Банк России. Годовой отчёт за 2021 год

1. Состояние экономики

Российской Федерации

1.1.3. БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА, ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ФИНАНСЫ

И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ

В 2021 году на фоне посткризисного восста-

та в рамках бюджетного правила и стабили-

новления экономики и ускорения инфляции

зации траектории государственного долга.

реализовывалась стратегия бюджетной кон-

Восстановление конъюнктуры товарно-

солидации, предполагавшая постепенную

сырьевых рынков и экономической активно-

нормализацию бюджетной политики с со-

сти способствовало формированию допол-

кращением базового дефицита федераль-

нительных доходов бюджета. Это позволило

ного бюджета¹ и возврат с 2022 года к фор-

быстрее перейти от использования средств

мированию расходов бюджета в соответ-

Фонда национального благосостояния (ФНБ)

ствии с параметрами бюджетного правила.

на покрытие дефицита бюджета в размере

На 2021 год Минфин России установил ан-

выпадающих нефтегазовых доходов к попол-

тикризисную надбавку к расходам феде-

нению бюджетных резервов в размере до-

Бюджетная политика осуществлялась в рамках стратегии консолидации

рального бюджета в размере 875 млрд руб

полнительных нефтегазовых доходов. Кроме

лей сверх параметров, определяемых бюд-

того, в бюджет поступили разовые доходы,

жетным правилом². Она оказалась значимо

не заложенные в бюджетных проектиров-

меньше установленной на 2020 год (бо-

ках. Дополнительные ненефтегазовые до-

лее 2,5 трлн рублей), в результате чего при

ходы позволили увеличить плановый объ-

формировании проекта бюджета ожидалось

ем расходов федерального бюджета, а уско-

сокращение дефицита. Прогнозировалось

рение инфляции и ослабление курса рубля

сокращение дефицита бюджетной систе-

привели к переоценке отдельных расходных

мы с 4,6% ВВП в 2020 году до 3,1% ВВП

обязательств. В июле — cентябре 2021 года

в 2021 году, в том числе дефицита консоли-

по решению Президента Российской Феде-

дированного бюджета субъектов Российской

рации осуществлены единовременные со-

Федерации — с 0,8 до 0,3% ВВП³.

циальные выплаты семьям с детьми школь-

Бюджетная политика в 2021 году была

ного возраста (204 млрд рублей), пенсионе-

нацелена на поддержку населения и орга-

рам (454 млрд рублей) и военнослужащим

низаций и борьбу с распространением пан-

(29 млрд рублей).

демии коронавирусной инфекции. В то же

Дополнительные доходы бюджета в кон-

время стратегия фискальной консолидации

це 2020 года сверх ожидавшихся Мин-

была направлена на возврат к сбалансиро-

фином России привели к формированию

ванным параметрам формирования бюдже- остатков средств на счете федерально-

Базовое сальдо — характеристика исполнения федерального бюджета в терминах бюджетного правила; рассчитыва-

ется как разница между базовыми доходами (суммой базовых нефтегазовых и ненефтегазовых доходов) и расходами

федерального бюджета.

В соответствии с параметрами бюджетного правила предельный объем расходов федерального бюджета определя-

ется как сумма базовых нефтегазовых доходов (при базовой цене нефти марки Urals 40 долларов США за баррель

в ценах 2017 года), ненефтегазовых доходов, ожидаемых расходов на обслуживание государственного долга и над-

бавки в виде структурного первичного дефицита бюджета (585 млрд рублей).

Прогноз содержался в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год

и на плановый период 2022 и 2023 годов (утверждены и подписаны Президентом Российской Федерации вместе

с пакетом документов Федерального закона от 08.12.2020 № 385-ФЗ «О федеральном бюджете на 2021 год и на

плановый период 2022 и 2023 годов»).

1. Состояние экономики

Российской Федерации

го бюджета в рублях. В условиях ужесто-

ня 2020 года). Это связано с ростом заня-

чения санкционного режима в отношении

тости и деловой активности, увеличением

России эти остатки были использованы для

финансовых результатов на фоне высоких

частичного замещения (875 млрд рублей

сырьевых цен и ослабления курса рубля,

из 3668 млрд рублей) программы заимство-

введением новых налогов и сборов¹, разо-

ваний посредством размещения ОФЗ.

выми доходами и другими факторами. Без

учета разовых поступлений ненефтегазо-

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ

вые доходы федерального бюджета вырос-

По итогам 2021 года федеральный бюджет

ли на 27,9%. Наиболее значимо увеличи-

был исполнен с профицитом 524 млрд руб

лись поступления по налогу на прибыль

лей, или 0,4% ВВП (в 2020 году — дефицит

(на 42,3%) и НДС (на 27,9%).

4103 млрд рублей, или 3,8% ВВП). Ненеф-

Расходы федерального бюджета возрос-

тегазовый дефицит федерального бюдже-

ли на 8,5%, до 24 762 млрд рублей (18,9%

та (без учета разовых доходов) сократил-

ВВП), хотя плановые показатели по расхо-

Ненефтегазовый дефицит федерального бюджета в 2021 году сократился

до 6,5% ВВП (в 2020 году — 9,7% ВВП)

ся до 6,5% ВВП (в 2020 году — 9,7% ВВП).

