные   статьи   с   условиями   снижения   ответственности   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   за
недопоставку   электрической   энергии   в   случае   действий   Системного   оператора,   аварий   и
технологических нарушений.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем
и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам, а
также предполагаемые действия эмитента в этом случае:

Внутренний рынок

Риски, связанные с колебанием цен на электроэнергию (мощность) на ОРЭМ.

По информации НП «Совет рынка», из проводимого еженедельного мониторинга рынка

электроэнергии и мощности, по сравнению с первым кварталом прошлого года средневзвешенный
индекс равновесных цен в 2013 году в январе 2013 года вырос на 10,3%, в феврале – на 9,3% и в марте
– на 9,3% соответственно.

По информации от ЗАО «АПБЭ» за прошедший квартал 2013 года наблюдался прирост (за

исключением февраля 2013 года, который короче на одни сутки февраля високосного 2012 года)
фактического электропотребления по субъектам РФ по сравнению с аналогичным периодом 2012
года: январь (+) 1,7 %, февраль (–) 7,6%, март (+) 1,2%.

В связи с постоянно меняющимися ценами и объёмами энергопотребления на внутреннем

рынке   Эмитент   прилагает   постоянные   усилия,   направленные   на   сохранение   стратегических
рынков   присутствия.   Экспортно-импортная   деятельность   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   является
экономическим   фактором   обеспечения   надежности   работы   ЕЭС   РФ   и   параллельно   с   ней
работающих энергетических системам, в том числе, для обеспечения энергетической безопасности
периферийных регионов России. На спотовых сегментах ОРЭМ Эмитент уделяет  значительное
внимание   выработке   мер   по   снижению   воздействия   негативных   факторов   на   торговую
деятельность компаний Группы.

Внешние рынки

На сегодняшний день параллельно с ЕЭС России работают энергосистемы Беларуси,

Эстонии, Латвии, Литвы, Грузии, Азербайджана, Молдовы, Монголии, Украины, Казахстана,
Кыргызстана, Узбекистана. Также через вставку постоянного тока осуществляются поставки
электроэнергии в Финляндию.

В 1-м квартале 2013 года снизился гидробаланс в странах Скандинавии до уровня ниже

среднемноголетней нормы к концу квартала. По сравнению с 4-м кварталом 2012 года в 1-м
квартале 2013 года наблюдался рост цен спотового рынка электроэнергии на биржевой площадке
Nord Pool зоны Финляндии на 3,2 %.

В целях учета специфики внешнеэкономической деятельности в модели и правилах рынка и

успешного   осуществления   экспортно-импортных   операций,   Эмитент   принимает   активное
участие в  межведомственных рабочих  группах,  взаимодействуя  с НП  «Совет  рынка», ОАО «СО
ЕЭС» и ОАО «ФСК ЕЭС», представителями рыночного сообщества,  формируя совместно с ними
предложения   по   изменению   нормативной   базы   и   модели   ОРЭМ,   адекватно   учитывающие
технологические особенности энергообменов с зарубежными энергосистемами.

В качестве мер по снижению воздействия ценового риска на результаты своей

деятельности   ОАО   «ИНТЕР   РАО   ЕЭС»   осуществляет   управление   торговым   портфелем   на
внутреннем   и   внешних  рынках   с   целью   обеспечения   доходности   от   торговой   деятельности   на
уровне, определяемом бизнес-планом Компании, а также повышения своей конкурентоспособности,
в   том   числе   путем   использования   производных   финансовых   инструментов   на   энергетических
рынках с целью хеджирования цен покупки/продажи электроэнергии по контрактам на физическую
поставку электроэнергии.

При управлении ценовым риском используется стратегия диверсификации риска –

формируется   крупный   портфель   контрактов   с   различными   контрагентами   на   поставку
электроэнергии  по  различным  формулам   цены   в  зависимости   от   объёмов  и  графиков   поставки.
Стратегия   предотвращения   ценового   риска   заключается   в   оперативном   изменении   графика
поставки в зависимости от формирующихся цен на рынке в различные часы суток, что помогает
избежать продаж в часы, когда на рынке формируется  цена ниже  себестоимости продаваемой
электроэнергии.

Риски, связанные с выработкой Эмитентом продукции (электрическая и тепловая энергия) на собственном
генерирующем оборудовании:

По оценке Эмитента наиболее значимыми для производственной деятельности являются
следующие риски:

- Производственно-технические риски.

К данным рискам Эмитент относит риски, связанные с внеплановым изменением режима

работы генерирующего оборудования в рамках осуществления ДЗО Эмитента производственной
деятельности. Основными источниками рисков являются: снижение надежности работы
оборудования в результате его морального и физического износа; нарушение топливообеспечения;
изменения в схемах прилегающих сетей, находящихся на балансе сетевых организаций (в том числе
аварии).

