имело тенденцию к снижению. В 2002 году уровень инфляции составлял 15,1%, в 2003 году –
12,0%, в 2004 году – 11,7%, в 2005 году – 10,9%, 2006 год – 9,1%, в 2007 году - 11,9%, в 2008 году -
13,3%, в 2009 и 2010 году - 8,8%, в 2011 году - 6,1%, в 2012 году - 6,6%. В 2013 году инфляция в России
составила
–
6,5%.
О сохранении высоких спросовых ограничений и прогнозируемом укреплении обменного курса
говорится
в
материалах
Минэкономразвития.
Существующий в настоящее время уровень инфляции не оказывает существенного влияния на
финансовое положение Эмитента. В соответствии с прогнозными значениями инфляции, она не
должна оказать существенного влияния на платежеспособность Эмитента, в частности, на
выплаты
по
ценным
бумагам.
Эмитент оценивает критический показатель инфляции на уровне 30% годовых.
В случае существенного изменения инфляции Эмитент планирует проводить политику по
снижению затрат. Однако следует учитывать, что часть риска не может быть полностью
нивелирована, поскольку указанные риски в большей степени находятся вне контроля Эмитента,
а
зависят
от
общеэкономической
ситуации
в
стране.
Какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в
результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе риски, вероятность их
возникновения
и
характер
изменений
в
отчетности.
Наибольшему влиянию в отчетности Эмитента в результате наступления указанных рисков
подвержен показатель дебиторской задолженности, в связи с возможной экономической
неспособностью подрядчиков и поставщиков выполнять свои финансовые обязательства, а
также налоговыми рисками. Вероятность возникновения данного риска невелика и сопряжена с
общей ситуацией в стране, инфляцией и изменением курса валют и их влиянием на экономику
России в целом. В то же время с целью избежания рисков по увеличению дебиторской
задолженности, возникающей в связи с неспособностью контрагентов оплачивать услуги
Компании,
ОАО «АК «Транснефть» в соответствии с условиями договоров на транспортировку нефти
применяет
авансовую
форму
расчетов.
Ухудшение экономической ситуации в России также может сказаться на росте затрат на
оказание услуг по транспортировке нефти по системе магистральных нефтепроводов
Эмитента, что при сохранении установленных тарифов приведет к сокращению прибыли.
Рост курса иностранных валют по отношению к рублю приведет к увеличению статьи баланса,
отражающей задолженность по кредитам и займам, вследствие наличия кредитных ресурсов,
выраженных в конвертируемой валюте (долларах США или евро).
В Отчете о прибылях и убытках в составе прочих доходов и расходов отражаются
положительные и отрицательные курсовые разницы – результат от переоценки
соответствующего актива, в том числе дебиторской задолженности, или обязательства, в том
числе задолженности по кредитам и займам, стоимость которых выражена в иностранной
валюте (пересчитанные в соответствии с приказом Министерства финансов Российской
Федерации от 22 июля 2003 года N 67н), и, в результате, их сумма может оказать существенное
влияние
на
чистую
прибыль
Компании.
Инфляционные процессы, в результате которых происходит удорожание используемых в
производстве материалов, могут оказать влияние на увеличение валюты баланса.
Также инфляционные процессы в экономике Российской Федерации могут оказать существенное
влияние на чистую прибыль Компании в связи с тем, что возможности ОАО «АК «Транснефть»
по повышению тарифов на оказание услуг по транспортировке нефти по системе
магистральных нефтепроводов, ограничены государственным регулированием, то есть не могут
меняться Компанией в зависимости от изменений темпов инфляции и, в то же время, затраты
Компании, которые, в основном, выражены в рублях, изменяются в соответствии с темпами
инфляции.
2.4.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего
рынков).
Эмитент осуществляет основную деятельность на территории Российской Федерации и не
осуществляет экспорта оказываемых услуг. В связи с этим правовые риски, связанные с
деятельностью Эмитента, возникают, в основном, при осуществлении деятельности на
внутреннем рынке, что характерно для большинства субъектов предпринимательской
деятельности,
работающих
на
территории
Российской
Федерации.
Российское налоговое, валютное и таможенное законодательство допускает различные
толкования и подвержено частым изменениям. Руководство Общества не исключает, что по
24