ПАО "Аэрофлот". Годовой отчёт за 2016 год

257

Профиль компании
Стратегический отчет
Обзор бизнеса
Корпоративная социальная ответственность
Обзор финансовых результатов
Корпоративное управление

Приложения

→

Валютный риск

Группа подвержена воздействию валютного риска в отношении выручки, а также операций по закупкам и привлечению

заемных средств, которые выражены в валюте, отличной от рубля. В основном валютный риск возникает по операциям в Евро

и долларах США. Группа осуществляет регулярный анализ тенденций изменения курсов валют.
Группа использует обязательства по долгосрочной аренде, номинированные в долларах США, как инструменты хеджирования

риска изменения курса доллара США в отношении выручки (Примечание 28).
Величина валютного риска Группы, определенная исходя из номинальной стоимости финансовых инструментов, составила:

Млн руб.

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Прим.

Долл.

США

Евро

Прочие

валюты

Итого

Долл.

США

Евро

Прочие

валюты

Итого

Денежные средства и их

эквиваленты

2 293

317

418

3 028

2 167

449

1 793

4 409

Финансовая дебиторская

задолженность

17 915

3 653

3 575

25 143

18 560

4 062

4 502

27 124

Страховые депозиты

по аренде воздушных

судов

2 179

4 504

Производные финансовые

инструменты

Прочие активы

148

168

Итого активы

22 470

4 032

3 996

30 498

25 378

4 582

6 298

36 258

Финансовая кредиторская

задолженность

12 348

5 110

2 558

20 016

13 691

5 419

2 071

21 181

Обязательства

по финансовой аренде

120 254

164 519

Краткосрочные кредиты

и займы и краткосрочная

часть долгосрочных

кредитов и займов

4 478

45 792

Долгосрочные кредиты

и займы

395

Производные финансовые

инструменты

4 853

Итого обязательства

132 997

9 588

2 558

145 143

224 002

10 272

2 071

236 345

ИТОГО АКТИВЫ/

(ОБЯЗАТЕЛЬСТВА), НЕТТО

(110 527)

(5 556)

1 438

(114 645)

(198 624)

(5 690)

4 227 (200 087)

Повышение или понижение курсов нижеперечисленных валют к рублю по состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г.,

при сохранении всех прочих переменных без изменения, привело бы к изменению финансового результата на указанные

ниже суммы. При проведении анализа предполагалось, что все остальные переменные, в частности процентные ставки,

остаются неизменными:

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

258

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Процент

изменения

курса валют к

рублю

Влияние

на прибыль после

налогообложения

((увеличение)/

уменьшение)

Процент

изменения

курса валют к

рублю

Влияние

на убыток после

налогообложения

((увеличение)/

уменьшение)

Увеличение курса валюты к рублю:
Доллар США

20%

1 556

50%

(13 642)

Евро

20%

(889)

50%

(335)

Прочие валюты

20%

230

50%

1 691

Снижение курса валюты к рублю:
Доллар США

20%

(1 556)

50%

13 642

Евро

20%

889

50%

335

Прочие валюты

20%

(230)

50%

(1 691)

На 31 декабря 2016 г. увеличение курса доллара США к рублю на 20% привело бы к уменьшению суммы капитала Группы

на 17 684 млн руб., изменение курса прочих валют не имело бы существенного влияния на капитал. На 31 декабря 2015 г.

увеличение курса доллара США к рублю на 50% привело бы к уменьшению суммы капитала Группы на 79 450 млн руб., изме-

нение курса прочих валют не имело бы существенного влияния на капитал.

Риск изменения процентной ставки

Группа подвержена риску, связанному с влиянием колебаний рыночных процентных ставок на ее финансовые результаты

и денежные потоки. Изменение процентных ставок в основном оказывает влияние на изменение стоимости привлечения

кредитов и займов (фиксированная процентная ставка) и на будущие денежные потоки (плавающая процентная ставка

на кредиты и займы). В момент привлечения новых кредитов и займов, а также финансовой аренды руководство прини-

мает решение исходя из предположения какая (фиксированная или плавающая) процентная ставка будет более выгодной

для Группы на весь период времени до момента погашения.
По состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. финансовые инструменты Группы распределялись по типам процентных

ставок следующим образом:

Балансовая стоимость

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой:

Финансовые активы

30 127

17 767

Финансовые обязательства

(19 098)

(34 266)

ИТОГО ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ С ФИКСИРОВАННОЙ СТАВКОЙ

11 029

(16 499)

Финансовые инструменты с плавающей ставкой:

ИТОГО ФИНАНСОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ

(123 679)

(198 137)

На 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. Группа имела привлеченные заемные средства с плавающей процентной ставкой,

включая займы и финансовый лизинг. Если бы плавающие составляющие процентных ставок по состоянию на 31 декабря

2016 г. и 31 декабря 2015 г. были выше или ниже на 20 базовых процентных пункта, то, при отсутствии изменений прочих пере-

менных, влияние на финансовый результат и капитал было бы несущественным (в 2015 году: несущественное влияние).

Примечания к консолидированной финансовой

отчетности за 2016 год (продолжение)

(В миллионах рублей, если не указано иное)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

259

Приложения

→

Риск изменения цен на авиатопливо

На результаты деятельности Группы существенное влияние оказывает изменение цен на авиатопливо. С целью хеджирования

части расходов на авиатопливо от возможного будущего роста цен Группа заключала соглашения с несколькими российскими

банками в 2012, 2013 и 2014 годах.
Так как на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. указанные сделки были закрыты в связи с наступлением срока исполнения,

влияние изменения стоимости базового актива на соответствующую отчетную дату не могло оказать существенного влияния

на финансовый результат или капитал Группы. Если бы цена на нефть марки «Брент» на 31 декабря 2016 г. или 31 декабря 2015 г.

