ПАО "Камаз". Ежеквартальные отчёты за 2016 год

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, RUR

5 000 000 RUR X 1000

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, RUR

5 000 000 RUR X 1000

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

11,24

Количество процентных (купонных)
периодов

Наличие просрочек при выплате
процентов по кредиту (займу), а в случае
их наличия – общее число указанных
просрочек и их размер в днях

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

18.07.2030

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

действующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

отсутствуют

Вид и идентификационные признаки обязательства

10. Облигационный заем, Процентные неконвертируемые биржевые облигации на предъявителя с

обязательным централизованным хранением серии БО-05 с возможностью досрочного погашения

по требованию владельцев и по усмотрению Эмитента

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

Приобретатели ценных бумаг выпуска,

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, RUR

2 000 000 RUR X 1000

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, RUR

1 798 815 RUR X 1000

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

11,5

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

12.06.2020

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

действующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

Купонная ставка 13,5% была определена на два купонных
периода до 17 июня 2016 года.
По третьему, четвертому, пятому и шестому купонам
Биржевых облигаций серии БО-05 приказом Генерального
директора ПАО «КАМАЗ» установлена процентная ставка в
размере 11,5 процентов годовых, что соответствует величине
купонного дохода в размере 57,34 руб. (пятьдесят семь рублей
34 копейки) на одну Биржевую облигацию серии БО-05.

Вид и идентификационные признаки обязательства

11. Облигационный заем, Процентные неконвертируемые документарные облигации на

предъявителя с обязательным централизованным хранением серии БО-13 в количестве 5 000 000

(Пяти миллионов) штук, номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая общей

номинальной стоимостью 5 000 000 000 (Пять миллиардов) рублей со сроком погашения в 5460-й

(Пять тысяч четыреста шестидесятый) день с даты начала размещения облигаций серии БО-13,

размещаемые путем открытой подписки и допускаемые к организованным торгам, проводимым

биржей (Биржевые облигации) с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев и

по усмотрению Эмитента

Условия обязательства и сведения о его исполнении

Наименование и место нахождения или
фамилия, имя, отчество кредитора
(займодавца)

Приобретатели ценных бумаг выпуска,

Сумма основного долга на момент
возникновения обязательства, RUR

5 000 000 RUR X 1000

Сумма основного долга на дату
окончания отчетного квартала, RUR

5 000 000 RUR X 1000

Срок кредита (займа), (лет)

Средний размер процентов по кредиту
займу, % годовых

10,39

Количество процентных (купонных)
периодов

Нет

Плановый срок (дата) погашения кредита
(займа)

05.12.2030

Фактический срок (дата) погашения
кредита (займа)

действующий

Иные сведения об обязательстве,
указываемые эмитентом по собственному
усмотрению

отсутствуют

Дополнительная информация отсутствует.

2.3.3. Обязательства эмитента из предоставленного им обеспечения

На 30.09.2016 г.
Единица измерения:

руб.

Наименование показателя

На 30.09.2016 г.

Общий размер предоставленного эмитентом обеспечения
(размер (сумма) неисполненных обязательств, в отношении
которых эмитентом предоставлено обеспечение, если в
соответствии с условиями предоставленного обеспечения
исполнение соответствующих обязательств обеспечивается в
полном объеме)

15 884 233 643.36

в том числе по обязательствам третьих лиц

4 574 489 918.99

Размер предоставленного эмитентом обеспечения (размер
(сумма) неисполненных обязательств, в отношении которых
эмитентом предоставлено обеспечение, если в соответствии с
условиями предоставленного обеспечения исполнение
соответствующих обязательств обеспечивается в полном
объеме) в форме залога

11 309 743 724.36

в том числе по обязательствам третьих лиц

4 047 125 606.99

в том числе по обязательствам третьих лиц

4 047 125 606.99

Обязательства эмитента из обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства,
составляющие пять или более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания
соответствующего отчетного периода

Указанные обязательства отсутствуют

2.3.4. Прочие обязательства эмитента

Прочих обязательств, не отраженных в бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые могут
существенно отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках
финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходов, не имеется

2.4. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) ценных бумаг

Политика эмитента в области управления рисками:

Совет директоров ПАО «КАМАЗ» утвердил Политику в области управления рисками и
внутреннего контроля (протокол № 3 от 08.04.2016), которой определены цели, задачи и принципы
функционирования системы управления рисками и внутреннего контроля ПАО «КАМАЗ», а также
обязанности и полномочия субъектов системы управления рисками и внутреннего контроля.

Функционирование системы управления рисками и внутреннего контроля направлено на:

- обеспечение реализации стратегии ПАО «КАМАЗ»;

- сохранение и эффективное использование ресурсов и потенциала ПАО «КАМАЗ», обеспечение
непрерывности деятельности и эффективности функционирования ПАО «КАМАЗ»;

- снижение числа непредвиденных событий и убытков в хозяйственной деятельности ПАО
«КАМАЗ»;

- своевременную адаптацию ПАО «КАМАЗ» к изменениям во внутренней и внешней среде;

- предотвращение злоупотреблений со стороны должностных лиц, пресечение мошенничества.

В основе системы управления рисками и внутреннего контроля ПАО «КАМАЗ» лежат следующие
принципы:

- непрерывность функционирования и интеграция системы управления рисками и внутреннего
контроля в стратегическое и оперативное управление на всех уровнях управления ПАО «КАМАЗ»;

- разделение уровня принятия решений и закрепление ответственности за управление рисками на
каждом уровне управления ПАО «КАМАЗ» в зависимости от значимости рисков и полная
ответственность всех субъектов системы управления рисками и внутреннего контроля за
управление рисками;

- экономическая целесообразность и эффективность контрольных процедур и мероприятий по
управлению рисками;

- приоритетность: управление рисками в первую очередь производится в отношении критичных
рисков с наибольшей вероятностью реализации;

- кросс-функциональное взаимодействие всех субъектов внутреннего контроля на всех уровнях
управления ПАО «КАМАЗ»;

- постоянный интерактивный информированный обмен о рисках внутри ПАО «КАМАЗ»: оценка
рисков осуществляется по принципу «снизу вверх», решения по минимизации рисков, а также
контроль управления рисками осуществляется по принципу «сверху вниз»;

- постоянное развитие и совершенствование системы управления рисками и внутреннего
контроля.