дам в номинальном выражении были ниже

Финансирование дефицита осуществля-

2020 года. Помимо разовых выплат населе-

лось преимущественно за счет размеще-

нию, противоэпидемических и антикризис-

ния ОФЗ (2519 млрд рублей — валовые раз-

ных расходов, существенным фактором ро-

мещения; 1538 млрд рублей — чистые раз-

ста номинальных расходов бюджета стало

мещения) и еврооблигаций, использования

ускорение инфляции (переоценка стоимости

остатков средств на счете федерального

ассигнований). Возросли расходы по капи-

бюджета в рублях. Вместе с тем превыше-

талоемким направлениям — «Жилищно-ком-

ние цены нефти марки Urals над базовым

мунальное хозяйство» (на 59,8%), «Нацио-

уровнем позволило сформировать допол-

нальная экономика» (на 25,1%). Расходы на

нительные нефтегазовые доходы в размере

обслуживание государственного долга уве-

3167 млрд рублей, а расчетный объем поку-

личились на 38,3% вследствие роста госу-

пок валюты, определенный Минфином Рос-

дарственного долга в 2020 году, повышения

сии в соответствии с бюджетным правилом

рыночных процентных ставок и ослабления

в 2021 году, составил 3107 млрд рублей.

курса рубля в 2021 году. Несмотря на разо-

Доходы федерального бюджета

вые выплаты населению, расходы по направ-

в 2021 году составили 25 286 млрд руб

лению «Социальная политика» снизились,

лей (19,3% ВВП), что на 35,1% выше уров-

что связано с эффектом высокой базы.

ня 2020 года. Нефтегазовые доходы бюд-

БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА

жета были равны 9057 млрд рублей (6,9%

ВВП), что на 73,0% выше уровня 2020 года

В 2021 году сформировался профицит бюд-

ввиду восстановления добычи и экспор-

жетной системы (1046 млрд рублей, или

та нефти в рамках сделки ОПЕК+ и роста

0,8% ВВП), тогда как в 2020 году наблю-

цен на энергоносители. Ненефтегазовые

дался дефицит (4297 млрд рублей, или 4,0%

доходы федерального бюджета составили

ВВП). Ненефтегазовый дефицит бюджет-

16 230 млрд рублей (на 20,4% выше уров-

ной системы (без учета разовых доходов)

Повышенная ставка НДФЛ 15% для доходов свыше 5 млн рублей в год, налог 15% на дивиденды, выводимые в за-

рубежные офшорные зоны, и другие.

1. Состояние экономики

Российской Федерации

сократился до 5,9% ВВП (в 2020 году —

государственных внебюджетных фондов

8,9% ВВП).

выросли на 17,8%, до 13 854 млрд рублей

Доходы бюджетной системы Россий-

(10,6% ВВП), в том числе благодаря росту

ской Федерации в 2021 году состави-

поступлений по социальным страховым

ли 48 118 млрд рублей (36,8% ВВП), что на

взносам на 8,8%. Расходы государствен-

26,0% выше уровня 2020 года (таблица 5

ных внебюджетных фондов увеличились на

раздела 5.4 «Статистические таблицы»).

19,7%, до 14 011 млрд рублей (10,7% ВВП).

Объем ненефтегазовых доходов бюджетной

ФОНД НАЦИОНАЛЬНОГО

системы по сравнению с предыдущим го-

БЛАГОСОСТОЯНИЯ

дом вырос на 18,5%, до 39 062 млрд рублей

(30,0% ВВП). Без учета разовых поступлений

Объем средств ФНБ за 2021 год практиче-

ненефтегазовые доходы бюджетной системы

ски не изменился, составив на конец года

увеличились на 21,4%.

13 565 млрд рублей (10,4% ВВП), из них объ-

Расходы бюджетной системы в 2021 году

ем ликвидных активов фонда (средства на

составили 47 073 млрд рублей (36,0% ВВП),

банковских счетах в Банке России) соот-

что на 10,8% больше, чем в 2020 году. Круп-

ветствовал эквиваленту 8453 млрд руб

нейшими статьями расходов были «Соци-

лей (6,5% ВВП). Ликвидная часть средств

альная политика», «Национальная эконо-

ФНБ незначительно сократилась, что было

мика» и «Здравоохранение». Наиболее

связано с курсовой переоценкой и изме-

значимый рост наблюдался по капиталоем-

нением нормативной валютной структуры

ким статьям — «Национальная экономика»

средств фонда, в том числе с включением

(19,6%) и «Жилищно-коммунальное хозяй-

в состав инвестиционных активов золота

ство» (36,6%), а также по статье «Расходы

в обезличенной форме. С учетом средств

на обслуживание государственного долга»

на транзитном счете объем ликвидных ва-

(34,1%).

лютных резервов Минфина России на ко-

Бюджеты субъектов Российской Федера-

нец 2021 года составил 8,9% ВВП. Вместе

ции также перешли из дефицитного в про-

с тем объем средств ФНБ, размещенных

фицитное исполнение. Профицит консоли-

в иные внутрироссийские активы, вырос,

дированного бюджета субъектов Россий-

в том числе за счет роста стоимости акций

ской Федерации составил 661 млрд рублей,

ПАО Сбербанк.

или 0,5% ВВП (в 2020 году дефицит соста-

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

вил 677 млрд рублей, или 0,6% ВВП). Дохо-

ды консолидированных бюджетов субъек-

По данным Минфина России, объем сово-

тов Российской Федерации увеличились на

купного государственного и муниципального

17,8%, до 17 546 млрд рублей (13,4% ВВП).

долга Российской Федерации на 01.01.2022

Расходы консолидированного бюджета

составил 23 773 млрд рублей (18,2% ВВП),

субъектов Российской Федерации повыси-

что в номинальном выражении на 8,9%

лись на 8,4%, до 16 886 млрд рублей (12,9%

выше, чем годом ранее (по отношению к ВВП

ВВП).

он сократился на 2,1 процентного пункта).

Бюджеты государственных внебюджет-

Доля внутреннего долга в общем объеме го-

ных фондов, наоборот, перешли от профи-

сударственной и муниципальной задолжен-

цитного исполнения к дефицитному¹. Де-

ности составила 81,2%, что на 0,6 процент-

фицит государственных внебюджетных

ного пункта больше, чем на 01.01.2021.