была бы выше или ниже на 50% фактической цены, то, при отсутствии изменений прочих переменных (включая прогнозы

будущей цены на нефть), влияние на консолидированный финансовый результат и на величину капитала Группы было бы

несущественным.

Риски, связанные с управлением капиталом

Группа осуществляет управление капиталом с целью обеспечить возможность функционирования в обозримом будущем при

максимизации доходности акционеров Компании за счет оптимизации соотношения долга и капитала Группы.
Управление капиталом осуществляется в сравнении с конкурентами из сектора авиаперевозок на основе следующих показа-

телей:

―

чистый долг к общему капиталу,

―

общий долг к EBITDA,

―

чистый долг к EBITDA.

Общая сумма долга включает краткосрочные и долгосрочные (включая краткосрочную часть) кредиты и займы, обязатель-

ства по финансовой аренде, обязательства по уплате таможенных пошлин за импортированные арендованные самолеты

и обязательство по пенсионному плану с установленными выплатами.
Размер чистого долга рассчитывается как разница между общей суммой долга и суммой денежных средств и их эквивалентов

и краткосрочных финансовых инвестиций.
Общий капитал представляет собой сумму капитала, принадлежащего акционерам Компании, и чистого долга.
Показатель EBITDA представляет собой прибыль от операционной деятельности до вычета амортизации и расходов на уплату

таможенных пошлин.
Значения показателей представлены ниже:

На дату и за год,

закончившийся

31 декабря 2016 г.

На дату и за год,

закончившийся

31 декабря 2015 г.

Общий долг

143 908

233 729

Денежные средства и их эквиваленты и краткосрочные финансовые инвестиции

(37 795)

(36 610)

Чистый долг

106 113

197 119

Капитал, принадлежащий акционерам Компании

42 453

(25 523)

Общий капитал

148 566

171 596

EBITDA

78 004

58 703

Чистый долг/Общий капитал

0,7

1,1

Общий долг/EBITDA

1,8

4,0

Чистый долг/EBITDA

1,4

3,4

Данные показатели рассматриваются руководством Группы в динамике без установления ограничений.
В течение 2016 и 2015 годов отсутствовали изменения в политике управления капиталом.
В 2016 и 2015 годах ни Компания, ни ее дочерние предприятия не имели требований в отношении капитала, установленные

третьими сторонами, за исключением законодательно установленного минимально размера уставного капитала.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

260

Кредитный риск

Кредитный риск представляет собой риск финансовых потерь для Группы, если клиент или контрагент по финансовому

инструменту не выполняет своих договорных обязательств, и возникает, в основном, из денежных средств и их эквивалентов,

финансовой дебиторской задолженности Группы и инвестиций в ценные бумаги.
Группа осуществляет сделки со следующими типами контрагентов:
(i) Группа имеет кредитные риски, связанные с туристическими агентствами и организациями отрасли. Значительная доля

продаж Группы осуществляется через туристические агентства. В связи с тем, что дебиторская задолженность по тури-

стическим агентствам диверсифицирована, в целом кредитный риск оценивается руководством как низкий.

(ii) Задолженность других авиакомпаний и агентов перед Группой регулируется через клиринговую палату ИАТА. Расчеты

на постоянной основе снижают кредитный риск в максимально возможной степени.

(iii) Руководство осуществляет мониторинг инвестиционной деятельности и, в соответствии с текущей политикой, инве-

стирует только в ликвидные ценные бумаги с высоким кредитным рейтингом, в связи с чем не ожидает, что контрагент

не выполнит своих обязательств.

По состоянию на 31 декабря 2016 г. общая сумма инвестиций в долевые ценные бумаги составила 3 252 млн руб. (на 31 декабря

2015 г.: 6 062 млн руб.), а значительная часть финансовой дебиторской задолженности в сумме 19 054 млн руб. относится к

задолженности, регулируемой через клиринговую палату (на 31 декабря 2015 г.: 15 079 млн руб.).
Максимальная подверженность кредитному риску с учетом резерва под обесценение представлена ниже:

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Денежные средства и их эквиваленты (за исключением денежных средств

в кассе) (Примечание 12)

31 387

30 626

Финансовая дебиторская задолженность (Примечание 14)

27 504

31 722

Краткосрочные финансовые инвестиции (Примечание 16)

6 319

5 917

Долгосрочные финансовые инвестиции (Примечание 16)

3 306

6 118

Страховые депозиты по аренде ВС (Примечание 13)

2 501

4 790

Прочие внеоборотные активы

148

168

ИТОГО ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ, ПОДВЕРЖЕННЫЕ КРЕДИТНОМУ РИСКУ

71 165

79 341

Ниже приводится анализ финансовой дебиторской задолженности по кредитному качеству:

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Просроченная обесцененная задолженность
- с задержкой платежа менее 45 дней

110

- с задержкой платежа от 46 дней до 90 дней

1 212

- с задержкой платежа от 91 дня до 2 лет

7 995

4 895

- с задержкой платежа более 2 лет

4 183

4 393

ИТОГО ПРОСРОЧЕННАЯ ОБЕСЦЕНЕННАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

12 342

10 610

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Просроченная, но не обесцененная задолженность

- с задержкой платежа менее 90 дней

- с задержкой платежа от 91 дня до 2 лет

ИТОГО ПРОСРОЧЕННАЯ, НО НЕ ОБЕСЦЕНЕННАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

Примечания к консолидированной финансовой

отчетности за 2016 год (продолжение)

(В миллионах рублей, если не указано иное)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

261

Приложения

→

Концентрация кредитного риска

По состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. большая часть денежных средств была размещена в двух банках, что

вызывает концентрацию кредитного риска для Группы (Примечание 12).

37. Справедливая стоимость финансовых инструментов

Справедливая стоимость представляет собой сумму, на которую может быть обменен финансовый инструмент в ходе

текущей операции между заинтересованными сторонами, за исключением случаев вынужденной продажи или ликвидации.