Действия Эмитента для уменьшения данных рисков:

- оптимизация ремонтной программы с целью обеспечения надежной работы и снижения

количества внеплановых остановов.

- техническое перевооружение и реконструкция основных фондов, основанное на принципе

максимального поддержания надежности работы оборудования и эффективного его использования;

- управление топливообеспечением;

- страхование имущества, возмещение ущерба по договорам страхования.

Эмитентом организована постоянная работа по выявлению, оценке и управлению рисками,

связанными с осуществлением ДЗО Общества производственной деятельности, в т.ч. в части
охраны труда, производственной безопасности и охраны окружающей среды.

Наибольшее внимание в Обществе уделяется следующим наиболее значимым рискам в этой

области:

- предупреждение рисков, связанных с возможностью аварий на промышленно опасных

объектах и гидротехнических сооружениях;

- предупреждение рисков для жизни и здоровья производственного персонала ДЗО, связанные с

осуществлением технологических процессов и условиями труда;

- предупреждение рисков, связанных с возможностью несоответствия действующим и

перспективным нормативным требованиям в области охраны окружающей среды и
природопользования, нанесению ущерба окружающей среде;

- предупреждение рисков, связанных с возможными отказами технологического оборудования

и вызванными этим перебоями в поставках электрической и тепловой энергии.

- Риски снижения объемов реализации электрической и тепловой энергии.

Риском на рынке сбыта электрической энергии является возможное снижение спроса на

электрическую энергию. Следствием риска может быть снижение выручки от продажи
электроэнергии и мощности.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- снижение себестоимости производства, в том числе повышение операционной

эффективности путём реализации программ по снижению производственных издержек и экономии
топлива;

- заключение долгосрочных контрактов на электроснабжение;

- диверсификация свободных договоров на электроснабжение по отраслям промышленности

и регионам.

Риском на рынке сбыта тепловой энергии является снижение объемов реализации тепловой

энергии, в том числе вследствие вытеснения альтернативными источниками тепловой энергии.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- реализация мероприятий, направленных на повышение конкурентоспособности эмитента

на рынке тепловой энергии, а также на повышение привлекательности для клиентов;

- реализация мероприятий, направленных на расширение существующих рынков сбыта

тепловой энергии, подключение новых потребителей;

- повышение надежности системы теплоснабжения.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей
деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и
исполнение обязательств по ценным бумагам.

- Риски, связанные с увеличением цен на топливо.

Затраты на топливо являются основной статьей в себестоимости производства

электроэнергии, поэтому риски, связанные с повышением цен на энергоносители и их
транспортировку, могут привести к ухудшению финансово-экономического состояния Эмитента.

Действия Эмитента для уменьшения данного риска:

- заключение долгосрочных договоров на поставку топлива;

- краткосрочное и среднесрочное прогнозирование развития ситуации на РСВ, корректировка

ежемесячных объемов поставок топлива, активное взаимодействие с поставщиками по условиям
поставок;

- реализация программ по снижению производственных издержек и экономии топлива,

повышению энергоэффективности производства;

- диверсификация поставщиков топлива;

- приобретение собственных топливных активов, увеличение доли поставки топлива с

собственных топливных активов.

2.4.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых
эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика:

Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет основную

деятельность в Российской Федерации.

Кризисные явления до сих пор проявляются в экономике большинства государств, в том

числе Российской Федерации, что выражается в виде значительной волатильности котировок
ценных бумаг и курсов валют, замедлении темпов роста, снижении уровня взаимного доверия в
сфере инвестирования и кредитования.

Посткризисное замедление темпов роста экономики Российской Федерации приводит к

снижению прогнозов по росту потребления электроэнергии и мощности в некоторых отраслях
промышленности, что в свою очередь, оказывает влияние на конъюнктуру цен на электрическую
энергию и мощность в свободном сегменте ОРЭМ.

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в странах и регионах, в которых эмитент
осуществляет деятельность.

Эмитент также осуществляет деятельность в странах Балтии, Скандинавии,

Центральной и Восточной Европы, Причерноморского периметра, Центральной Азии и Дальнего
Востока.

Наиболее существенные региональные риски при осуществлении внешнеэкономической

деятельности:

Европа

Для европейского региона характерно усиление связей между энергосистемами в рамках ЕС

(ENTSO-E)   и   стремление   к   энергетической   независимости   от   третьих   стран.   Сохранение
нестабильности финансовых рынков как последствие мирового финансово-экономического кризиса
определяет   в   ряде   стран   низкие   темпы   роста   экономик   в   среднесрочной   перспективе,   падение
спроса   и   создает   определенные   ограничения   для   ведения   бизнеса.   Существующие
межгосударственные связи на западном направлении используются для поставок электроэнергии
ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» в полном объеме. Наращивание объемов требует сооружения новых связей.

Центральная Азия

Регион характеризуется внутренними отношениями, которые могут повлиять на развитие

международного сотрудничества. Состав стран региона в части развития экономики крайне
неоднороден. В регионе произошло разрушение межсистемных связей, что накладывает
технические ограничения для осуществления трейдинговой деятельности между странами ЦАЭС.