фондов был равен 157 млрд рублей, или

Объем федерального внутреннего дол-

0,1% ВВП (в 2020 году профицит составил

га на 01.01.2022 составил 16 486 млрд руб

473 млрд рублей, или 0,4% ВВП). Доходы

лей (12,6% ВВП), увеличившись по сравне-

Переход во многом связан с тем, что в конце 2020 года Минфин России осуществил дополнительный разовый

трансферт на пополнение переходящих остатков по счету Пенсионного фонда Российской Федерации (ПФР) для

финансового обеспечения расходов в 2021 году (более 0,5 трлн рублей).

1. Состояние экономики

Российской Федерации

Совокупный государственный и муниципальный долг на начало 2022 года

составил 18,2% ВВП (на начало 2021 года — 20,4% ВВП)

нию с предыдущим годом на 11,8%. Большая

нии на 5,9%. Его рост был обусловлен осла-

часть (95,6%) федерального внутреннего

блением курса рубля и размещением в мае

долга приходилась на государственные цен-

2021 года еврооблигаций на 1,5 млрд евро

ные бумаги (15 760 млрд рублей), оставшая-

при незначительных погашениях. Портфель

ся часть (4,4%) — на государственные гаран-

нерезидентов на рынке государственных

тии (727 млрд рублей) (таблица 6 раздела

еврооблигаций за 2021 год уменьшился на

5.4 «Статистические таблицы»). В 2021 году

5,3%, с 21,1 до 19,6 млрд долларов США, а его

чистое размещение ОФЗ сократилось при-

доля за этот год сократилась с 55,1 до 51,1%

мерно в три раза по сравнению с 2020 го-

объема рынка.

дом (до 1,5 трлн рублей). На фоне уже-

Задолженность Правительства Россий-

сточения санкционного режима портфель

ской Федерации перед Банком России по го-

нерезидентов на рынке ОФЗ в 2021 году

сударственным ценным бумагам за 2021 год

сократился на 3,4%, до 3082 млрд руб

снизилась на 13,2% — с 284 млрд руб

лей, а доля нерезидентов на рынке — с 23,3

лей на 01.01.2021 до 246 млрд рублей на

до 19,9%.

01.01.2022 (в том числе по еврооблигаци-

Объем федерального внешнего долга на

ям — 33 млрд рублей и по облигациям в рос-

01.01.2022 составил 4435 млрд рублей (3,4%

сийской валюте — 213 млрд рублей) (таблица

ВВП), увеличившись в рублевом выраже-

7 раздела 5.4 «Статистические таблицы»).

Вернуться к оглавлению

1. Состояние экономики

Российской Федерации

1.1.4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС, МЕЖДУНАРОДНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ

ПОЗИЦИЯ И ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

В 2021 году платежный баланс Российской

России на внутреннем рынке в рамках бюд-

Федерации формировался в условиях благо-

жетного правила, которая значительно пре-

приятной международной ценовой конъюн-

высила отрицательные переоценки.

ктуры основных сырьевых товаров. Увеличе-

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

ние товарного экспорта, превысившее рост

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

импорта, обусловило значимое укрепление

счета текущих операций.

Профицит счета текущих операций по ито-

Чистое кредитование остального мира

гам 2021 года увеличился на 86,0 млрд дол-

осуществлено в форме наращивания ино-

ларов США, до 122,0 млрд долларов США,

странных активов экономики.

вследствие укрепления положительного

Снижение чистой международной инве-

сальдо торгового баланса, которое было ча-

стиционной позиции Российской Федерации

стично нивелировано расширением дефици-

сформировано более объемным ростом ино-

та других компонентов счета текущих опе-

странных обязательств по сравнению с ино-

раций.

странными активами.

Рост стоимостных объемов товарно-

Внешний долг Российской Федерации

го экспорта обусловил изменение поло-

в течение 2021 года вырос главным образом

жительного сальдо внешней торговли

за счет операций центрального банка.

товарами с 93,7 млрд долларов США

Международные резервы увеличились за

в 2020 году до 189,8 млрд долларов США

счет покупки иностранной валюты Банком в отчетном году.

Профицит внешней торговли товарами увеличился вдвое в результате

опережающего роста экспорта

ДИНАМИКА ВАЖНЕЙШИХ КОМПОНЕНТОВ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Рис. 9

И МЕЖДУНАРОДНЫХ РЕЗЕРВОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

(МЛРД ДОЛЛАРОВ США)

160

650

140

600

120

550

100

500

450

400

350

300

250

–20

200

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

Сальдо счета текущих операций

Сальдо финансового счета (без учета резервных активов)

Объем международных резервов по состоянию на конец года (правая шкала)

1. Состояние экономики

Российской Федерации

Экспорт товаров сложился в раз-

атско-Тихоокеанского экономического со-

мере 493,8 млрд долларов США, что на

трудничества (АТЭС), напротив, сократился

160,4 млрд долларов США больше, чем

до 26,6% (в 2020 году — 27,9%); доля экс-

в 2020 году. На изменение показателя по-

порта в страны Евразийского экономиче-

влияли как увеличение стоимостных объе-

ского союза (ЕАЭС) уменьшилась до 9,3%

мов поставок основных топливно-энергети-

(в 2020 году — 9,8%); удельный вес прочих

ческих товаров, так и рост вывоза неэнерге-

стран сократился до 25,9% против 28,2%

тических товаров. Сводный индекс-дефлятор

в 2020 году. Наибольшие объемы экспорта

экспорта составил 1,45, при этом для основ-

приходились на Китай (14,0%), Нидерлан-

ных топливно-энергетических товаров¹ он

ды (8,6%), Германию (6,0%), Турцию (5,4%)

равнялся 1,64. Совокупный экспорт товаров

и Беларусь (4,7%).