Наилучшим подтверждением справедливой стоимости является котируемая на активном рынке цена финансового инстру-

мента.
Оценочная справедливая стоимость финансовых инструментов рассчитывалась Группой исходя из имеющейся рыночной

информации (при ее наличии) и на основе надлежащих методик оценки. Однако для интерпретации рыночной информации

в целях определения оценочной справедливой стоимости необходимо применять профессиональные суждения. При опреде-

лении справедливой стоимости финансовых инструментов руководство использует всю имеющуюся рыночную информацию.
Финансовые инструменты, отраженные по справедливой стоимости. К данной категории относятся только производные

финансовые инструменты, информация о которых представлена в Примечании 24.
Финансовые активы, отражаемые по амортизированной стоимости. Справедливая стоимость инструментов с плавающей

процентной ставкой обычно равна их балансовой стоимости. Оценочная справедливая стоимость инструментов с фикси-

рованной процентной ставкой основывается на методе дисконтирования сумм ожидаемых поступлений будущих денежных

потоков с применением действующих процентных ставок на рынке заимствований для новых инструментов, предпола-

гающих аналогичный кредитный риск и аналогичный срок погашения. Ставки дисконтирования зависят от кредитного

риска со стороны контрагента. Балансовая стоимость финансовой дебиторской задолженности (Примечание 14), страховых

депозитов по аренде (Примечание 13), депозитов, размещенных на срок более 90 дней, прочих финансовых активов и займов

выданных (Примечание 16) приблизительно равна их справедливой стоимости, которая относится к уровню 2 по иерархии

справедливой стоимости. Денежные средства и их эквиваленты, за исключением наличных денежных средств, относятся к

уровню 2 по иерархии справедливой стоимости и отражаются по амортизированной стоимости, которая приблизительно

равна их текущей справедливой стоимости.
Обязательства, отражаемые по амортизированной стоимости. Справедливая стоимость финансовых инструментов

определяется на основе рыночных котировок, если таковые имеются. Оценочная справедливая стоимость инструментов

с фиксированной процентной ставкой и установленным сроком погашения, не имеющих рыночной котировки, основывается

на дисконтировании ожидаемых денежных потоков с применением текущих процентных ставок для новых инструментов

с аналогичным кредитным риском и сроком до погашения. Балансовая и справедливая стоимости финансовой кредиторской

задолженности (Примечание 25), обязательств по финансовой аренде (Примечание 28), займов и кредитов, а также облигаци-

онных займов (Примечание 29) на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. существенно не отличались. Справедливая стоимость

финансовой кредиторской задолженности, обязательств по финансовой аренде, а также займов и кредитов отнесена к

уровням 2, тогда как облигационных займов – к уровню 1 по иерархии справедливой стоимости.

38. Операции со связанными сторонами

Стороны обычно считаются связанными, если они находятся под общим контролем, или одна из сторон имеет возможность

контролировать другую сторону, или может оказывать значительное влияние на принимаемые ею решения по вопросам

финансово-хозяйственной деятельности или осуществлять над ней совместный контроль. При рассмотрении взаимоотно-

шений с каждой из возможных связанных сторон принимается во внимание экономическое содержание таких взаимоотно-

шений, а не только их юридическая форма.
Остатки по операциям со связанными сторонами по состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г., а также статьи

доходов и расходов по операциям со связанными сторонами за год, закончившийся 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г.,

представлены ниже.

Ассоциированные предприятия

Остатки по операциям с ассоциированными предприятиями по состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г., а также

статьи доходов и расходов по операциям с ассоциированными предприятиями за год, закончившийся 31 декабря 2016 г. и 31

декабря 2015 г., представлены ниже.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

262

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Активы
Дебиторская задолженность

Обязательства
Кредиторская задолженность и начисленные обязательства

120

111

Суммы задолженности по расчетам между Группой и ассоциированными предприятиями в основном будут погашены

в денежной форме.

2016 г.

2015 г.

Операции

Продажи ассоциированным предприятиям

Приобретение товаров и услуг у ассоциированных предприятий

1 564

1 469

Приобретение товаров и услуг у ассоциированных предприятий, в основном, включало услуги авиационной безопасности.

Организации с государственным влиянием

По состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. 51,17% акций Компании принадлежало РФ в лице Федерального

агентства по управлению государственным имуществом. Группа осуществляет деятельность в такой экономической среде,

в которой предприятия и кредитные организации напрямую или косвенно контролируются Правительством РФ через

муниципальные власти, агентства, сообщества и прочие организации, и в совокупности относятся к организациям с государ-

ственным влиянием.
Группа приняла решение применить освобождение от раскрытия информации об индивидуально несущественных сделках

и остатках по расчетам с государством и его связанными сторонами, так как российское государство осуществляет контроль,

совместный контроль или оказывает значительное влияние на такие стороны.
Операции Группы с организациями с государственным влиянием, включают, но не ограничиваются:

―

банковские услуги,

―

операции с производными финансовыми инструментами,

―

инвестиции в АО «МАШ»,

―

финансовый лизинг и операционная аренда,

―

гарантии по обязательствам,

―

покупку авиационного топлива,

―

покупку услуг по аэронавигационному обеспечению и аэропортовые услуги; а также

―

государственные субсидии, в том числе, на покрытие убытков от перевозки пассажиров по двум государственным

программам перевозки жителей Калининградской области и Дальнего Востока в европейскую часть России и обратно.

Ниже представлены остатки производных финансовых инструментов и денежных средств на расчетных и валютных счетах

банков с государственным влиянием:

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

Активы

Денежные средства

13 048

8 060

Производные финансовые инструменты

Величина обязательств Группы по финансовой аренде раскрыта в Примечание 28. Доля обязательств перед государствен-

ными компаниями в отношении финансовой аренды составляет около 71% (в 2015 году 70%). Величина будущей минимальной

суммы арендных платежей по нерасторжимым договорам операционной аренды ВС раскрыта в Примечании 39 и состав-

ляет около 39% (в 2015 году 38%). Доля процентных расходов в отношении финансовой аренды составляет около 86%, доля

расходов по операционной аренде составила около 32% (в 2015 году: 84% и 28% соответственно).