2.4.1. Отраслевые риски

Описывается влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и
исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента,
возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые
действия эмитента в этом случае.

Эмитент не разделяет отдельно риски внутреннего и внешнего рынка, оценивая риски в
совокупности. Приведенные основные риски Эмитента могут оказать существенное влияние на
конкурентоспособность продукции ПАО «КАМАЗ», а также на показатели ее рентабельности,
чистого денежного потока и способность обслуживать долговые обязательства.

Основными отраслевыми рисками ПАО «КАМАЗ» являются:
Снижение объема рынка Российской Федерации, стран ближнего и дальнего зарубежья
Снижение   объемов   спроса   на   коммерческую   технику   в   результате   сохранения   тенденций   по
снижению темпов роста мировой и национальной экономики, уровня инвестиционной активности,
а также маркетинговых ошибок по оценке рыночной перспективы могут оказать существенное
негативное воздействие как на рентабельность бизнеса, так и на инвестиционные возможности
ПАО «КАМАЗ».
Риски отставаний в сфере НИОКР, технологическом развитии, несоответствующие требованиям
потребителей   темпы   изменения   модельного   ряда,  риски   «позднего  вывода»  нового   продукта  на
рынок влекут за собой риски снижения объема продаж ПАО «КАМАЗ».
Продажи ПАО «КАМАЗ» в СНГ и дальнее зарубежье в основном ориентированы на развивающиеся
страны.   Появление   новых   законодательных   экспортных   барьеров   (ужесточение   экологических
требований и требований по безопасности на основных экспортных рынках КАМАЗа, повышение
таможенных   пошлин,   изменение   таможенного   законодательства)   может   стать   также
причиной потери доли на экспортных рынках.

Мероприятия:
В   целях   своевременного   выявления   негативных   тенденций   снижения   спроса   проводится
постоянный мониторинг макроэкономической ситуации, оценка влияния как внутренних, так и
внешних   экономических   факторов,   анализ   отраслей-потребителей   грузовых   автомобилей,
инвестиционной   активности   и   ожиданий   потребителей   коммерческой   автотехники,   по
результатам   чего   формируется   стимулирующее   спрос   коммерческое   предложение   по   цене,
качеству продукта и сервису.
Вероятный риск несоответствия технического, качественного и ценового уровня новой продукции
требованиям   внутреннего   рынка   максимально   снижается   за   счет   тщательного   предсерийного
анализа   потребительского   спроса   и   конкурентного   предложения   на   рынке,   анализа   тенденций
развития   рынка   на   начальном   этапе   проектирования   новой   продукции.   В   дальнейшем   на
протяжении   всего   жизненного   цикла   продукта   осуществляется   контроль   за   соответствием
качественного и ценового уровня продукта требованиям рынка.
ПАО   «КАМАЗ»   реализует   комплексный   подход   к   продаже   автотехники   и   услуг   по   ее
обслуживанию:
- техническое обслуживание в гарантийный и постгарантийный период;
- финансовые услуги, меры стимулирования потребительского спроса путем реализации программы
финансирования клиентов совместно с банками, факторинговыми и лизинговыми компаниями;
- консультационная поддержка партнеров;
- долгосрочная активная работа ПАО «КАМАЗ» с корпоративными клиентами;
- современная оптимальная система логистики;
- качественные оригинальные запчасти;
- реализация программы утилизации и трейд-ин;
- гибкая ценовая политика с учетом конъюнктуры рынка;
- учет специальных требований потребителей, относящихся к разным отраслям.

Проводятся мероприятия по развитию дилерской и сервисной сети, внедряются мероприятия по
мотивации и стимулировании инвестиций со стороны дилеров, реализуется комплексная
программа продвижения продукции и бренда КАМАЗ.

Усиление конкуренции со стороны китайских и корейских автопроизводителей, АО «АЗ» «УРАЛ»,
ОАО «МАЗ», ПАО «АвтоКрАЗ». Высокая конкуренция на целевых рынках экспорта
Одним из наиболее существенных рисков является риск усиления конкуренции (как на внутреннем,
так и на внешних рынках).
Отсутствие в модельном ряде востребованных потребителями моделей (модификаций) грузовых
автомобилей   может   привести   к   переориентации   некоторых   потребителей   на   продукцию
конкурентов.   Прежде   всего,   возрастают   требования   потребителей   к   производительности,
эффективности,   экономичности   и   комфорту   при   эксплуатации   коммерческой   автотехники.
Также   при   решении   определенных   транспортных   задач   требуется   специальный   или
специализированный   автотранспорт.   Поэтому   в   условиях   роста   потребительских   требований,
изменения предпочтений, а также предложения производителями грузовых автомобилей новых
моделей   (модификаций)   грузовых   автомобилей,   риск   неоптимального   модельного   ряда   требует
постоянного мониторинга и управления.