в натуральном выражении увеличился на

Импорт товаров в 2021 году увеличился

1,9%, в то же время физические объемы по-

до 304,0 млрд долларов США, или на 26,9%

ставок основных топливно-энергетических

по сравнению с показателем 2020 года.

товаров сократились на 1,0%.

Поставки в натуральном выражении стали

Положительная динамика экспорта на-

больше на 17,2%, цены повысились на 8,3%.

блюдалась по большинству основных то-

На фоне тенденции восстановления

варных групп. Наибольшее увеличение от-

внутреннего спроса стоимостный объ-

мечалось в поставках минеральных про-

ем ввоза наиболее значимой товарной

дуктов — на 60,0%, до 276,5 млрд долларов

группы — машин, оборудования и транс-

США, в результате чего доля группы вырос-

портных средств — вырос на 31,0%, до

ла на 4,9 процентного пункта, до 56,2%.

144,5 млрд долларов США, при этом удель-

Экспорт черных и цветных металлов, вклю-

ный вес этих товаров в структуре импор-

чая изделия из них, стал больше на 46,3%,

та увеличился на 1,6 процентного пункта,

его стоимость равнялась 51,1 млрд долла-

до 49,2%. Поставки продукции химической

ров США, удельный вес группы составил

промышленности и связанных с ней отрас-

10,4%. Продукции химической промышлен-

лей расширились на 26,9%, до 53,8 млрд

ности поставлено в стоимостном выраже-

долларов США, удельный вес группы сохра-

нии на 58,2% больше, чем в 2020 году, ее

нился на уровне 18,3%. Продовольственных

экспорт сложился в размере 37,9 млрд дол-

товаров, включая сырье для их производ-

ларов США, доля группы выросла до 7,7%

ства, импортировано на 34,0 млрд долла-

против 7,1% годом ранее. Поставки продо-

ров США, что на 14,4% больше показате-

вольственных товаров и сырья для их про-

ля 2020 года, доля группы составила 11,6%

изводства расширились до 36,0 млрд долла-

(в 2020 году — 12,8%).

ров США (в 2020 году — 29,6 млрд долларов

В географической структуре импорта то-

США), доля товарной группы уменьшилась

варов удельный вес стран ЕС снизился до

на 1,5 процентного пункта, до 7,3%. Вы-

32,0% против 34,0% годом ранее. В то же

воз продукции машиностроения в сумме

время доля стран АТЭС выросла до 44,7%

32,7 млрд долларов США превысил показа-

(42,4%), удельный вес стран ЕАЭС составил

тель предыдущего года на 30,1%, при этом

8,1% (8,0%) совокупного импорта. На прочие

удельный вес группы снизился до 6,6% про-

страны приходилось 15,2% (15,6%). Крупней-

тив 7,4% годом ранее.

шими контрагентами России являлись Китай

В географической структуре экспорта

(24,8%), Германия (9,3%), США (5,7%), Бела-

доля стран Европейского союза (ЕС) уве-

русь (5,3%) и Республика Корея (4,4%).

личилась на 4,1 процентного пункта, до

Дефицит баланса внешней торговли ус

38,2%, в том числе в результате наращи-

лугами повысился до 19,5 млрд долларов

вания экспорта углеводородного сырья.

США за счет опережающего роста импор-

Удельный вес поставок в государства Ази-

та услуг.

Сырая нефть, нефтепродукты, природный газ, сжиженный природный газ.

1. Состояние экономики

Российской Федерации

Экспорт услуг составил 56,0 млрд дол-

Дефицит баланса инвестиционных до

ларов США, что на 7,9 млрд долларов США

ходов расширился в 2021 году до 43,5

больше показателя предыдущего года. Пре-

с 34,1 млрд долларов США в преды

имущественно в результате увеличения гру-

дущем году. Отрицательное сальдо ин-

зоперевозок объем предоставленных нере-

вестиционных доходов частного сек-

зидентам транспортных услуг расширился

тора (банков и прочих секторов) соста-

на 14,0%, до 18,3 млрд долларов США. Со-

вило 42,5 млрд долларов США против

храняющиеся ограничительные меры Пра-

33,2 млрд долларов США годом ранее, ди-

вительства Российской Федерации на въезд

намика показателя обусловлена улучшени-

иностранных граждан на территорию Рос-

ем финансового результата российских кор-

сийской Федерации вследствие пандемии

пораций, что отразилось в росте доходов,

обусловили минимальный прирост экспор-

начисленных к выплате в пользу нерези-

та услуг по статье «Поездки» (на 2,6%), его

дентов. Суммарный баланс инвестиционных

объем равнялся 4,0 млрд долларов США.

доходов органов государственного управ-

Показатель оказанных нерезидентам про-

ления и центрального банка сведен с де-

чих услуг стал больше на 19,6%, его вели-

фицитом в сумме 1,0 млрд долларов США

чина сложилась в размере 33,6 млрд дол-

(в 2020 году — 0,8 млрд долларов США).

ларов США против 28,1 млрд долларов США

Отрицательное сальдо баланса вторич

в 2020 году: более значимо увеличился

ных доходов сократилось до 5,0 млрд дол-

стоимостный показатель предоставлен-

ларов США, или на 20,6% по сравнению

ных нерезидентам телекоммуникационных,

с показателем 2020 года, в том числе из-за

компьютерных и информационных услуг,

увеличения поступивших от нерезидентов

услуг в сфере строительства и прочих де-

налогов на выплаченные дивиденды.

ловых услуг.

Счет операций с капиталом сведен с де-

Импорт услуг вырос до 75,5 млрд дол-

фицитом в сумме 0,3 млрд долларов США

ларов США, или на 17,0%. Наиболее суще-

(в 2020 году — 0,5 млрд долларов США).