Примечания к консолидированной финансовой

отчетности за 2016 год (продолжение)

(В миллионах рублей, если не указано иное)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

263

Приложения

→

За год, закончившийся 31 декабря 2016 г., доля операций с организациями с государственным влиянием составила более

20% от операционных расходов и менее 3% от выручки (в 2015 году: около 19% и менее 3%, соответственно). Данные расходы

включают преимущественно расходы на поставки горюче-смазочных материалов организациями с государственной долей

владения, расходы на услуги аэронавигации и обслуживание ВС в аэропортах с государственной долей владения, а также

расходы по операционной аренде ВС лизингодателям под контролем государства.
По состоянию на 31 декабря 2016 г. Группа выдала гарантии организации с государственной долей владения под обеспечение

обязательств в рамках тендерных процедур в размере 1 225 млн руб. (на 31 декабря 2015 г.: 627 млн руб.).
По состоянию на 31 декабря 2016 г. в некоторых дочерних компаниях Группы неконтролирующей долей участия в сумме

3 523 млн руб. (на 31 декабря 2015 г.: 4 623 млн руб.) владеет государство или организации с государственным контролем.
К операциям с государством также относятся расчеты и обороты по налогам, сборам и таможенным пошлинами, которые

раскрыты в Примечаниях 7, 8, 9, 11, 14, 17 и 25.

Вознаграждение ключевого руководящего персонала

Вознаграждение ключевому руководящему персоналу (членам Совета директоров и Правления, а также руководству летного

и наземного состава, обладающему полномочиями и ответственностью в вопросах руководства, контроля и планирования

деятельности Группы), включая заработную плату и премии, а также прочие компенсации, составило 1 478 млн руб. (в 2015

году: 748 млн руб.).
Указанные вознаграждения главным образом представлено краткосрочными выплатами. Суммы приведены до вычета налога

на доходы физических лиц, но не включают обязательные страховые взносы во внебюджетные фонды. Согласно российскому

законодательству Группа отчисляет средства в Пенсионный фонд РФ как часть обязательных страховых взносов за всех

своих сотрудников, в том числе ключевой руководящий персонал.

Программы премирования, основанные на капитализации

В 2013 году Группа утвердила программы премирования для ее руководящего персонала и членов Совета директоров

Компании. Данные программы действуют в течение 3 лет и включают в себя по 3 транша выплат денежными средствами.

Суммы выплат зависят как от абсолютного роста капитализации Компании, так и от ее динамики роста по сравнению

с компаниями-аналогами по итогам каждого отчетного периода и достижения целевого показателя капитализации к концу

действия программ. На 31 декабря 2016 г. обязательства по программам премирования были включены в состав кредиторской

задолженности.
После истечения предыдущих программ премирования, утвержденных в 2013 году, в 2016 году Группа утвердила новые

программы премирования для ее руководящего персонала и членов Совета директоров Компании. Данные программы

действуют в течение 3,5 лет и включают в себя по 4 транша выплат денежными средствами. Суммы выплат зависят от пока-

зателя прироста капитализации Компании, а также динамики роста капитализации Компании по сравнению с компания-

ми-аналогами и индексом ММВБ (в части членов Совета директоров Компании) или показателя удовлетворенности клиентов

Компании (в части руководящего персонала) по итогам каждого отчетного периода, а также достижения целевого показа-

теля капитализации к концу действия программ. На 31 декабря 2016 г. справедливая стоимость обязательств по программам

премирования, отраженная в составе кредиторской задолженности, была определена на основании величины ожидаемой

выплаты за отчетный период с 1 января 2016 г. по 31 декабря 2016 г., а также части, отложенной до конца действия программ.
Расходы, связанные с программами премирования, составили 1 142 млн руб. В 2016 году и были отражены в составе расходов

на оплату труда и прочих финансовых расходов в консолидированном отчете о прибылях и убытках Группы (в 2015 году:

205 млн руб.). Непогашенная сумма обязательства по этим программам на 31 декабря 2016 г. составила 1 594 млн руб. (на

31 декабря 2015 г. составила 452 млн руб.).

Перекрестное владение акциями

По состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г. компании ООО «Аэрофлот-Финанс», дочерней компании Группы

со 100%-ной долей участия, принадлежало 53 716 189 обыкновенных акций Компании (Примечание 32).

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

264

39. Обязательства по операционной аренде

Будущие минимальные суммы арендных платежей по нерасторжимым договорам операционной аренды ВС и прочим дого-

ворам аренды с третьими лицами и связанными сторонами (Примечание 38) приведены ниже:

31 декабря 2016 г.

31 декабря 2015 г.

По требованию или в течение 1 года

58 191

57 356

От 1 года до 5 лет

218 479

202 376

После 5 лет

239 224

219 353

ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО ОПЕРАЦИОННОЙ АРЕНДЕ

515 894

479 085

Указанные суммы представляют собой базовую величину арендной платы и не включают отчисления на техническое обслу-

живание, выплачиваемые арендодателю на основании фактического налета часов, и другие переменные расходы.
Перечень ВС Группы, эксплуатировавшихся на условиях операционной аренды по состоянию на 31 декабря 2016 г., приведен

в Примечании 1. Согласно условиям операционной аренды ВС получены в аренду на срок от 1 до 16 лет с возможностью прод-

ления срока аренды.
Группой был заключен ряд договоров с российскими банками, в соответствии с которыми банки гарантируют оплату обяза-

тельств Группы по заключенным договорам аренды ВС.