Мероприятия:
В   целях   повышения   конкурентоспособности   ПАО   «КАМАЗ»   проводит   работу   по   повышению
качества   и   улучшению   потребительских   свойств   производимой   продукции,   предлагает
потребителям   новые   транспортные   решения,   разрабатывает   и   выводит   на   рынки   новый
модельный ряд автотехники с принципиально улучшенными техническими характеристиками и
потребительскими свойствами. ПАО «КАМАЗ» активно развивает производство газобаллонных
автомобилей и автобусов, работающих на компримированном природном газе.
Программой стратегического развития ПАО «КАМАЗ» на период до 2020 года предусмотрен выпуск
нового   модельного   ряда   автомобилей   по   потребительским   свойствам   и   техническим
характеристикам, соответствующим европейским конкурентам.
ПАО «КАМАЗ» повышает доступность и качество оказываемых клиентам услуг, сопровождающих
продажи и эксплуатацию автотехники, реализует совместно с банками-партнерами программы
автокредитования.
Осуществляются   мероприятия   по   снижению   издержек   (реинжиниринг,   оптимизация
производственных   мощностей,   бережливое   производство,   мероприятия   по   сбережению   и
замещению   сырьевых   и   энергетических   ресурсов,   применение   альтернативных   материалов   на
литейном   производстве),   снижению   себестоимости   компонентной   базы   автомобиля,
оптимизации расходов, повышению производительности труда.

Снижение степени защиты рынка
Одним из существенных рисков, требующих постоянного мониторинга, является риск
недобросовестного импорта грузовых автомобилей и использования клиентами запасных частей
альтернативного и контрафактного производств, что негативно повлияет на объемы продаж и
прибыльность ПАО «КАМАЗ».

Мероприятия:
Преодоление негативного влияния данного фактора предусмотрено в Программе стратегического
развития ПАО «КАМАЗ» на период до 2020 года за счет усиления правовой работы по фактам
нарушения законодательства об интеллектуальной собственности, маркетинговых мероприятий,
поддерживающих сбыт оригинальных запасных частей.
Реализуются мероприятия по противодействию недобросовестному импорту и по продвижению
интересов отечественной автомобильной отрасли на законодательном уровне.
ПАО «КАМАЗ» проводится целенаправленная работа по увеличению спроса на фирменные запасные
части и повышению имиджа ПАО «КАМАЗ», как продавца качественных запасных частей:
расширяется номенклатура запчастей в фирменной упаковке; налажена работа по выявлению
продавцов, незаконно использующих товарный знак ПАО «КАМАЗ» и продающих контрафактную
продукцию.
Риск роста рынка «серых» запасных частей также снижается в рамках реализации проекта сети
фирменных магазинов «Оригинальные запчасти КАМАЗ» и гибкой ценовой политики.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей
деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и
исполнение обязательств по ценным бумагам.

Ценовое давление поставщиков металла, материалов и комплектующих изделий

Значительная   часть   себестоимости   продукции   ПАО   «КАМАЗ»   формируется   за   счет   сырья   и
материалов, а также приобретенных комплектующих изделий, в результате чего ПАО «КАМАЗ»
подвержен существенному влиянию риска повышения цен на них.
Учитывая,   что   в   стоимости   автомобиля   доля   металлических   изделий   составляет   наиболее
значимую   часть,   ПАО   «КАМАЗ»   является   значимым   потребителем   продукции   металлургии   и
энергоресурсов,   что   ставит   ПАО   «КАМАЗ»   в   зависимость   от   тенденций   функционирования
металлургии   и   ТЭК   России.   Увеличение   издержек,   связанных   с   ростом   цен   на   продукцию
естественных монополий, может оказывать значительное влияние на изменение себестоимости
продукции   и,   как   результат,   привести   к   снижению   конкурентоспособности   продукции   ПАО
«КАМАЗ» на внутреннем и внешнем рынках.

Мероприятия:
Управление отраслевыми рисками в части обеспечения сырьем и услугами достигается за счет
установления   долгосрочных   взаимовыгодных   отношений   с   ключевыми   поставщиками   с
использованием   эффективных   ценовых   формул,   оптимизации   процесса   закупок   и   управления
запасами, реализации программы по повышению энергоэффективности производства, проводятся
мероприятия по снижению себестоимости выпускаемой продукции.
Реализуются   мероприятия   по   локализации   производства   комплектующих   на   территории
Российской Федерации и диверсификации поставок комплектующих из различных регионов мира,
развитию сети поставщиков. Осуществляется непрерывный мониторинг цен и складских запасов.

Прекращение программ государственной поддержки
Динамика экономических показателей ПАО «КАМАЗ» в дальнейшем во многом будет зависеть от
макроэкономической динамики конъюнктуры внешнего и внутреннего рынков и принимаемых
государством мер по поддержке автомобильной отрасли, направленных на стабилизацию рынков,
поддержку субъектов хозяйствования, обеспечение устойчивого развития экономики и социальной
стабильности (меры по субсидированию, протекционистские меры, финансирование инноваций и
т.п.).

Мероприятия:
Осуществляется взаимодействие с органами власти по разработке и внедрению государственных
программ поддержки автопроизводителей (в частности, государственная программа обновления
автомобильного парка в России с использованием механизмов утилизации и trade-in,
финансирование экспортных проектов, страхование в ЭКСАР и пр.).

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента (отдельно на
внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение
обязательств по ценным бумагам.
Увеличение цен на продукцию ПАО «КАМАЗ» может привести к снижению спроса на продукцию
на внутреннем и внешнем рынках, и, как следствие, снижению объемов продаж и снижению доли
бренда КАМАЗ на рынках сбыта.

Мероприятия:
ПАО «КАМАЗ» проводит комплекс мероприятий по повышению эффективности деятельности
компании, включая мероприятия, направленные на:
- повышение клиентоориентированности (цена, качество предлагаемой продукции, сервис);
- повышение эффективности использования сырья и энергоресурсов;
- повышение операционной эффективности;
- эффективное управление оборотным капиталом;
- повышение производительности труда;
- контроль над издержками и т.д.

2.4.2. Страновые и региональные риски

Описываются риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе,
в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную
деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и
более процентов доходов за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта

ценных бумаг. Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния
изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.

Страновые риски:
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою основную
деятельность на территории Российской Федерации, экономика которой чувствительна к
воздействиям колебаний цен на нефть на мировом рынке. Дальнейшему социально-экономическому
развитию Российской Федерации могут препятствовать следующие факторы:
-

Экономическая нестабильность.