ственное влияние на динамику показателя

Чистое кредитование остального мира

оказало увеличение стоимости полученных

(совокупное сальдо счета текущих опе

прочих услуг до 48,3 млрд долларов США

раций и счета операций с капиталом)

против 43,5 млрд долларов США в 2020 году.

в 2021 году повысилось до 121,7 млрд дол-

Объем предоставленных иностранными ком-

ларов США (в 2020 году — 35,5 млрд долла-

паниями транспортных услуг расширился до

ров США). Отношение чистого кредитования

15,8 с 11,8 млрд долларов США. Частичное

к ВВП выросло с 2,4% в 2020 году до 6,8%

восстановление численности выехавших за

в 2021 году.

рубеж российских граждан обусловило из-

Положительное сальдо финансового

менение импорта по статье «Поездки» до

счета (без учета резервных активов) сло-

11,4 с 9,1 млрд долларов США годом ранее.

жилось в сумме 59,3 млрд долларов США

Баланс оплаты труда сведен с про-

(в 2020 году — 53,1 млрд долларов США)

фицитом в сумме 0,2 млрд долларов

и было осуществлено в форме наращивания

США (в 2020 году — дефицит в размере

иностранных активов резидентов.

1,0 млрд долларов США). Показатель опла-

Внешние обязательства стали больше

ты труда, выплаченной нерезидентам, изме-

на 35,4 млрд долларов США (в 2020 году

нился с 4,7 до 3,7 млрд долларов США в от-

их снижение составило 39,9 млрд долла-

четном году в результате сокращения чис-

ров США).

ленности временно занятых в экономике

Иностранные обязательства органов го-

иностранных работников. Величина оплаты

сударственного управления уменьшились

труда к получению работающими за рубе-

на 3,8 млрд долларов США, что практиче-

жом российскими гражданами выросла до 3,9

ски нивелировало их рост на 3,7 млрд дол-

с 3,7 млрд долларов США годом ранее.

ларов США в 2020 году. Сокращение обя-

1. Состояние экономики

Российской Федерации

Выросло чистое кредитование остального мира в результате увеличения

иностранных активов прочих секторов

зательств произошло в результате нет-

ларов США) в основном в результате

то-продажи нерезидентами суверенных

предоставления новых ссуд.

ценных бумаг.

Внешние активы частного сектора¹

Долговые обязательства центрально-

в 2021 году стали больше на 90,8 млрд дол-

го банка перед нерезидентами возросли

ларов США (в 2020 году — на 11,5 млрд дол-

на 22,0 млрд долларов США (в 2020 году —

ларов США).

снижение на 1,0 млрд долларов США), в ос-

Иностранные активы банков сократились

нове динамики показателя — распределе-

на 4,0 млрд долларов США (в 2020 году —

ние в пользу Российской Федерации авуа-

на 4,5 млрд долларов США). Как и в случае

ров специальных прав заимствования (СДР)

с обязательствами, значимую роль сыграли

в рамках решения МВФ.

операции с производными финансовыми ин-

Увеличение иностранных пассивов

струментами.

частного сектора в 2021 году составило

Внешние требования прочих секто-

17,2 млрд долларов США (годом ранее — со-

ров ¹ расширились на 94,8 млрд долларов

кращение на 42,6 млрд долларов США).

США (в 2020 году — на 16,0 млрд долларов

Обязательства банков перед нерезиден-

США). В отличие от ситуации 2020 года,

тами снизились на 9,9 млрд долларов США

когда определяющую роль играли вложе-

(в 2020 году — на 26,2 млрд долларов США).

ния в иностранные ценные бумаги в соста-

Как и в 2020 году, динамика внешних пас-

ве портфелей российских инвесторов, в от-

сивов сектора складывалась под влияни-

четный период ключевым фактором стал

ем операций c производными финансовыми

рост прямых инвестиций. За счет операций

инструментами.

с нерезидентами объем прямых инвестиций

Иностранная задолженность прочих

в 2021 году увеличился на 64,6 млрд долла-

секторов расширилась на 27,0 млрд дол-

ров США (годом ранее — на 5,7 млрд долла-

ларов США (в 2020 году — снижение на

ров США), в то время как портфельных ин-

16,4 млрд долларов США). Обязательства

вестиций стало больше на 14,0 млрд дол-

перед нерезидентами в форме прямых ин-

ларов США (на 11,9 млрд долларов США).

вестиций увеличились на 36,8 млрд долла-

Значимым был прирост прочих активов,

ров США (в 2020 году — на 8,0 млрд дол-

связанный в том числе с предоставлени-

ларов США), а в форме портфельных инве-

ем торговых кредитов и авансов, а также

стиций и ссуд и займов сократились на 9,6

с размещением юридическими и физиче-

и 11,0 млрд долларов США соответственно

скими лицами средств на текущих счетах

(на 15,3 и 9,3 млрд долларов США).

и депозитах за рубежом. Вследствие огра-

Финансовые активы (за исключени

ниченного количества зарубежных выез-

ем резервных) в 2021 году увеличились

дов россиян сокращение объема наличной

на 94,7 млрд долларов США (в 2020 году —

иностранной валюты в результате операций

на 13,1 млрд долларов США).

прочих секторов с нерезидентами сохрани-

Совокупные иностранные требования ор-

лось на уровне показателя 2020 года и со-

ганов государственного управления и цен-

ставило 1,8 млрд долларов США.

трального банка выросли на 3,6 млрд дол-

Резервные активы увеличились на

ларов США (годом ранее — на 1,5 млрд дол-

63,5 млрд долларов США против снижения

Без учета задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений.

