73
4.7. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента
На деятельность эмитента оказывает влияние значительное количество факторов, риски
связанные с наиболее существенными из этих факторов подробно описаны в разделе 2.4.
настоящего отчета. Наиболее заметное влияние на деятельность эмитента могут оказать
следующие факторы:
Государственное регулирование отрасли и изменение цен на услуги эмитента
ПАО «Транснефть» действует в четко определенной и относительно стабильной среде
регулирования, где главную роль играют государственные органы. ПАО «Транснефть» является
субъектом российского законодательства о естественных монополиях. Поэтому тарифы ПАО
«Транснефть» регулируются Федеральной антимоно польной службой (ФАС России),
отвечающей за а нализ и утверждение таких тарифов, а также контролирующей их применение.
Любое изменение тарифа должно быть утверждено ФАС России, чья задача состоит в том,
чтобы сбалансировать экономические интересы ПАО «Транснефть» с интересами российских
нефтяных компаний, имеющих равные права доступа к трубопроводной системе ПАО
«Транснефть» в соответствии с Законом о естественных монополиях. Изменение условий
государственного регулирования отрасли или сложившейся практики тарифообразования
может привести к изменению расходов и/или доходов эмитента.
Компанией проводится постоянная работа с тарифными органами, с которыми у ПАО
«Транснефть» сложились конструктивные отношения.
Пока методика расчета тарифных ставок благоприятна для эмитента: она обеспечивает
покрытие экономически оправданных издержек (одо бренных ФАС), возмещение всех переменных
и постоянных операцио нных издержек, амортизации и процентов на привлеченные заемные
средства, а также формирование обоснованной чистой прибыли.
Изменение мировых цен на нефть
Спрос на сырую нефть на мировых рынках является важным фактором, который о пределяет
объем нефти, транспортируемой по магистральным нефтепроводам, эксплуатируемым
дочерними обществами ПАО «Транснефть». Уменьшение спроса на мировых рынках на
российскую сырую нефть обычно ведет к снижению объемов сырой нефти, транспортируемой
Компанией. Таким о бразом, уменьшение спроса, и как следствие снижение мировых цен на
нефть, могло бы иметь существенные неблагоприятные последствия для выручки ПАО
«Транснефть».
В то же время, увеличе ние международных цен на сырую нефть может привести к тому, что
альтернативные методы транспортировки сырой нефти (в частности, транспортировка сырой
нефти по железно й дороге) станут более экономически выгодными для российских нефтяных
компаний ввиду падения соотношения затрат на транспортировку к полученным доходам. Это
может пр ивести к значительному уменьшению доли ПАО «Транснефть» на российском рынке
транспортировки сырой нефти.
В связи со вступлением в силу с 01.01.2012г. Постановления Правительства Рос сийской
Федерации от 29 марта 2011 г. N 218 "Об обеспечении недискримина ционного доступа к услугам
субъектов естественных монополий по транспортировке нефти (нефтепродуктов) по
магистральным трубопроводам в Российской Федерации и признании утратившими силу
некоторых актов Правительства Российской Федерации" все договоры на транспортировку
нефти с начала 2012 года осуществляются независимо от факта потребления данных услуг, т.е.
на условиях «качай или плати», что позволяет Компании минимизировать операционны е риски,
связанные с возможным изменением мировых цен на нефть.
Изменением цен на услуги, используемые эмитентом в своей деятельности
Влияние да нного фактора обусловлено необходимостью закупок материально -технических
ресурсов и использования услуг сторонних организаций при осуществлении основной
деятельности – услуг по транспортировке нефти. Существенное увеличение цен на МТР и услуги
сторонних организаций, потребует корректировки запланированных расходов и внесения
изменений в планы по реализации инвестиционных программ.
Предполагаемые действия Эмитента для минимизации негативного влияния данного фактора:
• оптимизация затрат на ремонтно-эксплуатационные нужды и капитальное строительство;
• реализация программ повышения энергоэффективности и внедрения инно вационных
технологий;
• активное использование конкурентной среды в сфере закупок материалов, работ и услуг.
Политико-экономические факторы
В соответствии с изменениями политической и экономической конъюнктуры, и в целях
совершенствования банковской, судебно й, налоговой, административной и законодательной
систем, Правительство Российской Федерации проводит ряд последовательных реформ,