Политическая и государственная нестабильность.

Недостаточная развитость российской банковской системы.

Несоответствие современным требованиям инфраструктуры России.

Колебания в мировой экономике.

Эмитент оценивает политическую и экономическую ситуацию в Российской Федерации как
достаточно прогнозируемую, хотя изменение цен на сырье и нестабильность национальной
валюты могут повлиять на ситуацию в будущем.

Политические риски при продажах на экспорт
Продажи КАМАЗ в СНГ и Дальнем Зарубежье в основном ориентированы на развивающиеся
страны, которые в большей мере подвержены рискам экономических и политических кризисов.

Мероприятия:
ПАО «КАМАЗ» стремится диверсифицировать свои каналы сбыта, осуществляет постоянный
мониторинг и контроль рисков, принимая во внимание политическую и экономическую ситуацию в
странах экспортных рынках сбыта.
Параллельно с деятельностью в нестабильных регионах реализует деятельность в странах,
страновые и политические риски в которых оцениваются как минимальные.

Потеря стратегического партнерства с производителями комплектующих изделий, в том числе в
результате введения санкций иностранных государств
Одним из существенных рисков, требующих управления, является риск потери партнерства с
производителями комплектующих изделий.

Мероприятия:
Реализуются мероприятия по локализации производства комплектующих на территории
Российской Федерации и диверсификации поставок комплектующих из различных регионов мира,
осуществляется подбор альтернативных поставщиков, реализуются мероприятия по
импортозамещению.

Региональные риски:
Эмитент   расположен   на   территории   республика   Татарстан,   которая   имеет   чрезвычайно
выгодное   географическое   положение.   Характерной   чертой   политической   ситуации   республики
является   стабильность.   Тесное   взаимодействие   всех   органов   и   уровней   властных   структур
позволили   выработать   единую   экономическую   политику,   четко   определить   приоритеты   ее
развития.   Создан   благоприятный   инвестиционный   климат:   инвесторам   предоставляются
значительные налоговые льготы и оказывается содействие в разрешении различных проблем.
Эмитент   оценивает   политическую   и   экономическую   ситуацию   в   регионе   как   стабильную   и
прогнозируемую.
Риск   стихийных   бедствий,   возможного   прекращения   транспортного   сообщения   и   других
региональных факторов оценивается Эмитентом как минимальный.

Учитывая   все   вышеизложенные   обстоятельства,   можно   сделать   вывод   о   том,   что
макроэкономическая   среда   региона   благоприятным   образом   сказывается   на   деятельности
Эмитента и позволяет говорить об отсутствии специфических региональных рисков. Хотя нельзя
исключить возможность дестабилизации экономической ситуации в стране, связанной с кризисом
на   мировых   финансовых   рынках,   резким   снижением   цен   на   нефть   или   геополитической
нестабильностью на территории бывшего СССР. Санкции со стороны США и стран Евросоюза в
связи   с   событиями   в   Крыму   и   на   Украине,   а   также   инициированные   ими   решения   ряда
международных   институтов   развития   и   судебных   органов   затрагивают   деятельность   любой
компании   в   России.   В   случае   возникновения   существенной   экономической   и   политической
нестабильности   в   России   или   в   отдельно   взятом   регионе,   которая   негативно   повлияет   на

деятельность и доходы ПАО «КАМАЗ» и группы организаций ПАО «КАМАЗ», предполагается
принятие ряда мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального
снижения возможности оказания негативного воздействия политической ситуации в стране и
регионе на бизнес группы организаций ПАО «КАМАЗ».

Описываются риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного
положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве
налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.

Вероятность   военных  конфликтов,   введения   чрезвычайного   положения,  забастовок,  стихийных
бедствий   в   ближайшее   время   Эмитентом   не   прогнозируется.   Отрицательных   изменений
ситуации   в   регионе,   которые   могут   негативно   повлиять   на   деятельность   и   экономическое
положение Эмитента, в ближайшее время Эмитентом не прогнозируется.

Описываются риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых
эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в
том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного
сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.

Географическое положение Республики Татарстан не дает предпосылок к прогнозированию

рисков   от   стихийных   бедствий,   так   как   ее   территория   не   относится   к   числу   регионов   с
повышенной   опасностью   стихийных   бедствий   (землетрясений,   наводнений   и   т.д.),   низкая
вероятность   прекращения   транспортного   сообщения   в   связи   с   удаленностью   и/или
труднодоступностью.
В   силу   достаточно   высокой   географической   экспансии   Группы   ПАО   «КАМАЗ»   Эмитент   не
рассматривает риски, связанные с географическими особенностями как существенные негативные
факторы. Наряду с этим Эмитент не исключает возможные негативные последствия для себя в
случае   возникновения   техногенных  катастроф   в  одном   из  регионов  деятельности   Группы  ПАО
«КАМАЗ».   Влияние   особенностей   отдельных   регионов   на   деятельность   Эмитента   в   целом
незначительно   и   учитывается   руководством   компании   в   процессе   осуществления   финансово-
хозяйственной деятельности.

2.4.3. Финансовые риски

Основные финансовые риски вызваны рядом макроэкономических и политических факторов, а
также активным влиянием данных рисков на финансово-хозяйственную деятельность ПАО
«КАМАЗ».
К финансовым рискам ПАО «КАМАЗ» относятся следующие риски:
Риск ликвидности
Риск, связанный с невозможностью ПАО «КАМАЗ» выполнить свои финансовые обязательства в
определенный момент времени.