1. Состояние экономики

Российской Федерации

на 13,8 млрд долларов США в 2020 году, что

Прямые инвестиции увеличились на

обусловлено главным образом нетто-по-

15,2 млрд долларов США, до 487,1 млрд дол-

купкой иностранной валюты на внутреннем

ларов США, портфельные инвестиции стали

рынке, которая совершалась Банком России

больше на 9,5 млрд долларов США и равня-

в связи с проведением Федеральным каз-

лись 117,4 млрд долларов США, объем про-

начейством операций в рамках бюджетно-

чих инвестиций расширился на 20,0 млрд

го правила, а также проведением операций

долларов США, до 406,7 млрд долларов

по управлению резервными активами. Кро-

США, а объем резервных активов вырос на

ме того, весомую роль сыграло увеличение

34,9 млрд долларов США, до 630,6 млрд

авуаров в СДР в рамках решения МВФ.

долларов США.

Положительное сальдо финансовых

Внешние обязательства Российской Фе-

операций частного сектора в 2021 году

дерации увеличились на 112,9 млрд долла-

сложилось в размере 72,6 млрд долла-

ров США, до 1164,7 млрд долларов США,

ров США против 50,3 млрд долларов США

определяющую роль сыграли положитель-

в 2020 году. Основной формой чистого кре-

ные переоценки на сумму 81,3 млрд долла-

дитования остального мира частным секто-

ров США в результате повышения котиро-

ром выступало наращивание внешних акти-

вок финансовых инструментов, эмитиро-

вов прочими секторами.

ванных российскими компаниями. За счет

операций, учтенных в платежном балан-

МЕЖДУНАРОДНАЯ

се, иностранные пассивы стали больше

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЗИЦИЯ

на 35,4 млрд долларов США. Отрицатель-

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ная величина прочих изменений составила

Объем иностранных активов Россий-

3,7 млрд долларов США.

ской Федерации на 01.01.2022 составил

Пропорциональный вклад переоценок

1648,2 млрд долларов США, увеличившись

и операций, отраженных в платежном ба-

по сравнению с показателем на начало

лансе, обусловил рост объема прямых ин-

2020 года на 5,1%, или на 79,3 млрд долла-

вестиций в Российскую Федерацию на

ров США.

69,9 млрд долларов США, до 609,6 млрд дол-

Требования к нерезидентам за счет опе-

ларов США. Обязательства по портфельным

раций, отраженных в платежном балансе,

инвестициям за счет положительных пере-

стали больше на 158,2 млрд долларов США.

оценок увеличились на 17,9 млрд долларов

Отрицательная переоценка внешних акти-

США, до 273,9 млрд долларов США. Распре-

Снижение международной инвестиционной позиции стало результатом

положительной переоценки обязательств экономики

вов сложилась в размере 71,9 млрд долларов

деление МВФ в пользу Российской Федера-

США и была обусловлена в том числе сниже-

ции авуаров СДР стало основной причиной

нием долларового эквивалента инструмен-

повышения объема обязательств по прочим

тов, номинированных в валютах, отличных

инвестициям на 27,6 млрд долларов США, до

от доллара США, а также уменьшением цены

275,5 млрд долларов США.

золота. На отрицательную величину прочих

Более значимый рост внешних обяза

изменений, равную 7,0 млрд долларов США,

тельств по сравнению с иностранными ак-

оказала влияние преимущественно реклас-

тивами привел к изменению положительной

сификация прямых инвестиций редомицили-

чистой международной инвестиционной по-

рованных компаний.

зиции Российской Федерации с 517,1 млрд

1. Состояние экономики

Российской Федерации

СТРУКТУРА МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЗИЦИИ

Рис. 10

ПО СОСТОЯНИЮ НА 01.01.2022

(%)

АКТИВЫ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Прямые инвестиции

Резервные активы

Наличная валюта и депозиты

Прочие категории

Портфельные инвестиции

Другие инвестиции

Ссуды и займы

долларов США на начало 2021 года до

2021 года определялось отрицательной пе-

483,4 млрд долларов США на 01.01.2022.

реоценкой, незначительный прирост авуа-

ров в физической форме обеспечен покуп-

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ

кой золота Минфином России, превысив-

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

шей реализацию золота в виде монет из

Объем международных резервов Россий-

драгоценных металлов. В результате доля

ской Федерации за 2021 год увеличился на

золота в международных резервах снизи-

34,9 млрд долларов США, до 630,6 млрд

лась за год с 23,3 до 21,1%.

долларов США.

По состоянию на 01.01.2022 объем меж-

Рост международных резервов на

дународных резервов был достаточен для

63,5 млрд долларов США в результате опе-

финансирования импорта товаров и услуг

раций, учтенных в платежном балансе, пре-

в течение 20 месяцев.

высил отрицательные переоценки в сумме

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ

24,2 млрд долларов США, сформированные

ФЕДЕРАЦИИ

обесценением активов, номинированных

в валютах, отличных от доллара США, и сни-

Внешний долг Российской Федерации на

жением цен на золото. Отрицательная вели-

01.01.2022 сложился в объеме 480,0 млрд

чина прочих изменений составила 4,5 млрд

долларов США, увеличившись в тече-

долларов США.

ние года на 12,9 млрд долларов США, или

Стоимость монетарного золота на

на 2,8%.

01.01.2022 равнялась 133,1 млрд долларов

Обязательства частного сектора перед

США. Сокращение стоимости золотого за-

нерезидентами составили 79,9% совокупно-

паса на 5,7 млрд долларов США в течение

го внешнего долга Российской Федерации

Увеличение международных резервов в результате операций платежного

баланса превысило отрицательные переоценки

1. Состояние экономики

Российской Федерации

Увеличение внешнего долга Российской Федерации стало следствием

распределения в пользу Российской Федерации СДР в рамках решения МВФ

(по состоянию на 01.01.2022 — 383,6 млрд

лении СДР среди стран-членов, так и про-

долларов США). На внешний долг органов

ведением операций по управлению между-

государственного управления и централь-

народными резервами.