40. Договорные обязательства по капитальным вложениям

По состоянию на 31 декабря 2016 г. Группа заключила договоры на покупку в будущем основных средств у третьих лиц

на общую сумму 418 671 млн руб. (на 31 декабря 2015 г.: 866 439 млн руб.). Данные договорные обязательства в основном отно-

сятся к приобретению 1 ВС типа Боинг В777 (на 31 декабря 2015 г.: 3 ВС), 22 ВС типа Боинг В787 (на 31 декабря 2015 г.: 22 ВС), 22 ВС

Аэробус А350 (на 31 декабря 2015 г.: 22 ВС) и 33 ВС типа Аэробус А320/321 (на 31 декабря 2015 г.: 49 ВС). Группа планирует исполь-

зовать указанные ВС на условиях операционной или финансовой аренды, в связи с чем не ожидает оттока денежных средств

по заключенным договорам приобретения.

41. Условные обязательства

Экономическая среда, в которой Группа осуществляет свою деятельность

Экономика Российской Федерации проявляет некоторые характерные особенности, присущие развивающимся рынкам. Она

особенно чувствительна к колебаниям цен на нефть и газ. Налоговое, валютное и таможенное законодательство Российской

Федерации продолжают развиваться, подвержены частым изменениям и допускают возможность разных толкований. Низкие

цены на нефть, сохраняющаяся политическая напряженность в регионе, а также продолжающееся действие международных

санкций в отношении некоторых российских компаний и граждан оказывали негативное влияние на российскую экономику

в 2016 году. Действие указанных факторов способствовало экономическому спаду в стране, характеризующемуся падением

показателя валового внутреннего продукта. Финансовые рынки по-прежнему характеризуются отсутствием стабильности,

частыми и существенными изменениями цен, и увеличением спредов по торговым операциям. Рейтинг Российской Феде-

рации был понижен до уровня «ниже инвестиционного». Данная экономическая среда оказывает значительное влияние

на деятельность и финансовое положение Группы. Руководство предпринимает необходимые меры для обеспечения устой-

чивой деятельности Группы. Тем не менее будущие последствия текущей экономической ситуации сложно прогнозировать,

и текущие ожидания и оценки руководства могут отличаться от фактических результатов.
Группа продолжает следить за ситуацией и осуществлять комплекс мер по минимизации влияния возможных рисков

на операционную деятельность Группы и ее финансовое положение.
Значительную часть своих операций Группа осуществляет на территории РФ. Как следствие, Группа может быть подвер-

жена рискам, характерным для экономических и финансовых рынков РФ, обладающих признаками развивающихся рынков.

Юридическое и налоговое законодательство продолжает развиваться, но характеризуется наличием различных толкований

и внесением частых изменений, что наряду с прочими законодательными и налоговыми барьерами накладывает дополни-

тельные сложности на компании, осуществляющие деятельность в РФ. Настоящая консолидированная финансовая отчет-

ность отражает оценку руководства Группы влияния российской бизнес-среды на деятельность и финансовое положение

Группы. Будущее состояние российской бизнес-среды может отличаться от оценок руководства.

Примечания к консолидированной финансовой

отчетности за 2016 год (продолжение)

(В миллионах рублей, если не указано иное)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

265

Приложения

→

Условные налоговые обязательства

Налоговая система РФ продолжает развиваться и характеризуется частыми изменениями законодательных норм, офици-

альных разъяснений и судебных решений, временами нечетко изложенных и противоречивых, что допускает их неодно-

значное толкование различными налоговыми органами. Проверками и расследованиями в отношении правильности исчис-

ления налогов занимаются несколько регулирующих органов, имеющих право налагать крупные штрафы и начислять пени.

Правильность исчисления налогов в отчетном периоде может быть проверена в течение трех последующих календарных

лет; однако при определенных обстоятельствах этот срок может увеличиваться. В последнее время практика в РФ такова, что

налоговые органы занимают более жесткую позицию в части интерпретации и требований соблюдения налогового законо-

дательства.
Данные обстоятельства могут привести к тому, что налоговые риски в РФ будут гораздо выше, чем в других странах. Руковод-

ство Группы, исходя из своего понимания применимого российского налогового законодательства, официальных разъяс-

нений и судебных решений, считает, что налоговые обязательства в данной консолидированной финансовой отчетности

отражены в адекватной сумме. Тем не менее, трактовка этих положений соответствующими органами может быть иной и,

в случае если они смогут доказать правомерность своей позиции, это может оказать значительное влияние на настоящую

консолидированную финансовую отчетность.
С 1 июля 2015 г. Правительством Российской Федерации принято решение снизить на два года до 10% НДС по внутренним

воздушным перевозкам пассажиров и багажа. Это направлено на улучшение финансово-экономического положения

компаний, оказывающих услуги по внутренним воздушным перевозкам.
В соответствии с изменениями в Налоговом Кодексе РФ, принятым в 2015 году, суммы акциза, начисленные при получении

авиационного топлива авиакомпаниями Группы, подлежат вычетам с применением специальных коэффициентов (2016 год –

1,84; 2015 год – 2).
С 1 января 2015 г. в российский Налоговый кодекс введена концепция фактического права на доход, выплачиваемый из РФ

в целях применения льготных положений договоров об избежании двойного налогообложения (концепция бенефициарной

cобственности). Учитывая отсутствие практики в отношении новых правил, последствия любых споров с налоговыми орга-

нами в отношении соблюдения требований подтверждения бенефициарной собственности не могут быть точно оценены,

однако они могут быть существенными для Группы.
Российское законодательство о трансфертном ценообразовании в значительной степени соответствуют международным

принципам трансфертного ценообразования, разработанным Организацией экономического сотрудничества и развития,

но характеризуется определенной спецификой. Законодательство о трансфертном ценообразовании предусматривает

возможность доначисления налоговых обязательств по контролируемым сделкам (сделкам с взаимозависимыми лицами

и определенным видам сделок с невзаимозависимыми лицами), если цена сделки не соответствует рыночной. Руководство

внедрило систему внутреннего контроля в целях выполнения требований действующего законодательства о трансфертном