Мероприятия:
ПАО   «КАМАЗ»   управляет   своей   ликвидностью   за   счет   поддержания   достаточных   остатков
денежных   средств   и   кредитных   ресурсов,   регулярного   мониторинга   прогнозных   и   фактических
денежных поступлений и расходов, использования системы РЦК, а также за счет поддержания
равновесия сроков погашения финансовых активов и обязательств.
Для   управления   ликвидностью   денежными   потоками   осуществляется   консолидация   денежных
средств   дочерних   компаний   на   едином   расчетном   счете   (cash-pooling).   Используется   система
внутригрупповых   займов,   позволяющая   снизить   стоимость   кредитных   ресурсов   для   дочерних
компаний по сравнению со стоимостью кредитов, выдаваемых финансовыми институтами.
На ежемесячной основе ПАО «КАМАЗ» подготавливает финансовый план, одной из целей которого
является   обеспечение   наличия   достаточных   денежных   средств   для   своевременной   оплаты
необходимых   расходов,   погашения   существующих   обязательств,   а   также   осуществления
необходимых   капитальных   вложений.   На   основании   финансового   плана   ежемесячно
корректируются лимиты кредитования.
ПАО «КАМАЗ» стандартизировало требования к условиям расчетов с контрагентами.
ПАО «КАМАЗ» реализует  мероприятия  по сокращению непроизводственных  расходов  и  запасов
готовой продукции, выводу непрофильных активов.
Для   обеспечения   своевременного   погашения   обязательств   ПАО   «КАМАЗ»   ведется   работа   с
несколькими   ведущими   банками   по   согласованию   ключевых   условий   (процентных   ставок)
планируемых к заключению кредитных договоров. Также ПАО «КАМАЗ» может воспользоваться
невыбранными лимитами кредитных линий.

ПАО «КАМАЗ» принимает участие в государственных программах поддержки бизнеса
(государственные гарантии по облигациям, субсидирование НИОКР).

Валютный риск
ПАО   «КАМАЗ»   экспортирует   продукцию   в   страны   СНГ   и   дальнее   зарубежье   и   имеет
обязательства,   выраженные   в   иностранной   валюте.   Девальвация   российского   рубля   может
оказать   неблагоприятное   воздействие   на   финансовое   состояние   Эмитента.   В   то   же   время
значительный рост курса российского рубля по отношению к евро и/или доллару может привести к
снижению конкурентоспособности продукции ПАО «КАМАЗ» на мировых рынках и рынке РФ.

Мероприятия:
С целью минимизации валютного риска ПАО «КАМАЗ» на постоянной основе осуществляет
мониторинг обменных курсов и рыночных прогнозов в отношении курсов обмена валют, использует
механизм натурального хеджирования (достижение баланса доходных и расходных валютных
потоков) и проводит работы по установлению лимитов риска в банках для проведения операций
хеджирования.

Кредитный риск
Финансовые   активы,   по   которым   у   компании   возникает   потенциальный   кредитный   риск,
представлены   в   основном   дебиторской   задолженностью,   выданными   займами   и   остатками   на
счетах в банках.
ПАО   «КАМАЗ»   выдает   займы   дочерним   компаниям,   таким   образом   у   ПАО   «КАМАЗ»   есть
возможность   влиять   на   принимаемые   заемщиками   решения,   поэтому   кредитный   риск   в   их
отношении считается низким.

Мероприятия:
В   отношении   дебиторской   задолженности   ПАО   «КАМАЗ»   управляет   кредитным   риском
следующим образом:
-   до   заключения   договоров   с   контрагентами   проверяет   их   финансовое   состояние   и
платежеспособность;
- до отгрузки продукции получаются банковские гарантии;
-   не   допускается   концентрация   дебиторской   задолженности   (нет   дебиторов,   остатки
дебиторской   задолженности   которых   превышают   20%   от   общей   суммы   дебиторской
задолженности);
-   просроченные   и   не   обеспеченные   гарантиями   дебиторская   задолженность   и   выданные   займы
регулярно анализируются на предмет вероятности погашения долга полностью или частично и
необходимости создания резерва сомнительных долгов;
-   усиливаются   контрольные   меры   по   управлению   дебиторской   задолженностью   и   уменьшению
сроков ее оборачиваемости.
В отношении депозитов, денежных средств и их эквивалентов ПАО «КАМАЗ» осуществляется
мониторинг кредитных рейтингов и финансовой устойчивости банков, в которых размещаются
денежные средства, денежные эквиваленты и депозиты.

Риск изменения процентных ставок.
Для финансирования инвестиционной программы, своевременного исполнения своих обязательств
и   пополнения   оборотных   средств   ПАО   «КАМАЗ»   использует   практику   привлечения
краткосрочных  и долгосрочных  заимствований  с российского финансового рынка. Существенное
увеличение   процентных   ставок   по   кредитам   и   займам   может   привести   к   удорожанию
обслуживания долга ПАО «КАМАЗ».

Мероприятия:
В части оптимизации структуры долгового портфеля ПАО «КАМАЗ» стремится использовать
кредиты и займы с фиксированной процентной ставкой, вследствие чего негативное влияние
указанного риска снижается. Кроме того, ПАО «КАМАЗ» принимает участие в государственных
программах поддержки бизнеса (субсидирование процентов).

Указывается, каким образом инфляция может сказаться на выплатах по ценным бумагам, приводятся
критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по
уменьшению указанного риска.

С точки зрения финансовых результатов деятельности ПАО «КАМАЗ» влияние фактора
инфляции неоднозначно. Увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат (прежде

всего за счет  роста цен поставщиков), что ведет  к росту издержек  и себестоимости готовой
продукции, а также стоимости заемных средств, замедлению оборачиваемости запасов и активов,
снижению   объема   инвестиций.   Между   тем,   увеличение   затрат   приведет   к   соответствующей
индексации   цен   на   продукцию   Эмитента.   Однако   при   значительных   размерах   инфляции
(увеличении темпов инфляции до 15-20% в год) индексация цен может не соответствовать уровню
роста   издержек.   В   долгосрочном   периоде   высокая   инфляция   снижает   конкурентоспособность
продукции по цене по сравнению с продукцией других стран, в которых инфляция меньше.