ного банка приходилось 20,1% иностран-

Внешний долг банков в 2021 году вырос

ной задолженности (96,3 млрд долларов

на 8,3 млрд долларов США, до 80,4 млрд

США).

долларов США, а прочих секторов, напро-

Внешняя задолженность федеральных

тив, уменьшился на 13,7 млрд долларов США,

органов управления сократилась с 65,0

до 303,2 млрд долларов США.

до 62,0 млрд долларов США на конец 2021

В течение 2021 года доля в общем объ-

года в результате снижения обязательств

еме внешнего долга краткосрочной задол-

по суверенным ценным бумагам, номиниро-

женности, составившей 85,9 млрд долларов

ванным как в российских рублях (на 1,7 млрд

США на конец 2021 года, изменилась с 13,2

долларов США), так и в иностранной валю-

до 17,9%, а удельный вес долгосрочных обя-

те (на 1,1 млрд долларов США). Внешние дол-

зательств соответственно снизился до 82,1%

говые обязательства субъектов Российской

(394,1 млрд долларов США).

Федерации по состоянию на 01.01.2022 рав-

Задолженность по инструментам, номи-

нялись 0,1 млрд долларов США.

нированным в иностранной валюте, рав-

Увеличение обязательств централь-

нялась 347,4 млрд долларов США (72,4%

ного банка перед нерезидентами на

внешнего долга). На долг в национальной

21,4 млрд долларов США, до 34,3 млрд дол-

валюте пришлось 27,6% внешних обяза-

ларов США, связано как с распределени-

тельств, или 132,5 млрд долларов США.

ем в пользу Российской Федерации СДР

На 01.01.2022, согласно международ-

в рамках решения МВФ о новом распреде-

ным критериям, долговая нагрузка на рос-

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Рис. 11

(МЛРД ДОЛЛАРОВ США)

800

700

600

500

400

300

200

100

01.01.2013

01.01.2014

01.01.2015

01.01.2016

01.01.2017

01.01.2018

01.01.2019

01.01.2020

01.01.2021

01.01.2022

Органы государственного управления

Центральный банк

Банки

Прочие секторы

1. Состояние экономики

Российской Федерации

1.2. Финансовый сектор

1.2.1. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ АГРЕГАТЫ. КОНЪЮНКТУРА

ФИНАНСОВОГО И БИРЖЕВОГО ТОВАРНОГО РЫНКОВ

Денежная масса в национальном определении (агрегат М2) в 2021 году

увеличилась на 13,0%

По итогам 2021 года рост денежной мас-

росшей макроэкономической неопределен-

сы сложился вблизи уровня 2020 года. Де-

ности, постепенно затухал, в результате чего

нежная масса в национальном опреде-

по итогам 2021 года темп прироста наличных

лении (агрегат М2) увеличилась на 13,0%

рублей в обращении (агрегат М0) замедлил-

(за 2020 год — на 13,5%). Темп прироста

ся до 5,4% после 29,7% в 2020 году. Кро-

широкой денежной массы составил 11,3%

ме того, повышение Банком России ключе-

(за 2020 год — 16,7%), а с исключением фак-

вой ставки (см. подразделы 1.1.2 «Инфляция

тора валютной переоценки изменение со-

и экономическая активность» и 2.1.1 «Цели

ставило 11,1% (за 2020 год — 12,6%).

и основные меры денежно-кредитной поли-

При этом на структуру прироста денеж-

тики») способствовало росту ставок по бан-

ной массы в 2021 году продолжили оказы-

ковским вкладам в рублях и привело к вос-

вать влияние последствия пандемии корона-

становлению интереса населения и орга-

вирусной инфекции. Так, повышенный спрос

низаций к срочным рублевым депозитам,

населения и организаций на наличные день-

темп прироста которых по итогам 2021 года

ги, наблюдавшийся в 2020 году из-за воз- достиг 12,6% после сокращения на 3,4%

ДИНАМИКА ШИРОКОЙ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

Рис. 13

(ВКЛАД ОТДЕЛЬНЫХ КОМПОНЕНТОВ В ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ПРИРОСТА,

ПРОЦЕНТНЫХ ПУНКТОВ)

-5

2019

2020

2021

Переоценка валютных депозитов

Валютные депозиты населения

Прирост широкой денежной массы, %

Рублевые депозиты организаций

Наличные рубли

Прирост широкой денежной массы**, %

Рублевые депозиты населения*

Валютные депозиты организаций

Прирост рублевой денежной массы (М2), %

* Включая депозитные и сберегательные сертификаты.

** С исключением валютной переоценки.

1. Состояние экономики

Российской Федерации

ДИНАМИКА ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ШИРОКОЙ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

Рис. 14

(ВКЛАД В ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ПРИРОСТА ШИРОКОЙ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ, ПРОЦЕНТНЫХ ПУНКТОВ)

―10

-20

2019

2020

2021

Валютная переоценка, прочие активы и обязательства

Чистые иностранные активы кредитных организаций

Требования банковской системы к населению

Чистые иностранные активы Банка России

Требования банковской системы к нефинансовым

Прирост широкой денежной массы, %

и финансовым (кроме кредитных) организациям

Прирост широкой денежной массы*, %

Чистые требования банковской системы к органам

Прирост рублевой денежной массы (М2), %

государственного управления

* С исключением валютной переоценки.