ценообразовании.
Налоговые обязательства, возникающие в результате операций между организациями Группы, определяются на основе

фактической цены сделки. Существует вероятность того, что по мере дальнейшего развития практики применения правил

трансфертного ценообразования эти цены могут быть оспорены. Влияние такого развития событий не может быть оценено

с достаточной степенью надежности, однако может быть значительным с точки зрения финансового положения и/или хозяй-

ственной деятельности Группы в целом.
Изменения в налоговом законодательстве или его применение в части таких вопросов, как трансфертное ценообразование,

могут существенно увеличить эффективную налоговую ставку Группы.
Помимо указанных выше вопросов руководство полагает, что Группа не имеет иных значительных возможных обязательств

по состоянию на 31 декабря 2016 г. и 31 декабря 2015 г., связанных с налоговыми рисками, вероятность которых оценивается

как «больше, чем незначительная».
Данные значения являются оценочными, возникающими в результате неопределенности в интерпретации применимого

российского налогового законодательства и соответствующих требований к документации. Руководство намерено реши-

тельно защищать позиции и интерпретации Группы, использовавшиеся при исчислении налогов, отраженных в данной консо-

лидированной финансовой отчетности, если они будут оспорены налоговыми органами.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

266

Примечания к консолидированной финансовой

отчетности за 2016 год (продолжение)

(В миллионах рублей, если не указано иное)

Страхование

Группа осуществляет страхование в соответствии с требованиями законодательства. Группа также страхует риски

по различным программам добровольного страхования, включая ответственность руководителей, ответственность Группы,

риски утраты имущества ВС в операционной и финансовой аренде.

Судебные разбирательства

В течение отчетного периода Группа принимала участие (как в качестве истца, так и в качестве ответчика) в нескольких

судебных разбирательствах, возникших в ходе обычной финансово-хозяйственной деятельности. По мнению руководства,

в настоящее время не существует каких-либо текущих судебных разбирательств или исков, которые могут оказать суще-

ственное влияние на результаты деятельности или финансовое положение Группы.

42. События после отчетной даты

В январе 2017 года ПАО «Аэрофлот» подало иски о банкротстве дочерних авиакомпании «Оренбургавиа» и «Донавиа».

В результате в феврале 2017 года Арбитражные суды ввели в отношении указанных компаний процедуры наблюдения,

в результате чего Группа ожидает последующее конкурсное управление. На дату выпуска отчетности Группа находится

в процессе оценки влияния выбытия указанных компаний на ее консолидированную финансовую отчетность.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

267

Приложения

→

Информация об участии ПАО «Аэрофлот»

в коммерческих и некоммерческих организациях

Полное и сокращенное

наименование

Доля

Цель участия

Форма

Финансовые

параметры

участия,

тыс. руб.

Основной вид деятельности

по Уставу

Выручка

за 2016 год,

тыс. руб.

Прибыль

(убыток) за 2016

год, тыс. руб.

Размер

дивидендов,

полученных

в 2016 году,

тыс. руб.

Акционерное общество

«Авиакомпания «Россия»,

АО «Авиакомпания

«Россия»

75 % (минус

1 акция)

Консолидация

авиационных активов

для построения

эффективной компании –

национального

авиаперевозчика

на базе ПАО «Аэрофлот»

с внедрением

лучших стандартов

корпоративного

управления

Акции

689

Осуществление внутренних

и международных воздушных

перевозок пассажиров, багажа,

грузов, почты и выполнение

авиационных работ, включая

осуществление деятельности

по обеспечению пассажиров

и багажа

73 188 954

904 499

Акционерное общество

«Авиакомпания

«Аврора»,

АО «Авиакомпания

«Аврора»

51,0132

Консолидация

авиационных активов

для построения

эффективной компании –

национального

авиаперевозчика

на базе ПАО «Аэрофлот»

с внедрением

лучших стандартов

корпоративного

управления

Акции

Выполнение коммерческих

пассажирских и грузовых

воздушных перевозок

на внутренних

и международных воздушных

линиях, а также выполнение

иных авиационных работ

16 621 530

317 704

Акционерное общество

«Оренбургские

авиалинии»,

АО «Оренбургские

авиалинии»

100

Консолидация

авиационных активов

для построения

эффективной компании –

национального

авиаперевозчика

на базе ПАО «Аэрофлот»

с внедрением

лучших стандартов

корпоративного

управления

Акции

665 503

Осуществление внутренних

и международных

коммерческих воздушных

перевозок

6 067 955

(7 715 065)

Акционерное

общество «ДОНАВИА»,

АО «ДОНАВИА»

100

Консолидация

авиационных активов

для построения

эффективной компании –

национального

авиаперевозчика

на базе ПАО «Аэрофлот»

с внедрением

лучших стандартов

корпоративного

управления

Акции

328 863

Осуществление внутренних

и международных

коммерческих воздушных

перевозок

2 143 232

(867 729)

Общество

с ограниченной

ответственностью

«Авиакомпания

«Победа»,

ООО «Авиакомпания

«Победа»

100

Консолидация

авиационных активов

для построения

эффективной компании –

национального

авиаперевозчика

на базе ПАО «Аэрофлот»

с внедрением

лучших стандартов

корпоративного

управления

Доля

в уставном

капитале

1 200 000

Авиационные перевозки

пассажиров, багажа, грузов,

почты по международным

и внутренним авиалиниям

на коммерческой основе

в соответствии с требованиями

Воздушного кодекса

Российской Федерации

и других нормативно-правовых

актов Российской Федерации

и общества в области

гражданской авиации, а также

лицензиями на эксплуатацию

авиалиний, выдаваемыми

в установленном порядке

18 698 512

3 332 022

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

268

Полное и сокращенное

наименование

Доля

Цель участия

Форма

Финансовые

параметры

участия,

тыс. руб.

Основной вид деятельности

по Уставу

Выручка

за 2016 год,

тыс. руб.