Эмитент уделяет ключевое внимание сдерживанию роста затрат, а также оценке инфляционного
риска при разработке инвестиционных проектов, принятии инвестиционных решений.
Существующий уровень инфляции не оказывает существенного влияния на финансовое положение
и платежеспособность ПАО «КАМАЗ». По мнению Эмитента, критические значения инфляции
(более 20%) лежат выше прогнозируемого уровня инфляции на ближайшие годы, риск превышения
критических значений оценивается Эмитентом как низкий.
В   случае   если   критические,   по   мнению   Эмитента,   величины   инфляции   будут   достигнуты   в
период   обращения   облигаций   Эмитента   в   целях   уменьшения   указанного   риска   Эмитент
предпримет   меры   для   ускорения   оборота   денежных   средств   и   дебиторской   задолженности
Эмитента.

Указывается, какие из показателей финансовой отчетности эмитента наиболее подвержены изменению в
результате влияния указанных финансовых рисков. В том числе указываются риски, вероятность их
возникновения и характер изменений в отчетности:

Риск

Вероятность

возникновения

Показатели финансовой отчетности,

наиболее подверженные изменению

в результате влияния указанных

финансовых рисков

Характер

изменений в

отчетности

Риск ликвидности

средняя

Бухгалтерский баланс:

- Запасы
- Дебиторская задолженность
- Финансовые вложения
- Денежные средства и денежные
эквиваленты
- Долгосрочные и краткосрочные
обязательства

Отчет о финансовых результатах:

- Прочие доходы и расходы
- Чистая прибыль

Снижение

прибыли

Валютный риск

средняя

Бухгалтерский баланс:

- Дебиторская задолженность
- Денежные средства и денежные
эквиваленты
- Долгосрочные и краткосрочные
обязательства

Отчет о финансовых результатах:
-

Выручка

- Себестоимость продаж
- Чистая прибыль

Снижение

прибыли

Кредитный риск

высокая

Бухгалтерский баланс:

- Дебиторская задолженность
- Финансовые вложения
- Денежные средства и денежные
эквиваленты

Отчет о финансовых результатах:

- Прочие доходы и расходы
- Чистая прибыль

Снижение

прибыли

Риск изменения

процентных ставок

низкая

Бухгалтерский баланс:

- Денежные средства и денежные
эквиваленты
- Долгосрочные и краткосрочные
обязательства

Снижение

прибыли

Отчет о финансовых результатах:

- Проценты к уплате
- Чистая прибыль

Инфляционные

риски

низкая

Отчет о финансовых результатах:

- Себестоимость продаж
- Чистая прибыль

Снижение

прибыли

2.4.4. Правовые риски

Российская правовая система находится на стадии интенсивного формирования, налоговое
законодательство и судебная практика подвержены частым изменениям, а также
характеризуются определенными трудностями в правоприменительной практике.

Риски, связанные с изменением валютного регулирования:

Для внутреннего рынка:
Изменение   правил   валютного   регулирования   может   привести   к   увеличению   расходов   ПАО
«КАМАЗ»  и  соответственно  к  уменьшению  чистой   прибыли,  направляемой  на финансирование
текущей и инвестиционной деятельности, исполнения финансовых обязательств ПАО «КАМАЗ».
Для внешнего рынка:
ПАО «КАМАЗ» осуществляет активную внешнеторговую деятельность, поэтому ПАО «КАМАЗ»
подвержен   рискам,   связанным   с   изменением   валютного   регулирования.   Снижение   доходности
вследствие   высоких   непредвиденных   затрат   может   негативно   отразиться   на   рыночной
стоимости ценных бумаг Эмитента.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

ПАО   «КАМАЗ»   является   одним   из   крупнейших   налогоплательщиков   в   Российской   Федерации,
осуществляет   уплату   федеральных,   региональных,   местных   налогов.   Деятельность   Эмитента
построена   на   принципах   открытости   и   добросовестности   информации   перед   налоговыми
органами.
Для внутреннего и внешнего рынка:
В   последние   годы   законодательство   о   налогах   и   сборах   все   чаще   подвергается   изменениям,
дополнениям   и   уточнениям,   касающимся   как   общих   вопросов   налогообложения,  так   и   порядка
исчисления  и   уплаты  отдельных   налогов,  что   затрудняет  составление   средне-   и  долгосрочных
прогнозов   деятельности   налогоплательщиков.   Принятие   государственными   органами
нормативных   актов   и   инструкций   может   повлечь   за   собой   дополнительные   временные   и
денежные затраты и оказать неблагоприятное влияние на деятельность Эмитента.
Неоднозначность   трактовок   существующих   нормативных   актов   налогового   законодательства
может привести к возникновению налоговых претензий.

Риски, связанные с изменением таможенного контроля и пошлин:
Для внутреннего рынка:
Изменение правил таможенного контроля и пошлин может привести к увеличению расходов ПАО
«КАМАЗ»;   снижение   таможенных   пошлин   на   импортные   автомобили   как   новые,   так   и
поддержанные, может привести к ужесточению конкуренции на внутреннем рынке Российской
Федерации.
Для внешнего рынка:
ПАО «КАМАЗ» осуществляет  активную внешнеторговую деятельность, поэтому деятельность
Эмитента подвержена рискам, связанным с изменением правил таможенного контроля и пошлин,
в частности:
-   риску   повышения   таможенных   пошлин   в   странах,   куда   экспортируется   продукция   ПАО
«КАМАЗ»;
- риску ужесточения санкций за возможные таможенные нарушения;
-   риску   изменения   законодательства,   правил   таможенного   контроля   и   пошлин,   требований
лицензирования в странах-импортерах.

Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо
лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая
природные ресурсы):

Для внутреннего и внешнего рынка:

В   рамках   действующего   законодательства   о   лицензировании   основная   деятельность   ПАО
«КАМАЗ»   не   подлежит   лицензированию.   Изменение   законодательства   о   лицензировании,   в
частности, введение новых требований лицензирования тех видов деятельности ПАО «КАМАЗ»,
для которых на настоящий момент не требуется лицензия, а также ужесточение требований,
предъявляемых   к   получению   и   продлению   имеющихся   лицензий,   могут   негативно   повлиять   на
операционную деятельность Эмитента и его дочерних обществ.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в
том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его
деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:

Для внутреннего и внешнего рынка:
ПАО   «КАМАЗ»   не   участвует   в   судебных   процессах,   которые   могли   бы   существенным   образом
негативно сказаться на его финансово-хозяйственной деятельности. Однако изменения судебной
практики по вопросам, касающимся налогообложения, лицензирования, защиты имущественных
прав и по другим вопросам, имеющим существенное значение для деятельности ПАО «КАМАЗ»,
могут   негативно   сказаться   на   результатах   деятельности   Эмитента,   в   случае,   если
соответствующие споры возникнут.
Мероприятия:
ПАО «КАМАЗ» осуществляет следующие действия, направленные на снижение правовых рисков
- мониторинг законопроектов и действующих нормативно-правовых актов;
-   направление   предложений   по   внесению   изменений   в   нормативные   правовые   акты   субъектам
законодательных   инициатив   для   защиты  интересов   ПАО   «КАМАЗ»  (включая   законодательные
органы субъектов Российской Федерации и органы местного самоуправления).

2.4.5. Риск потери деловой репутации (репутационный риск)

В современных условиях хозяйствования потеря имиджа компании, ее репутации как надежного

поставщика качественной продукции, исполняющего все свои обязательства, может в итоге
привести к снижению спроса на продукцию и продажи, что в конечном счете может привести к
ухудшению финансового состояния компании и убыткам.
Эмитент оценивает, что уровень деловой репутаций компании находится на приемлемом уровне и
в целом соответствует ожиданиям клиентов, потребителей, поставщиков, деловых партнеров,
персонала компании и общества в целом.

2.4.6. Стратегический риск

Стратегический риск определен как риск возникновения убытков в результате ошибок и (или)

недостатков, которые допущены в процессе принятия стратегических решений.
В ПАО «КАМАЗ» разработана и утверждена Программа стратегического развития ПАО «КАМАЗ»
на период до 2020 года, в которой определены ключевые цели, направления и действия, которые
необходимы для обеспечения долгосрочного устойчивого развития компании.
При   разработке   и   актуализации   Программы   осуществлен   всесторонний   анализ   внутренней   и
внешней среды, определены ключевые макро-тенденции и отраслевые тренды, определены действия
ПАО   «КАМАЗ».   Целевые   параметры   деятельности   ПАО   «КАМАЗ»   сформированы   с   учетом
возможных сценариев изменения макроэкономической и рыночной конъюнктуры, обеспечивая при
этом необходимую динамику развития и устойчивость бизнеса.
Мероприятия:
Для   минимизации   стратегических   рисков   на   регулярной   основе   осуществляется   мониторинг
макроэкономической ситуации, прогнозирование трендов развития отрасли, подготовка сценариев
и анализ рисков ПАО «КАМАЗ».

2.4.7. Риски, связанные с деятельностью эмитента

Описываются риски, свойственные исключительно эмитенту или связанные с осуществлением основной
хозяйственной деятельностью:

К основным рискам, связанным с деятельностью ПАО «КАМАЗ» относятся:

Недостаточные темпы изменений
ПАО   «КАМАЗ»   осуществляет   постоянный   анализ   тенденций   развития   рынка   с   целью
своевременного   управления   изменениями   в   линейке   предлагаемых   моделей   автомобилей,
синхронизации   технического   развития   и   продаж.   В   ПАО   «КАМАЗ»   совершенствуется   кросс-
функциональное взаимодействие подразделений, внедряется SAP в части управления персоналом,
применяются новые технологии в области подготовки и развития персонала.

Неэффективное управление оборотным капиталом
В ПАО «КАМАЗ» осуществляется постоянный мониторинг остатков ТМЦ и сумм дебиторской
задолженности, реализуются мероприятия по доработке SAP в планировании производства,
закупках, логистике и управлении инструментом. Также ПАО «КАМАЗ» осуществляет пересмотр
системы ценообразования на залежалые автомобили в текущих условиях.

в том числе риски, связанные с :

текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:

Текущие судебные процессы, в которых участвовал ПАО «КАМАЗ», и которые существенно могут
повлиять на деятельность Эмитента, отсутствуют.

отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида
деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая
природные ресурсы):

Основная   деятельность   ПАО   «КАМАЗ»   не   подлежит   лицензированию   в   рамках   действующего
законодательства   о   лицензировании.   Введение   новых   требований   лицензирования   тех   видов
деятельности ПАО «КАМАЗ» и группы организаций ПАО «КАМАЗ», для которых на настоящий
момент не требуется лицензия, а также ужесточение требований, предъявляемых к получению и
продлению   имеющихся   лицензий,   могут   негативно   повлиять   на   операционную   деятельность
Эмитента и его дочерних обществ. Сложности получения и продления всех необходимых лицензий
и разрешений могут повлечь увеличение сроков реализации проектов, вплоть до невозможности их
завершения, и привести к увеличению расходов Эмитента и его дочерних обществ и возникновению
убытков.
Риски,   связанные   с   отсутствием   возможности   продлить   действие   лицензии   на   ведение
определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте
ограничено,   у   Эмитента   отсутствуют.   Изменение   требований   по   лицензированию   основной
деятельности может усложнить, либо упростить для Эмитента процедуру получения лицензий,
но существенно не отразится на деятельности ПАО «КАМАЗ».

возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:

ПАО «КАМАЗ» оценивает вероятность наступления ответственности Эмитента как низкую.

возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов
общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.

ПАО «КАМАЗ» имеет широкий круг потребителей, поэтому риски, связанные с возможностью
потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей
выручки от продажи продукции (работ, услуг), расцениваются как минимальные.

Раздел III. Подробная информация об эмитенте

3.1. История создания и развитие эмитента

3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитента

Полное фирменное наименование эмитента:

Публичное акционерное общество «КАМАЗ»

Дата введения действующего полного фирменного наименования:

14.07.2015

Сокращенное фирменное наименование эмитента:

ПАО «КАМАЗ»

Дата введения действующего сокращенного фирменного наименования:

14.07.2015

Фирменное наименование Э

митента (наименование для некоммерческой организации)

зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания

№ п/

Номер

свидетельства

Дата

приоритета

Срок

действия

Изображение

Регистрация

48464

18.05.1973

18.05.2023

В Госреестре товарных знаков
СССР 06.02.1974

48465

18.05.1973

18.05.2023

В Госреестре товарных знаков
СССР 06.02.1974

82555

13.07.1987

13.07.2017

В Госреестре товарных знаков
СССР 29.02.1988

31.12.1999

бессрочно

В Перечне общеизвестных в
РФ товарных знаков
11.07.2005

31.12.1999

бессрочно

В Перечне общеизвестных в
РФ товарных знаков
11.07.2005

31.12.1999

бессрочно

В Перечне общеизвестных в
РФ товарных знаков
11.07.2005

Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования
Полное фирменное наименование:

Камский автомобильный завод «КамАЗ»

Сокращенное фирменное наименование:

«КамАЗ»

Дата введения наименования:

29.09.1969

Основание введения наименования:

Приказ Министерства автомобильной промышленности от 29.09.1969 № 303.

Полное фирменное наименование:

Камский комплекс заводов по производству большегрузных

автомобилей КамАЗ

Сокращенное фирменное наименование:

"КамАЗ"

Дата введения наименования:

19.03.1973

Основание введения наименования:

Приказ Министерства автомобильной промышленности от 19.03.1973 № 60.

Полное фирменное наименование:

Камское объединение по производству большегрузных

автомобилей «КамАЗ»

Сокращенное фирменное наименование:

ПО «КамАЗ»

Дата введения наименования:

18.08.1976

Основание введения наименования:

Приказ Министерства автомобильной промышленности от 18.08.1976 № 248.

Полное фирменное наименование:

Акционерное общество «КАМАЗ»

Сокращенное фирменное наименование:

АО «КАМАЗ»

Дата введения наименования:

23.08.1990

Основание введения наименования:

Постановление Совета Министров СССР от 25.06.1990 № 616.

Полное фирменное наименование:

Открытое акционерное общество «КАМАЗ»

Сокращенное фирменное наименование:

ОАО «КАМАЗ»

Дата введения наименования:

03.09.1996

Основание введения наименования:

Решение общего собрания акционеров АО «КАМАЗ» (протокол №9 от 24.05.1996).

Полное фирменное наименование:

Публичное акционерное общество "КАМАЗ"

Сокращенное фирменное наименование:

ПАО «КАМАЗ»

Дата введения наименования:

14.07.2015

Основание введения наименования:

Решение годового общего собрания акционеров ОАО «КАМАЗ» (протокол № 38 от 26.06.2015).

3.1.2. Сведения о государственной регистрации эмитента

Данные о первичной государственной регистрации
Номер государственной регистрации:

Дата государственной регистрации:

23.08.1990

Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию:

Исполнительный комитет

Набережночелнинского городского Совета народных депутатов ТАССР

Данные о регистрации юридического лица:
Основной государственный регистрационный номер юридического лица:

1021602013971

Дата внесения записи о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года, в единый
государственный реестр юридических лиц:

09.09.2002

Наименование регистрирующего органа:

Инспекция МНС России по г. Набережные Челны

Республики Татарстан

3.1.3. Сведения о создании и развитии эмитента

Изменения в составе информации настоящего пункта в отчетном квартале не происходили

3.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента

423827 Россия, Республика Татарстан, город Набережные Челны, проспект Автозаводский, 2

Адрес эмитента, указанный в едином государственном реестре юридических лиц

423827 Россия, Республика Татарстан, город Набережные Челны, проспект Автозаводский, 2

Телефон:

(8552) 45-25-25

Факс:

(8552) 45-28-28

Адрес электронной почты:

kancelyariagd@kamaz.ru

Адрес страницы (страниц) в сети Интернет, на которой (на которых) доступна информация об эмитенте,
выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах:

Наименование специального подразделения эмитента по работе с акционерами и инвесторами эмитента:

Служба по работе с ценными бумагами, акционерами и инсайдерами

Адрес нахождения подразделения:

423827, Республика Татарстан, город Набережные Челны,

проспект Автозаводский, дом 2

Телефон:

(8552) 45-27-72, 45-24-80

Факс:

(8552) 45-28-73

Адрес электронной почты:

logunova@kamaz.ru

Адреса страницы в сети Интернет не имеет

3.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

1650032058

3.1.6. Филиалы и представительства эмитента

Изменений в составе филиалов и представительств Эмитента в отчетном квартале не было.

3.2. Основная хозяйственная деятельность эмитента

3.2.1. Основные виды экономической деятельности эмитента

Код вида экономической деятельности, которая является для эмитента основной

Коды ОКВЭД

29.10.4

Коды ОКВЭД

29.32
70.22
38.32.3
38.2
25.73
29.10.1
29.31
46.90
55.90
24.51
24.52
24.54
25.50.1
38.32.2
49.4
32.99.9
69.20.2
45.1
45.3
52.21
52.29
71.20
68.20
33.12
72.19
63.11.1

ПАО "Камаз". Ежеквартальные отчёты за 2016 год - часть 12