Южный Кавказ

История внутренних взаимоотношений стран региона накладывает ряд ограничений при

ведении бизнеса на его территории. Существенную часть доходов ряда стран составляет экспорт
ресурсов, снижение цен на которые или колебания объемов их поставок оказывает сильное влияние
на экономику. Государство оказывает существенное влияние на энергетический сектор в странах
региона.

Риски, связанные с возможными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в
стране и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет
основную деятельность:

Эмитент не может полностью исключить риски, связанные с возможным введением в

регионах присутствия чрезвычайного положения. Эмитент не исключает риск возникновения
военных конфликтов, введение чрезвычайного положения и забастовок в отдельных сопредельных с
Россией странах, в которых осуществляет свою деятельность. Эмитент учитывает возможное
негативное влияние подобных факторов на осуществление им финансово-хозяйственной
деятельности в данных странах и регионах.

Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых эмитент зарегистрирован
в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная
опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с
удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:

Эмитент учитывает географические особенности стран и регионов, в которых

осуществляет свою деятельность, а также связанные с ними риски. В большинстве стран, в
которых Эмитент осуществляет свою деятельность, особенно европейских, имеется развитая
инфраструктура и подверженность рискам, связанным с прекращением транспортного сообщения
в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и прочими подобными рисками, Эмитентом
оценивается как минимальная.

Предполагаемые действия эмитента для минимизации негативного влияния рисков, а также в случае
отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:

В работе на стратегических регионах присутствия Эмитент использует следующие меры по

минимизации рисков в своей деятельности:



анализ работы рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, на которых
работает Эмитент;



анализ работы новых рынков, включая законодательную базу регулирования рынков, и
информацию для деловых контактов для оценки возможности начала работы Эмитента;



консультирование по вопросам рисков вхождения в новый рынок с компетентными
организациями;



использование государственной поддержки Российской Федерации, где это возможно,
участие в проработке межправительственных соглашений;



организация взаимодействия с органами государственной власти, крупными компаниями в
государствах, где Эмитент осуществляет или планирует осуществлять свою
деятельность;



продвижение проектов развития межгосударственных связей по перспективным
направлениям;



отлаженная методика по оценке рисков для инвестиций за рубежом;



тщательный отбор контрагентов и контроль их деятельности;



диверсификация видов деятельности и инвестиций;



периодическая инвентаризация инвестиционного портфеля и портфеля контрактов в
целях обеспечения сбалансированности стратегического набора возможностей и
обязательств Эмитента;



разработка сценариев будущих условий работы в стратегических зонах деятельности на
основе глобального прогноза экономических, политических и технологических факторов и
динамики их изменений.

В случае возникновения рисков, связанных с политической, экономической и социальной

ситуацией   в   России,   а   также   рисков,   связанных   с   колебаниями   мировой   экономики,   Эмитент
предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. К таким действиям
могут  относиться  такие  меры  как   оптимизация   издержек  производства,  сокращение  расходов,
сокращение инвестиционных планов, ведение взвешенной политики в области привлечения заемных
средств.   Конкретные   параметры   проводимых   мероприятий   будут   зависеть   от   особенностей
создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.

2.4.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок в связи с деятельностью
эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных
последствий влияния вышеуказанных рисков (процентные риски):

Эмитент подвержен процентному риску вследствие возможного пересмотра ставок

кредитования по заемным средствам в момент их рефинансирования. Помимо этого, стоимость
обслуживания некоторых финансовых обязательств Эмитента является чувствительной к
изменениям рыночных процентных ставок, в частности к изменениям Лондонской межбанковской
ставки предложения LIBOR и ставки рефинансирования ЦБ РФ. Эмитент проводит оценку и
мониторинг этого риска на регулярной основе.

Ставка рефинансирования ЦБ с сентября 2012 года сохраняется регулятором на неизменном

уровне – 8,25%, однако ставки российского рынка межбанковского кредитования не оставались
такими же неизменными. В частности, ставка MOSPRIME со срочностью 3 месяца, снизившись в
течение первых двух месяцев квартала с 7,45 до 6,97%, выросла в марте до 7,11%.

На европейском денежном рынке наблюдалось устойчивое снижение ставок в этот период. В

частности, Лондонская межбанковская ставка предложения LIBOR 6M снизилась с 0,50% до 0,44%.

При управлении процентным риском Эмитент согласовывает между собой активы и

пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок, увеличивает срок заимствований,
сокращает частоту пересмотра процентных ставок по заемным средствам, предусматривает в
договорах опции досрочного погашения заемного финансирования, использует производные
финансовые инструменты для хеджирования процентного риска, а также осуществляет другие

ПАО «Интер РАО ЕЭС». Ежеквартальные отчёты за 2013 год - часть 2