Прибыль

(убыток) за 2016

год, тыс. руб.

Размер

дивидендов,

полученных

в 2016 году,

тыс. руб.

Акционерное

общество «Шеротель»,

АО «Шеротель»

100

Размещение экипажей

ПАО «Аэрофлот»,

предоставление

помещений в аренду,

обслуживание

пассажиров в залах

высоких классов

обслуживания,

инвестиционные

вложения

Акции

882 813

Деятельность по оказанию

гостиничных услуг

и эксплуатации залов

ожидания повышенной

комфортности в аэропортах

1 989 482

446 828

Общество

с ограниченной

ответственностью

«Аэрофлот – Финанс»,

ООО «Аэрофлот –

Финанс»

99,9999

Инвестиционные

вложения

Доля

в уставном

капитале

5 729 229

Деятельность по реализации

финансовых проектов

5 158 040

Общество

с ограниченной

ответственностью

«А-Техникс»,

ООО «А-Техникс»

ООО

«Аэрофлот-

Финанс» –

учредитель

Обеспечение

технического

обслуживания

и поддержание летной

годности воздушных судов

Группы Аэрофлот

Техническое обслуживание

и ремонт воздушных

судов отечественного

и иностранного производства

489 993

-276 340

Закрытое акционерное

общество «Аэромар»,

ЗАО «Аэромар»

Обеспечение бортовым

питанием и напитками

рейсов ПАО «Аэрофлот»

Акции

Деятельность по производству

и поставке бортового

питания для авиакомпаний,

торговле на борту и уборке

и экипировке воздушных судов

15 930 596

873 841

Общество

с ограниченной

ответственностью

«Транснаутик Аэро ГмбХ»

Инвестиционные

вложения

Доля

в уставном

капитале

105

Агентство по продаже грузовых

авиаперевозок, деятельность

не ведется

Акционерное

общество «АэроМАШ –

Авиационная

Безопасность»,

АО «АэроМАШ – АБ»

Обеспечение

авиационной

безопасности пассажиров

и воздушных судов

Акции

Деятельность по обеспечению

авиационной безопасности

в аэропортах

2 972 830

52 021

18 792

Акционерное общество

«Международный

аэропорт Шереметьево»,

АО «МАШ»

8,96

Инвестиционные

вложения

Акции

2 259 687

Аэропортовая деятельность

25 181 634

15 523 780

Публичное акционерное

общество «Транспортная

Клиринговая Палата»,

ПАО «ТКП»

3,85

Инвестиционные

вложения

Акции

Деятельность по организации

взаиморасчетов по продаже

авиаперевозок

1 747 798

578 731

22 132

Частное

профессиональное

образовательное

учреждение

«Авиационная школа

Аэрофлота», ЧПОУ

«Авиашкола Аэрофлота»

ПАО

«Аэрофлот»

– учредитель

Подготовка и повышение

квалификации

специалистов

авиакомпаний

Группы «Аэрофлот»

Вклад

учредителя

Деятельность по оказанию

образовательных услуг,

в том числе по подготовке

бортпроводников

366 094

14 663 не применимо

соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.

За вычетом налога – 13%.

Информация об участии ПАО «Аэрофлот» в коммерческих

и некоммерческих организациях (продолжение)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

269

Приложения

→

Перечень сделок, в совершении которых имеется

заинтересованность

№
п.п.

Наименование
контрагента

Предмет сделки

Цена

Срок

Заинтересованные
лица

Основание
заинтересованности

Орган управления,
принявший решение

ПАО Сбербанк
(кредитор)

Договор поручительства
№ 22.5/2016-0353 от
21.04.2016г., в соот-
ветствии с которым
ПАО «Аэрофлот» обя-
зуется отвечать перед
ПАО Сбербанк за испол-
нение Акционерным
обществом «Авиаком-
пания «Аврора» всех
обязательств по Дого-
вору об овердрафтном
кредите
№ 600160008 от
21.04.2016г

686 900 000 руб.

С 21.04.2016
и действует
до полного
исполнения
обязательств
по кредитному
договору, но
не более 4 лет
с даты подпи-
сания договора
поручительства

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Антонов В.Н. является
членом Совета директо-
ров АО «Авиакомпания
«Аврора»;
Член Совета директоров
Сапрыкин Д.П. является
членом Совета дирек-
торов
АО «Авиакомпания
«Аврора»

Общество является
контролирующим лицом
юридического лица, яв-
ляющегося выгодопри-
обретателем по сделке;
Члены органов управ-
ления стороны сделки
являются членами
органов управления
юридического лица, яв-
ляющегося выгодопри-
обретателем по сделке

Протокол заседания
Совета директоров от
03.09.2015 № 2

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(заемщик)

Договор о предостав-
лении поручительства
22.5/2016-0353 от
21.04.2016г., в соответ-
ствии с которым АО
«Авиакомпания «Авро-
ра» обязуется оплатить
ПАО «Аэрофлот» возна-
граждение за предо-
ставление поручитель-
ства по договору
№ 22.5/2016-0353 от
21.04.2016г.

Вознаграждение –
1,21% годовых.
Начисляется на сумму
фактической ссудной
задолженности
по кредиту

С 21.04.2016
и действует
до полного
исполнения
обязательств

Общество является
контролирующим лицом
юридического лица,
являющегося стороной
в сделке;
Лицо занимает долж-
ность в органах управ-
ления юридического
лица, являющегося
стороной в сделке

Протокол заседания
Совета директоров от
03.09.2015 № 2

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(принципал)

Агентский договор
на топливообеспечение

1,5% от стоимости за-
правленного топлива

01.01.2016–
31.12.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Антонов В.Н. является
членом Совета директо-
ров АО «Авиакомпания
«Аврора»;
Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Алтухов Н.Б. является
членом Совета директо-
ров АО «Авиакомпания
«Аврора»

Протокол заседания
Совета директоров от
20.11.2015 № 6

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(покупатель)

Купля-продажа спецма-
шины «Элефант Бета»
(заводской номер 1206
YV2JHCOA26A621241,
двигатель номер
D9123349A2L, гаражный
№ 8, Э-13, 2006 года
выпуска, страна произ-
водитель Дания)

43 112 344 руб.

