17
нефти будет компенсироваться ростом транспортировки нефтепродуктов и наоборот.
Риски, связанные с развитием кризисных явлений в мировой экономике
Последствия мирового кризиса, глобальное снижение темпов развития и снижение финансовой
устойчивости ряда европейских стран, а также региональная нестабильность, связанная с
событиями в Европе, на Украине и на Ближнем Востоке, оказали влияние на мировую и в
значительной степени российскую экономику, в том числе в виде следующих факторов:
- нестабильности на сырьевых рынках, проявившейся в изменении цен на нефть марки Urals
(FOB Приморск), значение на 30 сентября 2015 года 44,9 долларов США за баррель, в течении 4-го
квартала 2015 года минимальное значение цены 31,5 долларов США за баррель, максимальное –
48,5 долларов США за баррель, по состоянию на 31 декабря 2015 года цена нефти марки Urals
(FOB Приморск) составила 31,5 долларов США за баррель;
- взаимных международных секторальных ограничений (санкций), которым в частности
подвержен и ряд российских компаний, включая Эмитента и ряд его крупных клиентов – в
настоящее время санкции ограничивают свободу деятельности российских компаний на
международных рынках заемного финансирования, а также в части поставок оборудования и
услуг для предприятий российской нефтяной отрасли, в будущем возможно как расширение
перечня санкций, так изменение состава объектов для их применения;
- колебаний курса национальной валюты в 4-м квартале 2015 года, по состоянию на 30 сентября
2015 года 66,2367 рублей за доллар, в течении 3-го квартала 2015 года максимальное значение
72,8827 рублей за доллар, минимальное значение 61,1535рублей за доллар и значение на 31 декабря
2015 года 72,8827 рублей за доллар.
Остающаяся на низком уровне ставка 6m Libor по итогам 4-го квартала 2015 года незначительно
выросла и на конец декабря составила 0,85% (среднее значение за 2015 год 0,49%). Это не оказало
существенного влияния на эффективность внешних заимствований Эмитента. В четвертом
квартале (16 декабря 2015 года) Федеральной резервной системой США принято решение об
увеличении учетной ставки с уровня 0,00% – 0,25% до 0,25% – 0,50%. С высокой степенью
вероятности учетная ставка будет увеличиваться в как в краткосрочной так и среднесрочной
перспективе, что приведет к росту ставки 6m Libor.
Варианты развития политической ситуации и экономических процессов и их влияние на
операционную деятельность Группы могут быть различны, и Руководство Группы не может
оценить их возможное потенциальное воздействие на финансовое положение Группы.
Руководство Группы считает, что влияние текущего кризиса на ее операционную деятельность
ограничено в связи с тем, что стоимость предоставляемых услуг регулируется государством.
Кроме того, Группа является трубопроводной монополией на российском рынке
транспортировки нефти и нефтепродуктов, что обеспечивает устойчивый спрос на ее услуги.
Руководство Группы считает, что потоки денежных средств от операционной деятельности
достаточны для финансирования текущей деятельности и выполнения ее долговых
обязательств.
Региональные риски
Компания осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации и не
выделяет отдельных географических сегментов, поскольку источники и характер рисков на всей
территории Российской Федерации примерно одинаковы.
В то же время значительный объем услуг Эмитента связан с транспортировкой нефти по
магистральным трубопроводам на экспорт, что обеспечивало в отчетном периоде около 50%
всей прокачки нефти по системе ОАО «АК «Транснефть». При этом транспортировка нефти
осуществляется через ряд транзитных стран, в связи с чем возникают риски остановки или
несанкционированного отбора нефти при ее транзите через данные государства. Тем не менее,
осуществляемое Компанией развитие трубопроводной системы, в том числе расширение
ВСТО-2, направлено на диверсификацию экспортных потоков российской нефти и снижение
транзитных рисков при ее транспортировке на зарубежные рынки.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в
стране (странах) и регионе на его деятельность:
Правительство Российской Федерации оказывает непосредственное влияние на деятельность
Эмитента путем регулирования через Федеральную антимонопольную службу Российской
Федерации (ФАС России) деятельности по транспортировке сырой нефти и нефтепродуктов по
системе магистральных трубопроводов.
Изменения в политической ситуации, законодательстве, налоговом и нормативном
регулировании
и
экономической
политике
государства
оказывают
влияние
на