в 2020 году. При этом динамика остат-

требования к экономике со стороны банков-

ков на рублевых текущих счетах организа-

ской системы² — их рост сложился вблизи

ций и населения существенно замедлилась

многолетних максимумов, составив по ито-

по сравнению с предыдущим годом: темп

гам года 13,9% (с исключением валютной

прироста этого компонента денежной мас-

переоценки — 14,0%). Этому способствова-

сы снизился с 35,6 до 18,4%.

ла возросшая потребность компаний и на-

За 2021 год вложения населения и орга-

селения в заемных средствах, поддерживае-

низаций в рублевые депозиты выросли за-

мая как восстановлением производственной

метно сильнее, чем в валютные депозиты:

и потребительской активности, так и ожида-

темпы прироста депозитов в рублях соста-

ниями роста кредитных ставок под влияни-

вили 7,5 и 25,7% соответственно, а вложений

ем ужесточения денежно-кредитной поли-

в валютные депозиты — 1,9 и 8,1% соответ-

тики Банка России.

ственно в долларовом эквиваленте. Опере-

В условиях возросшего спроса на кре-

жающий приток средств населения на руб

диты рублевые требования российской бан-

левые депозиты способствовал снижению

ковской системы к организациям в 2021 году

доли валютных депозитов с 26,5 до 24,8%

возросли на 13,4%, а к населению — на 22,3%

от общего объема депозитов, входящих в де-

(в 2020 году — на 11,5 и 13,2% соответ-

нежную массу. При этом валютизация депо-

ственно). При этом значительное ускоре-

зитов населения¹ снизилась с 19,6 до 18,8%,

ние динамики требований к населению

а организаций — с 34,4 до 31,0%.

произошло как за счет беспрецедентных

Ключевым источником расширения широ-

темпов роста ипотечного рынка (в том чис-

кой денежной массы в 2021 году оставались

ле в связи с действием льготных кредитных

Показатель рассчитывается в соответствии с методологией, описанной в методологическом комментарии к табли

це 1.16 Статистического бюллетеня Банка России.

Под требованиями к экономике со стороны банковской системы подразумеваются все требования банковской системы

к нефинансовым и финансовым организациям и населению в валюте Российской Федерации, иностранной валюте

и драгоценных металлах, включая предоставленные кредиты (в том числе просроченную задолженность), просроченные

проценты по кредитам, вложения кредитных организаций в долговые и долевые ценные бумаги и векселя, а также

прочие формы участия в капитале нефинансовых и финансовых организаций и прочую дебиторскую задолженность

по расчетным операциям с нефинансовыми и финансовыми организациями и населением.

1. Состояние экономики

Российской Федерации

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ В ОТДЕЛЬНЫХ СЕГМЕНТАХ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА

Рис. 15

(% ГОДОВЫХ)

2018

2019

2020

2021

RUONIA

Границы процентного

Вмененная рублевая ставка

коридора

по валютным свопам Банка

Ставка по сделкам репо

России по продаже

Ключевая ставка Банка

Вмененная рублевая ставка

иностранной валюты*

России

по валютным свопам

* Вмененная ставка по валютному свопу Банка России по продаже иностранной валюты = ставка размещения рублей - ставка заимствования валюты +

LIBOR (с 19.12.2016: ключевая ставка - 1 процентный пункт - (LIBOR + 1,5 процентного пункта) + LIBOR = ключевая ставка - 2,5 процентного пункта).

Источник: расчеты Банка России.

программ), так и за счет увеличения актив-

эскроу для расчетов по договорам участия

ности в сегментах потребительского и ав-

в долевом строительстве).

токредитования. Вместе с тем валютные

На денежном рынке ставки по необеспе-

требования банковской системы к эконо-

ченным однодневным рублевым межбанков-

мике по итогам 2021 года сократились сум-

ским кредитам (МБК) формировались вблизи

марно на 2,0% после увеличения на 2,2%

ключевой ставки Банка России. В среднем

в 2020 году, что отражает сохраняющееся

за 2021 год отклонение ставки МБК от клю-

стремление экономических агентов избе-

чевой ставки не изменилось относительно

гать чрезмерного накопления валютных ри-

2020 года и составило -15 базисных пунк

сков по своим обязательствам.

тов. Спред колебался в интервале от -97

Воздействие бюджетных операций на де-

до 69 базисных пунктов (в 2020 году —

нежное предложение, которое наблюдалось

от -81 до 39 базисных пунктов) (см. подраз-

в 2020 году и было связано с масштабной

дел 2.1.2 «Применение инструментов денеж-

господдержкой экономики в условиях пан-

но-кредитной политики»).

демии, в течение 2021 года постепенно со-

На валютном рынке по итогам 2021 года

кращалось на фоне сворачивания антикри-

произошло ослабление рубля к доллару

зисных мер и бюджетной консолидации (см.

США на 0,56%, и курс составил 74,29 руб

подраздел 1.1.3 «Бюджетная политика, го-

ля за доллар США, по отношению к евро —

сударственные финансы и государствен-

укрепился на 7,30%, до 84,07 рубля за евро

ный внутренний долг»). Кроме того, опреде-

(по состоянию на 31.12.2021)¹.

ленное сдерживающее влияние на рост де-

Динамика курса рубля в течение 2021 года

нежных агрегатов оказывал переток средств

была разнонаправленной. Существенное ос-

с банковских депозитов, включаемых в де-

лабление курса рубля наблюдалось в кон-

нежную массу, в другие формы банков-

це января — начале февраля и первой поло-

ских обязательств (в первую очередь счета

вине апреля на фоне ужесточения санкци-

Здесь и далее официальные курсы приведены в прямой котировке, показывающей стоимость иностранных валют

в единицах национальной валюты, а изменение курсов рубля по отношению к иностранным валютам рассчитано

исходя из его обратных котировок.

Банк России. Годовой отчёт за 2021 год - часть 3