как
незначительная.
Изменение
курсов
валют
Учитывая, что ОАО «АК «Транснефть» осуществляет свою основную хозяйственную
деятельность на территории Российской Федерации, не имеет существенных вложений в
иностранные компании, стоимость чистых активов которых подвержена риску изменения
курсов валют, Компания не имеет значительных поступлений, выраженных в иностранной
валюте. Тем не менее, риски, связанные с незначительными колебаниями валютных курсов могут
являться факторами прямого влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности
Компании
и
оцениваются
Эмитентом
как
существенные.
Преимущественно, подверженность Компании изменениям курсов валют возникает вследствие
привлеченных займов и кредитов, номинированных в долларах США и Евро, которые были
получены
в
2007
-
2010
гг.
В соответствии с утвержденной Политикой по управлению валютными и процентными
рисками Компания использует инструменты хеджирования валютных рисков с целью
минимизации возможного негативного влияния изменения валютных курсов на показатели
Компании. Использование инструментов хеджирования валютных рисков позволяет говорить об
устойчивости
показателей
Компании
к
изменению
курсов
валют.
Изменение
процентных
ставок.
ОАО «АК «Транснефть» подвержено процентному риску. Финансовый результат и денежный
поток от инвестиционной и основной деятельности Компании зависят от изменения рыночных
процентных
ставок.
ОАО «АК «Транснефть» использует практику привлечения краткосрочных и долгосрочных
заимствований с российского финансового рынка. Существенное увеличение процентных ставок
по кредитам и займам может привести к удорожанию обслуживания долга Компании. В части
оптимизации структуры долгового портфеля и снижения затрат на его обслуживание Компания
стремится использовать кредиты и займы с фиксированной процентной ставкой.
В феврале 2009 года ОАО «АК «Транснефть» подписало кредитный договор с Банком развития
Китая на сумму 10 млрд. долларов США, с плавающей процентной ставкой в зависимости от
уровня LIBOR. Увеличение данной процентной ставки может привести к удорожанию
обслуживания долга ОАО «АК «Транснефть». Благодаря тому, что в настоящее время ставка
LIBOR находится на минимальных уровнях, и ее заметного роста в ближайшей перспективе не
ожидается, можно говорить о минимальном влиянии данного фактора на показатели эмитента.
В случае существенных неблагоприятных изменений процентных ставок Эмитент будет
ориентироваться на привлечение краткосрочных заимствований, инвестиционная программа
Компании
может
быть
пересмотрена.
Инфляция
Инфляционные процессы, в результате которых происходит удорожание используемых в
производстве материалов, могут оказать влияние на увеличение валюты баланса.
Также инфляционные процессы в экономике Российской Федерации могут оказать существенное
влияние на чистую прибыль Компании в связи с тем, что возможности ОАО «АК «Транснефть»
по повышению тарифов на оказание услуг по транспортировке нефти по системе
магистральных нефтепроводов, ограничены государственным регулированием, то есть не могут
меняться Компанией в зависимости от изменений темпов инфляции и, в то же время, затраты
Компании, которые, в основном, выражены в рублях, изменяются в соответствии с темпами
инфляции.
Инфляционное воздействие на экономику России, по данным Федеральной службы
государственной статистики (Росстат Российской Федерации), в 2002-2006г.г. и в 2009 году
имело тенденцию к снижению. В 2002 году уровень инфляции составлял 15,1%, в 2003 году –
12,0%, в 2004 году – 11,7%, в 2005 году – 10,9%, 2006 год – 9,1%, в 2007 году - 11,9%, в 2008 году -
13,3%, в 2009 и 2010 году - 8,8%, в 2011 году - 6,1%, в 2012 году - 6,6%. В 2013 году инфляция в России
составила
–
6,5%.
Изменение
налогового
законодательства:
Одной из особенностей российского законодательства о налогах и сборах является его
постоянная изменчивость. Несмотря на заверения Правительства Российской Федерации о
стабильности налогового законодательства, законы, вносящие изменения в Налоговый Кодекс
Российской Федерации в части изменения порядка исчисления и уплаты конкретных налогов,
принимаются
ежегодно.
С 01 января 2012 года ОАО «АК «Транснефть» и ее дочерние компании перешли на новый порядок
уплаты налога на прибыль – с учетом созданной консолидированной группы налогоплательщиков
72