04.03.2016-
31.12.2016

Протокол заседания
Совета директоров от
29.02.2016 №13

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

270

№
п.п.

Наименование
контрагента

Предмет сделки

Цена

Срок

Заинтересованные
лица

Основание
заинтересованности

Орган управления,
принявший решение

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(авиакомпания)

Продажа
ПАО «Аэрофлот» пе-
ревозок груза и почты
на выполняемые в ди-
апазоне HZ5400-HZ5799
рейсы АО «Авиакомпа-
ния «Аврора» по согла-
шению «Интерлайн»

53 100 000
руб. (сумма комисси-
онного вознагражде-
ния 15%)

01.01.2016-
31.12.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Антонов В.Н.
является членом Совета
директоров АО «Авиа-
компания «Аврора»;
Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Алтухов Н.Б. является
членом Совета директо-
ров АО «Авиакомпания
«Аврора»

Протокол заседания
Совета директоров от
29.02.2016 №13

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(исполнитель)

Оказание технической
поддержки при обслу-
живании воздушных
судов ПАО «Аэрофлот»
в Магадане

Не более 11 000 000
руб.

11.07.2016-
28.03.2021

Протокол заседания
Совета директоров от
29.04.2016 № 16

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(партнер-оператор)

Коммерческое управ-
ление ПАО «Аэрофлот»
загрузкой ряда рейсов
АО «Авиакомпания
«Аврора» (включая
ценообразование
и продажу авиабилетов
на такие рейсы) в диа-
пазоне рейсов SU5400
– SU5799 в рамках со-
глашения о совместной
эксплуатации рейсов
(«код-шеринг»/блок
мест) на основе модели
коммьютерных (регио-
нальных) перевозок

16 200 000 000
руб.

01.11.2015-
31.10.2016

Протокол № 37
годового Общего
собрания акционеров
ПАО «Аэрофлот» от
22.06.2015

Перечень сделок, в совершении которых имеется заинтересованность

(продолжение)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

271

Приложения

→

№
п.п.

Наименование
контрагента

Предмет сделки

Цена

Срок

Заинтересованные
лица

Основание
заинтересованности

Орган управления,
принявший решение

АО «Авиакомпания
«Аврора»
(партнер-оператор)

16 000 000 000 руб.

01.11.2016-
31.10.2017

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Антонов В.Н. является
членом Совета директо-
ров АО «Авиакомпания
«Аврора»

Протокол № 38
годового Общего
собрания акционеров
ПАО «Аэрофлот» от
27.06.2016

АО «ДОНАВИА»
(заемщик)

Выдача части займа
по договору № Z1-2016
от 01.04.2016

595 674 855,18 руб.

13.04.2016-
21.02.2017

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
31.03.2016 № 14

АО «ДОНАВИА»
(заемщик)

Выдача части займа
по договору № Z1-2016
от 01.04.2016

114 648 995,43 руб.

25.04.2016-
21.02.2017

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
31.03.2016 № 14

АО «ДОНАВИА»
(заемщик)

Выдача части займа
по договору № Z1-2016
от 01.04.2016

233 042 920,05 руб.

04.05.2016-
21.02.2017

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
31.03.2016 № 14

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

272

№
п.п.

Наименование
контрагента

Предмет сделки

Цена

Срок

Заинтересованные
лица

Основание
заинтересованности

Орган управления,
принявший решение

ПАО Сбербанк
(кредитор)

Договор поручитель-
ства № 29-15/1/627п1
от 18.02.2016,2016г.,
в соответствии с кото-
рым ПАО «Аэрофлот»
обязуется отвечать
перед ПАО Сбербанк
за исполнение
АО «ДОНАВИА» всех
обязательств по Дого-
вору об овердрафтном
кредите № 29-15/1/627
от 18.02.2016

572 500 000 руб.

18.02.2016-
28.06.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Общество является
контролирующим лицом
юридического лица, яв-
ляющегося выгодопри-
обретателем по сделке;
Лицо занимает долж-
ность в органах управ-
ления юридического
лица, являющегося
выгодоприобретателем
по сделке

Протокол заседания
Совета директоров от
03.09.2015 № 2

АО «ДОНАВИА»
(заемщик)

Договор
о предоставлении
поручительства от
18.02.2016,2016г.,
в соответствии
с которым
АО «ДОНАВИА»
обязуется оплатить
ПАО «Аэрофлот»
вознаграждение
за предоставление
поручительства
по Договору №
29-15/1/627п1 от
18.02.20162016г.

Вознаграждение –
1,1% годовых.
Начисляется на сумму
фактической ссудной
задолженности
по кредиту

18.02.2016-
28.06.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
03.09.2015 № 2

АО «ДОНАВИА»
(принципал)

Агентский договор
на топливообеспечение

1,5% от стоимости за-
правленного топлива

01.01.2016–
31.12.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
20.11.2015 № 6

АО «ДОНАВИА»
(авиакомпания)

Продажа ПАО «Аэ-
рофлот» перевозок
груза и почты на вы-
полняемые в диапазоне
5000-5399 рейсы АО
«ДОНАВИА» по соглаше-
нию «Интерлайн»

9 900 000 руб.
(сумма комиссионного
вознаграждения 15%)

01.01.2016-
31.12.2016

Член Правления
ПАО «Аэрофлот»
Зингман В.Я. является
членом Совета директо-
ров АО «ДОНАВИА»

Протокол заседания
Совета директоров от
29.02.2016 № 13

Перечень сделок, в совершении которых имеется заинтересованность

(продолжение)

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ПАО "Аэрофлот". Годовой отчёт за 2016 год - часть 17